Nok en flat økt

Uken har en relativt flat start, i tråd med stemningen forrige uke i aksjemarkedene, da investorer veier opp en sterk inntjeningssesong mot inflasjon og renterisiko.

Markedsoppgangen har godt og vel stoppet i Europa mens Asia fortsatt sliter med å få mye løft og USA ikke klarer å bygge på rekordhøye nivåer. På mange måter er jeg oppmuntret av motstandskraften vi ser i markedene som igjen tar hensyn til høyere inflasjon og tidligere renteøkninger. Men så lurer jeg på hva som vil være katalysatoren for at rallyet skal fortsette.

Det er en lang liste over grunner til å være bekymret akkurat nå, men med inntjeningssesongen i utgangspunktet i bakspeilet, ser den bullish listen litt lys ut. Selvfølgelig kan Covid-restriksjoner denne vinteren være relativt lette siden vaksinasjoner holder sykehusinnleggelser og dødsulykker lave, noe som vil være et stort pluss for selskaper og økonomier, og støtte aksjemarkedene. Men det vil først vise seg over tid.

Dette kan bare føre til mye mer toveis prishandling, dypere tilbaketrekk, men topper som gjenstår i sikte mens investorer ser ut til å kapitalisere i påvente av et sterkt 2022. Til syvende og sist kommer alt ned på inflasjons- og renterisiko, og det vil bli måneder før vi har et klarere bilde av dette.

Investorer er tilsynelatende komfortable med beskjedne renteøkninger for å håndtere inflasjonsrisiko, men det kan endre seg hvis sentralbankene kaster terningen på at inflasjonen er forbigående og tvinges til mer aggressive renteøkninger neste år. Det er en fin balansegang, men som vi så nylig, gjør sentralbankens passivitet når inflasjonsindikatorene blinker, investorer veldig engstelige.

Blandet datarespons fra Asia

Uken har fått en skikkelig start på den økonomiske kalenderen i Asia, selv om den ser ut til å ha fått en litt flat reaksjon. Både detaljsalg og industriproduksjon i Kina oversteg markedets forventninger, noe som burde gi investorer grunn til optimisme. På baksiden var investeringene i anleggsmidler bare 6.1 % trukket ned av en nedgang i eiendomsinvesteringene ettersom problemer i eiendomssektoren fortsetter å dempe sentimentet.

Eiendomssektoren, som står for rundt en fjerdedel av kinesisk BNP, er en stor risiko for økonomien ettersom prisene på nye boliger fortsetter å falle. Men andre fortsetter å veie, inkludert strenge Covid-sperringer, forsyningsforstyrrelser, høyere inflasjon, strømbrudd osv.

I Japan veide de nylige restriksjonene tungt på veksten i tredje kvartal, som understeg allerede dystre prognoser. Landet trakk seg sammen med 3 % på årsbasis, men bør komme raskt tilbake ettersom restriksjoner har blitt opphevet og en stor ny finanspolitisk pakke skal kunngjøres. Det var ikke mye av en negativ reaksjon i markedene, selv om investorer har vært ganske tilgivende for restriksjonsdrevne påvirkninger, spesielt hvis mer stimulans er på kortene.

Bitcoin kanter høyere etter Taproot-oppgradering

Bitcoin er litt høyere på mandag, ikke lenge etter at Taproot-oppgraderingen ble lansert som i utgangspunktet hadde liten innvirkning på prisen. Selv om oppgraderingen er stor for bitcoin, har den latt vente på seg, så den ble sannsynligvis høyt priset. Vi ser noe bullish handling i dag, men det kan ha lite, om noe, med det å gjøre. Vi kan også bare se et rally som lider av litt utmattelse, som vi har sett ved flere anledninger nylig.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Med base i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og handelsmann, fokuserer han på både grunnleggende og teknisk analyse mens han produserer makroøkonomiske kommentarer. Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en vanlig gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News. Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finansiell tekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)

Kilde: https://www.marketpulse.com/20211115/another-flat-session/