En stereotyp av 1980-talls grådighet er Michael Milken. Kjent som "Junk Bond King", skapte Milken et middel for oppstartsbedrifter til pålitelig å skaffe kapital. Begrepet "søppelobligasjon" skyldtes det faktum at de involverte selskapene ennå ikke hadde etablert en kredittvurdering.
I følge Gentlemen's Journal utviklet "Milken en unik evne til å fornemme endringer i finansverdenen som andre var for late eller fantasiløse til å oppdage." Spesielt var han banebrytende ved å bruke obligasjonsfinansiering for å finansiere strategiske oppkjøp. En arv tilsmusset av hans tiltale fra 1989 for verdipapirsvindel.
I stedet of en enhet som en bank som tar 100 % av misligholdsrisikoen på lån, selskaper og myndigheter utsteder obligasjoner. Disse kontraktene sprer risikoen over mange investorer. Til gjengjeld er selskapet som utsteder dem forpliktet til å betale tilbake hovedstolen med renter - foreta regelmessige betalinger til investorer.
Noen ganger misligholder selskaper. Etterlater investorene med verdiløst papir. Imidlertid viser mye av tiden obligasjoner å være en stabil eiendel i en investors portefølje - og gir en kilde til pålitelig inntekt.
Engler er private investorer som finansierer nye selskaper med relativt små lån. Disse lånene betales enten tilbake ved neste finansieringsrunde eller konverteres til aksjer. Hensikten er å hjelpe et selskap med å gå fra null til en innledende runde med venturefinansiering.
Venture Capital er en gruppe investorer som samler inn midler for å investere i selskaper i vekst. Dette er hovedveien en ny virksomhet har for å finansiere seg selv. Google, Facebook og Amazon begynte alle som små oppkomlinger i en risikokapitalportefølje.
Denne investeringsmodellen antar at flertallet av investeringene i beste fall vil gå i balanse. Stoler i stedet på den håndfullen som bryter ut i global stjernestatus. De få mer enn betaler for det tapende flertallet.
Som administrerende direktør for en oppstart ble mye av tiden min brukt foran potensielle investorer. Først individuelle engler, deretter større venturekapitalfirmaer. Grunnen til at jeg og så mange andre bruker så mye tid på å skaffe kapital på denne måten er at det ikke finnes noen reelle alternativer.
Visst, en oppstart kan utstede obligasjoner, men hvem ville kjøpe dem? De obligasjonene som er notert på en børs er fra store selskaper med dokumentert kredittvurdering. I stedet vil en ny virksomhet måtte selge dem én etter én til akkrediterte investorer. De samme investorene som heller vil låse selskaper inn i en venture-avtale.
Det var ikke det at "søppelobligasjoner" var dårlige på samme måte som pantesikrede verdipapirer ikke var feil. Det som skjedde i begge tilfeller var at hypen rundt dem drev etterspørselen utover tilbudet. Dermed ble det nye tilbudet mindre og mindre levedyktig som gode investeringer.
Decentralized Finance (DeFi) er en bevegelse av tillatelsesløse økonomiske applikasjoner på Etherum-nettverket. I følge Etherum, "Smarte kontrakter er en type Ethereum-konto. Dette betyr at de har en saldo og at de kan sende transaksjoner over nettverket.» I stedet for å bli kontrollert av en person, utfører de transaksjoner basert på programmerte regler.
Smarte kontrakter kan fungere som obligasjoner. Tillater investorer å betale for dem og automatisk foreta tilbakebetalinger til investor i henhold til vilkårene i programmet. Dette betyr at et lite selskap kan utstede obligasjoner som Milken-dagene med mye mindre risiko for betalingsmislighold.
I teorien kan en oppstart skaffe midler fra hundrevis eller til og med tusenvis av navnløse investorer uten å bruke tid på en rekke pitch-arrangementer. I stedet drar flere investorer fordel av periodiske rentebetalinger mens det nye selskapet lanserer sitt produkt. Å ta kontroll fra de få venturekapitalpartnerne og legge den i hendene på de mange DeFi-brukerne.
Når de prøver å gå fra null til et globalt kraftsenter, er mange startups avhengige av å kjøpe opp andre selskaper. Som administrerende direktør selv prøvde jeg å kjøpe et relatert selskap, men klarte ikke å få kontantstrømmen til å fungere. I stedet solgte den til en likvidator som bare ville ha patentene sine.
Men hvis et nytt selskap solgte obligasjoner, ville det være mye lettere å generere midlene som gjør strategiske oppkjøp mye tidligere i prosessen. Det betyr at et uerfarent team kan kjøpe et velprøvd sett med ledere og et etablert marked i løpet av de første årene av eksistensen.
I dag skal det noen runder med risikopenger til før oppkjøp er realistiske. Når de skjer, gjør oppkjøp nesten alltid det kjøpende selskapet mer verdifullt. Øke kontantstrømmen, inntektene, eiendelene og intellektuell kapital til den nye enheten. Gjør det mer sannsynlig at obligasjonsbetalingene kan fortsette.
Flere selskaper jobber for tiden med å lansere DeFi obligasjonsprodukter. Snublesteinen er ikke teknologien, men de juridiske implikasjonene. Basert på landet og hvordan regulatorer ser på obligasjonslignende smarte kontrakter, kan det være tilgjengelig snart eller aldri.
Uansett er DeFi en spennende utvikling innen finans som lover å ta makten fra de få og legge den i hendene på de mange. For å lære mer, besøk https://toddmoses.com/.
- Logg inn
- oppkjøp
- Alle
- tillate
- Amazon
- engler
- søknader
- eiendel
- Eiendeler
- Bank
- BEST
- Obligasjoner
- avslapnings
- virksomhet
- kjøpe
- Kjøpe
- hovedstad
- saker
- Kontanter
- kontantstrøm
- konsernsjef
- Selskaper
- Selskapet
- fortsette
- kontrakter
- Corporations
- kreditt
- avtale
- Defi
- Etterspørsel
- ethereum
- hendelser
- evolusjon
- utveksling
- finansiere
- finansiell
- Først
- flyten
- svindel
- fond
- finansiering
- midler
- Global
- regjeringer
- Gruppe
- Økende
- GV
- Hvordan
- hr
- HTTPS
- Hundrevis
- ia
- Inntekt
- interesse
- investere
- Investeringer
- investor
- Investorer
- involvert
- IP
- IT
- stor
- lansere
- lanseringer
- LÆRE
- Lovlig
- Lån
- Flertall
- Making
- marked
- medium
- modell
- penger
- nettverk
- Annen
- Papir
- Patenter
- Betale
- betaling
- betalinger
- portefølje
- makt
- privat
- Produkt
- Produkter
- program
- heve
- rangeringer
- Regulatorer
- inntekter
- Risiko
- runder
- regler
- Verdipapirer
- selger
- forstand
- sett
- liten
- Smart
- Smarte kontrakter
- So
- solgt
- bruke
- utgifter
- spre
- oppstart
- startups
- lager
- Strategisk
- levere
- Teknologi
- tid
- Transaksjoner
- Brukere
- venture-
- venture kapital
- venturekapitalfirmaer
- Se
- W
- HVEM
- innenfor
- Arbeid
- verden
- år
- null