Styrkingen av amerikanske dollar og svekket vekst på tvers av store globale økonomier vil sannsynligvis føre til mer nedside for risikoaktiva.
Å besøke Dollar Bitcoin-forholdet
I nyere utgaver har vi fremhevet at bitcoins pris i løpet av de siste månedene har vært en funksjon av større makroøkonomiske forhold med stigende avkastning og kredittavvikling, noe som har ført til økt volatilitet i aksjemarkedet og økende styrke i amerikanske dollar.
Senest har dollarvalutaindeksen (DXY) som sporer den relative styrken til den amerikanske dollaren målt mot andre viktige globale valutaer, nå nye 20-års høyder ettersom store valutaer som euro, japanske yen og britiske pund fortsetter å svekke seg. Den siste økningen kommer ettersom Bank of Japan tredobler ned på innsatsen for kontroll av avkastningskurven, og kjøper et ubegrenset antall 10-årige obligasjoner hver virkedag for å begrense avkastningen til 0.25 %.
Så hva betyr en stigende DXY for bitcoin og andre eiendeler? Selv med dollaren devaluering mot virkelige varer, tjenester og finansielle eiendeler, er alle debitorer tvunget til å selge USD-denominerte eiendeler for å dekke forpliktelser under begivenheter med nedbelåning.
I dag får vi også de siste dataene for bruttonasjonalprodukt (BNP) for 1. kvartal 2022 for USA som viser at økonomien falt med 1.4 % sammenlignet med 1.1 % ekspansjonskonsensus. Vekstforverringen på tvers av store globale økonomier som vil innlede et markedsregimeskifte til et mer deflasjonsmiljø senere i år, har vært en nøkkelantakelse i vår base case for å forvente mer nedside for risikoaktiva i 2022.
Hvis vi skal se bredere markedsforventninger for vekst kuttes ytterligere i år, er denne endringen sannsynligvis mer nedside for risikoaktiva.
Siste beskjed
Etter vårt syn er det verste ennå å spille ut for markeder og bitcoin. Når det er sagt, er den typen kredittavvikling og nedbelåning vi står overfor i dag en av hovedårsakene til at vi forventer at tilfellet for bitcoin vil vokse i markedet etter hvert som disse hendelsene utspiller seg.
- 2022
- tvers
- Alle
- beløp
- Eiendeler
- Bank
- Bitcoin
- Obligasjoner
- British
- virksomhet
- Årsak
- endring
- sammenlignet
- Konsensus
- fortsette
- entreprenør
- kontrakter
- kontroll
- kreditt
- valutaer
- valuta
- skjøger
- dato
- dag
- deflasjons
- Dollar
- ned
- økonomi
- innsats
- Miljø
- egenkapital
- euro
- hendelser
- utvidelse
- forvente
- forventninger
- vendt
- finansiell
- funksjon
- videre
- BNP
- Global
- varer
- Grow
- Vekst
- Fremhevet
- HTTPS
- økt
- indeks
- saker
- Japan
- nøkkel
- større
- siste
- ledende
- Sannsynlig
- større
- marked
- Markets
- måneder
- mer
- Annen
- Spille
- pris
- Produkt
- innkjøp
- Q1
- grunner
- forholdet
- Risiko
- Sa
- selger
- Tjenester
- skift
- styrke
- i dag
- oss
- us
- Amerikanske dollar
- Se
- Volatilitet
- Hva
- mens
- år
- Yen
- Utbytte