Bitcoin Market Oversikt
Bitcoin-prisen fortsatte å falle denne uken, og åpnet på et høydepunkt på $57,425 og handlet ned til et lavpunkt intra-dag på $47,159 i løpet av helgen. Til tross for svak prisutvikling, indikerer kjededata at gamle mynter forblir tett holdt, gruvearbeidere har begynt akkumulering og størstedelen av transaksjonsetterspørselen kommer fra kortsiktige eiere.
Både transaksjonsvolum og gebyrer på kjeden toppet seg til nye rekorder denne uken, mens den typiske alderen for brukte mynter har falt tilbake til nivåer som ikke er sett siden prisen var under $20k. Totalt sett antyder dette at denne korreksjonen i stor grad har påvirket relativt nyere aktører på markedet, og sterke hender forblir sterke.
Aktivitetstopper på kjeden
Bitcoin-nettverket har jobbet gjennom overbelastning av mempool som følge av siste ukers nedgang i hash-rate, kombinert med økt etterspørsel etter blokkplass under denne priskorreksjonen. Denne uken nådde både overføringsvolum på kjeden og gjennomsnittlige transaksjonsgebyrer nye all-time highs, og overskred toppene satt i desember 2017.
Overbelastning av nettverket presset den gjennomsnittlige transaksjonsavgiften pålydende USD til et nytt høydepunkt på $54.40 denne uken.
Det 7-dagers glidende gjennomsnittet av overføringsvolum (endringsjustert) nådde nye høyder på over 50.9 milliarder dollar avgjort på daglig basis, nesten 25 % høyere enn forrige ATH. Nettverket har nå konsekvent gjort opp mer enn 10 milliarder dollar i overføringsvolum per dag i en 136-dagers periode, noe som overskrider toppvarigheten som ble observert i oksemarkedet i 2017.
Som en sannsynlig respons på høye gebyrer på kjeden, falt antallet daglige aktive adresser med rundt 10 % denne uken, fra det typiske området på 1.0 millioner til 1.2 millioner sett i hele dette oksemarkedet til cirka 980 XNUMX adresser.
Nye holdere blir ristet ut
Ved å undersøke aldersgruppene for brukt produksjon, kan vi etablere et syn på de typiske aldersgruppene for mynter brukt denne uken. Det kan ses at mynter eldre enn 1 måned representerer en svært liten og synkende andel av den totale transaksjonsstrømmen. Omvendt har antallet unge mynter (< 1 uke gamle) som brukes, økt mot slutten av uken, noe som tyder på at nyere markedsdeltakere ble ristet ut under denne korreksjonen.
Spesielt har mynter eldre enn 6 måneder (lilla farger) ikke hatt en meningsfull økning i utgiftene siden korreksjonen tilbake i februar. Tidligere tilfeller av lignende forbruksatferd ble observert under konsolideringen i desember 2020, like før nye ATH-er ble brutt, og under den første oksemarkedskorreksjonen i januar.
Kortsiktig holder SOPR-beregningen har også falt til den laveste verdien sett i løpet av dette oksemarkedet. Dette indikerer at mynter brukt denne uken hadde et samlet tap i forhold til prisene da de sist flyttet. Denne beregningen gir ytterligere bevis på at kortsiktige innehavere som kjøpte mynter til høyere priser har blitt ristet ut under denne korreksjonen. Dype og lange gjentakelser av SOPR-metrikken har historisk sett vært konstruktive for prisen i et oksemarked, ettersom panikkselgere er utmattet og mynter blir overført til sterkere hender.
Gamle hender holder sterkt
Beregningen Average Spent Output Lifespan (ASOL) gir en oversikt over den samlede alderen på mynter brukt hver dag. Denne uken har den gjennomsnittlige myntalderen falt tilbake til mellom 25 og 30 dager. Dette er nivåer som ikke har blitt sett siden det tidlige markedet i 2020. Denne nedtrenden i ASOL har vedvart siden midten av januar, noe som tyder på at gamle hender fortsatt er trygge til tross for volatilitet og høyere priser som skaper insentiv til å ta fortjeneste.
Faktisk, hvis vi analyserer en rekke levetidsmålinger, kan vi se en konsistent trend med at gamle mynter stort sett forblir i dvale, noe som fører til nedtrender på tvers av alle beregninger. Diagrammene nedenfor presenterer tre forskjellige levetidsberegninger som forteller denne sammenhengende historien:
- ASOL representerer gjennomsnittsalderen for alle brukte UTXO-er (dvs. gjennomsnittlig alder per transaksjon)
- dvalen representerer gjennomsnittsalderen per enhet av BTC flyttet (dvs. gjennomsnittlig alder per 1 BTC)
- CDD representerer det totale volumet av ødelagte myntdager (dvs. den globale totalen av levetiden brukt den dagen)
Ettersom alle tre beregningene brytes ned denne uken, betyr det at den samlede alderen på mynter brukt er yngre enn ukene før. Dette forsterker tilfellet at gamle hender ikke bruker myntene sine, og denne korreksjonen har i stor grad påvirket nyere markedsaktører.
Sørg for å sjekke ut disse beregningene i Uke On-chain Newsletter Dashboard.
Gruvearbeidere gjenopptar akkumulering
Gruvearbeidere har gått tilbake til akkumuleringsmodus med nettoposisjonsendring som har nådd høyder som ikke er sett siden midten av 2018. Dette er enda mer imponerende gitt at myntutstedelsen var høyere før halveringshendelsen i 2020. Dette kan også reflektere markedsmodenhet og økte muligheter for gruvearbeidere til å finansiere sin virksomhet uten å selge mynter via lån med sikkerhet og andre gjeldsinstrumenter.
Den totale ubrukte forsyningen av gruvearbeidere demonstrerer også hvordan gruvearbeidere har gått tilbake til akkumulering gjennom mars og april. Ubrukt forsyning er nå over 1.8 millioner BTC (merk at denne summen inkluderer Satoshis ubrukte mynter).
I USD-termer er ubrukt forsyning av gruvearbeidere for øyeblikket verdsatt til $88 milliarder etter å ha nådd en all-time high på $112 milliarder før denne priskorreksjonen.
Til slutt, som et resultat av høye Bitcoin-transaksjonsgebyrer de siste ukene, falt Gebyrratio Multiple til rundt 3.5 da gebyrene utgjorde en stadig større andel av den totale blokkbelønningen. En synkende Fee Ratio Multiple er et positivt signal for nettverkssikkerhet da det antyder at avgifter gradvis overtar en større rolle i sikkerhetsbudsjettet. Bitcoin Fee Ratio Multiple har vedvart på verdier rundt 7 til 8 gjennom dette oksemarkedet, noe som indikerer at gebyrer utgjør rundt 12% til 15% av den totale blokkbelønningen.
Uke Dashboard på kjeden
Week On-chain Newsletter har nå en live dashbord for alle utvalgte diagrammer her..
Ukentlig funksjon: Uniswap og gassavgifter
Transaksjonsgebyrene på Ethereum har sunket betydelig denne uken etter en langvarig periode med gjennomsnittlige gassavgifter godt over 100 Gwei. De gjennomsnittlige gassavgiftene er for tiden rundt 60 til 75 Gwei, noe som representerer en velkommen reduksjon av transaksjonskostnadene for Ethereum-brukere. Den primære driveren for reduserte avgifter er økte gassgrensen fra 12.5 millioner til 15.0 millioner av gruvearbeidere, noe som effektivt tillater flere transaksjoner per blokk.
Traders på Uniswap har tydelig ønsket disse reduserte gassgebyrene velkommen ettersom transaksjonstallene økte til en ny rekordhøy på 213 2021 handler per dag denne uken. Dette fortsetter en jevn oppgående trend som har vært i spill store deler av XNUMX.
Uniswap-handelsvolum har også fortsatt å øke denne uken, og nådde en topp over 1.8 milliarder dollar sent i forrige uke. De reduserte gassavgiftene sammen med å korrigere prisene gir helt klart nye muligheter for Uniswap-handlere.
Nytt Glassnode-innhold
Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly
Forrige uke ga vi ut et dypdykk i rammeverket vårt for sporing av valutabalanser og -strømmer. Denne artikkelen utforsker fordelene, utfordringene og usikkerheten knyttet til sporing av dynamiske utvekslingslommebøker. Dette er en veldig nyansert og kompleks side ved kjedeanalyse, og en god forståelse av det gode, det dårlige og det stygge er viktig.
Husk å sjekke ut artikkelen her.
Vårt siste nyhetsbrev: Uncharted
Sjekk ut vårt bi-ukentlige nyhetsbrev,