Hva betyr EBAs endelige SREP-retningslinjer og RTS for verdipapirforetak? (Mete Feridun)

Den europeiske bankmyndighetens (EBA) endelige reguleringsprodukter med hensyn til investeringsselskapsdirektivet (IFD) publisert 21. juli 2022 forventes å harmonisere tilsynspraksisen angående tilsynsgjennomgang og evalueringsprosessen (SREP)
av investeringsselskaper. Det nye regimet spenner over et bredt spekter av tilsynsområder, alt fra kapital og likviditet til pilar 3-opplysninger og godtgjørelse.

EBAs publikasjoner omfatter
de endelige retningslinjene for vanlige prosedyrer og metoder for SREP og
det endelige utkastet til regulatoriske tekniske standarder (RTS) på Pilar 2-tillegg for verdipapirforetak. De endelige SREP-retningslinjene, som er utviklet i samarbeid med European Securities and Markets Authority (ESMA) på grunnlag av artikkel 45(2) i

Direktiv (EU) 2019 / 2034, fastsette felles kriterier for vurdering av risiko i tråd med kravene i investeringsforetaksforordningen (IFR) og investeringsforetaksdirektivet (IFD). Det endelige utkastet til RTS på Pillar 2-tillegg har derimot
utviklet i samråd med ESMA på grunnlag av artikkel 40 nr. 6 i samme direktiv.

Disse dokumentene gir først og fremst detaljert veiledning for måling av risiko for kapital og granulære kriterier for vurdering av de viktigste SREP-elementene. De reflekterer også en implisitt tilsynsforventning om at bedrifter i omfang forsterker koblingen mellom
deres risikoprofiler, risikostyringsprosesser og risikoreduserende systemer. Dette vil kreve at bedriftene har på plass robuste styrings- og internkontrollordninger.

Kvaliteten og kvantiteten på publikasjonene gjenspeiler EBAs regulatoriske forventninger om at firmaer i omfang etablerer sunne, effektive og forsvarlige strategier og prosesser for å vurdere og vedlikeholde kapital i forhold til deres risikoprofiler på løpende basis.
Hovedområdene som fanges opp under retningslinjene inkluderer ikke bare risikoer for kapital og kapitaldekning, likviditetsrisiko og likviditetsdekning, men også forretningsmodell, styringsordninger og kontroller for hele selskapet. Mens overholdelse av de strenge reguleringene
forventninger vil by på etterlevelsesutfordringer, bør det bemerkes at prosedyrene og metodene som er introdusert, generelt står i forhold til arten, størrelsen og aktivitetene til firmaer i omfang.

Fra et tilsynssynspunkt representerer retningslinjene samlet en trinnvis endring i SREP-prosessen til verdipapirforetak. For eksempel forventes anvendelse av et poengsystem og nøkkelindikatorer å lette den sårt nødvendige sammenlignbarheten på tvers av firmaer
mens visse bestemmelser fremmet om anvendelse av SREP i grenseoverskridende sammenheng forventes å resultere i et mer effektivt tilsyn. På samme måte forventes de tekniske detaljene introdusert gjennom det endelige utkastet til RTS å legge til rette for en konsistent
EU-omfattende fastsettelse av regulatoriske kapitalkrav under SREP, samt å sikre standardisert tilsynspraksis i hele EU med hensyn til Pilar 2-prosessene.

Mer spesifikt inkluderer disse tekniske detaljene en rekke spesifikke veiledende beregninger for å støtte veiledere i identifisering, vurdering og kvantifisering av vesentlige risikoer og elementer av risiko som ikke på annen måte fanges opp eller er utilstrekkelig fanget opp.
etter pilar 1-krav fastsatt i
Artikkel 11 i forordning (EU) 2019/2033. Enda viktigere er at de introduserte beregningene gjenspeiler størrelsen, kompleksiteten til aktivitetene og forretningsmodellene til de ulike investeringsselskapene over hele EU.

Det endelige utkastet til RTS gjenspeiler også EBAs tilsynsforventninger om at foretak har tilstrekkelig kapital og likviditet for å sikre en forsvarlig styring og dekning av risikoene deres, som de er eller kan bli utsatt for, samt de risikoene som firmaer kan utgjøre.
til det finansielle systemet. De gir generelt mer detaljerte og forholdsmessige retningslinjer for måling av risiko for kapital. Dette betyr at foretak i omfang nå vil ha mer spesifikke og detaljerte veiledende beregninger å bruke for vurdering av vesentlighet
og fastsettelse av kapitalnivå som anses tilstrekkelig for å dekke risikoene deres.

Klasse 1 verdipapirforetak, dvs. systemviktige verdipapirforetak, er imidlertid fortsatt underlagt relevante bestemmelser i

Direktiv 2013 / 36 / EU og
Forordning (EU) nr. 575/2013. Dette betyr at klasse 1-firmaer fortsatt behandles som kredittinstitusjoner når det gjelder krav til egenkapital, og verken retningslinjene eller den endelige RTS gjelder for dem. For verdipapirforetak i klasse 2 og klasse 3, derimot,
Tilsynsmyndighetene forventes å fastsette ytterligere krav til egenkapital for å dekke risikoen for en uordnet avvikling, som kan utgjøre en trussel mot deres kunder, motparter og de bredere markedene de opererer i i tilfelle deres svikt.

Videre, kun for verdipapirforetak i klasse 2, vil kompetente myndigheter bli pålagt å fastsette ytterligere krav til egenkapital for å redusere sannsynligheten for svikt, ved å dekke vesentlig risiko knyttet til deres pågående aktiviteter. Dette betyr at
tilsynsmyndighetene vil fokusere mer på risikoen for kunder, for markeder, for verdipapirforetakene selv, og alle andre risikoer som ikke dekkes av krav til egenkapital.

Avslutningsvis, til tross for utfordringene de kan introdusere, presenterer EBAs endelige felles SREP-retningslinjer og endelige utkast til RTS om Pilar 2-tillegg generelt et mer detaljert, spesifikt og egnet tilsynsrammeverk for tilsyn med investeringer.
bedrifter. De gir også en viktig mulighet for endring i forretningsstrategi og tilnærming for noen verdipapirforetak i omfang, så vel som en sjanse for andre til å oppdatere sine interne systemer og kontroller, samt å forbedre sin selskapsstyring
strukturer.