Hva nå med fremtiden for kryptovalutaer og digitale eiendeler? (James Corcoran)

Crypto har et voksende øyeblikk. Riktignok ser det øyeblikket for øyeblikket ut som de vanskelige tenårene, fylt av angst, usikkerhet og selvtillit, men som den mektige George Harrison en gang sang, må alt passere, og når de gjør det, hva vil
ser fremtiden ut? 

På KX har vi snakket om at sektoren går fra en eksistensiell til en institusjonell fase, hvor alvorlige problemstillinger rundt kriminalitet, regulatorisk tilsyn og styring gradvis tas opp for å bringe større stabilitet og tilsyn til sektoren, noe som
igjen bør føre til at flere market makers og aktører kommer inn i rommet. 

Imidlertid, som den pågående krisen i kryptomarkedene viser, er volatilitet og uforutsigbarhet fortsatt de dominerende temaene, og det er ikke en overdrivelse å si at selve fremtiden er i tvil. Når private investorer begynner å miste livets sparepenger på noe
de investerte i gjennom en app på telefonen sin, myndigheter og regulatorer noterer seg, tilliten tappes, og markedsmakere og aktører begynner å trekke seg tilbake. 

Vi ser dette skje nå med Securities and Exchange Commission (SEC) som undersøker om en av verdens største online kryptoplattformer lar amerikanske borgere handle med digitale eiendeler som burde vært registrert som verdipapirer. Resultatet
av den etterforskningen kan avgjøre fremtiden til sektoren. 

Uansett hva som skjer, er det tegn på at kryptosektoren allerede er i ferd med å bli institusjonalisert bare på grunn av størrelsen. I forkant av et krisemøte i Federal Reserve i USA om hvorvidt rentene skal heves,
kryptomarkedene falt, som viser hvordan de blir synkronisert med tradisjonelle finansielle instrumenter og markedshendelser.  

Og størrelsen betyr noe. Uansett hvor hardt du føler for å forsvare kryptos uavhengighet fra mellommenn som banker og børser (og unngå intervensjoner fra organisasjoner som SEC og det amerikanske finansdepartementet), er det
klart at det nå er for stort til å effektivt administrere og regulere seg selv. Markedsvolumene, arenaene og antallet digitale eiendeler som eksisterer er for store og beveger seg raskt. 

Hvis den skal overleve, og vi tror den vil, bør sektoren vurdere å ta i bruk teknologiene og prosedyrene som gjør det mulig for andre finansmarkeder å innovere og handle fritt, samtidig som det gir beskyttelse for investorer. Mindre utsolgt og mer om
vokse opp. 

Reguler for å innovere 

Selv om det er en iboende mistillit til å gjøre ting på den tradisjonelle måten når det kommer til krypto og digitale eiendeler, kan teknologiene som gir både stabilitet og smidighet i eksisterende markeder lett brukes her, og de kan vise seg å være kryptos.
frelse. 

En vanlig frykt i samfunnet er at når tilsynsmyndighetene og de etablerte finansielle organisasjonene kommer inn på handlingen, vil de kvele innovasjon. De hevder at selve mangelen på tilsyn og innblanding har gjort det mulig for sektoren å utvikle seg og vokse.
Imidlertid har den ukontrollerte veksten ført til volatilitet og svindel, samtidig som den har vist seg å være en blokkering for å få på plass de riktige kontrollene og balansene. For å illustrere poenget,

lederen av SEC har gått på rekord sier han er nøytral til teknologi, men ikke til investorbeskyttelse. Det er også en viss ironi i det faktum at til tross for at åpenhet er det grunnleggende prinsippet for krypto, er det sårt mangelfullt i sektoren,
spesielt i
aktivitet utenfor kjeden 

Det virker klart at regulering er nødvendig, men det bør ikke brukes med hard hånd. Hos KX jobber vi med regulatorer, kjøps- og salgssidefirmaer, og vi vet fra vår store erfaring med tradisjonelle aktivaklasser at åpenhet, sporbarhet,
og ansvarlighet gitt av teknologier som vår anses å ha en positiv innvirkning på markedene.  

Når du fjerner alt, er det grunnleggende bak handel og regulering av krypto lik hvordan tradisjonelle finansmarkeder fungerer. Enten målene er å drive alfa, redusere svindel, overholde kravene, beskytte investeringer eller gå raskere for å reagere
til markedsmuligheter vil alle dra nytte av større stabilitet, sikkerhet og effektivitet som det kan hevdes vil føre til mer, ikke mindre, innovasjon, konkurranse og valg.  

Men som nevnt tidligere, kan dette valget bli sterkt begrenset avhengig av hvem som blir stående når den nåværende volatiliteten bunner ut og slike som SEC har avsluttet sine undersøkelser. For å legge til ytterligere kompleksitet til situasjonen, mens noen
organisasjoner ser ut til å ta en hard linje på sektoren, andre land og regioner er opptatt av å fremme deres jurisdiksjoner som vennlige mot hosting av kryptobørser og -markeder, og dette fører til et komplekst landskap. Svar på problemet,
Den europeiske sentralbanken har oppfordret land i eurosonen til å harmonisere ulike regler rundt kryptoregulering før EU-omfattende lover trer i kraft og slutten av 2023. 

Fra det ville til det milde vesten?  

Det er overbevisende argumenter på begge sider av kryptomynten. På den ene siden vil den nåværende volatiliteten og regulatoriske granskningen sannsynligvis bringe en slutt på de "ville vesten"-dagene i sektoren. Mange mynter og markeder kan forsvinne, eiendeler som
NFT-er (Non-Fungible Tokens) vil bli snakket om med en blanding av nostalgi og fornøyelse, og bare noen få forretningsmodeller vil gjenstå – med en tankegang at vi vil se krypto bli brukt til å drive en Airbnb/Uber-modell for dataøkonomien. 

På samme måte kan fordelene ved å ha desentraliserte finansmarkeder være betydelige. EN

Harvard Business Review-stykke fra 2018 på virkningen av digitale valutaer identifiserte lavere kostnader, økt sikkerhet og sikkerhet, og sanntids- og mer konkurransedyktige betalinger som de mest sannsynlige fordelene for forbrukere og bedrifter i nær fremtid, sammenlignet med
til det de opplever i dag. Den argumenterte også for at slike valutaer også kunne koble de som ikke har eller underbanket til det bredere finansielle systemet, et kritisk spørsmål gitt den vanskelige tilstanden til den globale økonomien. 

Imidlertid ble det uttrykt en advarsel rundt behovet for robuste juridiske og økonomiske rammer, ellers blir eiendeler som stabile mynter alt annet enn stabile ... og dette har absolutt blitt bekreftet i dagens markedsforhold. 

Uavhengig av hvordan fremtiden ser ut, virker evnen til å bedre forstå sanntidsdynamikken i krypto- og digitale aktivamarkeder som et grunnleggende krav. Om behovet er for større overvåking for å beskytte investorer og redusere svindel eller
ganske enkelt for å ta bedre posisjoner på en handel, teknologiene eksisterer allerede for å gjøre dette, og historien viser at når de brukes riktig, kan alle dra nytte av det.