Bank of Japan endrer rentekurvekontrollprogrammet, og påvirker globale obligasjonsmarkeder

BOJs nye politikkretning

Bank of Japan (BOJ) annonserte en betydelig policyendring i dag, 28. juli, som allerede påvirker de globale finansmarkedene.

BOJ har justert sitt rentekurvekontrollprogram, tidligere utformet for å begrense den 10-årige statsobligasjonsrenten til 0.5 %. Analytiker Mohamed A. El-Erian kommenterte at BOJ betraktet sitt "0.5 %-tak på rentebevegelser som et referansepunkt i stedet for en rigid grense".

Samtidig har BOJ opprettholdt sin politikk for kortsiktige renter, som har vært i negativt territorium siden 2016.

Som en del av policyendringene tilbyr BOJ å kjøpe 10-årige japanske statsobligasjoner til en kurs på 1 % på hver virkedag.

Globale implikasjoner og amerikanske statsobligasjoner

A CryptoSlate markedsrapport fra juni understreker de betydelige internasjonale implikasjonene av disse endringene. Japan er den største innehaveren av Amerikanske statskasser, og en økning i japanske renter kan føre til redusert etterspørsel etter amerikanske statsobligasjoner. Følgelig kan amerikanske renter stige.

Faktisk tyder tidlige markedsresponser på at dette trekket allerede skjer. Den 10-årige amerikanske statsrenten har brutt terskelen på 4 %, noe som indikerer et bemerkelsesverdig skifte i obligasjonsmarkedet.

Innvirkning på den innenlandske valutaen

For å blande disse globale konsekvensene, er også den innenlandske valutasituasjonen i Japan under utvikling. For øyeblikket handles den japanske yenen til nesten 140 mot amerikanske dollar. Dette representerer en alvorlig bekymring for Japan, ettersom en svakere yen kan øke importkostnadene og forverre inflasjonen som allerede er på 35-års høyde, og dermed legge ytterligere press på økonomien i en periode med betydelige endringer i finanspolitikken.

BOJs neste grep vil være avgjørende for å håndtere denne komplekse dynamikken, med globale og innenlandske observatører som nøye overvåker situasjonen.