Ethena er en syntetisk dollarprotokoll på Ethereum som utsteder stablecoin USDe. Eiendelen har som mål å være en sensurbestandig og skalerbar form for digitale penger knyttet til amerikanske dollar.
Den 16. april tok kjedeanalysefirmaet CryptoQuant et dypdykk inn i Ethena-økosystemet og avslørte risikoer med den siste stablecoinen, som har sett markedsverdien vokse til mer enn 2 milliarder dollar på kortere tid etter lansering enn noen annen stor motpart.
USDes markedsverdi nådde en topp denne uken på i underkant av 2.4 milliarder dollar, etter en økning på 900 % etter lanseringen i februar, noe som gjorde den til den femte største stabile mynten.
Ethena-risikoer avslørt
USDe er støttet av kryptoaktiva som ETH og BTC og opprettholder sin binding ved deltasikring ved bruk av korte posisjoner på sentraliserte børser.
For å prege USDe, brukere innskudd BTC, ETH, staket Ether (stETH) eller USDT inn i protokollen, som deretter åpner tilsvarende korte evigvarende posisjoner uten utløpsdato.
Stablecoin står imidlertid overfor risiko ved å opprettholde USDes binding, spesielt fra "finansieringsrisiko" som må betale negative finansieringsrenter når tradere ønsker å åpne flere korte enn lange posisjoner.
Finansieringsrenter brukes for å opprettholde balansen mellom prisen på evigvarende futures og prisen på den underliggende eiendelen.
CryptoQuant utarbeidet en analyse på Ethenas USDe.
– USDe er en nylig lansert stablecoin som har vokst til en markedsverdi på over 2 milliarder dollar på kortere tid etter lansering enn noen annen stor stablecoin.
– Vi har hatt noen investorer som har bedt om denne analysen for å... https://t.co/b0yfI6hgSL
— Julio Moreno (@jjcmoreno) April 16, 2024
CryptoQuants analyse viser at Ethenas nåværende reservefond på 32.7 millioner dollar er nok til å dekke ekstremt negative finansieringsrater dersom USDes markedsverdi holder seg under 4 milliarder dollar (den er for tiden 2.35 milliarder dollar).
Imidlertid blir finansieringsbetalinger større ettersom USDe-markedsverdien øker, ettersom korte posisjoner også blir større, bemerket CryptoQuant-forskningssjef Julio Moreno.
Hvis markedsverdien for stablecoin vokser til $5 eller $10 milliarder, vil reservefondet måtte øke til $40 til $100 millioner for å håndtere perioder med ekstremt negative finansieringsrater trygt.
Etter å ha knust tallene, konkluderte Moreno:
"Investorer bør overvåke om Ethenas reservefond er passende for markedsverdien til USDe for å håndtere perioder med ekstremt store negative finansieringsrater."
Algoritmiske Stablecoin-bekymringer
Analysen bemerket også at Ethenas "beholdningsrente", som er den delen av avkastningen som sendes til reservene, er avgjørende for å øke reservene på en passende måte basert på USDes markedsverdi for å motstå bjørnemarkedsforhold.
Markedsaktører har rett til å være på vakt mot algoritmiske stabile mynter, ettersom de fleste av dem husker den astronomiske økningen og den katastrofale kollapsen av Terra/Luna-økosystemet i 2022.
Dessuten er USDe sin attraksjon avkastninger så høye som 17%, som har trukket sammenligninger med Terraform Labs UST, den mye hypede stablecoinen som gikk opp i flammer og forårsaket kryptosmitte for nesten to år siden.
BEGRENSET TILBUD 2024 for CryptoPotato-lesere hos Bybit: Bruk denne lenken for å registrere deg og åpne en $500 BTC-USDT-posisjon på Bybit Exchange gratis!
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
- PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
- kilde: https://cryptopotato.com/ethena-usde-tops-2-3b-market-cap-but-risks-identified/
- : har
- :er
- $ 100 millioner
- $OPP
- 1
- 16
- 2022
- 2024
- 35%
- 7
- a
- Om oss
- Etter
- siden
- AI
- mål
- algoritmisk
- algoritmiske stablecoins
- nesten
- også
- an
- analyse
- analytics
- og
- noen
- hensiktsmessig
- hensiktsmessig
- April
- ER
- AS
- eiendel
- Eiendeler
- At
- tiltrekning
- Backed
- bakgrunn
- Balansere
- banner
- basert
- BE
- Bær
- Bjørnemarked
- bli
- under
- mellom
- større
- Milliarder
- grensen
- BTC
- men
- by
- Bane
- Rundveksling
- lokk
- store bokstaver
- kataklysmisk
- forårsaker
- sensurbestandig
- sentralisert
- Sentraliserte utvekslinger
- Kollapse
- farge
- konkluderte
- forhold
- innhold
- motstykke
- dekke
- avgjørende
- krypto
- krypto-eiendeler
- Kryptopotet
- kryptokvant
- Gjeldende
- I dag
- Dato
- dyp
- dypdykk
- Delta
- digitalt
- Digitale penger
- dykk
- Dollar
- økosystem
- slutt
- nyte
- nok
- Tilsvarende
- spesielt
- ETH
- eth og btc
- Eter
- ethereum
- utveksling
- Børser
- utløp
- utvendig
- ekstremt
- ansikter
- Februar
- Firm
- etter
- Til
- skjema
- fra
- fond
- finansiering
- finansieringssatser
- Futures
- Grow
- Økende
- voksen
- Vokser
- HAD
- håndtere
- Ha
- å ha
- hode
- sikring
- Høy
- HTTPS
- identifisert
- if
- in
- Øke
- øker
- intern
- inn
- Investorer
- saker
- IT
- DET ER
- jpg
- bare
- stor
- større
- siste
- lansere
- lansert
- i likhet med
- Lang
- vedlikeholde
- Vedlike
- opprettholder
- større
- Making
- Margin
- marked
- Market Cap
- Markedsverdi
- markedsforhold
- kunne
- millioner
- mynte
- penger
- Overvåke
- mer
- mest
- Trenger
- negativ
- Nei.
- none
- bemerket
- tall
- of
- tilby
- on
- On-Chain
- åpen
- åpner
- or
- rekkefølge
- Annen
- enn
- deltakere
- Betale
- betalinger
- Peg
- festet
- perioder
- Perpetual
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- del
- posisjon
- stillinger
- forberedt
- pris
- protokollen
- Sats
- priser
- lesere
- Lesning
- nylig
- registrere
- husker
- ber om
- forskning
- Reserve
- reserver
- avslørende
- ikke sant
- Rise
- risikoer
- trygt
- skalerbar
- sett
- sendt
- Del
- Kort
- kortere
- bør
- Viser
- solid
- noen
- Sponset
- stablecoin
- Markedsverdi for Stablecoin
- Stablecoins
- staket
- oppholder seg
- steth
- bølge
- syntetisk
- terra
- enn
- Det
- De
- Dem
- deretter
- denne
- denne uka
- tid
- til
- tok
- Topper
- Traders
- to
- etter
- underliggende
- us
- Amerikanske dollar
- USDT
- brukt
- Brukere
- ved hjelp av
- UST
- ønsker
- we
- uke
- gikk
- når
- hvilken
- med
- ville
- år
- Utbytte
- rentene
- Din
- zephyrnet