TradFi, DeFi-konvergens fortsetter gjennom tokenisering av eiendeler i den virkelige verden

Tokeniserte eiendeler i den virkelige verden (RWA) er klar til å strekke seg "utover en ren teknologisk trend", ifølge en ny rapport fokusert på det voksende segmentet.

Sektoren har vokst de siste årene ettersom prosjekter og selskaper har forsøkt å bringe fysiske og finansielle eiendeler - fra gjeldspapirer til eiendommer - på kjeden via blokkjeder.

"Kraften til blokkjededrevet digitalisering er tydelig i potensialet til å låse opp ellers illikvide eiendeler, strømlinjeforme driften, redusere kostnader og omforme finansiell formidling," heter det i en rapport publisert torsdag av oracle RedStone og DeFi risikostyringsselskapet Chaos Labs.

Total verdi låst (TVL) for DeFi-eiendeler i den virkelige verden utgjør omtrent 1.2 milliarder dollar, ifølge Defi Lama, ledet av stUSDT.

Fra midten av august utgjorde denne sektoren omtrent 1.2 % av DeFi-markedet, rapporterer notater.

Tokenized Treasurs er i raseri

Tokeniserte obligasjoner har hatt økt trekkraft de siste månedene, ettersom ulike prosjekter har forsøkt å tilby tilgang til amerikanske statsobligasjoner, for eksempel det største og mest likvide markedet for statsobligasjoner globalt.

Sébastien Derivaux, medgründer av DAO-fokusert finansiell rådgivning Steakhouse Financial, sa at tokeniserte obligasjoner "forenkler tilgangen, men enda viktigere låser opp styringen av kryptoaktivaansvar på kjeden.

"Vi er fortsatt veldig tidlige, men sluttmålet er enkelt: å migrere finans til kryptoskinner," bemerket han.

Ondo Finance lanserte tokeniserte amerikanske stats- og obligasjonsemisjoner tidligere i år, med tre aksjeklasser som opprinnelig investerte i obligasjons-ETFer fra BlackRock og Pimco.

Fondsgruppe Adapt3r Digital denne måneden avduket et tokenisert fond på desentralisert markedsplass Archblock, som gir USDC-eiere og investorer i kjeden tilgang til kortsiktige amerikanske statskasseveksler.

Maple Finance lanserte en cash management pool i april hvor innskuddsmidler brukes til å kjøpe amerikanske statsobligasjoner. Kapitalmarkedsplassens administrerende direktør fortalte Blockworks forrige uke det søkte å være en "first mover" på Solana ved å tilby on-chain-tilgang til US Treasury-renter.

RedStone-medgründer Marcin Kaźmierczak sa at han forventer en enda "bredere og dypere" bruk av on-chain Treasury-papirer på kort sikt.

"De skaper en oppfatning av sikrere avkastning og kan åpne nye produkter - for eksempel en [desentralisert app] som automatisk administrerer midler på avkastningshvelv basert på native DeFi og native RWA-pooler," sa han til Blockworks i en e-post.

Institusjonelt engasjement

Larry Fink, administrerende direktør i kapitalforvaltningsgiganten BlackRock, sa i fjor at tokeniseringen av verdipapirer er "neste generasjon for markeder."

Andre finansgiganter har utforsket tokenisering, inkludert JPMorgan og Goldman Sachs.

JPMorgan's Onyx Digital Assets nettverket muliggjør tokenisering av tradisjonelle eiendeler, som amerikanske statskasser og pengemarkedsprodukter. Firmaet brukte Polygon-blokkjeden til å handle tokeniserte kontantinnskudd i november 2022.

"Vi har lenge hatt den oppfatningen at mer og mer tradisjonell finans over tid vil finne sted på offentlige blokkjeder, forutsatt at det finnes løsninger for nøkkelaspekter som skalerbarhet og personvern," sa Ty Lobban, leder for Onyx Digital Assets, til Blockworks ved tid.

Goldman Sachs' Digital Asset Platform, bygget ved hjelp av en privat, tillatt blokkjede-stabel kjent som Canton, ble publisert i januar. Tokeniseringsplattformens første utstedelse var en 100 millioner euro, toårig digital obligasjon.

Franklin Templeton debuterte et pengemarkedsfond som brukte en offentlig blokkjede for å registrere transaksjoner i 2021, og WisdomTree har en rekke fond som digitaliserer sine fondsandeler.

Hamilton Lane inngikk i fjor et samarbeid med verdipapirselskapet Securitize for å gjøre tre av sine fond tilgjengelig via tokeniserte matefond. Securitize kjøpte nylig den digitale formuesplattformen Onramp Investors å tilby tokeniserte alternativer til det registrerte investeringsrådgivermarkedet (RIA).

Hva blir det neste?

Gull er den nest mest tokeniserte eiendelen når det gjelder markedsverdi, etter USD, ifølge torsdagsrapporten. To tokens – PAX Gold (PAXG) og Tether Gold (AUT) dominerer kategorien, hver med en markedsverdi på rundt $480 millioner, viser CoinGecko-data.

Institusjoner som er ansvarlige for å prege digitalt gull, er ment å sikre hvert token med ekte varer. Paxos sier for eksempel at de støtter PAXG-tokens med gull lagret i London Bullion Market Association-hvelvene.

Tokenisert gull er et av tilbudene på WisdomTrees "blockchain-aktiverte" forbrukerapp lansert i juli.

"Med økende oppmerksomhet på gull på grunn av inflasjonsbekymringer, er tokenisert gull i en god posisjon til å ta en viktig rolle i overgangen til kjedefinansiering," heter det i RedStone og Chaos Labs-rapporten.

Markedsplasser og plattformer der virkelige verdier kan omsettes sikkert og enkelt, vil være nøkkelen etter hvert som RWA-markedet vokser, bemerker rapporten. En slik plattform, Tangible, konverterer virkelige verdier til NFT-er som kan løses inn for det fysiske produktet.

Kaźmierczak fortalte Blockworks at markedet trenger virkelige eiendeler implementert i blue chip desentraliserte applikasjoner for å stimulere til vekst. RedStone-medgründeren pekte på en forslag tidligere denne måneden for at en del av Aaves statskasse ble allokert til eiendeler i den virkelige verden gjennom Centrifuge Prime som et eksempel.

"En ting som kan dempe veksten er paradoksalt nok et oksemarked innen krypto, da avkastning og brukstilfeller fra RWA vil bli oppveid av DeFi-muligheter," la Kaźmierczak til.