Advokater utfordrer SECs forsøk på å merke 9 tokens som verdipapirer

Mens Securities and Exchange Commission (SEC) fortsetter å kjempe om regulatorisk tilstedeværelse over kryptomarkedet, ser en høyprofilert bransjesøksmål ut til å svare på flere spørsmål om hvor langt dens autoritet bør nå. 

Advokater som forsvarer Ishan Wahi – en tidligere Coinbase-sjef anklaget for innsidehandel – utfordrer SECs påstand om at en liste over 9 kryptoer Wahi interagerte med, faktisk er verdipapirer. 

Hvilke kryptoer er verdipapirer?

Per et argument arkivert på mandag hevdet Wahis advokater at SEC forsøkte å etablere autoritet over kryptoaktivasektoren ved å sette presedens gjennom domstolene, i stedet for å få det fra kongressen. 

I juli sendte DOJ inn en tiltale mot Ishan Wahi, hans bror Nikhil Wahi og deres venn Sameer Ramani for å ha deltatt i et innsidehandelsprogram for kryptovaluta. Gruppen tjente 1.5 millioner dollar ved å dra nytte av Ishans innsidekunnskap om nye tokens som ville bli notert på Coinbase, før deres offentlige kunngjøring. 

Mens Nikhil har gjort det siden pled skyldig til slike anklager, broren Ishan har ikke. Ifølge sistnevntes advokater er kryptovalutaene som brødrene handlet med – inkludert AMP, RLY, POWR og LCX – faktisk ikke verdipapirer. Dermed kunne ingen verdipapirlover blitt brutt til å begynne med. 

"SEC søker å forvrenge de føderale verdipapirlovene til det ugjenkjennelige, og vinne for seg selv et regulatorisk domene over en helt ny bransje," stod det i dokumentasjonen. «Den gambit er maktmisbruk. Føderal lov utelukker det klart. Og denne domstolen bør avvise det."

 Et verdipapir er en investeringskontrakt merket av fire nøkkelkriterier, som fastsatt av Howey-testen. For at en verdipapirtransaksjon skal finne sted, må det være en investering av penger i et felles foretak med en forventning om fortjeneste som skal hentes fra andres innsats. 

De saksøkte hevder at de aktuelle tokenene alle ble solgt på annenhåndsmarkedet – kjøpere har derfor aldri "investert" i noen spesifikk virksomhet da de kjøpte dem. Videre henter verdien av slike tokens mesteparten av verdien fra svingninger i markedet, snarere enn en sentralisert parts ledelsesinnsats. 

Hvor argumentasjonen står

Den dag i dag hevder SEC-formann Gary Gensler at de aller fleste kryptoer består Howey-testen, og kan derfor klassifiseres som verdipapirer. Til og med Ether – den nest største kryptovalutaen etter markedsverdi – har kommet under granskning for muligens å bestå testen, spesielt etter overgangen til en konsensusmekanisme for bevis på innsats. 

Mens Gensler fortsatt er ordknapp om sine tanker om mange spesifikke kryptoaktiva, har han det innrømmet at Bitcoin er verdt å klassifisere som en vare, snarere enn et verdipapir. Begge formann av Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) og krypto-kyndige medlemmer av kongressen enig med ham på dette punktet.