Bitcoin hopper på inflasjonskjøling, YoYos på FTX-likvidering

Bitcoin steg mer enn 10 % til i underkant av 18,000 15,500 dollar fra et nylig lavt nivå på 7.35 XNUMX dollar, mens Nasdaq har steget med svært sjeldent sett XNUMX %.

Inflasjonen steg 0.4 % i oktober, under forventningene på 0.6 %, og 7.7 % fra fjoråret, ned fra 8.2 % forrige måned.

Det tegner en klar nedadgående trend for inflasjonen siden juni da den nådde en topp på 9.1 %, noe som øker forventningene om at Federal Reserve Banks vil bremse opp stigningene sine.

Markedene satser på at en økning på 50 poeng nå er 80 % sannsynlig, mens få tror det vil være en økning på 75 basispunkter i desember.

Dette kan forklare bitcoin-oppgangen, men FTX fortsetter å være historien, men uten tvil ikke i samme intensitet som i går da det var mye usikkerhet.

Når det gjelder markedene nå, er det lite igjen å vite om relevansen for prisbevegelse, ettersom historien beveger seg mer inn i detaljene som er mer relevante for de direkte berørte.

Først av alt, viser det seg at dette faktisk var en ganske liten utveksling. Vi gjettet at bitcoinere og ethereans ikke brukte det mye, men alle eiendelene er tilsynelatende bare 16 milliarder dollar.

Det er påstander om at FTX lånte 10 milliarder dollar av innskyteres penger til det nå nedlagte Alameda Research. Det er en enorm sum, men folk spør hvor i all verden det ble av.

"Hvis vi ikke kan finne ut hvor alameda-tapene kom fra og hvis SBF foretok alle disse 9-figur investeringene med sine personlige midler, er vi sikre på at ingen av disse lånene mot FTT-sikkerhet var til ham personlig," spør Juthica Chou, Krakens leder for OTC-opsjonshandel.

I tillegg, disse 10 milliarder dollarene du tror ville dukket opp et sted på blokkjeden, med mindre det er fiat, i så fall lurer man på hvor mye som mangler i fiat og hvor mye i krypto.

Den eneste bevis onchain er på $4 milliarder verdt av FTT-tokens gitt til Alameda av FTX 28. september.

Dette onchain-trekket ble fremhevet før de nylige avsløringene fra ikke navngitte kilder med Lucas Nuzzi, leder for FoU hos CoinMetrics, og uttalte at han mener:

"Alameda eksploderte i Q2 sammen med 3AC+ andre. Den overlevde BARE fordi den var i stand til å sikre finansiering fra FTX ved å bruke som "sikkerhet" 172M FTT som var garantert å opptjene 4 måneder senere."

De ikke navngitte kildene ser nå ut til å bekrefte dette, men hva lånte FTX ut, for uansett hva det er, er det sannsynligvis ikke onchain, da det ellers ville ha kommet ut.

Når det gjelder Alameda, ser det ut til at Luna-utbruddet – og det var en affære på 50-60 milliarder dollar – har ført til en rekke tap, inkludert en låneavtale på 500 millioner dollar med den mislykkede kryptolångiveren Voyager Digital.

De har imidlertid fortsatt eiendeler. En av deres circa 14 eth-adresser viser de har $100 millioner USDc. De har også en andel på 7.6 % i Robinhood verdt rundt 500 millioner dollar.

Onchain-data viser at FTX har minst 1 milliard dollar i eiendeler. Kombinert med aksjeeierskap har de sannsynligvis 2-3 milliarder dollar totalt for 10 milliarder dollar i gjeld.

Den som ikke kom seg ut i det kryptouttaket på 6 milliarder dollar vil derfor sannsynligvis motta 20% til kanskje 30%.

Det vil bli gjort gjennom papirsystemet nå. Securities Commission of Bahamas har iverksatt tiltak for å fryse FTXs eiendeler og utnevne en likvidator ifølge en medieerklæring.

I tillegg går siden deres ned av og på gårsdagen ser ut til å ha vært på grunn av en viss intern uenighet med juridiske rådgivere som rådet de bør ta den ned, antagelig for å forhindre flere innskudd.

Bankman-Fried har imidlertid naturlig nok prøvd alt for å holde den i gang, inkludert noen suksesser med hensyn til Tron, men børsen er tydelig konkurs, så det er sannsynlig at ingen vil komme i nærheten av den.

Det gikk rykter om at de har prøvd å selge FTX.US, med eventuelle inntekter fra det som potensielt brukes til å dekke FTXs kundeinnskudd, men så langt ser det ikke ut til at det har vært noen suksess der heller.

Før dette likvidasjonstrekket fra Bahamas, var det rom for å foreslå at FTX til og med kunne kjøpe krypto nå ved å selge Hood-aksjer for å dekke innskudd.

Men med en papiravvikling, som antagelig er nært forestående, fryser alt, slik at det ikke vil være noen markedsbevegelser i det minste på en stund, og kreditorer vil sannsynligvis ha muligheten til å velge om de skal betales i krypto- eller faktisk Hood-aksjer.

Så denne historien er ganske mye over når det gjelder det bredere markedet. Kanskje vil noe fortsatt komme ut, men det er uklart på dette stadiet hva det ville være for bitcoin å bry seg.

Eventuell smitte ser også ut til å være begrenset til Alameda foreløpig. De er ikke lenger operative, så eventuelle likvidasjoner og så videre er sannsynligvis over, mens andre selskaper ser ut til å være påvirket bare av et lite beløp, selv om Genesis sa at de har 175 millioner dollar i FTX, men hevder at det ikke påvirker markedet deres. lage aktiviteter.

LedgerX, opsjonshandleren i stedet for lommeboken, har uttalt at eiendelene deres er adskilte og depotes av BitGo, så de er ikke berørt.

Når det gjelder markedets tillit, bare for å vise hvor liten FTX er, Changpeng Zhao avslørt Binances kryptoadresser og beholdninger som utgjør "475K BTC, 4.8M ETH, 17.6B USDT, 21.7B BUSD, 601M USDC, 58M BNB."

Bare deres bUSD er derfor mer enn hele FTX, noe som tyder på at denne utvekslingen ble hypet for mye siden de ikke var i nærheten av den samme ligaen som Coinbase eller Binance.

Et tap på 10 milliarder dollar er dessuten betydelig mindre enn de totalt tapte 60 milliarder dollar for Luna i juni. Det gjør Luna-tapet bare 70 milliarder dollar, med denne undergangen som nå er bekreftet som en del av den nedgiring og opprydding i juni.

Tatt i betraktning at børsen tydeligvis ikke var i en sunn tilstand, og dens administrerende direktør var villig til å blande seg inn i kundens penger, er markedet totalt sett desto bedre uten det, da problemet kunne ha blitt mye større i løpet av noen år, selv om det er ganske uheldig for den som satte inn og ikke kunne komme seg ut.

Men i forhold til det totale markedet er dette en liten konkurs, og det er derfor sannsynligvis usannsynlig at det vil påvirke tilliten nevneverdig, med at FTX sannsynligvis blir svært gamle nyheter om bare en uke, da selv nå er det kanskje ikke mye å si når det gjelder prispåvirkende faktorer. .

Og for forskrifter, med hensyn til fiat-børser bringer de det samme problemet som fiat – eller papirsystemet – ved at du trenger en pålitelig mellommann.

Dette er uten tvil derfor nok en feil i det gamle systemet, om enn i vårt kryptorom, fordi ingen defi dapp har gått konkurs for eksempel.

Men akkurat hvilken ekstra regulering som vil være nødvendig her er ikke så klart, siden alle vet at du ikke bare kan røre kundens penger, det er i utgangspunktet tyveri.

Det som trengs i stedet er rutinemessige bevis på reserver samt revisjoner. Et internt forsikringsfond er nødvendig for hvis ting går galt, safu-fondet som Binance kaller det, og noen børser forsikrer til og med alle sine kryptobeholdninger med den trenden som en ganske gammel utvikling, 2017 eller så.

Til slutt, tatt i betraktning den potensielle gode utviklingen i forhold til inflasjon og renter, er det ikke klart hvor lenge prisen vil holdes nede av FTX, da de sannsynligvis ikke vil spille i markedet i det hele tatt nå, og indirekte er det uten tvil. et lite beløp til størrelsen på det totale markedet.

Kryptomarkedet var foreløpig i ferd med å komme seg før alt dette, og onsdag torpederte det, men det burde uten tvil komme tilbake til det foreløpig snart fordi FTX-historien ser ut til å være ganske mye over når det gjelder markedet.