CBDCs kan "revolusjonere globale finansielle systemer": Rapport

Minst 114 sentralbanker – som representerer 58 % av alle land, som videre genererer 95 % av globalt BNP – utforsker nå sentralbankens digitale valutaer (CBDC), opp fra 35 i mai 2020. Og et team av kryptovalutaanalytikere fra Bank of America er uforskammet positive på teknologien.

"Digitale valutaer virker uunngåelige," konkluderer en ny forskningsrapport. "Vi ser på distribuerte hovedbøker og digitale valutaer, som CBDCs og stablecoins, som en naturlig utvikling av dagens penge- og betalingssystemer."

Rapporten inkluderer analyser av CBDCs potensielle fordeler og risiko – både i utstedelse og ikke-utstedelse – så vel som potensielle tilnærminger til distribusjon. Som en del av studien er det også flere casestudier om CBDC-utvikling og utfordringer innenfor spesifikke økonomiske blokker og nasjoner.

Noen viktige observasjoner fra analytikere dreier seg om det nåværende finansielle systemets foreldede infrastruktur og en rekke ineffektiviteter – problemer som riktig utviklede CBDC-er kan løse umiddelbart. 

CBDCs fordeler for banker og uten bank

CBDCs potensial til å fjerne mellomledd – når teknologien gjør dem overflødige – kan føre til oppgjør i sanntid, fullstendig åpenhet og lavere kostnader, heter det i rapporten.

Analytikerne peker på anslagsvis 4 billioner dollar av kapital som bankene er pålagt å sette inn i tilsvarende banker for å fjerne oppgjørsrisiko. Studien argumenterer for at dette er en ineffektiv kapitalallokering som ellers kunne gi avkastning andre steder.

Videre kan mindre kapitaliserte banker og betalingstjenesteleverandører ikke utvide til grenseoverskridende betalinger, argumenterer forskningsrapporten, delvis på grunn av kravet om å forhåndsfinansiere kontoer i korrespondentbanker:

"I virkeligheten rutes grenseoverskridende betalinger gjennom 2.6 forskjellige korrespondentbanker i gjennomsnitt, noe som øker tiden til oppgjør," bemerker rapporten. "Men 20 % av euro-denominerte grenseoverskridende betalinger krever involvering av 5+ korrespondentbanker."

Resultatet? Grenseoverskridende betalinger koster ti ganger mer enn innenlandske betalinger.

Forskerne spår også at CBDC-adopsjon vil ha en positiv innvirkning på den ubankede befolkningen, som er 1.4 milliarder mennesker over hele verden, og 6.5 % av den amerikanske befolkningen, ifølge tall fra 2021 fra den amerikanske sentralbanken.

De uten bank kan ikke få tilgang til standard finansielle tjenester eller ha veier for å bygge kreditthistorien sin. Som et resultat står de overfor økt separasjon fra rikdommen sin – for eksempel avhengighet av betalingsdaglånstjenester som kun tilbyr underordnede vilkår og betingelser. 

Hvis en CBDC-lommebok ble utviklet for å oppfylle grunnleggende finansielle tjenester som å kunne holde, sende og motta midler, samt å etablere kreditthistorier og gi kredittscore, kan denne forskjellen nesten elimineres.

"En CBDC som er tilgjengelig for de med bankkontoer og smarttelefoner vil øke bankbefolkningen fra 93.5 % av husholdningene til 96.7 % i USA," hevder rapporten. "Å fjerne behovet for en smarttelefon vil øke bankbefolkningen til 98 %." 

CBDCs vs. stablecoins—kjempe!

Rapporten inneholder også noen få ord om rollen stablecoins kan spille i CBDC-adopsjon. Legg merke til den betydelige veksten i stablecoin-transaksjonsvolumer de siste to årene – som nådde 7.9 billioner dollar i 2022. 

"Utbredelsen av stabile mynter for grenseoverskridende og innenlandske betalinger og overføringer kan hemme en sentralbanks evne til å implementere pengepolitikken hvis veksten forblir ukontrollert og uregulert, samt øke systemrisikoen," fastslår rapportens forfattere. "I noen tilfeller kan tap av pengekontroll føre til inflasjon betydelig over gjeldende sentralbankmål."

Fordi kontrollene deres fortsatt fungerer gunstig sammenlignet med noen tradisjonelle finansielle systemer, sier analytikerne at de "forventer at stabilcoin-adopsjon og bruk for betalinger øker i fravær av CBDC-er når finansinstitusjoner utforsker digitale eiendelers depot- og handelsløsninger."

Skulle det ta for lang tid å utstede en CBDC, bekymrer forskerne seg imidlertid for at stablecoins kan spre seg enda lenger inn i grenseoverskridende og til og med innenlandske betalinger. Å la stabile mynter bli forankret vil "øke systemrisikoen i det tradisjonelle markedet og hindre en sentralbanks evne til å implementere pengepolitikk."

Rapporten underholder en fremtid der både stablecoins og CBDCs kan eksistere side om side. Ifølge analytikerne vil stablecoins sannsynligvis fortsette å utmerke seg i visse brukstilfeller, spesielt når smarte kontrakter er involvert. Men bare noen få linjer senere antyder forskerne at stablecoins ikke er lange for denne verden.

"CBDCs design og programmerbarhet vil sannsynligvis bestemme nivået for fremtidig bruk og bruk av stabile mynter," heter det i rapporten. "Vi legger også merke til at potensialet for CBDCs å fortrenge stabile mynter i stor grad avhenger av at førstnevnte er interoperable med blokkjeder og blokkjedebaserte applikasjoner."

Se opp, Tether, her kommer de.

CBDCs risiko for banker og personvern 

Etter seks sider som har utforsket de potensielle fordelene med CBDC-er, vender Bank of America-analytikerne seg til de potensielle risikoene ved å utstede og ikke utstede CBDC-er.

Topper listen over risikoer: den potensielle konkurransen mellom kommersielle banker, som Bank of America, og sentralbanken. Ifølge analytikerne er "CBDC-er på noen måter overlegne bankkontoer som verdilagre, spesielt i krisetider." 

Selv om kommersielle banker og sentralbanker for tiden eksisterer i et tolagssystem, kan CBDC-er viske ut grenselinjene, ifølge rapporten. Hvis forretningsbankenes kunder raskt og enkelt kan overføre sparepengene sine ut av en forretningsbank og inn i sentralbanken, hvordan ville forretningsbanken kunne fortsette å låne og låne ut kundenes midler?

Faktisk er analytikernes andrerangerte risiko at bankkjøringer kan forekomme hyppigere hvis sikkerhetstiltak ikke er inkludert i CBDCs design. 

"I tider med stress i banksystemet kan folk ta ut innskudd og bytte dem mot CBDC-er, gitt at det ikke er noen kreditt- eller likviditetsrisiko hvis de distribueres med direkte og hybride tilnærminger, noe som øker risikoen for finansiell stabilitet," skriver de.

Bortsett fra den potensielle kollapsen av den kommersielle bankindustrien, sliter forskerne med to viktige spørsmål: Hvordan vil regjeringer overbevise innbyggerne om å bruke CBDC? Og hva vil regjeringer være i stand til hvis og når de gjør det?

Utrulling av politikk i stor skala vil nesten helt sikkert være stykkevis, innrømmer analytikerne, utsatt for feil og skjemmet av kontroverser.

Elleve land har allerede utstedt CBDC-er, og de største sentralbankene rundt om i verden utforsker enten design eller lanserer piloter. I følge analytikerne ble de første CBDC-ene designet hovedsakelig for privatbankbruk og ble utstedt av sentralbankene i utviklingsøkonomier i et forsøk på å utvide finansiell inkludering i fravær av en kommersiell banksektor. 

Den østlige karibiske sentralbankens CBDC, et av de 11 førstegenerasjonsforsøkene, møtte et lammende tilbakeslag etter at plattformen krasjet i januar 2022 og ikke var i stand til å forenkle transaksjoner på to måneder. Adopsjon og bruk av ECCBs CBDC har vært «stort sett uinspirerende så langt», ifølge analytikerne.

"Utstedelse og adopsjon er ikke synonyme, og adopsjon er ikke garantert," skrev de.

Sentralbanker er uten tvil oppmerksomme på suksessene og fiaskoene til denne første klassen av CBDC-er. I mellomtiden, mens sentralbanker og regjeringer forbereder lanseringen av neste generasjons CBDC-er, bekymrer Bank of America-analytikere at mainstream-adopsjon av CBDC-er kan møte tilbakeslag på grunn av personvernhensyn.

Potensiell motvind til CBDC-adopsjon kan skyldes tap av privatliv og anonymitet som publikum nyter med fysiske penger, innrømmer forfatterne. For dette foreslår analysen et policybasert kompromiss.

"Betalinger som bruker CBDC-er kan forbli anonyme hvis det eksisterer et juridisk rammeverk som gir en sentralbank eller regjering rett til å spore transaksjoner hvis det er indikasjoner på kriminell aktivitet, skatteunndragelse, hvitvasking av penger eller finansiering av terrorisme," skriver de. "Men rene anonyme betalinger er en forbannelse for sentralbanker."

Imidlertid fortsetter forskerne med å understreke at enhver oppfattet eller legitim krenkelse av personvernet kan presse publikum til å revurdere det politiske initiativet og muligens resultere i høyere etterspørsel etter CBDC-er med sterkere juridisk beskyttelse.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://decrypt.co/119739/cbdc-revolution-inevitable-financial-systems-stablecoins