Coinbase-analyse på shortsalg: David Duongs eksperttak

Introduksjon

I en nylig publisert forskningsartikkel forklarer David Duong, CFA, leder for institusjonell forskning ved Coinbase, at shortsalg er en mekanisme for å tjene på fallende priser. I kryptorommet innebærer dette å låne tokens, selge dem og senere kjøpe dem tilbake til en redusert pris for å returnere til utlåneren, og fange opp prisforskjellen. Duong bemerker at utover bare prisspekulasjoner, kan enheter som Bitcoin-gruvearbeidere bruke shortsalg for formål som sikring eller sikring av likviditet på forhånd. Til tross for sine kritikere, understreker Duong at shortsalg kan tilby fordeler som redusert volatilitet, økt likviditet og forbedret prisoppdagelse. Han påpeker imidlertid også at det aktive markedet for shorting av digitale eiendeler fortsatt er i startfasen.

Mulighet eller utnyttelse?

Duong striper at shortsalg utfordrer den konvensjonelle «kjøp lavt, selg høyt»-strategien, og lar markedsdeltakere identifisere overvurderte eiendeler. Uten denne mekanismen kan markedene hovedsakelig reflektere positive følelser, og potensielt presse prisene utover deres egenverdi og føre til brå korreksjoner. Duong antyder at mangelen på et modent kortsalgsmarked for digitale eiendeler kan bidra til dets historiske volatilitet. Han mener toveismarkeder kan føre til effektiv prisoppdagelse, og potensielt dempe volatiliteten på tvers av kryptoaktivaklassen. Utover ren prisspekulasjon, diskuterer Duong nytten av shortsalg for sikring, spesielt for interessenter som gruvearbeidere i kryptovaluta som står overfor markedssvingninger og driftskostnader.

Ulemper med shortsalg

<!–

-> <!–

->

Duong erkjenner den iboende risikoen ved shortsalg. De potensielle tapene kan være grenseløse, spesielt i kryptomarkeder der noen tokens kan oppleve eksponentiell vekst. Det er også en bekymring, som Duong påpeker, at shortselgere kan spre villedende informasjon om målselskapene deres. Imidlertid refererer han også til studier som indikerer at de fleste falske påstander ofte stammer fra de målrettede selskapene, ikke shortselgerne. Duong mener at shortsalg kan føre til bedre gransking av prosjekter, avdekke potensielle risikoer og motvirke feilstyring.

Ekstraordinære tider og tiltak

Duong diskuterer kritikken om at shortsalg kan forsterke prisbevegelser nedover i perioder med betydelig markedsproblemer. Han viser til tilfeller som finanskrisen i 2008 og COVID-19-pandemien da bekymringer for shortsalg førte til forbud mot shortsalg av enkelte aksjer i flere land. Duong siterer imidlertid studier som tyder på at korrelasjonen mellom shortsalg og prisbevegelser er svak. Han nevner at kortsalgsforbud til og med kan eskalere likviditetskostnader og volatilitet.

Beviser det kontrafaktiske

Duong understreker at data om shortsalg i kryptomarkeder er sparsomme. Han nevner fraværet av en sentralisert database for shortsalg av store kryptovalutaer som Bitcoin. Duong refererer til BTCUSD Shorts-indeksen, som overvåker antall bitcoins som selges kort på Bitfinex-børsen. Analyse fra januar 2020 til juli 2023 indikerer minimal følsomhet for bitcoin-priser for åpne korte posisjoner. I løpet av en spesifikk periode fra 6. november 2022 til 10. januar 2023, merker Duong seg imidlertid en litt høyere følsomhet av Bitcoin-priser for korte renter, potensielt på grunn av kollapsen av FTX-kryptobørsen. Likevel konkluderer Duong med at det ikke er noen overbevisende bevis som tyder på at shortsalg påvirket Bitcoin-prisene betydelig i løpet av denne tidsrammen.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• PlatoESG. Bil / elbiler, Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
• PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
• ChartPrime. Hev handelsspillet ditt med ChartPrime. Tilgang her.
• BlockOffsets. Modernisering av eierskap for miljøkompensasjon. Tilgang her.
• kilde: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-deep-dive-into-short-selling-insights-by-david-duong-head-of-institutional-research/