ECBs lite hjelpsom tvetydighet

Europeiske aksjer stiger opp foran den lange helligdagene, og avslutter uken ikke langt fra der de startet, da investorer vurderer de siste politiske beslutningene, inflasjonsdata og inntjening.

Det har vært en rekke renteøkninger denne uken, noen mer forventet enn andre, mens ECB i stedet har valgt den vanlige cocktailen av lite hjelpsom tvetydighet. Alle som håper på et haukisk hint før neste møte og prognoser vil uten tvil bli veldig skuffet, om enn ikke overrasket.

Det var selvfølgelig veldig snill av president Lagarde å rydde opp i et par ting. For eksempel vil netto aktivakjøp avsluttes i tredje kvartal – ja, mens andre sentralbanker engasjerer seg i fryktinduserte renteøkninger og kvantitative innstramminger, ECB avvikler gradvis QE – og konklusjonen av prosessen kan komme tidlig eller sent i kvartalet.

Etter avslutningen av sine aktivakjøp vil ECB begynne å heve renten en tid etter. Hva er litt tid? Det kan være alt fra en uke til flere måneder. Jeg håper det har oppklart alt. Føler vi oss ikke alle mye klokere for å ha fulgt den pressekonferansen?

Jeg forstår at ECB er ekstremt nølende med å veilede markedet i fravær av oppdaterte økonomiske anslag, men dager som i dag får meg bare til å ønske at de holdt seg til kvartalsmøter. Det er ingenting å ta med seg fra dagens møte, og jeg kan ikke unngå å synes markedet fortsatt er alt for ambisiøst i sine renteforventninger i år for en sentralbank som fortsatt mener obligasjonskjøp er berettiget.

Selvfølgelig er situasjonen langt mer usikker enn andre, gitt dens nærhet og høyere eksponering for krigen i Ukraina, mens lønnsveksten forblir langt mer dempet enn andre steder. Men den har tydeligvis ikke lært leksjonene fra andre sentralbanker og kan bli tvunget et eller annet sted til å drastisk endre holdning. Om det blir i år er jeg ikke overbevist om.

Bitcoin på vei mot ytterligere smerte?

En oppmuntrende opptur i bitcoin onsdag var kortvarig, med kryptovalutaen igjen i minus torsdag. Det ser ut til å ha slitt rundt midtpunktet av mandagens salg, noe som kan sees på som et bearish signal. Jeg er ikke sikker på at jeg kommer til å lese for mye i det, men det har absolutt mistet all breakout-momentum de siste ukene. Den fortsetter å handle bredere i sin gjenopprettingskanal for 2022, og nylige pristiltak antyder at det kan være på vei mot et nytt trekk mot det laveste. Det er rundt 10 % fra dagens pris, og et brudd under her kan være en veldig bearish utvikling.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/20220414/ecbs-unhelpful-ambiguity/