En tøff leksjon

Aksjemarkedene har stabilisert seg litt etter tirsdagens runde, som så risikoaktiva falt over hele linja.

Det ser ut til å ha vært en tendens de siste månedene til å kjøre visse utgivelser i forkant i håp om at det skal vise seg å være "pivot"-øyeblikket når alt begynner å se opp, sentralbanker kan lette på bremsen og risikoaktiva vil ha bunnet. Det ser absolutt ut til å ha vært tilfelle den siste uken, da investorer ble lokket til en falsk følelse av sikkerhet etter KPI-utgivelsen i juli, bare for å bli brakt ned på jorden igjen med augustrapporten.

Dessverre har 2022 levert noen harde sannheter når det kommer til inflasjon, og gårsdagen var den siste i den serien. Oppkjøringen til toppen var langt mer aggressiv og alvorlig enn noen forventet, og det ser ut til at tilbakegangen mot 2 % heller ikke kommer til å bli lett.

Markedene priser nå fullt ut en renteøkning på minst 75 basispunkter neste uke og nesten 40 % sjanse for at den blir 100, langt unna de 50 investorene som håpet å følge disse KPI-dataene. Ikke nok med det, styringsrenten forventes å toppe seg på 4.25-4.5 % tidlig neste år, og hvis dataene ikke forbedres snart, vil det øke ytterligere. Til tross for økonomiens motstandskraft til dette punktet, kan en resesjon fortsatt være på kortene ettersom innstrammingssyklusen potensielt presser den over kanten.

BoE har sett en stigning med 75 bps selv når inflasjonen avtar

Inflasjonen i Storbritannia er tilbake til ensifrede, med overskriftsrenten som falt tilbake til 9.9 % forrige måned. Det er ikke akkurat grunn til å feire, og det er heller ikke sannsynligvis toppen, men du må ta gevinstene dine der du kan i disse dager. Og som vi allerede har lært en gang denne uken, er stygge inflasjonsoverraskelser ennå ikke en saga blott, og Storbritannia ser mer utsatt for dem enn de fleste.

Dataene vil heller ikke etter all sannsynlighet endre utfallet av BoE-møtet neste uke, med 75 basispunkter nå sterkt støttet, men 50 også mulig. Storbritannia har fortsatt et stort inflasjonsproblem, og sentralbanken har mye å ta igjen etter å ha trukket føttene store deler av året så langt.

Mye prat og litt handling

Valutaintervensjonsadvarslene kommer tykt og raskt siden utgivelsen av amerikanske KPI-data på tirsdag, som så dollaren stige og kom innenfor en værhår på 145 til yenen. Bevegelsen fikk angivelig BoJ til å gjennomføre en rentesjekk over natten, mye sett på som en forløper for å intervenere i markedene for første gang siden 1998. Siden den gang har USDJPY-paret falt godt tilbake mot 143, og vi har blitt oversvømmet med advarsler haster og vilje til å handle. Streken i sanden er trukket og spekulanter kan nå føle at 145 blir sett på i Japan som et skritt for langt. Med Fed og BoJ-møtet i midten av neste uke – blant mange andre – lover det å bli en fascinerende syv dager.

PBOC prøver desperat å støtte yuanen

Det er ikke bare Japan som bekymrer seg over svakheten til sin valuta, PBOC satte yuanen til sin sterkeste skjevhet i forhold til forventningene. Flyttingen er det siste i en rekke forsøk på å stabilisere valutaen mot voldsom motvind, samtidig som man forsøker å lette de finansielle forholdene hjemme. Veien videre er full av huller for verdens nest største økonomi, og tilliten fortsetter å svekkes.

Vil Ethereum Merge støtte kryptopriser?

Bitcoin var sannsynligvis øverst på listen over instrumenter som ble revet med av utsiktene til færre renteøkninger foran KPI-dataene, og den ble derfor hardest rammet da antallet falt. Selvfølgelig er det andre ting som skjer i kryptorommet akkurat nå med et stort fokus på den forestående Ethereum-sammenslåingen, med noen som tyder på at det kan ha bidratt til tilbakegangen vi har sett. Selvfølgelig kan det like mye forsterke salget hvis det blir en "kjøp ryktet, selg fakta"-hendelse. Tiden vil vise.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Basert i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader, fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse samtidig som han produserer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en fast gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finanstekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)