Driver pengepolitiske impulser til prisnedgang på kryptopriser?

De varierende inflasjonstallene som ble vitne til i 2022 har kastet husholdninger over hele verden til å kjempe med stigende mat-, husleie- og energipriser. Den sta inflasjonen har tvunget flere sentralbanker til å omfavne kontraktiv pengepolitikk. Det makroøkonomiske verktøyet har tatt sikte på å redusere pengemengden - kontanter og lett utbetalbare midler i nasjonen. 

Primært har flertallet av sentralbanker, som Federal Reserve (Fed) og Bank of England (BoE), hevet rentene for å kjøle ned etterspørselen som gir næring til inflasjonen ved å gjøre lån dyrt for låntakere. Den haukiske politikken som ble pålagt for å dempe inflasjonen har påvirket prisingen av risikable eiendeler.

Kryptovaluta-eiendeler er ingen unntak fra reaksjonen på den aggressive pengepolitikken, spesielt etter konsekvent å ha vært ukoblet fra de ledende risiko- og usikkerhetsindikatorene. Prisbevegelsene i det globale kryptomarkedet har vist en observerbar reaksjon på hver renteøkning kunngjort av Fed og BoE for å dempe inflasjonen.

Investorer av høyrisikoaktiva vurderer høyere renter for å antyde en lavere appetitt på høyavkastningsaktiva som kryptoaktiva. Med kryptovalutamarkedet i økende grad korrelert til aksjene, er den bearish dampen som ble fremstilt av kryptoen i 2022 en konsekvens av de forverrede makroøkonomiske utsiktene. 

Effekten av renteøkninger på kryptomarkedet

En gjennomgang av den siste nedgangen i kryptomarkedet avslører virkningen av renteøkningene. Spesielt Federal Reserve-møtet 26. januar stupte Bitcoins (BTC)-pris med 6 % fra støttenivået på $38,000 til $35,600 på en dag. Den negative virkningen av Feds stramme pengepolitikk spores til FOMC 14-15 minutter utgitt 5. januar 2022. Publikasjonen eroderte BTC, den største kryptoeiendelen per CoinMarketCap-data, prisen med $3200 for å bytte til $43200 i timer. Reaksjonen på renteøkningen sank BTC-prisen med 10% til $41,500 XNUMX noen dager senere.  

Siden FOMC-publiseringen tidlig i år har BTC ledet andre kryptoaktiva på et langsiktig blodbad. Den globale markedsverdien for kryptovaluta er $797 milliarder, et tap på 75.36% i total verdi fra for ett år siden, ifølge CoinGecko-data fanget i figur 1 nedenfor. 

Den nedadgående spiralen vist ovenfor er en akkumulerende effekt av Feds økende haukeskap, og leverer en depressiv markedssentiment til kryptoinvestorer. Den haukiske holdningen som ble demonstrert av Fed i 2022, er den drivende faktoren til nedsvingene i risikofylte eiendeler og gjør 2022 til et bearish år for det globale kryptomarkedet.

Feds beslutning om å heve den føderale referanserenten med 25 basispunkter 16. mars 2022, til et målområde på 0.25 % - 0.50 %, hadde makt over kryptomarkedet, med dens totale verdi som stupte til 1.788 billioner dollar. Markedsverdien falt til 1.286 4 billioner dollar i den påfølgende kunngjøringen 0.75. mai for å øke målområdet til 1 % og XNUMX % og redusere balansen gjennom avhending av egne og pantesikrede verdipapirer.

Den høye inflasjonen førte til en økning på 75 basispunkter 15. juni, noe som hevet målområdet til 1.5 % – 1.75 %. Kryptomarkedet reagerte på den høyere Feds fondsrente med en nedgang på 411 milliarder dollar til en samlet verdi på 875.772 milliarder dollar. 

Gjennomgangen 27. juli gjennom forbrukerprisindeksen illustrerte at inflasjonen steg til 9.1 %. Det tvang Fed til å kunngjøre en økning på 0.75 % til målområdet på 1.5 % og 1.75 %. Det falt sammen med BoEs økning på 50 basispunkter av renten – den høyeste på 27 år. De to største enkeltrente-økningene ga omfattende konsekvenser som begrenset den totale kryptomarkedsverdien til 899.752 milliarder dollar.

Kryptomarkedet fikk bearish damp etter kunngjøringen 21. september da Fed replikerte den forrige økningen i juli på 0.75 %, og presset målområdet til 2.25 % – 2.5 %. Tilsvarende replikerte BoE halvpoengstigningen i juli, med mål om en referanserente på 2.25 % for å stoppe det stigende inflasjonspresset som har overgått andre store økonomier. Det førte til anslag om truende resesjonstrusler med en betydelig verdi av kryptoaktiva erodert.

Ser fremover

Økende inflasjonsrater i store økonomier har trosset den stramme pengepolitikken. Spesielt er BoE bekymret for de svekkede økonomiske utsiktene som ble anerkjent av Office for National Statistics (ONS) under KPI-avlesningen som indikerer at inflasjonen brast til 10.1 %. Gjenoppveksten av dobbeltsifret inflasjon knuser håpet om en dueaktig pengepolitikk fra BoE.

Ser vi fremover, innrømmet BoEs guvernør, Andrew Bailey, at en betydelig renteøkning er nært forestående, med inflasjon som neppe faller midt i høyere energiregninger om vinteren. Federal Reserve er under enormt press fra september CPI-avlesningen utgitt av Bureau of Labor Statistics, noe som indikerer en økning på 8.2 %. Den skyhøye inflasjonen rapportert i Storbritannia og USA utgjør grunnlag for påfølgende strammere pengepolitikk som vil få omfattende konsekvenser for høyrisikoinvesteringer. Høyere referanserenter i Fed og BoE rentesettingskunngjøringer vil akselerere ytterligere kryptonedsmelting i siste kvartal, noe som gjør 2022 til et bearish år.