Er det problemer med å brygge i Kina?

Kinesiske myndigheter oppfører seg litt rart. Tidligere hadde de kommet med en uttalelse eller to om bitcoin og gått videre, men nylig har de sett ut som å glede seg over nesten daglige uttalelser for nå måneder til det punktet man må lure på: hva er de egentlig redde for?

Fremstå sterk når du er svak, og få kan tvile på Kinas åpenlyse forsøk på å propagandere styrke, men skjuler dette noe? Er det kinesiske kommunistpartiet (KKP) litt på kanten?

Da Jack Ma holdt en tale foran bankfolk bak lukkede dører sent i fjor, betraktet han sannsynligvis seg selv som pioneren som bringer innovasjon.

Uten at han visste det, berørte han det som sannsynligvis holder Xi Jinping oppe om natten, kredittboblen.

"Effektiviteten til kredittutvidelsen har blitt stadig dårligere, noe som peker på økende ressursmisallokering. I 2007-08 var det nødvendig med rundt RMB 6½ billioner av ny kreditt for å øke nominelt BNP med rundt RMB 5 billioner per år. I 2015-16 tok det mer enn 20 billioner RMB i ny kreditt for den samme nominelle BNP-veksten, sa IMF i en 2018-rapport.

Kinas kreditt-til-BNP-forhold har steget fra 140 % til 290 % siden 2008, kryssing 300 % i 2019. Det er samme år som Kina måtte redde en rekke små banker, med BNP-veksten som falt til det laveste nivået på flere tiår.

For første kvartal av 2021 hevder Kina en BNP-vekst på 18 %, men det er ikke klart at noen tror at spesifikke BNP-tall med gamle kommentarer fra Premier Li Keqiang dukker opp igjen for å fastslå at Kinas BNP-tall er menneskeskapte.

Tidligere var det en klar nedadgående bane i veksten, og en årsak til det er fordi Kina har en høyere total kreditt til den private ikke-finansielle sektoren enn USA, med den på 222 % av BNP for 4. kvartal 2020 for Kina, mens for Amerika er det på 164%.

Vi kan se for USA at den toppet seg i 2008 med 170 % akkurat da finanskrisen slo inn, mens for Kina var det da den tok av, opp fra 110 % til nå 220 % av BNP med total gjeld i Kina på 40 billioner dollar, eller 15 % av global gjeld.

For en økonomi i utvikling, med Kinas BNP per innbygger på 8,405.18 XNUMX dollar, kan denne enorme gjeldsbeløpet på så kort tid godt sette hardt brudd på ytterligere økonomisk vekst.

Ma ønsket å trykke på gasspedalen ved å reformere kredittverdighetskriteriene ved å bruke datautvinningsanalyser for å gå langt utover inntekten i å bedømme om noen er låneverdige.

KKP-tjenestemenn ble forferdet over dette forslaget, redd for mye kreditt kunne bli gitt, og sprengte boblen stablet opp i et korthus.

Med mindre et annet land følger Ma sin tilnærming, vil vi ikke ha en A/B-test, så vi vet ikke om han kan ha reddet byråkratiet som ser ut til å være mer interessert i å stenge utgangsruter, i stedet for å prøve en vei ut gjennom innovasjon.

Denne frykten for innovasjon har vendt partiet mot undertrykkelse, som kan sammenlignes med at sovjeterne strengt kontrollerte kopimaskiner da de var nye av frykt for at informasjon kunne spre seg på en ukontrollerbar måte.

Dermed har Kina erklært en slags krig mot finansteknologi fordi KKP ikke har kontroll over den og er redd den kan gi innbyggerne muligheten til å unnslippe kredittboblen, og i prosessen få den til å briste.

Ulempen med det er ingen livreddende båter når titanic synker, og siden dette er en gjeldsdrevet vekst i flere tiår uten én lavkonjunktur, skulle du tro at musikken vil stoppe på et tidspunkt.

Den kinesiske regjeringen har imidlertid plass ettersom den selv bare er 60 % av BNP i gjeld, men et utbrudd kan ta flere tiår å komme seg.

Derfor tar de tilsynelatende ingen sjanser, de nyter enhver mulighet til å legge enda en restriksjon på bitcoin, eller å slå Jack Ma, men i prosessen stenger de kanskje luft ut av boblen, og akselererer dermed inflasjonen utilsiktet.

Mange kan imidlertid si at disse spådommene har blitt gjort i flere tiår og ingenting har kommet ut av det, men Kina har vokst i flere tiår, og så lenge det er vekst, kan du holde tritt med gjeld.

Nå kan de ha nådd en topp, med at veksten avtar, og dermed øker gjeldsbyrden, og på et tidspunkt blir den uhåndterlig på grunn av massemislighold.

Noe som tydeligvis bekymrer myndighetene der som åpenbart må vite mye mer enn oss, og dermed overreagerer de ved å forby australske produkter eller ved å forby daglige bitcoin eller ved å slå tech-ledere som Jack Ma fordi de vet at de er i en skjør økonomisk situasjon. som kan bli en fullstendig finanskrise ettersom den gjelden på 40 billioner dollar avhenger av veldig rask vekst.

I en slik situasjon vil du forvente at bitcoins appell vil øke i Kina til tross for KKPs beste forsøk, fordi når boblen sprekker, og tydeligvis på et tidspunkt vil den, er det den eneste flukten de vil ha.

Kilde: https://www.trustnodes.com/2021/07/06/is-trouble-brewing-in-china