Gary Gensler, styreleder for amerikanske Securities and Alternate Fee (SEC), har hele tiden nevnt at hver enkelt digital token, foruten Bitcoin, faller i hele SECs jurisdiksjon. Bitcoin, han sier, er en vare. I en intervju med New York Magazine i februar nevnte Gensler at "i kjernen er disse tokenene verdipapirer fordi det er en gruppe i midten og publikum forventer fortjeneste basert på den gruppen."
Med denne beskrivelsen refererer Gensler til Howey Check, hovedsakelig basert på en avgjørelse fra høyesterettssal fra 1946 i saken SEC v. WJ Howey Co. Howey tilbød sitruslunder til Florida-forbrukere, som leide ut lundene igjen til bedriften, som dyrket deretter tømmeret og tilbød appelsinene på vegne av sine forbrukere, og delte inntekten. Howey registrerte seg deretter ikke hos SEC, og hevdet at transaksjonene ikke var finansieringskontrakter. Howey forlagt saken da rettssalen dominerte at tilbakeleieforberedelsene til tross for alt har vært finansieringskontrakter, og dermed etablerte Howey-sjekken.
Howey-sjekken har 4 standarder for å finne ut om én ting utgjør en finansieringskontrakt:
En finansiering av kontanter
i en typisk bedrift
med forventning om inntekter
å komme fra andres innsats
I en kongresshøring fra Home Monetary Providers Committee i april, gjentok Gensler sin plass at "de fleste krypto-tokens er verdipapirer" og må reguleres av SEC. Etter hans mening er markedet «fylt av incompliance» og, innenfor identifiseringen av investorsikkerhet, må det reguleres i takt med kravene som stilles til konvensjonell finans: «Det er loven; det er ikke et valg. Å kalle deg selv en DeFi [desentralisert finans]-plattform, for eksempel, er ikke en unnskyldning for å trosse verdipapirlovene.»
SEC har trappet opp håndhevelsen av kryptohandelen, og slår ned på firmaer og initiativer den hevder handler om uregistrerte verdipapirer. Selskapet har rapportert om 50 separate håndhevingshandlinger i opposisjon til digitale aktivaselskaper, og bedt om ytterligere 78 millioner dollar i midler for å utvikle øvelsen.
Men handlingene hans har ikke gått uten kritikk. Ved den lyttingen, kom komiteens leder Rep. Patrick McHenry, RN.C. nevnte: "Din tilnærming driver innovasjon i utlandet og setter amerikansk konkurranseevne i fare. Regulering ved håndheving er ikke tilstrekkelig eller bærekraftig. Du straffer digitale aktivafirmaer for angivelig ikke å følge loven når de ikke vet at den vil gjelde for dem.»
Gensler så ut til å indikere liten sympati, og sa "Vi har et klart regulatorisk rammeverk bygget opp over 90 år" og at børsene er "bare en gjeng mellommenn i dette markedet som tror de har et valg. De har ikke noe valg. De er generelt ikke-kompatible, og de må komme i samsvar.»
Vil vi faktisk ha "et tydelig regelverk" for digital eiendom i USA? Og vil alle digitale tokens falle under SEC-jurisdiksjonen? Før vi svarer på disse spørsmålene, la oss først se den lovgivende og regulatoriske konstruksjonen og panoramaet i USA og dets implikasjoner på det digitale aktivahuset.
Regulering for øyeblikket
USA har et "tvillingbanksystem", noe som betyr at levering av digitale aktivatjenester kan reguleres på statlig eller føderal grad. I hvert tilfelle har statlige og føderale regulerings- og håndhevingsvirksomheter overgått kongressen og det hvite hjemmet med å overføre til kontroll av digitale aktiva.
Mens regulatoriske virksomheter fortsetter å diskutere reguleringsmyndigheter, har dekningsprodusenter utarbeidet forslag til lover om digitale eiendeler. For eksempel den todelte Lov om ansvarlig finansiell innovasjon (RFIA) ville klassifisere de fleste digitale eiendommer som varer, og gi stor tilsynsansvar til Commodity Futures Buying and Sale Fee (CFTC) og sette opp nødvendigheter for stabile mynter.
I mars 2022 lanserte Biden-administrasjonen en regjeringsordre som skisserer en strategi for hele myndighetene for å håndtere farer som stammer fra utvidelsen av digital eiendom og blockchain-kunnskap, mens de støtter ansvarlig innovasjon. I september 2022 ble foreløpige funn rapportert, men det er fortsatt spørsmål om hvilke regulatorer i USA som opprettholder evnen og autoriteten til å manipulere digital eiendom.
Monetary Stability Oversight Council (FSOC), en interetatologisk rådgivende kropp sammensatt av statlige og føderale bank-, råvare-, verdipapir- og klientsikkerhetsmyndigheter, lanserte en hjørnesteinsrapport som konkluderte med at det ikke er et fullstendig regelverk i USA for digital eiendom.
Innenfor fraværet av dette rammeverket, er reguleringen av digital eiendom en utførelse av deres regulatoriske aktivaklassifisering, som kan overlappe. Spesielt kan digital eiendom kvalifisere i en rekke klasser:
Midler: Disse faller under jurisdiksjonen til Workplace of the Controller of the Forex (OCC) og Cash Service Enterprise (MSB)
Vare: Disse faller under CFTCs jurisdiksjon
Sikkerhet: Disse faller under jurisdiksjonen til SEC
Når Gensler sier at hver digital eiendom (foruten Bitcoin) faller under SECs jurisdiksjon, betyr dette at digital eiendom ikke kan fungere som en kostnad eller en vare eller ha noen nytte bortsett fra kjøp og salg som en sikkerhet, som aksjer på en varamann.
Men vi vet alle at det åpenbart ikke er tilfelle. For eksempel har meme-kontanter som Dogecoin og Shiba Inu ingen nytte eller økonomisk fordel, og blir primært handlet og spekulert. Uansett det, noen virksomheter har allerede begynt å akseptere meme-kontanter som midler; så selv om disse tokenene kanskje ikke har noe nytte, vil de likevel fungere som en kostnadsmåte. I et slikt tilfelle ligner de International Forex (FX) rimeligvis enn en sikkerhet, og FX faller under CFTCs jurisdiksjon.
Mange hevder i tillegg at Ether, tokenet som brukes til å forenkle transaksjoner på Ethereum-blokkjeden, er et verktøy og aldri en sikkerhet. Ethereum er en plattform for utbyggere for å konstruere desentraliserte formål, som iOS for iPhone (iOS er en sentralisert plattform), noe som betyr at Ether burde falle under CFTCs jurisdiksjon.
Styrelederen for CFTC, Rostin Behnam, i en hørsel fra Senatets landbrukskomité, referert til som Ethereum en vare og aldri en sikkerhet. Behnam i tillegg hevdet at Ethereum hadde vært notert på CFTC-børser i ganske lang tid, og det skaper en "direkte jurisdiksjonshook" for selskapet.
Crypto alternativ Coinbase arkivert passer godt med i opposisjon til at SEC ber om at regulatoren blir tvunget til å offentlig dele svaret sitt til en protestskriv, innlevert i juli 2022, om hvorvidt det vil gjøre det mulig for kryptohandelen å bli regulert ved å bruke gjeldende SEC-rammeverk. SEC ga ikke et spesielt offentlig svar på Coinbases begjæring, men har i løpet av de nåværende månedene aggressivt økt håndhevingshandlinger og advarsler i opposisjon til kryptobørser, sammen med Coinbase.
Gensler svarte på Coinbase-søksmålet i en video å gjøre hensikten med at det kryptobørser gjør, kan være veldig tydelig reklame og markedsføring og promotering av verdipapirer, selv når samtalen om emnet har blitt tilslørt, og nok en gang refererte Howey-sjekken: "En investeringskontrakt eksisterer når du investerer penger i et felles foretak med en rimelig forventning om at fortjeneste skal hentes fra andres innsats. Formidlere for investeringskontrakter, enten de er børser, meglere, forhandlere, oppgjørssentraler, må de overholde verdipapirlovene og registrere seg hos Securities and Exchange Commission.»
Oppfyller all digital eiendom Howey-sjekken?
Howey-sjekken vil ikke være ganske klar, og å bruke en sak fra 1946 om appelsinlunder for å avgjøre hvorvidt en digital ressurs er en sikkerhet eller ikke, ville muligens være oppdatert for å ta hensyn til utviklingen innen kunnskap, globalisering og monetære enheter. For eksempel vil stablecoins, som er knyttet til den amerikanske dollaren, muligens kvalifisere som en sikkerhet. Funksjonen til en stablecoin er imidlertid for bruk som en kostnadsmetodikk på digitale og Web3-plattformer, og ingen inntekt eller forventning om inntekt er bekymret.
Og hva med Central Financial Institute Digital Currency (CBDC)? Hva om USA lanserte digitale utenlandske penger som kan være en ren digital dollar – ville det være en sikkerhet?
Det er titalls eller en hel masse tusenvis av tokens på markedet – hvem som helst kan lage en. Det faktiske problemet gjelder initiativene som akkumulerer viktig kapital ved utstedelse av tokens. Det er ærlig å si at på tidspunktet for utstedelsen av, ville de fleste av dem møte Howey-sjekken, men hva betyr det år senere, for pågående kjøp og salg og bruk av tokens som i tilfellet med Ether?
DeFi-formål er en annen viktig instans. Ved å bygge ser de ikke ut til å være en bedrift administrert av en sentralisert myndighet - ingen kontrollerer en desentralisert programvare (som er hele nivået). Hvem kan stå til ansvar i denne saken? Byggherrene? Hvis du bestemmer deg for å kontrollere byggherrer, kan det avskrekke innovatører fra å bygge formål og hemme innovasjon betydelig. Tidligere enn vi bestemmer om og regulerer DeFi, ville vi tenke på strategien tatt av finansinstitusjonen i Frankrike, som utstedte en diskusjonspapir referert til som "Desentralisert eller disintermediert finans: hvilken regulatorisk respons", som inneholder 38 spørsmål og ber om svar fra allmennheten.
Det er klart at vi ikke har et gjennomsiktig regelverk for digital eiendom i USA, og at ikke alle digitale tokens og plattformer (dvs. DeFi) burde falle inn under SEC-reglene.
Hvordan kan vi få ekstra regulatorisk lesbarhet?
Føderale lover vil garantert skape rekkverk over hele SEC og vil hjelpe med å bestemme hvilke føderale virksomheter som har i oppgave å regulere ulike typer digital eiendom. Et gjennomsiktig rammeverk fra lovgivere vil gi handelen lesbarhet. Enkeltpersoner som trenger å bruke penger på digital eiendom vil virkelig føle seg ekstra trygge hvis det er et klart rammeverk, innse at de blir beskyttet, enten det er SEC eller CFTC eller ikke, eller hvis kongressen kom hit med et nytt selskap som var skal føre tilsyn med digital eiendom.
Et annet potensielt sluttresultat er en avgjørelse fra Høyesterett, akkurat som Howey-saken. Av den grunn at Howey-sjekk er en presedens etablert av et rettssalvalg, er det oppnåelig at domstolene kan sette samme presedens for digital eiendom?
Uten fravær av kongressforslag, ville du ha en landemerkesak akkurat som Ripple-case som for tiden spiller ut.
Det er åpenbart at det kreves ekstra regulatorisk lesbarhet på digital eiendom, og raskere enn senere. Det er viktig at amerikanske lovgivere tar en ekstra proaktiv strategi for å løse forvirringen og tvetydigheten.
#Gary #Genslers #Tilnærming #Krypto #Regulering #Implikasjoner #Investorer
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- Minting the Future med Adryenn Ashley. Tilgang her.
- Kjøp og selg aksjer i PRE-IPO-selskaper med PREIPO®. Tilgang her.
- kilde: https://cryptoinfonet.com/regulation/gary-genslers-approach-to-crypto-regulation-and-its-implications-for-investors/
- : har
- :er
- :ikke
- $OPP
- 2022
- 50
- a
- evne
- Om oss
- akseptere
- Logg inn
- ansvarlighet
- ansvarlig
- Akkumulere
- tvers
- Handling
- handlinger
- faktiske
- faktisk
- Ytterligere
- I tillegg
- administrasjon
- Fordel
- Annonsering
- en gang til
- landbruk
- Alle
- angivelig
- allerede
- Selv
- tvetydighet
- america
- amerikansk
- amp
- an
- og
- forutse
- noen
- hverandre
- dukket opp
- Påfør
- tilnærming
- April
- ER
- argumentere
- argumentert
- AS
- eiendel
- bistå
- trygg
- At
- oppnåelig
- Myndigheter
- myndighet
- Banking
- banksystemet
- basert
- BE
- fordi
- vært
- begynt
- være
- foruten
- Biden
- Biden Administrasjon
- Bitcoin
- blockchain
- meglere
- utbyggere
- Bygning
- bygget
- Bunch
- bedrifter
- Kjøpe
- by
- ringer
- CAN
- hovedstad
- saken
- Kontanter
- CBDC
- sentral
- sentralisert
- CFTC
- formann
- sjekk
- valg
- klasser
- klassifisering
- Klassifisere
- fjerne
- klart
- kunde
- CNBC
- CO
- coinbase
- Coinbase s
- Kom
- kommisjon
- Utvalget
- Commodities
- handelsvare
- Felles
- Selskapet
- tvunget
- konkurranseevne
- fullføre
- samsvar
- komponert
- bekymret
- konkluderte
- forvirring
- Kongressen
- Congressional
- stadig
- konstruere
- konstruere
- konstruksjon
- Forbrukere
- fortsette
- kontrakt
- kontrakter
- kontroll
- kontroller
- konvensjonell
- Kjerne
- Bedriftens
- Corporations
- Kostnad
- kunne
- Råd
- Kurs
- Baner
- dekning
- skape
- skaper
- kritikk
- avgjørende
- krypto
- Krypto-utvekslinger
- Crypto regulering
- CRYPTO TOKENS
- CryptoInfonet
- valutaer
- Gjeldende
- I dag
- farene
- Dato
- avtale
- debatt
- desentralisert
- Desentralisert økonomi
- bestemme
- Defi
- Grad
- Avledet
- beskrivelse
- Bestem
- utvikle
- Enheter
- gJORDE
- digitalt
- Digital eiendel
- digitale valutaer
- digitale symboler
- gjør
- dogecoin
- gjør
- ikke
- ned
- kjøring
- e
- hver enkelt
- Tidligere
- innsats
- muliggjøre
- slutt
- farlig
- håndhevelse
- Enterprise
- Hele
- etablert
- etablere
- Eter
- ethereum
- Ethereum blockchain
- Selv
- alt
- tydelig
- evolusjoner
- utveksling
- Børser
- Øvelse
- finnes
- utvidelse
- forventning
- ekstra
- legge til rette
- ganske
- Fall
- Falls
- Februar
- Federal
- gebyr
- føler
- finansiere
- finansiell
- økonomisk innovasjon
- finansinstitusjon
- Finn
- funn
- bedrifter
- Først
- florida
- Til
- For investorer
- utenlandske
- Forex
- Rammeverk
- rammer
- Frankrike
- fra
- fsoc
- funksjon
- finansiering
- midler
- videre
- Futures
- FX
- Gary
- Gary Gensler
- general
- allmennheten
- generelt
- Gensler
- sier gensler
- få
- Giving
- globalisering
- Go
- skal
- borte
- Regjeringen
- Greenback
- Gruppe
- HAD
- Ha
- her.
- hans
- Hjemprodukt
- hus
- Men
- Howey
- HTML
- HTTPS
- i
- identifisere
- if
- implikasjoner
- viktig
- in
- Inntekt
- indikerer
- individer
- initiativer
- Innovasjon
- innovatører
- f.eks
- Institusjon
- mellommenn
- internasjonalt
- inn
- Inu
- Investere
- investering
- investor
- Investorer
- iOS
- iPhone
- utstedelse
- Utstedt
- IT
- DET ER
- Juli
- jurisdiksjon
- bare
- Vet
- landemerke
- seinere
- lansert
- Law
- Lover
- Søksmålet
- lovgivende
- lovgivere
- Nivå
- i likhet med
- LINK
- oppført
- Lytting
- lite
- Lot
- vedlikeholde
- større
- gjøre
- Makers
- fikk til
- Mars
- marked
- Marketing
- Kan..
- mchenry
- midler
- Møt
- meme
- nevnt
- metodikk
- Middle
- kunne
- millioner
- feilplassert
- Mote
- Monetære
- penger
- måneder
- mer
- mest
- for det meste
- bevegelse
- MSB
- Nasdaq
- Navigasjon
- nødvendigheter
- Trenger
- behov
- aldri
- Ny
- New York
- Nei.
- Antall
- skjult
- OCC
- of
- tilby
- tilbudt
- on
- gang
- ONE
- pågående
- Mening
- opposisjon
- or
- oransje
- rekkefølge
- Annen
- andre
- ut
- enn
- utenlands
- oppsyn
- Spesielt
- spesielt
- Patrick
- Utfør
- Sted
- plattform
- Plattformer
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- spiller
- muligens
- potensiell
- Presedens
- primært
- Proaktiv
- Problem
- fortjeneste
- fremme
- eiendom
- forslag
- beskyttet
- gi
- tilbydere
- forsyning
- offentlig
- offentlig
- formål
- formål
- kvalifisere
- spørsmål
- Lesning
- realisere
- virkelig
- grunnen til
- rimelig
- referert
- Uansett
- registrere
- Regulere
- regulert
- Regulering
- regulering ved håndheving
- regulator
- Regulatorer
- regulatorer
- svar
- rapportert
- påkrevd
- Krav
- svar
- svar
- resultere
- inntekter
- Rostin Behnam
- regler
- kjennelse
- s
- Sikkerhet
- samme
- sier
- sier
- sier
- SEK
- Verdipapirer
- Securities and Exchange Commission
- Verdipapirlover
- synes
- Å Sell
- Senatet
- Senatets landbrukskomité
- separat
- September
- tjeneste
- sett
- bosette
- Del
- Aksjer
- deling
- Shiba
- Shiba Inu
- bør
- So
- Software
- noen
- bruke
- Spite
- Stabilitet
- stablecoin
- Stablecoins
- standarder
- Tilstand
- opphold
- Trinn
- Strategi
- emne
- I ettertid
- slik
- tilstrekkelig
- Støtte
- Høyesterett
- sikkert
- bærekraftig
- system
- Ta
- tatt
- Snakk
- titus
- enn
- Det
- De
- loven
- Staten
- deres
- Dem
- deretter
- Der.
- Disse
- de
- ting
- tror
- denne
- hele
- tid
- til
- sammen
- token
- tokens
- handel
- handles
- Transaksjoner
- Overføre
- gjennomsiktig
- treasury
- typisk
- oss
- uregistrert
- uregistrerte verdipapirer
- bruke
- brukt
- verktøyet
- benyttes
- utnytte
- ulike
- veldig
- vital
- W
- var
- Vei..
- we
- Web3
- web3-plattformer
- VI VIL
- Hva
- når
- om
- hvilken
- mens
- hvit
- HVEM
- hele
- vil
- med
- innenfor
- Arbeidsplassen
- ville
- år
- york
- Du
- deg selv
- youtube
- zephyrnet