Hva er rollen til spot Bitcoin ETFer i moderne investeringsporteføljer?

Justert innen et år etter de tre halveringsbegivenhetene, Bitcoin hatt tre store okseløp i sin 15-årige historie. Etter hver av dem, i 2013, 2017 og 2021, synker Bitcoin-prisen vanligvis betydelig frem til den neste.

Post-Bitcoin ETF-landskapet ser imidlertid ut til å ha skapt nye engasjementsregler. Siden 16. februar har Bitcoin ETF-strømmer siden 11. januar samlet nesten 5 milliarder dollar i nettoinngang. Dette representerer 102,887.5 XNUMX BTC kjøpspress for den perioden, pr BitMEX-forskning.

Som forventet, BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) leder med 5.3 milliarder dollar, etterfulgt av Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) til 3.6 milliarder dollar, og ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) på tredjeplass med 1.3 milliarder dollar.

Over fem uker med Bitcoin ETF-handel brakte inn 10 milliarder USD kumulative midler, noe som brakte den totale kryptomarkedsverdien nærmere 2 billioner USD. Dette nivået av markedsengasjement ble sist sett i april 2022, klemt mellom Terra (LUNA) kollaps og en måned etter at Federal Reserve begynte sin renteøkningssyklus.

Spørsmålet er, hvordan ser den nye Bitcoin ETF-drevne markedsdynamikken ut for å forme kryptolandskapet fremover?

Innvirkning av $10 milliarder AUM på markedssentiment og institusjonell interesse

For å forstå hvordan Bitcoin-prisen påvirker hele kryptomarkedet, må vi først forstå:

• Hva driver Bitcoin-prisen?
• Hva driver altcoin-markedet?

Svaret på det første spørsmålet er enkelt. Bitcoins begrensede 21 millioner BTC-forsyning oversetter til knapphet, en som håndheves av et kraftig datanettverk av gruvearbeidere. Uten den, og dens bevis-på-arbeid-algoritme, ville Bitcoin bare vært enda et digitalt aktivum som er kopiert.

Denne digitale knappheten, støttet av fysiske eiendeler innen maskinvare og energi, er på vei mot den fjerde halveringen i april, og bringer Bitcoins inflasjonsrate under 1 %, på 93.49 % bitcoins som allerede er utvunnet. Dessuten vertskap for bærekraft vektor mot Bitcoin-gruvearbeidere har avtatt ettersom de økte fornybare kilder.

Rent praktisk maler dette Bitcoins oppfatning som bærekraftig og tillatelsesløse lydpenger, utilgjengelig for vilkårlig tukling, slik tilfellet er med alle fiat-valutaer. På sin side dominerer Bitcoins enkle forslag og banebrytende status kryptomarkedet, for tiden med 49.5 % dominans.

Altcoin-markedet dreier seg derfor om Bitcoin, og fungerer som referansepunktet for markedssentiment. Det er tusenvis av altcoins å velge mellom, noe som skaper en adgangsbarriere, siden deres virkelige verdi er vanskelig å måle. Økningen i Bitcoin-prisen øker investortilliten til å delta i slike spekulasjoner.

Fordi altcoins har en mye lavere markedsverdi per individuelle token, resulterer deres prisbevegelser i større fortjenestegevinster. I løpet av de siste tre månedene har dette blitt demonstrert av SOL (+98%), AVAX (+93%) og IMX (+130%) blant mange andre altcoins.

Investorer som ønsker å eksponere seg selv for høyere fortjeneste fra altcoins med mindre kapital, drar så fordel av Bitcoin-renteeffekten. På toppen av denne dynamikken gir altcoins unike brukstilfeller som går utover Bitcoins lydpengeaspekt:

• desentralisert finans (DeFi) – utlån, innlån, bytte
• tokenisert spill for å tjene penger
• grenseoverskridende overføringer ved nesten umiddelbare oppgjør og ubetydelige gebyrer
• nytte- og styringstokener for DeFi og AI-baserte protokoller.

Med Bitcoin ETFer nå i spill, er institusjonell kapital i førersetet. Den raske AUM-veksten i spot-handlede Bitcoin ETFer har vært uforfalsket suksess. Et eksempel på når SPDR Gold Shares (GLD) ETF lansert i november 2004, tok det ett år før fondet nådde det totale netto aktivanivået på 3.5 milliarder dollar, som BlackRocks IBIT nådde innen en måned.

Fremover vil hvaler fortsette å øke Bitcoin-prisen med strategiske allokeringer.

Strategisk integrering av Spot Bitcoin ETFer i investeringsporteføljer

Etter å ha mottatt legitimitetsvelsignelsen fra Securities and Commission Exchange (SEC), ga Bitcoin ETFer finansielle rådgivere makt til å tildele. Det er ingen større indikator på dette enn amerikanske banker som søker SEC-godkjenning for å gi dem samme makt.

Sammen med Bank Policy Institute (BPI) og American Bankers Association (ABA) er banklobbygrupper ber SEC å oppheve Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121) regelen, vedtatt i mars 2022. Ved å se etter å unnta banker fra balansekrav, kunne de skalere opp kryptovalutaeksponering for kundene sine.

Selv uten bankdelen av Bitcoin-allokering, er potensialet for innstrømning til investeringsporteføljer betydelig. Fra desember 2022 er størrelsen på det amerikanske ETF-markedet $ 6.5 billion i totale netto eiendeler, som representerer 22 % av eiendeler forvaltet av investeringsselskaper. Siden Bitcoin er en hard motspiller mot inflasjon, er det ikke vanskelig å argumentere for allokeringen.

Stefan Rust, Truflation CEO per Cointelegraph sa:

"I dette miljøet er Bitcoin en god trygg havn. Det er en begrenset ressurs, og denne knappheten vil sikre at verdien vokser sammen med etterspørselen, noe som til slutt gjør den til en god aktivaklasse for å lagre verdier eller til og med øke verdier.»

Uten å ha faktisk BTC og takle risikoer for selvforvaring, kan finansielle rådgivere enkelt påstå at selv 1 % av Bitcoin-allokeringen har potensialet for økt avkastning samtidig som de begrenser markedsrisikoeksponeringen.

Balansere forbedret avkastning med risikostyring

Ifølge Sui Chung, administrerende direktør i CF Benchmarks, aksjefondsforvaltere, registrerte investeringsrådgivere (RIA) og formuesforvaltningsselskaper som bruker RIA-nettverk, er fulle av Bitcoin-eksponeringen via Bitcoin ETFer.

"Vi snakker om plattformer som individuelt teller eiendeler under forvaltning og eiendeler under rådgivning i overkant av en billion dollar ... En veldig stor sluse som tidligere var stengt vil åpne, sannsynligvis om omtrent to måneder."

Sui Chung til CoinDesk

Før Bitcoin ETF-godkjenninger anslo Standard Chartered at denne sluseporten kunne bringe inn 50 til 100 milliarder dollar tilsig bare i 2024. Matt Hougan, Chief Investment Officer for Bitwise Bitcoin ETF (nå til 1 milliard USD) bemerket at RIA-er har satt porteføljeallokeringer mellom 1 % og 5 %.

Dette er basert på Bitwise/VettaFi-undersøkelse publisert i januar, der 88 % av finansielle rådgivere så på Bitcoin ETFer som en viktig katalysator. Den samme prosentandelen bemerket at deres klienter spurte om kryptoeksponering i fjor. Det viktigste er at prosentandelen av finansielle rådgivere som gir råd om større kryptoallokeringer, over 3 % av porteføljen, har mer enn doblet seg fra 22 % i 2022 til 47 % i 2023.

Interessant nok foretrekker 71 % av rådgiverne Bitcoin-eksponering fremfor Ethereum. Gitt at Ethereum er et pågående kodeprosjekt som passer til andre formål enn lydpenger, er ikke dette så overraskende.

I en tilbakemeldingssløyfe vil større Bitcoin-allokeringer stabilisere Bitcoins implisitt volatilitet. For tiden har Bitoins at-the-money (ATM) impliserte volatilitet, som reflekterer markedssentimentet på sannsynlig prisbevegelse, avtatt sammenlignet med den kraftige toppen som førte til Bitcoin ETF-godkjenninger i januar.

Med alle fire tidsperiodene (7-dagers, 30-dagers, 90-dagers, 180-dagers) på vei over 50%-intervallet, er markedssentimentet på linje med kryptofrykt- og grådighetsindeksen som går inn i det høye "grådighet" sone. Samtidig, fordi det bygges en større vegg av kjøpere og selgere, fører en større likviditetspool til mer effektiv prisoppdagelse og redusert volatilitet.

Det er imidlertid fortsatt noen hindringer foran.

Fremtidige trender innen kryptoinvesteringer og spot Bitcoin ETFer

Mot tilsig av Bitcoin ETF har Grayscale Bitcoin Trust BTC (GBTC) vært ansvarlig for utstrømmer verdt 7 milliarder dollar. Dette salgspresset skyldtes fondets relativt høye gebyr på 1.50 % sammenlignet med IBITs 0.12 % gebyr (for 12-måneders fraskrivelsesperiode). Kombinert med profitttaking utøvde dette et betydelig salgspress.

Per 16. februar har GBTC 456,033 4 bitcoins, fire ganger så mye som alle Bitcoin ETF-ene til sammen. I tillegg til dette ennå løste salgspresset, har gruvearbeidere forberedt seg på Bitcoins halvering etter fjerde ved å selge BTC for å reinvestere. I følge Bitfinex resulterte dette i utstrømmer verdt 10,200 XNUMX BTC.

På daglig basis genererer Bitcoin-gruvearbeidere rundt 900 BTC. For den ukentlige ETF-inngangen, fra 16. februar, rapporterte BitMEX Research +6,376.4 XNUMX BTC lagt til.

Så langt har denne dynamikken hevet BTC-prisen til $52.1k, samme pris som Bitcoin holdt i desember 2021, bare en måned etter ATH-nivået på $68.7 den 10. november 2021. Fremover, 95 % av Bitcoin-tilførselen er i profitt, noe som er bundet til å utøve salgspress fra profitttaking.

Likevel indikerer presset på SEC fra banklobbyen at kjøpspresset vil overskygge slike markedsutganger. Innen mai kan SEC øke hele kryptomarkedet ytterligere med Ethereum ETF-godkjenning.

I det scenariet anslått Standard Chartered at ETH-prisen kunne toppe $4k. Med unntak av store geopolitiske omveltninger eller børskrakk, kan kryptomarkedet være på utkikk etter en gjentakelse av 2021 bull run.

konklusjonen

Uthuling av penger er et verdensomspennende problem. En økning i lønn er utilstrekkelig til å overgå inflasjonen, noe som tvinger folk til å engasjere seg i stadig mer risikabel investeringsatferd. Sikret av kryptografisk matematikk og datakraft, representerer Bitcoin et middel mot denne trenden.

Etter hvert som den digitale økonomien utvides og Bitcoin ETF-er omformer finansverdenen, blir investor- og rådgiveratferd i økende grad digital først. Dette skiftet reflekterer bredere samfunnsmessige bevegelser mot digitalisering, fremhevet av 98% av mennesker ønsker fjernarbeid og foretrekker derfor ren digital kommunikasjon. Slike digitale preferanser påvirker ikke bare arbeidet vårt, men også investeringsvalg, og peker på en bredere aksept av digitale eiendeler som Bitcoin i moderne porteføljer.

Finansielle rådgivere er klar til å se Bitcoin-eksponering som en booster for porteføljeavkastning. I løpet av 2022 ble Bitcoin-prisen sterkt undertrykt etter en lang rekke kryptokonkurser og bekymringer om bærekraft.

Denne FUD-forsyningen har blitt oppbrukt, og etterlater bare markedsdynamikk på jobb. Godkjenningen av Bitcoin ETFer for institusjonell eksponering representerer en omforming av kryptolandskapet som endrer spillet, noe som fører til at BTC-prisen stadig kommer nærmere sin forrige ATH.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
• PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
• kilde: https://cryptoslate.com/what-is-the-role-of-spot-bitcoin-etfs-in-modern-investment-portfolios/