Hvorfor krypto selges når aksjer gjør det

Et av spørsmålene jeg hører oftest i disse dager er: "Nick – hvis krypto er så forskjellig, hvorfor blir det solgt med stort sett alt annet?»

Og vet du hva? Det er et legitimt spørsmål med vidtrekkende implikasjoner for hver kryptoinvestor.

På mandag så vi anti-COVID-lockdown-protester spredt i Kina (hvor regjeringen har forbudt krypto – bare si), og markedene solgte seg; de er bekymret for at problemer i Kina vil føre til problemer i Kinas økonomi, som allerede ser usikker ut, noe som vil føre til problemer i alle markeder.

Og riktignok ble krypto solgt sammen med alt annet – igjen på grunn av problemer i en jurisdiksjon som er forbudt kryptovalutaer. Det er en slags pseudokorrelasjon.

Selvfølgelig har absolutt ingenting endret seg med krypto. Sam Bankman-Fried, Celsius, Kina – ingenting av det betyr noe. Ingenting av det. Begrunnelsen for å eie digitale eiendeler er like sterk som den noen gang har vært.

Så la meg vise deg hva som egentlig skjer med disse kryptosalgene og denne korrelasjonen.

Fordi den gode nyheten er at denne pseudokorrelasjonen fungerer begge veier, og jeg tror de neste par ukene kan bli bullish ...

Store investorer er stort sett eksponert

Gigantiske markedsaktører med titalls, hundrevis av milliarder i kapital å kaste rundt som Bridgewater, eller JPMorgan Chase, eller Citadel, eier mye av alt. Porteføljene deres er så "diversifisert" at det ville få en vanlig investor til å snurre rundt.

Aksjer, ETF-er, verdipapirfond, olje, kaffe, platina, bedrifts- og statspapir – hvis du kan handle det, eier de det, og mye av det.

De eier også mye kryptovaluta – omtrent 3.3 % av institusjonell kapital er på jobb der. Noe av det vil aldri bli solgt, men mye av den kryptoen er «i spill».

Nå er "i spill" relativt her – husk at krypto er en ny aktivaklasse, og etter hvert som markedene går er den ganske illikvid og volatil.

Så når disse institusjonene ikke liker måten vinden blåser på, selger de – alt fra aksjer til krypto. De tenker ikke på det på samme måte som du eller jeg gjør – som den ultimate langsiktige investeringen og sikring mot fremtiden – og de bryr seg ikke om å gjenkjenne den enorme forskjellen mellom en andel av AAPL eller britiske gylter , eller Cardano (ADA).

Er det rettferdig? Nei – og mandagens Kina-drevne salg er et sterkt eksempel på det. Er alt så logisk? Ikke egentlig. Du kan ikke engang lovlig kjøpe eller eie krypto i Kina. Det er en ikke-faktor, men fordi institusjonene som eier krypto sammen med alt annet er skremt av Kina, selger de.

Men, som jeg antydet tidligere, fungerer den pseudokorrelasjonen begge veier. Når investorer blir glade, kjøper de krypto også, og jeg forventer at kjøpet tar seg opp igjen innen omtrent to uker.

Et nytt år med nye kryptomuligheter

Noen mennesker kaller det "Julenissen-rallyet." Kanskje er det ferieglede, eller kanskje er det løftet om et nytt år og en ny start. Kanskje er det den nådeløse grådigheten fra Wall Street-typer for å samle inn fete årsavslutningsbonuser.

Men i de siste to ukene av desember har investorer en tendens til å bli optimistiske, og der forventer jeg å se en utsettelse fra ubegrunnet undergang og dysterhet.

Det er bra, men på lang sikt er grunnen til at vi til og med er i krypto i utgangspunktet fordi det ikke er som andre eiendeler. Vi forventer ikke at det bare vil spore det bredere markedet for alltid.

Vendepunktet jeg forventer kommer til å bli når alle Bitcoins som skyldtes tidligere Mt. Gox-brukere endelig blir utbetalt tidlig i 2023. Det nyttårsløftet kommer til å bli realisert direkte fordi det er da utsiktene til disse myntene vil ikke lenger holde tilbake krypto som helhet.

Den grunnleggende ideen er enkel: Disse Mt. Gox-brukerne var tidlige brukere av Bitcoin. De eide Bitcoin lenge før toppen i 2017. Mange av dem ble teoretisk millionærer for år siden, og har aldri fått sjansen til å faktisk bruke noe av det.

De kommer ikke til HODL. De har ikke «diamanthender». Det de har er et brennende ønske om å bruke formuen de skal eie på et tidspunkt før de dør. De kommer til å selge. Det spiller ingen rolle om Bitcoin ikke er i nærheten av sin all-time high fordi disse menneskene har Bitcoin-innkjøp målt i lav- til midten av hundrevis av dollar.

Etter at de gjør det, vil krypto som helhet være klart. Forventningen til Mt. Gox-fallet holder tilbake all krypto. Folk nekter å kjøpe, vel vitende om at et massivt salg kommer.

Når salget er over, vil hele kryptosektoren være åpen for ny vekst, som, når det gjelder grunnleggende solide mynter, vil kunne overgå alt det tradisjonelle markedet kan gjøre.

Det kommer til å bli en vekst som Xi Jinping-diktaturet ikke vil være i stand til å påvirke eller forhindre. Jeg vil holde et nøye øye med tidlig 2023.

---