MakerDAO kan utføre "Nødstans" hvis sanksjoner rammer DAI

Nå er det MakerDAO sin tur. 

DeFi blue chip er den siste protokollen som ble rammet av sjokkbølger fra det amerikanske finansdepartementets beslutning mandag om å sanksjonere Tornado Cash, en såkalt "mikser" som lar kryptobrukere anonymisere transaksjonene sine. 

Maker legger beredskapsplaner for å gjennomføre en nødstans dersom kjernekontrakter som underbygger DAI, dens stablecoin, blir sanksjonert av Washington, ifølge innlegg fra MakerDAO-grunnlegger, Rune Christensen, i prosjektets Discord-kanaler. "Hvis vi blir bombet av den amerikanske regjeringen, dør vi ganske enkelt," advarte Christensen.

Svartelistet

Flyttingen til å svarteliste Tornado Cash, som Feds sier hvitvasket 7 milliarder dollar verdt av virtuell valuta, har allerede rystet USDC, Stablecoin nr. 2 når det gjelder markedsverdi. 

På tirsdag, Centre, konsortiet bak USDC, svartelistet 38 lommebokadresser og frøs ned USDC-symbolene de hadde. Centre, som ble satt opp av Circle og Coinbase, har nå totalt forbudt 81 lommebokadresser siden USDC ble lansert i september 2018.

Svartelisten av Tornado-lommebøker har satt spørsmålstegn ved desentraliseringen av MakerDAOs DAI stablecoin fordi tokenet er sterkt støttet av USDC. Så det er en smitteeffekt på gang.

I følge Daistats er USDC for tiden den største enkeltkilden til sikkerhetsstøtte DAI, med $3.56B USDC for øyeblikket låst i protokollen. Dominansen til USDC blant DAIs sikkerheter har mange i kryptosamfunnet oppfordret Maker til å redusere avhengigheten av den sentraliserte stablecoinen.

Kritikere har til og med beskrevet DAI som "innpakket USDC" i referanse til dens betydelige USDC-støtte. Nadia Alvarez fra MakerGrowth' DAOs kjernevekstenhet fortalte The Defiant at DAI støttes av en mangfoldig portefølje av kryptovalutaer og en rekke eiendeler i den virkelige verden, som begrenser eksponeringen mot en hvilken som helst eiendel. Hun sa at DAI er sikret med 33.9 % USDC, 23.2 % ETH og 7.6 % WBTC, blant andre eiendeler.

"MakerDAO jobber alltid med å diversifisere eksponeringen ytterligere, og legger til nye stablecoins og andre omfattende eiendeler til sikkerheten," sa Alvarez.

DAI er en overcollateralized stablecoin som kan preges mot eiendeler deponert i MakerDAO-protokollen. Med en tredjedel av sikkerheten som støtter Makers DAI stablecoin som består av USDC, prøver Maker nå å finne ut hvordan man kan minimere eksponeringen mot det sentraliserte stabile tokenet og lindre bekymringene for at DAI kanskje ikke er så desentralisert likevel. 

Motstand mot sensur

Det er viktig fordi opprettholdelse av sensurmotstand er et kjennetegn på desentralisering.

MakerDAO er den største DeFi-protokollen etter total verdi låst, og representerer 13 % av sektorens samlede kapital med $8.7 milliarder, ifølge DeFi Llama. Mens MKR-tokenet har en beskjeden markedsverdi på $965 millioner, har MakerDAO lenge vært respektert som en av de mest prestisjefylte og innflytelsesrike DeFi-organisasjonene i verdensrommet.

Det er ikke bare Maker's DAI som står overfor press - Ameen Soleimani, en bidragsyter til den algoritmiske stabletoken-protokollen, RAI, sa til The Defiant at "hver DeFi-protokoll tenker på å redusere USDC-eksponeringen" som svar på at Center svartelistet lommebøkene knyttet til Tornado Cash. 

"På kort sikt har vi rett og slett ikke evnen til å motstå et undertrykkelse."

Rune Christensen

MakerDAO ble publisert i desember 2017, slik at brukere kunne prege sin DAI stablecoin mot oversikkerhetsbelagte ETH-innskudd. Det har stadig utvidet listen over eiendeler som brukere kan stille som sikkerhet for å sette DAI mot.

USDC ble den tredje sikkerheten som ble støttet av protokollen i mars 2020, og fikk kritikk om at DAIs desentraliserte struktur sto i fare for å bli kompromittert av de sentraliserte eiendelene som i økende grad støttet forsyningen.

8. august, Erik Voorhees, grunnleggeren av kryptobørsen ShapeShift, twitret et åpent brev til Maker-fellesskapet der de ber det om å begynne å avvikle USDC-støtten og "konvertere den til staller som er mer sensurbestandige."

"Du har litt tid til å gjøre det, men du må komme i gang," la han til.

Spørsmålet om hvordan man skal administrere DAIs betydelige USDC-reserver midt i OFAC-sanksjonene dominerer diskusjonene på MakerDAOs sosiale kanaler.
DAIs kobling til dollaren opprettholdes av Maker's Peg Stability Module (PSM), som lar brukere bytte stabile mynter som USDC på en-til-en-basis i bytte mot DAI.

Makers USDC PSM-kontrakt er den største enkeltlommeboken av USDC-beholdninger. Den inneholder 3.56B USDC — dobbelt så mye som lagret av USDCs nest største hodler, Binance, som besitter 1.78B USDC. Polygons PoS-bro er den tredje største USDC-lommeboken med 1.61B tokens, etterfulgt av Aribtrums bro med 828M USDC.

'Lykke til'

På Discord advarte MakerDAO-delegat Chris Blec at så lenge Maker er involvert med sensurerbare eiendeler som sikkerhet, er det dømt til å mislykkes. "Lykke til å ikke bli sanksjonert når DAI allerede sitter i sanksjonerte smarte kontrakter som ikke kan settes på pause," la Blec til.

Kyle sa "hvorfor kan ikke dette bare bli et låne- og låneprodukt uten behov for USDC? Kan ikke ansvarlig lån og utlån vinne?»

Noen kommentatorer foreslo at Maker burde losse sin USDC i bytte mot Ether. Men Christensen, MakerDAOs grunnlegger, likte ikke ideen. 

Vanvittig glidning

Hvis vi avaper flere milliarder USDC, vil vi bli rammet av vanvittig utglidning... og så vil ETH etter hvert innse hva som skjer, sa han.

Andre brukere er bekymret for at myndighetene kan sanksjonere kontrakter som er kritiske for MakerDAOs operasjoner i fremtiden – for eksempel USDC PSM – på grunn av at noen DAI-brukere flytter stablecoins gjennom Tornado Cash. 

0xbocaJ sa "å ha flertallet av DAI knyttet til PSM skaper en betydelig sentraliseringsrisiko; hvis Circle svartelister PSM, vil det ha en enorm forstyrrende effekt på markedet.» Kyle sa at "PSM sannsynligvis må fjernes."

Christensen beskrev Makers PSM som vises på en sanksjonsliste som "den største risikoen" som MakerDAO står overfor. Imidlertid bemerket han at det er "usannsynlig å skje," og la til "det er en grunn til at det er Tornado Cash og ikke Aave eller Uniswap eller hva som helst som nettopp ble sanksjonert."

I tilfelle USDC PSM blir sanksjonert, hevdet Christensen at MakerDAO ville bli tvunget til å utføre en nødstans. Christensen sa at han planlegger å foreslå en desentralisert velgerkomité kalt Phoenix, som vil få i oppgave å utvikle en plan for hvordan protokollen kan håndtere en nødstans.

Crackdown

MakerDAOs grunnlegger la til at protokollen skulle flytte stablecoins til obligasjoner for å få dekning. Han sa at obligasjonsgarantier "ikke kan dukke opp tilfeldig på sanksjonslisten." Christensen understreket imidlertid at OFAC sanksjonerer sin PSM-kontrakt vil få katastrofale konsekvenser for protokollen.

"På kort sikt har vi rett og slett ikke evnen til å motstå et angrep, og vi kan ikke trekke det opp av hatten," sa han. «Det beste alternativet er å regne med å ikke bli sanksjonert nå, og deretter jobbe med det grunnleggende vi må ha på plass for å faktisk kunne motstå et ekte fysisk angrep. Vi bør bare akseptere at hvis de ønsker å stenge oss, er utfallet [en] nødstans."

[Innebygd innhold]

Når han snakket med The Defiant, beskrev Mark Monfort, fra web3 venture studio, NotCentralised, svartelistingen av USDC-adresser som en klar trussel mot stabiliseringsmekanismen til DAI. "Det faktum at Maker til og med har vurdert å sette inn en nødstans viser hvor viktig denne hendelsen er for økosystemet," sa han.

Noen i samfunnet tror MakerDAOs strategiske pivot for å omfavne eiendeler i den virkelige verden (RWA) er svaret på truslene som DAI står overfor.

Chris Bradbury, administrerende direktør for Oasis.app, et DeFi-prosjekt som gir et uavhengig grensesnitt for Maker-protokollen, fortalte The Defiant at Makers nylige grep for å finansiere eldre bankinstitusjoner viser protokollens forpliktelse til å diversifisere sikkerheten og redusere avhengigheten av USDC.

I juli lanserte Maker en 100M DAI hvelv for den 151 år gamle Pennsylvania-långiveren, Huntingdon Valley Bank, og ga en 30M DAI-lån til et datterselskap av den store franske banken, Societe Generale.

Bradbury sa at sentraliseringsrisikoen forbundet med USDC "ikke er en ny utfordring, og vi tror DAO fortsetter å adressere det etter behov." Han la til at teamet hans ikke forventer at OFAC-nyhetene vil påvirke Oasis.app nevneverdig.

Slapp av USDC-eksponering

Hexonaut, en MakerDAO-protokollingeniør, skrev på Discord at «folk [oppfører] seg som om vi ikke har forsøkt å slappe av USDC-eksponeringen fra begynnelsen. Diversifiserte RWA-er har alltid vært målet ... Hvis du ikke liker USDC, bør du stemme ja til RWA-er ombord."

MakerGrowths Alvarez sa at det å omfavne virkelige verdier er en positiv utvikling fra Maker-fellesskapets side, og ikke undergraver desentraliseringen av protokollen eller DAI.

Ikke alle er imidlertid overbevist. Brian McMichael, en smart kontraktsingeniør hos MakerDAO, hevdet at RWAer utgjør den samme sentraliseringsrisikoen knyttet til DAIs tunge USDC-støtte. "RWA-er har nøyaktig det samme problemet. USDC er en RWA, og det er derfor vi har problemet.»

0xbocaJ var enig og sa "Jeg tror ikke overgangen til RWA (som jeg støtter) virkelig løser den underliggende risikoen her."