Nasdaq 100: Forverret markedsbredde lover ikke godt for oksene – MarketPulse

• Prishandlingene til Nasdaq 100 har nådd den nedre grensen for en stor motstandssone på 18,435/620.
• Økt overkonsentrasjonsrisiko fra Nvidia ettersom den nåværende avkastningen hittil i år på 87 % bidro til 55 % av Nasdaq 100s årlige avkastning på 10.50 % per 27. mars.
• Nasdaq 100s markedsbreddeindikatorer har begynt å bli dårligere, noe som øker risikoen for en overhengende flerukers korrigerende nedgangssekvens.

Dette er en oppfølgingsanalyse av vår tidligere rapport, "Nasdaq 100 Technical: Okser reddet av Nvidia (igjen)" publisert 23. februar 2024. Klikk her. for en oppsummering.

Siden publiseringen av vår forrige analyse har prishandlingene til den amerikanske Nas 100-indeksen (en proxy for Nasdaq 100-futuret) fortsatt å stige oppover mot 18,270 18,435 og 18,497 21 motstandsnivåer som flagget i vår rapport. Deretter steg den rødglødende indeksen til å skrive ut nok en ny all-time high på XNUMX sist torsdag, XNUMX. mars ex-post FOMC.

De nåværende store opptrendfasene til de store amerikanske referanseaksjeindeksene; S&P 500, Nasdaq 100 og Dow Jones Industrial Average som har vært på plass siden deres respektive laveste nivåer i oktober 2023 har fortsatt å svinge i impulsive bullish-up-bevegelsessekvenser uten noen mellomlang langsiktig flerukers korreksjonskorrigerende nedgang på -5 % eller mer, bortsett fra small-caps Rusell 2000 som hadde et tap på -8.4 % i perioden 26. desember 2023 til 16. januar 2024 (høy til lav).

Overkonsentrasjonsrisiko fra kunstig intelligens (AI)-temaspill

Fig. 1: YTD-utvikling i 2024 for store amerikanske referanseaksjeindekser og nøkkelkomponentaksjer og ETFer per 27. mars 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

1. kvartal 2024 avsluttes snart med en dag igjen. År-til-dato-utviklingen til de store amerikanske referanseaksjeindeksene i går, 27. mars ser ut til å ende positivt med nok et andre vinnerkvartal på rad ledet av S&P 500 (+ 11.03%), og Nasdaq 100 (+10.50%) med Dow Jones Industrial Average (5.42%) samt Russell 2000 (+5.05%) bak.

Den viktigste betydelige stjernebidragsyteren har vært den strålende bullish-kjøringen av Nvidia, som hittil i år steg til en avkastning på +87.37 % (med en nåværende topp på +97.24 %) på grunn av markedslederskapet i produksjon av skreddersydde halvlederbrikker som er i ferd med å bli brukes til å slå opp de nåværende etterspurte maskinvareserverne for å kjøre generative AI-funksjoner for selskaper (se fig. 1).

Med denne nåværende avkastningen sett i aksjekursen til Nvidia har den overgått avkastningen til S&P 500 og Nasdaq 100 med rundt et multiplum av 9 X, også på grunn av vektberegningen av markedsverdien til komponentaksjene som utgjør S&P 500 , og Nasdaq 100, har Nvidia steget til å bli den tredjerangerte komponentaksjen bak Apple, Microsoft med en vekt på henholdsvis 5.30 % og 6.60 %.

I et nøtteskall, etter en enkel beregning med gjeldende S&P 500 og Nasdaq 100 markedsverdivekt kombinert med nåværende år-til-dato avkastning på +87.37 % av Nvidia, har den eneste aksjekursbevegelsen til Nvidia bidratt med nesten halvparten av nåværende - årsdato avkastning på S&P 500 på 42 %, og en større forlengelse på 55 % for Nasdaq 100.

En ensom stjerne som holder fortet uten noen betydelig bullish støtte fra resten, har økt risikoen for sårbarhet for å utløse en potensiell flerukers korreksjon i de amerikanske referanseaksjeindeksene hvis makrofaktorer forverres, for eksempel en reduksjon i Fed-due-pivotnarrativet når det gjelder antall rentekutt for 2024 (for tiden prises tre kutt inn ifølge CME FedWatch Tool), en ytterligere økning i den geopolitiske risikopremien, og økningen av en valutakrig dersom Kinas sentralbank, PBoC forsøker å lede den kinesiske yuanen til svakere nivåer mot amerikanske dollar.

Markedsbredden har blitt svak

Fig 2: Markedsbreddeindikatorer for Nasdaq Composite & Nasdaq 100 per 27. mars 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

På toppen av overkonsentrasjonsrisikoen fra Nvidia som er fremhevet tidligere, har også markedsbredden til Nasdaq 100 blitt dårligere den siste måneden.

Det nye 52-ukers høye/lave (20-dagers glidende gjennomsnittet) til større Nasdaq Composite har begynt å bli flatt siden 26. januar 2024, noe som tyder på at færre komponentaksjer i Nasdaq Composite gjør nye 52-ukers høyder sammenlignet med nye. Laveste 52 uker.

For å legge salt til dette bearish tekniske elementet, har prosentandelen av komponentaksjer innenfor Nasdaq 100 som holder over sine respektive 20-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt falt i samme periode med den mest signifikante observasjonen sett på 50-dagene. glidende gjennomsnitt der prosentandelen av komponentaksjer har falt til 61 % fra i går, 28. mars, fra 76 % skrevet ut tidligere 26. januar 2024.

En påfallende bearish divergenstilstand forblir intakt på Nasdaq 100

Fig 3: US Nas 100 mellomlangsiktige og store trender per 28. mars 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

Fig 4: US Nas 100 kortsiktig trend per 28. mars 2024 (Kilde: TradingView, klikk for å forstørre diagrammet)

I lyset av teknisk analyse viser den store bullish-trenden til den amerikanske Nas 100-indeksen (en proxy for Nasdaq 100-fremtiden) siden den laveste 26. oktober 2023 på 14,060 XNUMX bearish forhold som øker sjansene for minst en overhengende flerukers korrigerende nedgang som kan utfolde seg neste gang etter en sterk impulsiv opp-bevegelse.

I løpet av den siste uken har prishandlingene presset opp og truffet den store motstandssonen på 18,435 620/6 (også den øvre grensen for en langsiktig sekulær stigende kanal fra lavpunktet 2023. januar 22). I forbindelse med dette har den også dannet en bearish "Ascending Wedge"-konfigurasjon siden 2024. februar 3 kombinert med en vedvarende bearish divergens sett i den daglige RSI-momentumindikatoren, et tegn på at oppsidemomentumet på mellomlang sikt avtar (se fig. 17,840). Et tydelig brudd med en daglig lukking under støtten på 17,160 16,930 kan utløse starten på den potensielle flerukers korrigerende nedgangen med neste mellomlangsiktige støttesone å se på XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX.

På den kortere tidshorisonten, som vist på timediagrammet, har prishandlingene blitt hakkete siden 4. mars 2023, ettersom den har blitt "sandwiched" mellom 18,470 18,110 og 20 4 (nær det XNUMX-dagers glidende gjennomsnittet) (se fig. ).

I mellomtiden står nøkkelmotstanden på kort sikt på 18,470 18,110 med nøkkelstøtte på kort sikt på 18,110 17,940. Et brudd under 17,840 kan avsløre de neste mellomstøttene på XNUMX og XNUMX.

På baksiden ugyldiggjør en klaring over 18,470 18,620 den bearish tone for en klem opp mot den øvre grensen for hovedmotstanden på XNUMX XNUMX.

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.