På tide å legge merke til Japans aksjemarked igjen

På tide å legge merke til Japans aksjemarked igjen

Tidsstempel: 19. april 2023 1:48

  • Fremvoksende markeder og Kinas risikopremier over Japan har blitt redusert.
  • Japan anses som et potensielt defensivt spill ettersom verdivurderingen på aksjemarkedet er mye lavere enn resten av verden.
  • Nikkei 225 konsoliderer seg i en langsiktig opptrendfase på plass siden mars 2009.

Det japanske aksjemarkedet har underprestert og svekket mot USA siden det beryktede bruddet av Japans eiendomsboble tidlig i 1990 som førte til to tiår med klebrig deflasjon. Selv om implementeringen av "Abenomics" i desember 2012; en kraftig blanding av ekspansiv finans- og pengepolitikk hadde ført til en akkumulert gevinst på 150 % sett i Nikkei 225 til slutten av 2022, den er fortsatt 36 % under det høyeste nivået på 38,957 1989 som ble skrevet ut i desember 28,590 før eksplosjonen. av eiendomsboblen fra det nåværende nivået på XNUMX XNUMX på dette tidspunktet av skriving.

Hvorfor denne gangen kan være annerledes?

La oss ta en tur nedover memory lane. Underavkastningen til japanske aksjer mot resten av verden siden 1990 har blitt tilskrevet to hovedfaktorer; lokalisert demografi der Japans fødselsrate falt raskere enn økningen i hennes aldrende befolkning som førte til lavere produktivitet.

For det andre startet Kinas inntreden i Verdens handelsorganisasjon i desember 2001 to tiår med globalisering som så fremveksten og attraktiviteten til en ny investeringsaktivaklasse, fremvoksende markeder i løpet av det foregående 1980-tallet med Japans dominans på elektronikkeksporten.

Spol frem til i dag, verden er på et mye annet sted; globaliseringen har brutt sammen siden handelskrigen mellom USA og Kina implementert av Trump-administrasjonen i 2018, og under den nåværende Biden-administrasjonen forblir rivaliseringen mellom de to store supermaktene intakt, denne gangen er "kampen" om å sikre high-end halvleder sjetonger.

Virkningen av slike "fiendtligheter" mellom USA og Kina har ført til et sammenbrudd av globaliseringen, og "risikopremien for fremvoksende markeder" en gang etterspurt av internasjonale investorer har enten blitt mindre eller mindre. Dessuten står Kina nå overfor et aldrende befolkningsproblem der befolkningen krympet til et nivå under det totale antallet dødsfall i 2022, første gang en slik hendelse har skjedd siden 1960-tallet.

Derfor vil den fordelen som Kina og fremvoksende markeder en gang likte over Japan, sannsynligvis komme tilbake.

Japans sentralbank, BoJ, kan bli tvunget til å normalisere sin ultraenkle pengepolitikk

Den 20. desember foretok BoJ en betydelig justering av den kontrollerte båndbredden til sin yield curve control (YCC) policy; en annen form for "kreativt" kvantitativt lettelsesprogram som ble introdusert i september 2016. Den siste YCC-politikkjusteringen har nå tillatt den 10-årige JGB-obligasjonsrenten å bevege seg 50 basispunkter på hver side av 0 %-målet, bredere enn de forrige 25 basispunktbånd.

Denne "step-up"-justeringen vil sannsynligvis være en forløper for en renteøkning i 2023 av BoJ ettersom den normaliserte sin tiår lange, ultraløse pengepolitikk i Japan på grunn av en vekst i inflasjonspresset der kjerneinflasjonen har økt jevnt over 2 % år-til-år (sentralbankens mål) i flere påfølgende måneder siden april 2022.

Gitt at prisene på markedsbaserte transaksjonerte finansielle instrumenter bestemmes av en betydelig del av grådighet og frykt, vil derfor en liten justering eller justering sannsynligvis utløse en sommerfugleffekt i de globale finansmarkedene.

Også, med tanke på at japanske selskaper (finansinstitusjoner og ikke-finansielle institusjoner) er en av de høyeste nettoeksportørene av kapital på global skala når de søker å investere i utlandet for å få bedre avkastning, og slike pengestrømmer kan begynne å strøm tilbake til Japan på grunn av normaliseringen av innenlandsk pengepolitikk.

For eksempel vil oversjøisk renteavkastningspremie over lignende japanske investeringsinstrumenter sannsynligvis bli redusert, og dermed gjøre utgående investeringer uattraktive for japanske selskaper på valutasikret basis. Derfor kan det utløse en positiv tilbakemeldingssløyfe i det japanske aksjemarkedet.

Japans aksjemarked kan betraktes som et forsvarsspill

På tide å merke seg Japans aksjemarked igjen PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikalt søk. Ai.

Kilde: TradingView per 19. april 2023 (klikk for å forstørre diagrammet)

Japan 225 Technical Analysis – Konsolidering innenfor en langsiktig sekulær opptrendfase med positive elementer

På tide å merke seg Japans aksjemarked igjen PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikalt søk. Ai.

Kilde: TradingView per 19. april 2023 (klikk for å forstørre diagrammet)

Siden dens 31-års høyeste på 30,835 14 trykt 2021. september 225, har Japan 225 Index (en proxy for Nikkei 18-futures) utviklet seg til en konsolidert "Symmetrical Triangle"-konfigurasjon i 10 måneder innenfor en langsiktig sekulær opptrend på plass siden 2009. mars 6,945 lavt på XNUMX XNUMX.

De øvre (motstand) og nedre (støtte) grenser for "Symmetrical Triangle" er på henholdsvis 28,665 25,630 og XNUMX XNUMX.

Den månedlige RSI-oscillatoren har iscenesatt et forestående bullish-utbrudd fra sin tilsvarende synkende motstand, som indikerer en gjenoppliving av langsiktig oppsidemomentum som kan oversettes til et potensielt bullish-utbrudd av "Symmetrical Triangle"-konfigurasjonen av indeksen.

Et brudd med en ukentlig lukking under 24,190 20,700 langsiktig pivotal støtte ugyldiggjør imidlertid den bullish tonen for en nedgang mot neste støtte på XNUMX XNUMX.

Innholdet er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, ledere eller styremedlemmer. Hvis du ønsker å reprodusere eller redistribuere noe av innholdet som finnes på MarketPulse, en prisvinnende valuta-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhetssidetjeneste produsert av OANDA Business Information & Services, Inc., vennligst gå til RSS-feeden eller kontakt oss på info@marketpulse.com. Besøk https://www.marketpulse.com/ for å finne ut mer om takten til de globale markedene. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Kelvin Wong

Basert i Singapore, er Kelvin Wong en veletablert senior global makrostrateg med over 15 års erfaring med handel og markedsundersøkelser på valuta, aksjemarkeder og råvarer. Kelvin Wong er lidenskapelig opptatt av å koble sammen prikkene i finansmarkedene og dele perspektiver rundt handel og investering, og er ekspert på å bruke en unik kombinasjon av fundamentale og tekniske analyser, spesialisert i Elliott Wave og fondsflytposisjonering, for å finne viktige reverseringsnivåer i finanssektoren. markeder. I tillegg har Kelvin i løpet av de siste ti årene gjennomført en rekke markedsutsikter og handelsrelaterte seminarer, samt opplæringskurs for teknisk analyse, for tusenvis av detaljhandlere.
Kelvin Wong

Siste innlegg av Kelvin Wong (se alle)

Tidstempel:

Mer fra Market