Rekordlav forbrenningsrate truer Ethereums deflasjonsfortelling

Bare 603.4 ETH ødelagt 21. august

Ethereums forbrenningshastighet har sunket til historisk lavpunkt denne uken, noe som setter spørsmålstegn ved den rådende deflasjonsfortellingen. Ethereums basistransaksjonsgebyrer har blitt ødelagt siden EIP-1559-oppgraderingen introduserte brennmekanismen til nettverket i august i fjor. Den ekstreme nettverksoverbelastningen i slutten av 2021 og begynnelsen av 2022 resulterte i at nettverket produserte rundt tre uker med deflasjonsdager mellom november og februar – noe som betyr at mer Ether ble ødelagt enn utstedt som belønning til validatorer. Med The Merge rett rundt hjørnet og satt til å redusere nye Ether-utstedelser med nesten 88 %, spår mange observatører at Ethereum vil bli deflasjonært som standard når det har overført til bevis-på-innsats. 

Ethereums fusjon starter med Bellatrix-oppgradering 6. september 

Ethereums konsensuslag vil bli oppdatert

Men Ethereums fallende aktivitet på kjeden siden midten av februar ser ut til å ha ugyldiggjort den deflasjonshypotesen.

"Med ETH-gass konsekvent mindre enn 10 gwei nylig - forårsaker dette en liten netto-inflasjonær forsyning for ETH etter sammenslåing," sa Cam Crossley, analytiker ved web3 venture studio NotCentralised, til The Defiant.

ETH-utstedelse etter sammenslåing

Om en 21. juli konferanseopptreden, Vitalik Buterin, Ethereums medgründer og sjefforsker, sa at årlig Ether-utstedelse vil tilsvare 166 ganger kvadratroten av antall satsede ETH etter sammenslåingen. Dette betyr at nye Ether-utstedelser vil økes med en jevnt avtagende hastighet ettersom flere stakers blir med i nettverket. For eksempel, hvis 1M ETH er satset, vil 166,000 100 nye Ether settes i omløp hvert år, men hvis 1.66M ETH er satset, vil utstedelsen bare øke til 13.34M Ether. Med mer enn XNUMXM Ether allerede satset i Beacon Chain, er ca 1,661 ETH satt til å gå inn i forsyning daglig under bevis-av-innsats-konsensus. Selv om dette tilsvarer en reduksjon på nesten 88 % i utstedelse sammenlignet med den nåværende proof-of-work-modellen, overgår det betydelig 1,069 ETH som ble brent daglig i gjennomsnitt den siste uken.

Historisk lav

Brennhastigheten nådde et historisk lavpunkt 21. august, da bare 603.4 ETH av basistransaksjonsgebyrer ble ødelagt. Gjennomsnittlige transaksjonsgebyrer er bare 4 gwei i skrivende stund. Filip Siroky, en forskningsmedarbeider ved Rockaway Blockchain Fund, sa til The Defiant at gjennomsnittsgebyrer må ligge innenfor et minimumsområde på omtrent 27 gwei til 45 gwei for at Ether skal bli deflasjonære .Han bemerker at gebyrene i gjennomsnitt har ligget på omtrent 40 gwei de siste 6 månedene, og hevder at "det er rimelig å anta at ETH etter sammenslåing vil bli minst en nesten deflasjonær eiendel."

Økt adopsjon

Siroky forventer at DeFi-protokoller og NFT-prosjekter vil se en jevn økning i brukere og aktivitet, som igjen øker gassprisene og øker forbrenningshastigheten. Han spår også at "de fleste av de høyt verdsatte transaksjonene vil fortsette å skje på Ethereum på grunn av [dets] sikkerhet og komponerbarhet" til tross for den økende bruken av dets rimelige Layer 2-økosystem. "Brukere er mye mindre følsomme for å betale $10 gebyr når du foretar en transaksjon på flere millioner dollar eller smart kontraktsinteraksjon, så det vil sannsynligvis alltid være etterspørsel etter Ethereum-blokkplass selv om L2-er blir >1000 ganger billigere,» la Siroky til.0xWailord, analytiker hos Integral, en Ethereum- og Arbitrum-basert DEX , fortalte også The Defiant at en voksende brukerbase for DeFi og NFT-er sannsynligvis vil øke etterspørselen etter Ethereums blokkrom og presse brennhastigheten høyere.

Lag 2s

"Jeg tror L2s også vil bidra, ettersom de lagrer mer data på kjeden fra større brukervolumer," sa de. "En verden hvor det er tonnevis med transaksjonsvolum på L2 betyr at ETH-avgifter sannsynligvis er dyre... Jeg forventer at ettersom L2-er vokser, blir gassgebyrene de "tar" fra hovednettet, til slutt tilbakebetalt av gassavgifter fra L2-er med flere brukere." sa at han forventer at lag 2-gassbruken vil øke inntil Ethereums EIP-4844-oppgradering – som vil redusere gassforbruket til sammenrullinger betydelig – går i drift omtrent ett år etter The Merge. «Utover [EIP-4844] er det noens gjetning – jeg vil satse Ethereum Layer 1 beholder flertallet av høyverdi DeFi-transaksjoner på grunn av høyere sikkerhet og forenkling av verdioverføring mellom L2-er,” fortsatte han. "Vi bør i det minste ha mer klarhet rundt resesjons- og inflasjonstrender, og mer tid lar generelt nye deltakere sakte komme inn i økosystemet igjen."