Ser etter ABE

Rallyet etter FOMC løp i aksjer i løpet av 24 timer, og Wall Street stupte over natten igjen. Selv den ivrigste FOMO-gnomen hadde en overbevisningskrise da en rekke sentralbanker fulgte Feds ledelse og økte styringsrentene. Taiwan økte 12.50 bps, Bank of England økte 25 bps og den sveitsiske nasjonalbanken sjokkerte markedene og økte styringsrentene med 50 bps.

SNB sjokk med 0.50 % renteøkning

Det var sannsynligvis SNB som brakk kamelens rygg, for hvis sveitserne er bekymret for inflasjon, burde vi alle være det. Aksjemarkedene lette etter ABE (alt annet enn aksjer), og det ser ut til at en amerikansk 10-årsrente som nærmet seg 3.50 % i går, bare var for fristende. Amerikanske obligasjoner hadde noen imponerende intervaller, og etter hvert som pengene strømmet inn i den amerikanske kurven, falt 10-årsperioden fra nær 3.50 % til nær 3.25 %.

Det settet med en negativ tilbakemeldingssløyfe i amerikanske dollar som led store tap over natten. De ble ledet av en post-SNB-rally av sveitsiske franc, som også smittet over i euro og pundstyrke, godt hjulpet av BOE-økningen. EUR/USD steg med 1.0 % og ville sannsynligvis hatt en enda bedre dag hvis EUR/CHF ikke ble knust samtidig. Fallende amerikanske renter eroderte også US-dollarstyrken, og det samme gjorde en enorm oppgang for den japanske yenen.

Med økte styringsrenter denne sesongens nye svarte for verdens sentralbanker, flyttet offshoremarkedene seg til raskt å prise ved at Bank of Japan ville heve 0.25 % yield-tak på 10-års JGB på morgenens policymøte. USD/JPY falt med litt over 1.0 % i løpet av natten, hjulpet videre av fallende amerikanske renter. Japanske markeder har imidlertid ingenting av det, med USD/JPY som stiger med 0.80 % allerede i dag til 133.25.

Den ene eller den andre siden tar alvorlig feil. Vi vil vite hvilken en gang etter 1100 SGT i dag. Som et hint, jo lenger det ikke kommer støy fra BOJ HQ etter 1100SGT, jo mer sannsynlig er det at vi får en overraskelse, etter min erfaring. Vi bør få et binært utfall nok en gang fra avgjørelsen. Hvis BOJ ikke gjør noen endringer og gjentar sin forpliktelse til en superenkel politikk, vil USD/JPY sannsynligvis handles på 135.00 håndtak innen mandag. Hvis de hever taket, bør nedjusteringen med USD/JPY fortsette, muligens på en ganske uryddig måte. Og jeg mistenker at 130.00 eller lavere ikke ville være utelukket. Du må elske fredager.

Gull steg også over natten, men det var fordi den amerikanske dollaren falt, med den omvendte korrelasjonen like sterk som noen gang. Yen-oppgangen over natten økte asiatiske valutaer, selv om KRW, THB, TWD og CNH beveger seg lavere med yenen denne morgenen også. Oljen holdt seg stabil over natten til tross for å undersøke ulempene, ingen mengde støy andre steder endrer det faktum at verden ikke har nok av det, eller at raffinerier ikke kan foredle nok av det. Den underpresterende over natten var kryptorommet. Bitcoin traff kjøpere igjen foran USD 20,000.00 20.700.00 over natten, men er fortsatt ubehagelig nær faresonen på USD XNUMX XNUMX i morges. Helgeøkten lover å bli emosjonell.

Mitt generelle syn på situasjonen for markedene for øyeblikket er at selv den mest ivrige buy-the-dipper i aksjemarkedet begynner å innse at inflasjon er en trussel, med sentralbankbanker som er forberedt på å bringe verden inn i en nedgang og mulig lavkonjunktur for å komme på toppen av det. En resesjon er heller ikke gode nyheter for pimped-up verdivurderinger. Gaten leter etter alt annet enn aksjer inn i slutten av uken, og velsmakende statsobligasjonsrenter ser ut til å være den foretrukne boligen.

I andre data nylig falt amerikanske boligstarter og byggetillatelser i mai fra april. Vi kan trekke en linje rett til høye boliglånsrenter på den, og USA vil ikke være den siste som føler smerte på boligmarkedet. Singapore Non-Oil Exports (NODX), overrasket til oppsiden i dag, og steg med 12.40 % YoY i mai, styrket av elektronikk. Det vil være en velkommen utligning for å bremse innenlandsk forbruk, men med mindre Kina virkelig åpner igjen, vil det begynne å falme i de kommende månedene.

Vi har Bank of Japan-møte om kort tid, inflasjon i eurosonen i ettermiddag og amerikansk industriell produksjon og produksjon i kveld. Federal Reserve-leder Jerome Powell taler også på 2045 SGT. Og bortsett fra å teste alle innbyggere i Shanghai for Covid-19 denne helgen, frigir Kina sine 1- og 5-årige lånerenter på mandag. Kryptoer kan også generere noen overskrifter denne helgen hvis Bitcoin bryter USD 20,000.00 XNUMX.

Til slutt er det tilsynelatende USD 3.40 med opsjoner som utløper på børsnoterte amerikanske aksjemarkeder i dag, hvor likviditeten kan reduseres før en amerikansk ferie på mandag. Det kan forvrenge prishandlingen på Wall Street i kveld. Kveldens økt kan være lurt å unngå.

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/20220617/looking-for-abe/