Valkyrie ønsker å ta opp tøylene til Grayscale's Bitcoin Trust

Valkyrie Investments har lagt frem et forslag om å ta opp tømmene til urolige bitcoin-trust GBTC.

"Vi forstår at Grayscale har spilt en viktig rolle i utviklingen og veksten av bitcoin-økosystemet med lanseringen av GBTC, og vi respekterer teamet og arbeidet de har gjort," sa Valkyries medgründer og CIO, Steven McClurg. i en uttalelse lagt ut på selskapets hjemmeside. "Men i lys av nylige hendelser som involverer Grayscale og dets familie av tilknyttede selskaper, er det på tide med en endring. Valkyrie er det beste selskapet til å administrere GBTC for å sikre at investorene blir behandlet rettferdig."

McClurg fortalte Bitcoin Magazine at forslaget ville være for nåværende GBTC-aksjonærer å stemme på via proxy. Hvis det ble valgt av aksjonærene, ville Valkyrie bli sponsor.

Prosessen er imidlertid ikke så enkel som den ser ut til. Som fremhevet på a Bloomberg rapport, "Gråtoner registreringer oppgi at aksjonærene ikke tar del i forvaltningen eller kontrollen av trusten, og har begrenset stemmerett. I tillegg kan ingen endringer i trustavtalen som kan påvirke aksjonærenes interesser i vesentlig grad gjøres med en stemme på minst et flertall – altså 50 % – av aksjene.»

McClurg forklarte til Bitcoin Magazine at Valkyrie er klar over disse problemene, og har planlagt fremover. Han nektet å kommentere noen detaljer om hva den planen kan innebære, men antydet at dette ikke ville være første gang de oppnådde et slikt mål. Når det gjelder planene for etter en eventuell overtakelse, har McClurg det lagt ut.

Den første handlingen Valkyrie ville ta i tilfelle den blir GBTCs sponsor og manager, ville være å "umiddelbart søke om Reg M-fritak," forklarte lederen. Grayscale CEO Michael Sonnenshein fortalte Yahoo Finance tidligere denne måneden at trusten som ikke tillater innløsninger er et resultat av en nedleggelse av US Securities and Exchange Commission (SEC) i 2014, som fant at GBTC-innløsninger var i strid med Reg M. Iht. FINRA, SECs Regulation M "er utformet for å forhindre manipulasjon fra enkeltpersoner med interesse i resultatet av et tilbud, og forbyr aktiviteter og oppførsel som kunstig kan påvirke markedet for et tilbudt verdipapir."

"Hvis godkjent av SEC, vil [unntaket] tillate oss å løse inn aksjer til pålydende verdi for aksjonærer som ønsker å løse inn," sa McClurg til Bitcoin Magazine.

Flyttingen vil angivelig bidra til å lindre det som for øyeblikket kan være GBTCs mest presserende problem: hele 47 % rabatt på aksjene sammenlignet med verdien av de underliggende eiendelene.

"Innløsninger fører vanligvis til at en rabatt blir begrenset på grunn av markedsmakernes evne til å arbitrere," la Valkyries leder til.

McClurg sa at firmaet også ville redusere forvaltningsgebyret til 75 basispunkter, ned fra de 200 basispunktene som for tiden kreves av Grayscale.

Det er ikke klart om Grayscale har søkt Reg M-fritak ennå, og McClurg fortalte Bitcoin Magazine at "ingenting stopper Grayscale fra å gjøre dette selv." GBTCs nåværende forvalter søker en konvertering av trusten til et spot-bitcoin-børshandlet fond – noe den hevder vil eliminere rabatten gitt muligheten til en ETF til å opprette og innløse aksjer på forespørsel. Det har gått så langt som å saksøke SEC på grunnlag av at regulatoren tillot notering av futuresbaserte produkter og ikke har grunnlag for å nekte lignende spottilbud. Dette kan tilsynelatende bidra til å forklare firmaets motvilje mot å søke om Reg M-fritak, ettersom et eventuelt unntak fra SEC kan redusere rabatten til nesten null og drepe dens innflytelse for ETF-flyttingen. Det er imidlertid ikke klart om det er tilfelle. Valkyrie ville fortsatt forfølge konverteringen hvis han ble GBTCs manager.

"Vi ville fortsatt forsøke en konvertering, men ville samarbeide med regulatorer for en ryddig konvertering på deres tid," sa McClurg.

Finn flere detaljer om Valkyries forslag her..