For flere uker siden dekket vi Credit Suisse i noen av artiklene våre om risikostyring og regelverk. Denne uken har de vært i nyhetene igjen av alle de feile grunnene, noe som kan ha innvirkning på kryptomarkedet.
Credit Suisse, som en gang var Wall Streets kjære, er raskt i ferd med å bli sin nemesis. Etter flere bøter på flere millioner dollar, har de gått fra en skandale til en annen. I september 2021 ga Storbritannias Financial Conduct Authority en uttalelse som sa: "The Financial Conduct Authority har bøtelagt Credit Suisse med over 147 millioner pund for alvorlig økonomisk kriminalitet due diligence-svikt relatert til lån verdt over 1.3 milliarder dollar, som banken arrangerte for Republikken Mosambik ."
I desember 2021 ble de bøtelagt 83.3 millioner euro av EU-regulatorer for å ha deltatt i et bankkartell som rigget valutamarkedene. Disse bøtene kom i tillegg til tapene på 5.5 milliarder dollar de pådro seg da Archegos Capital kollapset på grunn av overskytende og underkapitaliserte lån. De ble også bøtelagt av sveitsiske regulatorer i juni 2022 for deres påståtte involvering i hvitvasking av penger for en bulgarsk narkotikaring.
Den siste krisen som truer i horisonten for banken er langt mer urovekkende for investorer enn alle de tidligere skandalene, da den avslørte at banken kan ha et alvorlig likviditetsproblem. Ryktene begynte å svirre i begynnelsen av uken om at banken kanskje ikke er i stand til å oppfylle sine kredittmisligholdsbytteforpliktelser. For å gjøre vondt verre utstedte banken en uttalelse som sa at det var økonomisk forsvarlig som markedene mente det motsatte.
Credit Default Swaps (CDS) er en form for interbankrisikostyring der banken som utsteder et lån kan utligne risikoen ved å betale en premie til en annen bank. Den andre banken er da innstilt på å dekke eventuelle tap dersom lånet misligholdes i bytte mot sikkerheten som har stilt lånet. Den grunnleggende forutsetningen for CDS-handel er at bare en liten prosentandel av lånene vil misligholde og ethvert avvik mellom verdien av verdipapiret og saldoen på lånet vil bli mer enn dekket av premiene fra de andre CDS-ene som ikke misligholder.
I dagens markedsforhold med sentralbanker som hever renten i en alarmerende hastighet og forvirring rundt tilfeldig pengepolitikk, begynner mislighold å øke. I tillegg har Credit Suisse mistet flere høyprofilerte ansatte, og de har innrømmet at de trenger å omstrukturere.
Til tross for at de har mer enn tilstrekkelig likviditet til å dekke eventuelle emisjoner, er aksjekursen deres i fritt fall, og kostnadene ved å forsikre seg mot mislighold av egne obligasjoner skyter i været. Markedene vet tydelig at alt ikke er som det ser ut til, og noen anslår at restrukturering vil koste et sted mellom 4 og 6 milliarder dollar.
For å prøve å roe ned markedene har banken annonsert at en restruktureringsplan vil bli lagt ut mot slutten av oktober, i mellomtiden løper investorene til bakken. De i krypto vil huske lignende linjer som ble brukt av Celsius for å prøve å dempe frykten for at de var på vei mot kollaps. Dette til tross for at Celsius-ledere utbetalte 40 millioner dollar i krypto like før de stoppet uttak for brukerne.
Hvordan nøyaktig Credit Suisses problemer vil påvirke kryptomarkedene er ennå å se. De er oppført som en bank av tilstrekkelig størrelse til å utgjøre en systemrisiko for markedene, og som sådan anser mange dem for store til å mislykkes. Med regjeringer som allerede må trykke penger for å subsidiere energikostnader, og Opec+ bestemmer seg for å redusere produksjonen, er risikoen for en ny bankredningspakke problematisk.
Mange forventer at Credit Suisse skal bli den neste Lehman Brothers, som kollapset til konkurs i 2008. Andre sier imidlertid at dette ikke ville få lov til å skje av regjeringer på grunn av risikoen for smitte i det globale finansielle systemet. Det er en uheldig tilfeldighet at leder av styret for Credit Suisse er Alex Lehmann, selv om han ikke har noe forhold til Lehman-brødrene.
Under den nåværende kampen med inflasjon og levekostnadskrisen vil det være vanskelig for en regjering å spinne narrativet om at det er en god ting å redde bankene. Hvis de lar Credit Suisse kollapse, risikerer de å utløse en ny finanskrise.
Det som er sikkert er at denne situasjonen gir mer usikkerhet til et allerede febrilsk globalt finanssystem. Det tjener også til å minne oss om at regulering ikke nødvendigvis er en god ting for krypto. Det globale finanskrakket ble forårsaket av regulerte banker. Etterpå økte regelverket, men som vi har sett med Credit Suisse, unnlater bankene rutinemessig å overholde dem. Velger i stedet å betale bøtene av overskuddet deres dersom de skulle bli tatt.
Om noe viser den nåværende situasjonen treffende behovet for krypto og DeFi. Koding av reguleringer i protokoller ville forhindre misbruk av dem, og full eller overpantisering i stedet for delt reservebank ville løse likviditetsproblemer. Den falske fortellingen om at krypto er for risikabelt, blir raskt avslørt som en løgn av et kontinuerlig hensynsløst banksystem.
Bli med i Paribus-
Nettsted | Twitter | Telegram | Medium | Discord
- Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange. Klikk her
- Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- Kilde: Platon Data Intelligence: Platodata.ai