Biznes venture capital ma za sobą kilka interesujących lat. Transakcje były zawierane z szybkością, która była wcześniej niewyobrażalna i bez żadnych spotkań twarzą w twarz. Dodatkowo wejście ogromnych sum pieniędzy z private equity i innych inwestorów z głębokimi kieszeniami spowodowało bezprecedensowy wzrost wycen. Teraz świat znów się zmienił.
Moim kolejnym gościem w podkaście Fintech One-on-One jest Matt Harris, partner w Bain Capital Ventures. Zostało to nagrane w zeszłym miesiącu w Fintech Nexus USA w Nowym Jorku, kiedy przeprowadzałem wywiad z Mattem na naszej scenie. Możesz także obejrzeć wideo tej dyskusji poniżej.
Matt nie zadaje ciosów w tej dyskusji i w dość ostrych słowach opisuje wyzwania, przed którymi staną przedsiębiorcy z branży fintech w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy. Kończymy przemyśleniami Matta na temat przyszłości pieniędzy i dlaczego decentralizacja jest tak kluczową częścią tej przyszłości.
W tej dyskusji dowiesz się:
- Dlaczego dzisiejszy fintech jest fantastyczny dla użytkowników końcowych.
- Dlaczego Matt uważa, że wzrost wycen fintechów był toksyczną sytuacją.
- Jak Zoom zmienił biznes venture capital dla Bain.
- Odsetek wszystkich pieniędzy zainwestowanych w fintech, które pochodziły od VC.
- Dlaczego wyceny na rynkach publicznych fintech mówią więcej o rynkach publicznych niż o fintechach.
- Dlaczego Matt uważa, że rynki publiczne są zepsute.
- Jak biznes kapitału podwyższonego ryzyka wypada w porównaniu z czasami sprzed pandemii.
- Dlaczego w bardzo krótkim okresie istnieje wąskie okno na zawarcie transakcji.
- Teza Matta o przyszłości pieniądza, że on… napisał w Forbes.
- Co jest nieuniknione w przejściu na zdecentralizowane finanse.
- Jak będą wyglądały finanse za 20-30 lat.
Możesz zasubskrybować Fintech One on One Podcast przez Podcasty Apple or Spotify. Aby posłuchać tego odcinka podcastu, bezpośrednio nad nim znajduje się odtwarzacz audio lub możesz pobierz plik MP3 tutaj.
Pobierz PDF transkrypcji lub przeczytaj to poniżej
FINTECH PODCAST 371 NA XNUMX XNUMX-MAT HARRIS
Witamy w podkaście Fintech One-on-One, odcinek nr 371. Oto Twój gospodarz, Peter Renton, prezes i współzałożyciel Fintech Nexus.
(muzyka)
Peter Renton: Dzisiaj w programie mamy fascynujący wywiad, który przeprowadziłem na Keynote Stage w Fintech Nexus USA 26 maja, był to z Mattem Harrisem, wieloletnim partnerem w Bain Capital Ventures. Tytuł wykładu brzmiał „Jak VCs Are Navigating Today's Turbulent Market” i Matt ma do powiedzenia kilka bardzo interesujących rzeczy na temat tego, co wydarzyło się w 2021 roku, co dzieje się teraz, co jego zdaniem wydarzy się w ciągu 12-18 miesięcy.
Nie uderza w żadne ciosy, przedstawia to dość surowym językiem, jak zobaczysz tutaj. Nie chodziło tylko o to, spędziliśmy też trochę czasu, rozmawiając o jego artykule Forbesa z zeszłego roku na temat „Przyszłości pieniądza”, który uważałem za zdumiewający kawałek, zabiera nas, wiesz, 20/30 lat w głąb przyszłość i jak będą wyglądały pieniądze, i ma tam kilka fascynujących pomysłów. W każdym razie to naprawdę była jedna z moich ulubionych rozmów, które prowadziłem od dłuższego czasu i mam nadzieję, że spodoba ci się ten program.
Matt Harris: Dobra, do zobaczenia, sir.
Peter: Tak, miło cię widzieć. Dziękuję, Bo, dobrze. Wczoraj mamy więc slajd dotyczący uwag wstępnych, który mówi, że żyjemy w interesujących czasach.
Matt: W rzeczy samej.
Peter: My to robimy i dla ludzi może być garstka, która Cię nie zna, dlaczego nie dasz najpierw szybkiego wstępu.
Matt: Matt Harris, Partner w Bain Capital, gdzie prowadzę praktykę fintech. Zacząłem w Bain Capital w 1995 roku, odszedłem, pod koniec 1999 roku założyłem własną firmę venture venture na wczesnym etapie, aby skoncentrować się na fintech, wróciłem dziesięć lat temu, kiedy fintech stał się czymś więcej, zachwycony, że nie jest tu po raz pierwszy.
Peter: Nie, nie po raz pierwszy i cieszymy się, że wróciłeś. Więc może mógłbyś nam przedstawić swoją opinię, to było interesujące kilka lat w fintechach, szczególnie jeśli jesteś inwestorem venture capital, dlaczego nie podzielisz się z nami swoim zdaniem na temat stanu dzisiejszego rynku fintech.
Matt: Myślę, że jeśli spojrzysz na to z perspektywy klienta, to jest fantastyczne.
Peter: Dobrze.
Matt: Chodzi mi o to, że rozwiązania są niesamowite, w niektórych przypadkach może zbyt dobre (śmiech), wyprzedziliśmy się w różnych propozycjach, szczególnie w pożyczkach i proptechach, a niektóre z nich są propozycjami obciążającymi bilans, ale nawet jeśli myślisz o Rozwiązania B2B, wielkość inwestycji, jakie w nie włożono, różnica między propozycjami wartości a elegancją projektu i funkcjonalnością produktów, którymi cieszą się dziś konsumenci i firmy, w porównaniu z sytuacją, w której byliśmy pięć lat temu, jest niesamowita. To powiedziawszy, wiecie, tak jak ludzie, trochę przesadziliśmy, ile to wszystko jest warte pod względem wyceny kapitału własnego i niestety teraz zbieramy żniwo z tego nadmiernego entuzjazmu.
Peter: Racja, racja. Tak więc, pamiętam, że brałeś udział w naszym webinarze ze Stevem McLaughlinem i kilkoma innymi, Nigelem Morrisem i kilkoma innymi, bardzo wcześnie na początku pandemii, powiedziałeś, że wiesz, nie będziemy zawierać umów przez Zoom, że po prostu nie będzie wydarzyć się. Oczywiście tak się stało, ale czy myślisz, że był to czynnik przyczyniający się do tego rodzaju szalonego czasu, jaki mieliśmy w zeszłym roku, kiedy semestralne arkusze wychodziły w ciągu kilku dni i była duża presja, aby naprawdę konkurować ze wszystkimi innymi inwestorami VC, ponieważ tam czy było tyle pieniędzy?
Matt: To pytanie pokazuje kilka naprawdę ważnych kwestii, po pierwsze, powinieneś traktować wszystko, co mówię, z przymrużeniem oka (obaj się śmieją), ponieważ około połowa z tego to to, że się mylę, więc miej to na uwadze. Po drugie, Zoom przyczynił się do tego, co się stało, posunąłbym się nawet do toksycznej sytuacji, jeśli chodzi o to, jak pozyskiwano fundusze, ile z nich pozyskiwano, niż wyceniał, i że faktycznie, niestety, ofiarami tego toksyczność, w pewnej części, będą inwestorami, ale w rzeczywistości będą założycielami, którzy zebrali wszystkie te pieniądze po tych cenach, które teraz muszą sprostać, i zatrudnili tych wszystkich ludzi, jak słyszymy każdego dnia, niektórzy z nich trzeba będzie puścić i było to bardzo problematyczne. To znaczy, powiem tylko, że całkowicie zdjąłem 2021, nie zrobiłem ani jednej transakcji.
Peter: Nie zrobiłeś ani jednej transakcji?
Matt: Tak. Zrobiłem trochę za pośrednictwem Zoom w 2020 roku, jak wskazujesz, i tak naprawdę uważam, że Zoom jest… rzeczą, którą zrobił dla nas Zoom, było globalne przekształcenie naszej działalności.
Piotr: Dobrze.
Matt: Ostatnia umowa, którą zrobiłem, miała miejsce w Londynie, a następna, którą zrobię, prawdopodobnie będzie również za granicą, tylko dlatego, że możemy teraz spędzać stosunkowo intymny czas z założycielami z zagranicy. To wspaniałe wydarzenie, wspaniałe dla świata, że fundusze są rozdzielane jeszcze bardziej równomiernie geograficznie, zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i na całym świecie, ale jak większość wspaniałych technologii umożliwiło to wspaniałe rzeczy i wzmocniło ekscesy.
Peter: Wygląda na to, że patrzyłeś z boku na swoich kolegów VC domagających się transakcji, które mają wysokie wyceny, co myślisz?
Matt: Cóż, pierwszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że generalnie nie patrzyłem na VC, chciałbym usłyszeć domysły publiczności, ale jeśli miałbyś zgadnąć, jaki procent całego kapitału wysokiego ryzyka w zeszłym roku zainwestowali VC, to podejrzewam, że myślisz, że większość. Ale nie, 25% wszystkich dolarów zainwestowanych w zeszłym roku pochodziło od ludzi, którzy nazywają siebie VC lub szkolili się na VC lub coś w tym rodzaju, 75% przeznaczono dla osób, które odkryły tę nową cudowną aktywność (śmiech). Wiesz, słuchaj, nie mam dumy szczególnie z VC, nie sądzę, że jesteśmy idealni w tym, co robimy, ale robimy to dla życia, jakby coś w tym było, prawda. Nie jesteśmy jak kardiochirurdzy, ale nie jest to również idealne zajęcie dla turystów czy amatorów, które zdominowały naszą dziedzinę.
Peter: Cóż, w końcu masz swoje osiągnięcia, które mówią same za siebie na wiele sposobów,
Matt: Znowu, wypowiadając się w imieniu mojego zawodu, wszyscy powinniśmy być bardzo pokorni, pokorni naszej pracy, jesteśmy głęboko niedoskonali, ale jest w tym trochę coś, coś w tym jest. A zatem fakt, że ta eksplozja w naszej klasie aktywów była w większości napędzana przez ludzi, którzy nigdy wcześniej tego nie robili, powinien zwrócić naszą uwagę.
Peter: Racja, to naprawdę dobry punkt. Więc, jak czujesz się dzisiaj, są oczywiście rynki publiczne, wszystkie akcje fintechów prawie straciły, niektóre mocno spadły i czy postrzegasz rynki publiczne jako dobry barometr tego, gdzie powinna znajdować się wycena rynku prywatnego? Jaka jest zależność między tymi dwoma?
Matt: Jestem teraz w trzech publicznych radach i mam przeczucie, że obecne wyceny i to, co się wydarzyło, mówią więcej o rynkach publicznych niż o firmach czy o fintechach, wiesz, po prostu przeżywam to, jakby to było dogmatycznie Prawdą jest, że przez większość ostatnich 20 lat nierentowne firmy nie powinny być upubliczniane, że rynki publiczne były, wiesz, może i dobre w kilku rzeczach, ale ocenianie hiperwzrostu, hiperdynamicznych, nierentownych firm zdecydowanie nie. Wiesz, patrzysz na Russell 5000, to tylko ten indeks, który śledzi małe kapitalizacje, jest w nim 3,200 firm, ponieważ świat rynków publicznych skurczył się tak drastycznie, że nie mogą już nawet wypełnić Russell 5000. Liczba spółek publicznych zmniejszyła się o połowę w ciągu 20 lat.
Peter: To mniej niż 5,000 spółek publicznych, prawda.
Matt: Tak. Tak więc stało się to z jakiegoś powodu, a nie dlatego, że rynki publiczne są zepsute. Większość pieniędzy to pasywne indeksy, co oznacza, że bardzo małe zestawy funduszy kontrolują cenę, a my również jesteśmy tylko cenobiorcą, więc kiedy te fundusze, ci ludzie są podekscytowani, dzieje się tak, a kiedy są nieszczęśliwi, sprawy idą tak.
Peter: Dobrze.
Matt: Nikt nie jest dużą średnią większością łagodzącą wzloty i upadki, więc nie wiem, czy i kiedy kiedykolwiek wprowadzę spółkę na giełdę, ale cały system finansowania firm i ich wyceny jest całkowicie zepsuty w obie strony, a jednak ma to wpływ na rynek prywatny.
Peter: Racja, racja. Zatem, kiedy inwestujesz w prywatną firmę, która teraz wejdzie na giełdę, czy chcesz od razu wyjść z tej firmy, ponieważ jest ona teraz na zepsutym rynku?
Matt: Po pierwsze, nie chcę już tego robić. (obaj się śmieją) Znowu, sądząc po moich osiągnięciach w rozmowach przy kominku o tym, jak robimy kolejny za sześć miesięcy, ale myślę, że powinniśmy być bardzo ostrożni w wyborze rodzajów firm, wskaźników wzrostu, poziomu przewidywalności, poziom rentowności, który decydujemy się na wejście na giełdę, ale tak naprawdę jest to tylko wydarzenie finansowe i zasadniczo, jeśli myślę, że chcę wyjść, jeśli moim celem byłaby sprzedaż akcji, to etycznie i w inny sposób, nie powinienem upubliczniać firmy, wiesz co mam na myśli. Narzucanie tego potem wdowom i sierotom oraz, wiecie, inwestorom detalicznym, nie tak chcielibyśmy robić interesy, więc odpowiedź brzmi: nie, nie chcemy sprzedawać, nigdy nie szukaliśmy, aby sprzedawać. Nie jestem zainteresowany wyprzedaniem żadnej z moich pozycji, ale myślę, że dla inwestorów venture capital prawdą jest, że to odpala zegar, prawda, tak naprawdę nie zarabiamy na zarządzaniu akcjami publicznymi, prawda.
Tak więc musimy mieć plan, aby uzyskać płynność i szczerze mówiąc, nie jest to szczęśliwa presja, ponieważ firmy są w podróży i chciałbym mieć możliwość, według własnego uznania, ściśle współpracując z założycielem, wybrać czas na wyjście w zależności od tego, gdzie są w podróży, a nie na podstawie jakiejś dynamiki rynku publicznego. To dla mnie kolejny powód, dla którego przeszkadza mi to w wykonywaniu mojego rzemiosła i kiedy chcę to robić.
Peter: Czy teraz powiedziałbym, że kapitał wysokiego ryzyka……czy wróciliśmy do bardziej normalnego systemu, w którym nie chodzi tylko o domaganie się warunków, a teraz jest to trochę bardziej jak przed pandemią?
Matt: Cóż, do czegoś wracamy (obaj się śmieją), to nie jest normalne przed pandemią. Normalna sytuacja sprzed pandemii nie była normą historyczną. Coś w rodzaju 20-letniej średniej wyceny firmy programistycznej to pięcio- lub sześciokrotny przychód, przed pandemią do dziesięciu razy, szczyt rynku publicznego osiągnął wysoki wielokrotność przychodów z lat 20., a następnie na rynkach prywatnych osiągnął 100-krotność przychodów, często więcej.
Myślę, że podstawowym pytaniem, przed którym stoimy wszyscy, jest to, co jest teraz normalne iz mojego doświadczenia, wiesz, rodzaj historii się nie powtarza, rymuje się, nie będzie wyglądać tak, jak wszystko, przez co przeszliśmy. Musimy oprzeć się na bardziej fundamentalnej analizie, aby powiedzieć, co jest uczciwą ceną, uczciwą dla założyciela, uczciwą dla inwestora, gdzie ten rynek się układa i co musimy zrobić w kontekście wielu zepsutych firm. Kac będzie do pewnego stopnia odpowiadał temu, jak dobra była impreza, to naprawdę dobra impreza. (śmiech)
Peter: (śmiech) To była dobra impreza, ponieważ…..
Matt: Cóż, 12-letnia bardzo dobra impreza, a ostatnie dwa lata to, jak powiedziałem, oglądałem zza okna, ale wyglądało to całkiem fajnie,
Piotr: Robili strzały jagera o 3 nad ranem. (śmiech)
Matt: Więc myślę, że to mówi ci to, co powinieneś wiedzieć, ale następne 12 do 18 miesięcy, które nie będą normalne, będą jak reakcja i wielu ludzi, rzeczywistych ludzi, których praca polega na dokonywaniu tych inwestycji, są dość zajęci martwienie się o rzeczy, które zrobili w zeszłym roku, więc to duży czynnik.
Peter: Tak więc, jeśli wśród słuchaczy jest założyciel, który myśli, że musi rozpocząć swoją serię B, Serię C lub nawet Serię A, jakiej rady udzieliłbyś im dzisiaj, aby zmaksymalizować ich prawdopodobieństwo uzyskania finansowania po wycenie, z którą wszyscy są zadowoleni ?
Matt: Fakty i okoliczności mają duże znaczenie, trudno jest udzielić ogólnej porady, ale myślę, że mamy tutaj kilka miesięcy, podczas których nadal trwają pewne działania biznesowe, w których ludzie będą mieli ostrzejszy ołówek do wyceny, ale jeśli Twoja ostatnia runda nie była szalona, masz szansę zrobić rundę w górę, wiesz, ponieważ poczyniłeś postępy itp. A więc żelazko stygnie dość szybko, natychmiast udałbym się na rynek i skierował do ludzi którzy już cię znają, ponieważ zanim ktoś pozna cię w nowych normalnych ramach czasowych, rynek pogorszy się, zanim stanie się lepszy.
Tak więc teraz jest okno na cztery/sześć/osiem tygodni, w którym możesz wstać rundy wykonane przez nowych inwestorów i podejrzewam, że do połowy lata to się już nie wydarzy, co doprowadzi nas do bardziej prawdopodobnych scenariuszy, wtajemniczeni, w których mówicie „hej ludzie, wolelibyśmy zbierać pieniądze w 2023 r., najlepiej w 2024 r., my, firma, robimy właściwe rzeczy, aby upewnić się, że tam dotrzemy, ale w rzeczywistości potrzebujemy od 5 do 15 milionów lub 2 miliony lub 18 milionów dolarów, czy cokolwiek to jest, aby dostać się tam w dobrym porządku, a to będzie dobre dla nas wszystkich.
Peter: Dobrze.
Matt: Czy naprawdę chcesz teraz poprowadzić wewnętrzną rundę? Nie, ale czy powinieneś? Tak, ponieważ jest to właściwa odpowiedź na zachowanie starego kapitału, a te nowe pieniądze będą dość cenne, ponieważ zamierzamy to zrobić po cenie z ostatniej rundy lub jakakolwiek struktura jest. To bardzo konstruktywna rozmowa, którą chcesz teraz prowadzić równolegle z rozmowami z nowymi osobami z zewnątrz, ponieważ za dwa miesiące będzie to jedyna dostępna rozmowa, a Twoi wtajemniczeni będą wtedy bardziej przerażeni niż teraz.
Peter: Ciekawe. A więc, czy mówisz, że w drugiej połowie lub w drugiej połowie tego roku będzie bardzo mało nowych rund z nowymi inwestorami odbywającymi się w środowisku przypominającym rundę?
Matt: Tak, seed i A będą się działo, wiesz, ludzie mają fundusze, pracują w nowych firmach, ale nikt nie chce radzić sobie w bałaganiarskich sytuacjach. To jest ta sprawa, jakby to się jeszcze nie dzieje, więc do niektórych optymistycznych fragmentów dojdziemy w pozostałych sześciu minutach, ale powiem tylko do czasu, aż zatrzymam się na ten temat. Co dzieje się w umyśle inwestora to patrzy na firmę i mówi: okej, zebrałeś 60 milionów dolarów, teraz podnosisz serię B, twoja wycena w ostatniej rundzie wynosiła 350 dolarów, ale tak naprawdę powinieneś zebrać 20 milionów dolarów teraz w stu postach, tak to wygląda w normalnym czasie, ponieważ ostatnia rzecz, którą zrobiłeś, się nie liczy. (Piotr się śmieje)
To było totalnie szalone, to był 2021, wszystko było szalone, ale twój biznes o przychodach 5 milionów dolarów, biznes o przychodach 7 milionów powinien wynosić 20 przy 100 lub 30 przy 150, ale nie chcę spędzać na tym czasu jako nowy inwestor. Nie chcę przekazywać ci tej wiadomości ani rozmawiać z twoimi dotychczasowymi inwestorami, którzy będą musieli wcisnąć się w znacznie mniejszy procent kapitału, zrezygnować ze swoich preferencji, robić tych wszystkich okropnych rzeczy, takich jak ja chcą, aby sami doszli do tego wniosku. Nie chcę, żeby poszli do moich przyjaciół, którzy są na twoim stoliku, i powiedzieli, och, przy okazji, ta firma jest świetna, kocham tę założycielkę, jest niesamowita, chcemy się zaangażować, ale musisz zapisz to i rób różne okropne rzeczy. Nie chcę tej rozmowy, chcę popracować nad czystą.
Peter: Racja, racja.
Matt: Tak więc założyciele muszą wykonać tę pracę sami i zarządy itp.
Peter: Więc zmieńmy biegi. Chcę przejść do zupełnie innego tematu i chcę ponownie odwiedzić….w zeszłym roku napisałeś kolumnę Forbes na temat Przyszłości pieniądza i mówiłeś o decentralizacji, zdecentralizowanych finansach, oczywiście mieliśmy dużo zamieszania w W tej przestrzeni w ostatnich tygodniach nadal widzisz swoją tezę z zeszłego roku, może mógłbyś ją po prostu krótko powtórzyć i czy nadal czujesz, że ma wagę?
Matt: Teza w pigułce jest taka, że za mniej więcej 50 lat, począwszy od 20 lat, usługi finansowe zostaną całkowicie odkryte. Pierwszy rozdział dotyczył po prostu analogowego do cyfrowego, wiesz, oto twoje konto bankowe, ale jest to coś w rodzaju telefonu komórkowego, oto twoja pożyczka, ale jest dostępna w Internecie. Teraz jesteśmy w przestrzeni wbudowanych usług finansowych, w której ludzie będą kupować i doświadczać usług finansowych za pomocą oprogramowania, którego używają na co dzień, zarówno konsumenci, jak i firmy, jesteśmy dopiero w pierwszym lub drugim początku tego, to jest niezwykle głębokie.
A ostatnim rozdziałem będzie sposób wytwarzania usług finansowych, nie tylko sposób, w jaki są one prezentowane cyfrowo lub kupowane i doświadczane za pomocą oprogramowania, ale sposób, w jaki są one wytwarzane, będzie wykonywany w sposób zdecentralizowany w porównaniu z obecnym, który jest szalenie scentralizowane przez banki, przez Visa i Mastercard, przez ubezpieczycieli itp. Zanotuję więc, że dam sobie 50 lat, prawda. (rozmowa krzyżowa).
Peter: Mniej niż rok.
Matt: Dobre 20 lat, kiedyś było 27, kiedyś było 29, tak, jestem całkowicie przekonany. To znaczy, ja naprawdę…….wszystko w moim życiu było wyjątkowo wyboistą drogą i nie będzie inaczej, ta droga do decentralizacji i przy okazji, nie tylko dlatego, że rząd tego nienawidzi.
Peter: Tak.
Matt: Ten w szczególności będzie paskudną awanturą. Zasiedziały zawsze nienawidzą tego wszystkiego, ale założyciele z czasem pokonują tych zasiedziałych, nie mam nic przeciwko temu. Teraz planujemy również przeciwko sędziemu, będzie ciężko, ale wiesz, zebraliśmy fundusz kryptograficzny w zeszłym roku, inwestujemy w kryptowaluty przez ostatnie dziewięć lat. To był jeden z najbardziej zabawnych, interesujących i satysfakcjonujących rozdziałów w moim życiu inwestycyjnym i tak właśnie pozostaje. Myślę, że talent w przestrzeni, niepodważalna logika, staje się coraz bardziej przekonująca.
Peter: Więc co jest w tym niepodważalnego, co jest nieuniknione w przejściu na decentralizację?
Matt: Słuchaj, argument za analogiem na cyfrę, który wymyślili założyciele, był taki, wiesz, w 2009/2010, jak pobranie aplikacji M&T Bank, spójrz na to, to śmieci. Spójrz na moją aplikację, jest fantastyczna i to była prawda, to znaczy spójrz na prezesa Simple, jakbym był starym facetem od neobanku, ale jest dość chuda, całkiem cienka, jeśli chodzi o… tak przy okazji, M&T aplikacja bankowa jest teraz niesamowita.
Peter: Dobrze.
Matt: To jest zupełnie do przyjęcia, jeśli zamierzasz sprzedawać przeciwko operatorowi zasiedziałemu w oparciu o jakość swojej aplikacji i dlatego patrzysz na akcje lemoniady, wiesz, całość tak, jakbyśmy byli cyfrowi, jesteśmy lepsi, że nigdy nie była trwała , przewaga konkurencyjna wobec operatorów zasiedziałych, którzy są wobec nich konkurencyjni, polega na całkowitym usunięciu ich z rynku. Tak więc mamy firmę o nazwie Compound, to nawet nie jest firma, w rzeczywistości jest to protokół, w którym można pożyczać i pożyczać pieniądze, umieszczać zabezpieczenia, całkowicie zarządzany programowo i pobierają dziesięć punktów bazowych za bardzo złożone pożyczki i tak, mają naruszeń i wychodzą poza czas i jest bałagan, ale wszystkie działania startupów są bałaganiarskie.
Interesujące jest to, że w rzeczywistości jest destrukcyjny, oparty na tokenach i oparty na protokole. pożyczki, ubezpieczenia i płatności za pośrednictwem Stablecoins są oddalone o dekadę od prime time, ale dla mnie to tylko brak porównania ich NIM dziesięciu punktów bazowych z NIM 300 punktów bazowych banku, to jest rzeczywiste zakłócenie. W pewnym sensie, to coś w rodzaju pożyczkodawców peer-to-peer, o których myśleli, ale nie mieli szans……po prostu zrobili inną wersję centralizacji, nigdy decentralizacji.
Peter: Dobrze, dobrze, dobrze. Więc może moglibyśmy zakończyć z tobą, mógłbyś namalować dla nas obraz, jak się czujesz, wiesz, możesz wyjść 29 lat, jak myślisz, jak to będzie wyglądać w przestrzeni finansowej. Jak będą wyglądały duże banki, kto będzie zwycięzcą?
Matt: Jak powiedziałem w tym tygodniu moim partnerom na naszym offsite, za dziesięć lat w Bain Capital Ventures nie będzie praktyki fintech, ponieważ jest to jak praktyka internetowa, to składnik, to, co wszyscy robimy, jest składnikiem tworzenia niesamowitego oprogramowania firma. I tak, banki albo będą odgrywać ważną rolę w próbach i regulacji w celu organizowania i przechowywania aktywów, albo stracą je, ale nie będą wytwarzać produktów.
I tak, czy mogą, dzięki sile swojej marki, a przede wszystkim dzięki stosunkom z rządem, utrzymać się w mieszance, co podejrzewam, że większość tej pracy zostanie wykonana przez technologię i ostatecznie zwycięzców, będą firmy programistyczne, które zdadzą sobie sprawę, jak najlepiej włączyć te usługi finansowe, które w tym czasie będą wytwarzane w sposób zdecentralizowany, a zatem w rzeczywistości będą łatwiejsze do włączenia do kodu. Myślę więc, że większość z nas wyjdzie z pracy na innowacje i jestem tu po to. (śmiech)
Peter: Cóż, w tej notatce musimy to tam zostawić. Matt, rozmowa z tobą to zawsze przyjemność.
Matt: Miło mi miło cię widzieć.
(oklaski)
Peter: Wow, tyle tam do przetworzenia, tyle do rozpakowania i przemyślenia. Oczywiście następne 12 do 18 miesięcy będzie wyzwaniem w fintechu, nie zobaczymy niczego podobnego do środowiska, które mieliśmy w 2020 i 2021 roku, gdzie ogromne rundy, masowe wyceny właśnie stały się normą, a jeśli nie zbierając kilka milionów dolarów, tak naprawdę nie byłeś na szczycie ani nawet w pobliżu. Ale wiecie, wciąż istnieją innowacje, które będą nadal występować niezależnie od wycen, a te firmy, które zebrały spore pieniądze, miejmy nadzieję, będą w stanie wytrzymać tej zimy, nadal wprowadzać innowacje i tworzyć nowe produkty i być w porządku .
Dobre firmy będą w porządku, firmy, które prawdopodobnie nie powinny zebrać pieniędzy przy wycenach, które zrobiły, będzie ubój stada, będzie wiele rund spadkowych, będą przejęcia, które będą miały miejsce, ale chciałem tylko dotknąć jego prognoz na przyszłość, ponieważ czuję, że kiedy słyszę, jak Matt mówi o tym, jestem bardzo podekscytowany tym, dokąd zmierzają finanse. Mieliśmy wspaniałą ostatnią dekadę z ogromną ilością innowacji w usługach finansowych, ale następna dekada będzie bardzo, bardzo inna i jestem podekscytowany, widząc, co się stanie.
W każdym razie w tej notatce podpiszę się. Bardzo doceniam twoje słuchanie i do zobaczenia następnym razem. Do widzenia.
(muzyka)
Post Podcast 371: Matt Harris z Bain Capital Ventures pojawiła się najpierw na Aktualności.
- 000
- 100
- 20 roku
- 2020
- 2021
- 2022
- a
- O nas
- Konto
- przejęcia
- zajęcia
- działalność
- Korzyść
- Rada
- przed
- przed
- Wszystkie kategorie
- już
- zawsze
- zdumiewający
- ilość
- kwoty
- analiza
- Inne
- odpowiedź
- nigdzie
- Aplikacja
- Apple
- artykuł
- kapitał
- Aktywa
- Uwaga
- publiczność
- audio
- dostępny
- średni
- B2B
- Bank
- konto bankowe
- Banki
- podstawa
- bo
- zanim
- jest
- uważa,
- poniżej
- BEST
- pomiędzy
- Bit
- granica
- marka
- naruszenia
- Budowanie
- biznes
- biznes
- kupować
- wezwanie
- Może uzyskać
- kapitał
- ostrożny
- przewoźnicy
- Etui
- zapasy
- powodowany
- scentralizowane
- pewien
- przewodniczący
- wyzwania
- wyzwanie
- Rozdział
- opłata
- na czacie
- Dodaj
- Miasto
- klasa
- zegar
- Współzałożyciel
- kod
- Kolumna
- jak
- przyjście
- Firmy
- sukcesy firma
- zniewalający
- rywalizować
- konkurencyjny
- całkowicie
- kompleks
- Mieszanka
- Konsumenci
- kontynuować
- przyczyniły
- przyczyniając
- kontrola
- Rozmowa
- rozmowy
- mógłby
- Para
- Stwórz
- Crypto
- Aktualny
- Obecnie
- Areszt
- klient
- dzień
- sprawa
- Promocje
- dekada
- Decentralizacja
- Zdecentralizowane
- Zdecentralizowane finanse
- głęboko
- Delta
- Wnętrze
- ZROBIŁ
- różne
- cyfrowy
- cyfrowo
- bezpośrednio
- odkryty
- dyskrecja
- Zakłócenie
- uciążliwy
- dystrybuowane
- Nie
- dolarów
- na dół
- pobieranie
- dramatycznie
- dynamiczny
- Wcześnie
- osadzone
- upoważniony
- przedsiębiorców
- Środowisko
- sprawiedliwość
- itp
- wydarzenie
- ostatecznie
- wszystko
- dokładnie
- podniecony
- Przede wszystkim system został opracowany
- Wyjście
- doświadczenie
- doświadczony
- Twarz
- okładzina
- sprawiedliwy
- finansować
- budżetowy
- usługi finansowe
- w porządku
- FINTECH
- Firma
- i terminów, a
- pierwszy raz
- Skupiać
- Forbes
- założyciel
- założyciele
- od
- pełny
- zabawa
- Funkcjonalność
- fundusz
- fundamentalny
- zasadniczo
- Finansowanie
- fundusze
- przyszłość
- Przyszłość pieniędzy
- Ogólne
- ogólnie
- Globalne
- Globalnie
- cel
- będzie
- dobry
- Rząd
- wspaniały
- Rozwój
- Wzrost
- Gość
- zdarzyć
- się
- Zaoszczędzić
- żniwa
- tutaj
- Wysoki
- wysoko
- historyczny
- historia
- posiada
- nadzieję
- W jaki sposób
- How To
- HTTPS
- olbrzymi
- człowiek
- pomysły
- natychmiast
- ważny
- Zwiększać
- wskaźnik
- wpływ
- Innowacja
- ubezpieczenie
- zainteresowany
- Internet
- Wywiad
- zainwestowany
- inwestowanie
- inwestycja
- Inwestycje
- inwestor
- Inwestorzy
- zaangażowany
- IT
- samo
- Praca
- podróż
- Trzymać
- Klawisz
- Wiedzieć
- język
- prowadzić
- UCZYĆ SIĘ
- Pozostawiać
- lemoniada
- pożyczanie
- poziom
- Prawdopodobnie
- Ciecz
- Słuchanie
- mało
- relacja na żywo
- życie
- Kredyty
- Londyn
- długo
- Popatrz
- wyglądał
- poszukuje
- miłość
- zrobiony
- Większość
- robić
- zarządzanie
- zarządzane
- zrobiony fabrycznie
- produkcja
- rynek
- rynki
- masywny
- mastercard
- Materia
- znaczy
- Spotkania
- może
- milion
- milion dolarów
- nic
- Aplikacje mobilne
- telefon komórkowy
- pieniądze
- Miesiąc
- miesięcy
- jeszcze
- większość
- ruch
- wielokrotność
- Muzyka
- Nowe produkty
- I Love New York
- nowy jork
- aktualności
- Następny
- normalna
- numer
- W porządku
- otwarcie
- zamówienie
- Inne
- Inaczej
- własny
- płatny
- pandemiczny
- część
- szczególny
- szczególnie
- partnerem
- wzmacniacz
- przyjęcie
- pasywny
- płatności
- peer to peer
- Ludzie
- procent
- procent
- doskonały
- okres
- perspektywa
- obraz
- kawałek
- planowanie
- gracz
- przyjemność
- kieszenie
- Podcast
- punkt
- zwrotnica
- praktyka
- Przewidywania
- nacisk
- bardzo
- Cena
- prywatny
- Private Equity
- rynki prywatne
- wygląda tak
- Produkty
- rentowność
- protokół
- publiczny
- Rynek publiczny
- zakupione
- jakość
- pytanie
- Szybki
- podnieść
- wychowywanie
- ceny
- RE
- reakcja
- zrealizować
- niedawny
- rekord
- Regulacja
- relacje
- pozostały
- szczątki
- detaliczny
- Inwestorzy Detaliczni
- dochód
- droga
- Rola
- okrągły
- rundy
- run
- Powiedział
- Szkoła
- nasienie
- sprzedać
- Sprzedawanie
- Serie
- Seria A
- Usługi
- kilka
- Short
- znak
- Prosty
- pojedynczy
- sytuacja
- SIX
- Sześć miesięcy
- mały
- So
- Tworzenie
- Rozwiązania
- kilka
- Ktoś
- coś
- Typ przestrzeni
- Mówiąc
- Mówi
- prędkość
- wydać
- Spotify
- Stablecoins
- STAGE
- początek
- rozpoczęty
- startup
- Stan
- Nadal
- stany magazynowe
- Akcje
- jest determinacja.
- subskrybuj
- Przełącznik
- system
- Talent
- Mówić
- rozmawiać
- cel
- Technologies
- Technologia
- mówi
- arkusze terminów
- REGULAMIN
- Połączenia
- świat
- w związku z tym
- rzecz
- rzeczy
- Myślący
- trzy
- Przez
- czas
- czasy
- Tytuł
- już dziś
- dzisiaj
- Top
- aktualny
- Kontakt
- śledzić
- typy
- Wszechświat
- bez precedensu
- UPS
- us
- USA
- posługiwać się
- Użytkownicy
- Wycena
- wyceny
- wartość
- wycena
- różnorodny
- VC
- VC
- przedsięwzięcie
- venture capital
- Ventures
- wersja
- Przeciw
- Ofiary
- Zobacz i wysłuchaj
- wiza
- poszukiwany
- Oglądaj
- sposoby
- sieć
- Webinar
- tydzień
- Co
- Co to jest
- czy
- KIM
- Zwycięzcy
- w ciągu
- bez
- wspaniale
- Praca
- pracujący
- świat
- wartość
- by
- rok
- lat
- Twój
- youtube
- zoom