3 powody, dla których Ethereum prawdopodobnie nie zmieni Bitcoina w najbliższym czasie

Po wzroście o 13% w ciągu dwóch dni, Bitcoin (BTC) kapitalizacja rynkowa przekroczyła 800 miliardów dolarów, osiągając najwyższą wartość w ciągu 79 dni. W tym samym okresie Ether (ETH) odnotował 45% wzrost w ciągu dwóch tygodni, co oznacza, że ​​kapitalizacja rynkowa sieci wyniosła 340 miliardów dolarów. 

Pozytywne oczekiwania wobec Hard fork w Londynie i jego potencjalny efekt deflacyjny niewątpliwie odegrał pewną rolę, ale niektórzy inwestorzy w dalszym ciągu kwestionują sposób, w jaki wycena Etheru wypada w stosunku do Bitcoina. Niektórzy, w tym dyrektor generalny Pantera Capital Dan Morehead, spodziewają się Eter wyprzedzi Bitcoina jako największa kryptowaluta.

Uczestnicy rynku mogli być także podekscytowani po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej Minneapolis Neel Kashkari zasugerował, że Fed może nieco dłużej utrzymać program skupu aktywów. Jako powód podano rozprzestrzenianie się wariantu Delta i jego potencjalne szkody dla rynku pracy.

kaszkarski powiedziany:

„Delta może zniechęcić ludzi do powrotu do pracy, która wymaga osobistej interakcji i trzymać dzieci z dala od szkół”.

Dłuższe przedłużenie bodźca zwiększa ryzyko inflacyjne, co zwiększa atrakcyjność rzadkich aktywów, takich jak nieruchomości, towary, akcje i kryptowaluty. Jednak wpływ tych zmian makroekonomicznych powinien w równym stopniu wpłynąć na Bitcoin i Ether.

Aktywne adresy dają Bitcoinowi wyraźną przewagę

Porównanie niektórych wskaźników Ethereum może rzucić nieco światła na to, czy 58% rabat Ethereum jest uzasadniony. Pierwszym krokiem powinno być zmierzenie liczby aktywnych adresów, z wyłączeniem małych ilości.

Jak pokazano powyżej, Bitcoin ma 6 milionów adresów o wartości 1,000 dolarów lub wyższej, a od 3.67 roku utworzono ich 2020 miliona. Tymczasem Ether ma mniej niż połowę z 2.7 milionami adresów o wartości 1,000 dolarów. Wzrost altcoinów również był wolniejszy – od 2.4 r. powstało 2020 miliona takich monet.

Wskaźnik ten jest o 55% niższy w przypadku Etheru, co potwierdza lukę w kapitalizacji rynkowej. Analiza ta nie obejmuje jednak kwoty, jaką zainwestowali duzi klienci. Chociaż nie ma dobrego sposobu na oszacowanie tej liczby, dobrym wskaźnikiem zastępczym może być pomiar produktów będących przedmiotem obrotu giełdowego.

Eter pozostaje w tyle w przypadku produktów będących przedmiotem obrotu giełdowego

Po zagregowaniu danych z wielu instrumentów będących przedmiotem obrotu giełdowego wynik jest wymowny. Dominuje Bitcoin z aktywami o wartości 32.3 miliarda dolarów w zarządzaniu, podczas gdy Ether ma 11.7 miliarda dolarów. Grayscale GBTC odgrywa kluczową rolę w tej rozbieżności, ponieważ jego produkt został wprowadzony na rynek we wrześniu 2013 roku.

Tymczasem pierwszy produkt Ether będący przedmiotem obrotu giełdowego pojawił się w październiku 2017 r., kiedy to Dostawca XBT Uruchomiono narzędzie Ether Tracker. Ta różnica częściowo wyjaśnia, dlaczego suma Etheru jest o 64% niższa niż Bitcoina.

Otwarte zainteresowanie kontraktami futures uzasadnia lukę cenową

Na koniec warto porównać dane z rynków kontraktów terminowych. Otwarte zainteresowanie jest najlepszym miernikiem rzeczywistych pozycji inwestorów profesjonalnych, ponieważ mierzy całkowitą liczbę kontraktów uczestników rynku.

Inwestor mógł kupić kontrakty terminowe o wartości 50 milionów dolarów i sprzedać całą pozycję kilka dni później. Wolumen obrotu wynoszący 100 milionów dolarów nie oznacza obecnie żadnej ekspozycji rynkowej; dlatego należy to pominąć.

Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na Bitcoin wynosi obecnie 14.2 miliarda dolarów, w porównaniu z szczytowym poziomem 27.7 miliarda dolarów z 13 kwietnia. Giełda Binance prowadzi z 3.4 miliardami dolarów, a za nią plasuje się FTX z kolejnymi 2.3 miliardami dolarów.

Z drugiej strony, otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na Ether osiągnęło szczyt około miesiąc później i wyniosło 10.8 miliarda dolarów, a obecnie wskaźnik wynosi 7.6 miliarda dolarów. Jest zatem o 46% niższy od Bitcoina, co dodatkowo wyjaśnia dyskonto wyceny.

Związane z: Kapitalizacja rynkowa Ethereum osiąga 337 miliardów dolarów, przewyższając Nestle, P&> i Roche

Inne wskaźniki, takie jak dane w łańcuchu i przychody z koparek, pokazują bardziej zrównoważoną sytuację, ale obie kryptowaluty mają różne przypadki użycia. Na przykład 54% podaży Bitcoina pozostało nietknięte przez dłużej niż rok.

Prawda jest taka, że ​​każdy wskaźnik ma swoje wady i nie ma ostatecznego miernika wyceny, który pozwalałby określić, czy kryptowaluta jest powyżej, czy poniżej jej wartości godziwej. Jednakże trzy przeanalizowane wskaźniki sugerują, że przewaga Etheru, wyceniana w Bitcoinie, nie oznacza w najbliższym czasie „odwrócenia się”.

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.

Źródło: https://cointelegraph.com/news/3-reasons-why-ethereum-is-unlikely-to-flip-bitcoin-any-time-soon