Bitcoin i złoto wiodą prym w 2023 r., Jurrien Timmer z Fidelity bada, dlaczego

W nieoczekiwanym zwrocie akcji, Bitcoin i złoto pojawiły się jako najlepsi w 2023 roku. Jurriena Timmera, dyrektor Global Macro w Fidelity Investments, niedawno na Twitterze podzielił się swoją intrygującą analizą w tej sprawie.

Timmera tweety postawić pytania dotyczące sił napędowych wzrostu tych aktywów. Pyta, czy nadmierny sentyment jest głównym katalizatorem, czy też pod powierzchnią kryją się bardziej istotne uzasadnienia. Z punktu widzenia Timmera możemy znajdować się u progu kolejnej ery, przypominającej represje finansowe sprzed ośmiu dekad, kiedy to niezależność Rezerwy Federalnej była zagrożona.

Opierając się na spostrzeżeniach Timmera, może dojść do sytuacji, w której pilna potrzeba obniżenia stóp procentowych w celu zarządzania rosnącym zadłużeniem mogłaby podważyć autonomię Fed. W takiej sytuacji można sobie wyobrazić, że dolar może się osłabić, a realne stopy procentowe mogą zostać ponownie stłumione. Warunki te, jak sugeruje Timmer, prawdopodobnie uruchomiłyby główne czynniki napędzające wartość złota. Biorąc pod uwagę, że Bitcoin jest często postrzegany jako turbodoładowana wersja złota, nie jest zaskakujące, że Bitcoin również korzysta z tego trendu.

Timmer rysuje podobieństwa między obecną sytuacją a latami czterdziestymi XX wieku, okresem, w którym przytłaczające zadłużenie wymagało dewaluacji lub przewyższenia nominalnego wzrostu PKB. Sugeruje on, że stopy procentowe niższe od rynkowych mogą ponownie stać się kuszącą opcją dla decydentów po obu stronach korytarza, którzy chcą zachować swoją siłę nabywczą w obliczu rosnących kosztów zadłużenia. Czy te ostatnie ruchy rynkowe złota i bitcoinów wskazują na taki trend?

<!–

-> <!–

->

Analiza Timmera przenosi nas do czasów, gdy Stany Zjednoczone przestrzegały standardu złota, który utrzymywał ceny złota na stałym poziomie 35 USD za uncję. Jak wskazuje, złoto przeszło z formy pieniądza do klasy aktywów w latach 1970. XX wieku, w epoce naznaczonej wysoką inflacją i deprecjacją dolara. Jednak w kolejnych latach zaczęła się dezinflacja i dodatnie realne stopy procentowe, co zmniejszyło atrakcyjność złota i doprowadziło do rajdu dolara, który trwał aż do końca lat 1990.

Według Timmera następująca po tym fala inflacji, w połączeniu z długotrwałym trendem spadkowym dolara, zapoczątkowała rajd złota i ogólnie towarów. Następnie nastąpił światowy kryzys finansowy, który doprowadził do ujemnych realnych stóp procentowych i luzowania ilościowego (QE). Cykl powtórzył się wraz z wybuchem pandemii Covid-XNUMX, powodując kolejny wzrost ujemnych stóp procentowych i QE.

Wyrażając swoje zakłopotanie, Timmer obserwuje silny rajd złota pomimo decyzji Fed o podwyższeniu stóp procentowych dalej w strefie restrykcji. Stwierdza, że ​​nawet potencjalny zwrot ze strony Fed, jak sugeruje krzywa forward, nie wyjaśnia w pełni tej siły. Kierunek tego trendu może mieć sens, ale skala rajdu wydaje się przekraczać oczekiwania.

Timmer zauważa ponadto, że Bitcoin porusza się teraz w parze ze złotem, co nie zawsze miało miejsce. Co ciekawe, zwraca uwagę, że podczas gdy regresja dla złota jest liniowa, dla Bitcoina jest wykładnicza, co jest zgodne z rolą Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją o dużej mocy. Ale, podobnie jak złoto, wierzy, że rajd Bitcoina, choć uzasadniony kierunkowo, wydaje się nieco wyprzedzać samego siebie o 30 XNUMX $.

Według danych z TradingView, obecnie (stan na 6:56 UTC w dniu 12 maja 2023 r.) cena BTC wynosi około 26,754 1.65 USD, co oznacza wzrost o 24% w ciągu ostatnich 60.97 godzin i wzrost o XNUMX% w okresie od początku roku .

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoAiStream. Analiza danych Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• Wybijanie przyszłości w Adryenn Ashley. Dostęp tutaj.
• Kupuj i sprzedawaj akcje spółek PRE-IPO z PREIPO®. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/05/bitcoin-and-gold-lead-the-charge-in-2023-fidelitys-jurrien-timmer-explores-why/