Czas ponownie zwrócić uwagę na giełdę w Japonii

• Rynki wschodzące i premie za ryzyko Chin w stosunku do Japonii zostały zawężone.
• Japonia jest uważana za potencjalną grę defensywną, ponieważ jej wycena giełdowa jest znacznie niższa niż w przypadku reszty świata.
• Nikkei 225 konsoliduje się w ramach długoterminowej fazy trendu wzrostowego trwającego od marca 2009 roku.

Japoński rynek akcji radził sobie gorzej i słabł w porównaniu z USA od niesławnego pęknięcia japońskiej bańki na rynku nieruchomości na początku 1990 r., która doprowadziła do dwóch dekad lepkiej deflacji. Mimo to wdrożenie „Abenomiki” w grudniu 2012 r.; silne połączenie ekspansywnej polityki fiskalnej i monetarnej doprowadziło do skumulowanego wzrostu indeksu Nikkei 150 na poziomie 225% do końca 2022 r. bańki nieruchomości z obecnego poziomu 36 38,957 w chwili pisania tego tekstu.

Dlaczego tym razem może być inaczej?

Wybierzmy się w podróż po zakamarkach pamięci. Słabe wyniki japońskich akcji w porównaniu z resztą świata od 1990 r. przypisuje się dwóm głównym czynnikom; zlokalizowane dane demograficzne, w których wskaźnik urodzeń w Japonii spadał szybciej niż wzrost starzenia się jej populacji, co doprowadziło do niższej produktywności.

Po drugie, przystąpienie Chin do Światowej Organizacji Handlu w grudniu 2001 r. zapoczątkowało dwie dekady globalizacji, w ramach których w poprzedniej dekadzie lat 1980., kiedy to Japonia dominowała w eksporcie elektroniki, pojawiła się i stała się atrakcyjniejsza nowa klasa aktywów inwestycyjnych, czyli rynki wschodzące.

Szybko do przodu, świat jest w zupełnie innym miejscu; globalizacja załamała się od czasu wojny handlowej USA-Chiny przeprowadzonej przez administrację Trumpa w 2018 r., a pod obecną administracją Bidena rywalizacja między dwoma głównymi supermocarstwami pozostaje nienaruszona, tym razem jest to „bitwa” o zabezpieczenie wysokiej klasy półprzewodników frytki.

Skutki takich „wojskowych działań” między Stanami Zjednoczonymi a Chinami doprowadziły do ​​załamania globalizacji, a „premia za ryzyko rynków wschodzących”, której poszukiwali niegdyś międzynarodowi inwestorzy, zmniejszyła się lub zmniejszyła. Ponadto Chiny stoją obecnie w obliczu problemu starzenia się społeczeństwa, w którym populacja skurczyła się do poziomu poniżej całkowitej liczby zgonów w 2022 r., po raz pierwszy od lat 1960. XX wieku.

W związku z tym przewaga, jaką kiedyś cieszyły się Chiny i rynki wschodzące nad Japonią, prawdopodobnie zajmie drugie miejsce.

Bank centralny Japonii, BoJ, może zostać zmuszony do znormalizowania swojej ultra-łagodnej polityki pieniężnej

20 grudnia BoJ dokonał znaczącej korekty w kontrolowanym zakresie swojej polityki kontroli krzywej dochodowości (YCC); inna forma „kreatywnego” programu luzowania ilościowego, która została wprowadzona we wrześniu 2016 r. Ostatnia korekta polityki YCC pozwoliła obecnie rentowności 10-letnich obligacji JGB przesunąć się o 50 punktów bazowych po obu stronach celu 0%, czyli szerzej niż poprzednie 25 pasmo punktów bazowych.

Ta „intensywna” korekta prawdopodobnie będzie prekursorem podwyżki stóp procentowych w 2023 r. przez BoJ, ponieważ znormalizował swoją trwającą dekadę ultraluźną politykę pieniężną w Japonii ze względu na wzrost presji inflacyjnej, w której wzrosła inflacja bazowa stabilnie powyżej 2% rok do roku (cel banku centralnego) przez kilka kolejnych miesięcy od kwietnia 2022 r.

Biorąc pod uwagę, że ceny instrumentów finansowych będących przedmiotem transakcji rynkowych są w dużej mierze determinowane przez chciwość i strach, niewielka korekta lub modyfikacja polityki prawdopodobnie wywoła efekt motyla na światowych rynkach finansowych.

Mając również na uwadze, że japońskie korporacje (instytucje finansowe i instytucje niefinansowe) są jednymi z największych eksporterów netto kapitału w skali globalnej, ponieważ dążą do inwestowania za granicą w celu uzyskania lepszego zwrotu, a takie przepływy środków mogą zacząć płyną z powrotem do Japonii w związku z normalizacją krajowej polityki pieniężnej.

Na przykład premia rentowności zagranicznych papierów wartościowych o stałym dochodzie w porównaniu z podobnymi japońskimi instrumentami inwestycyjnymi prawdopodobnie ulegnie zmniejszeniu, przez co inwestycje wychodzące staną się nieatrakcyjne dla japońskich korporacji ze względu na walutę zabezpieczaną. W związku z tym może wywołać pozytywne sprzężenie zwrotne na japońskim rynku akcji.

Giełdę w Japonii można uznać za grę defensywną

Źródło: TradingView na dzień 19 kwietnia 2023 r. (kliknij, aby powiększyć wykres)

Analiza techniczna Japan 225 – Konsolidacja w długoterminowej fazie sekularnego trendu wzrostowego z elementami pozytywnymi

Źródło: TradingView na dzień 19 kwietnia 2023 r. (kliknij, aby powiększyć wykres)

Od 31-letniego maksimum na poziomie 30,835 14, wydrukowanego 2021 września 225 r., japoński indeks 225 (zastępczy dla kontraktów terminowych Nikkei 18) ewoluował w konfigurację zakresu konsolidacji „trójkąta symetrycznego” na okres 10 miesięcy w ramach długoterminowego sekularnego trendu wzrostowego. od 2009 marca 6,945 r. najniższy poziom XNUMX.

Górna (opór) i dolna (wsparcie) granica „Trójkąta Symetrycznego” wynosi odpowiednio 28,665 25,630 i XNUMX XNUMX.

Miesięczny oscylator RSI zaplanował zbliżające się zwyżkowe wybicie z odpowiadającego mu malejącego oporu, co wskazuje na ożywienie długoterminowego momentum wzrostowego, co może przełożyć się na potencjalne zwyżkowe wybicie konfiguracji zakresu „Trójkąta Symetrycznego” Indeksu.

Jednak przerwa z tygodniowym zamknięciem poniżej długoterminowego wsparcia kluczowego 24,190 20,700 unieważnia byczy ton spadku w kierunku następnego wsparcia na poziomie XNUMX XNUMX.

Treść służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest to porada inwestycyjna ani rozwiązanie umożliwiające kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Autorami są opinie; niekoniecznie firmy OANDA Business Information & Services, Inc. lub któregokolwiek z jej podmiotów stowarzyszonych, zależnych, urzędników lub dyrektorów. Jeśli chcesz powielać lub redystrybuować jakąkolwiek treść znajdującą się w MarketPulse, wielokrotnie nagradzanym serwisie do analizy rynku Forex, towarów i globalnych indeksów oraz w serwisie z wiadomościami, tworzonym przez OANDA Business Information & Services, Inc., prosimy o dostęp do kanału RSS lub o kontakt pod adresem info@marketpulse.com. Wizyta https://www.marketpulse.com/ aby dowiedzieć się więcej o rytmie światowych rynków. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Mieszkający w Singapurze Kelvin Wong jest uznanym, starszym globalnym strategiem makroekonomicznym z ponad 15-letnim doświadczeniem w handlu i dostarczaniu badań rynkowych w zakresie walut, rynków akcji i towarów. Pasjonat łączenia kropek na rynkach finansowych i dzielenia się perspektywami dotyczącymi handlu i inwestycji, Kelvin Wong jest ekspertem w stosowaniu unikalnej kombinacji analiz fundamentalnych i technicznych, specjalizującej się w falach Elliotta i pozycjonowaniu przepływów funduszy, w celu określenia kluczowych poziomów odwrócenia na rynkach finansowych rynki. Ponadto w ciągu ostatnich dziesięciu lat Kelvin przeprowadził liczne seminaria dotyczące perspektyw rynkowych i handlu, a także kursy szkoleniowe z analizy technicznej dla tysięcy handlowców detalicznych.

Najnowsze posty Kelvina Wonga (zobacz wszystkie)

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Wybijanie przyszłości w Adryenn Ashley. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.marketpulse.com/indices/time-to-take-note-of-japans-stock-market-again/kwong