Emitenci Spot Bitcoin ETF zwracają się do SEC żądając wykupów w gotówce

Niektórzy potencjalni emitenci kasowych funduszy ETF Bitcoin kłaniają się woli amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, rezygnując z natychmiastowych planów „w naturze” umorzenia akcji.

Zaktualizowane dokumenty SEC złożone przez Valkyrie, a także Invesco i Galaxy Digital stwierdzają, że utworzenie i umorzenie akcji będzie początkowo realizowane w gotówce. Oznacza to, że inwestorzy wycofujący się z akcji ETF otrzymają walutę fiducjarną po sprzedaży bazowego Bitcoina reprezentowanego przez ich akcje.

Natomiast umorzenie „w naturze” umożliwiłoby inwestorom umorzenie swoich udziałów w ETF za bazowy Bitcoin, oferując korzyści podatkowe, spread i inne korzyści w zakresie wydajności w porównaniu z wykupem w gotówce.

Jednakże w zmienionych dokumentach stwierdzono, że Valkyrie i Invesco mają nadzieję ułatwić w przyszłości wykupy w formie rzeczowej.

„Zlecenia utworzenia mogą być denominowane i rozliczane w gotówce lub, pod warunkiem uzyskania rzeczowej zgody organów regulacyjnych, w kwocie Bitcoin” – Valkyrie powiedziany w swoim najnowszym zgłoszeniu.

„W przyszłości Trust może zezwolić lub wymagać, aby transakcje utworzenia i umorzenia odbywały się w naturze.” powiedziany Investco.

Wnioskodawcy ETF aktualizują zgłoszenia po spotkaniach SEC

Zaktualizowane aplikacje pojawiają się po kilku Spotkania pomiędzy amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a potencjalnymi emitentami kasowych funduszy ETF Bitcoin ostatnie tygodnie.

Chociaż BlackRock, powszechnie reklamowany jako czołowy kandydat do funduszu ETF na rynku kasowym Bitcoin i największy na świecie podmiot zarządzający aktywami, wyraził preferencję umorzenia w formie rzeczowej, badacze interpretują zaktualizowane dokumenty Valkyrie i Invesco jako wskazujące, że SEC pozostaje niezachwiana w swoich preferencjach za dostawę gotówką.

„Invesco zobowiązuje się do tworzenia wyłącznie gotówki… całkiem duża wskazówka, że ​​SEC wciąga się w to, aby za pierwszym razem pozwalać tylko na tworzenie funduszy ETF generujących gotówkę” podsumowałem Eric Balchunas, starszy analityk ETF w Bloomberg. „Zakładając, że zdecydujesz się na gotówkę lub poczekaj (co w tym momencie jest całkiem dobrym założeniem), najważniejsze pytanie brzmi: czy BlackRock również zgina kolano?”

„Valkyrie będzie teraz także modelem gotówkowym” powiedziany Scott Johnsson, prawnik finansowy i współpracownik w Davis Polk & Wardwell LLP. „[Albo] nie wiedzą, gdzie wyląduje SEC… i dlatego przechodzą na gotówkę z możliwością elastycznego przejścia na środki rzeczowe, [albo] wiedzą, że SEC stoi tu niezmiennie, więc jest to tylko odzwierciedlenie tej rzeczywistości .”

„Myślę, że wszyscy będą musieli ugiąć kolana, aby gotówka tworzyła i wymieniała” skomentował James Seyffart, analityk Bloomberga. Seyffart dodał, że Bitwise zaktualizowało swoją aplikację, aby od 4 grudnia obsługiwać wykupy w gotówce.

SEC zachęca do wykrycia ETF-ów Bitcoin?

14 grudnia przewodniczący SEC, Gary Gensler, poczynił uwagi sugerujące, że jego agencja może wkrótce zgodzić się na zatwierdzenie spotowego funduszu ETF Bitcoin.

„W przeszłości odrzucaliśmy wiele tych wniosków, ale sądy tutaj w Waszyngtonie się tym zajmowały” – Gensler powiedziany. „Przyglądamy się tej sprawie od nowa w oparciu o orzeczenia sądu”.

Uwagi Genslera odnosiły się do Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych wywrócenie się odrzucenie przez SEC oferty Grayscale dotyczącej przekształcenia Bitcoin Trust w ETF. W październiku SEC zdecydowała się nie odwoływać od wyroku.

Seyffart i Balchunas już dawno zakończony że SEC zatwierdzi pierwszą partię kasowych funduszy ETF na Bitcoin około 10 stycznia 2024 r.

Podczas gdy istniejące aplikacje dla funduszy typu spot BTC oferują bezpośrednią ekspozycję na BTC, First Trust wniesiony dla Bitcoinowego „buforowego funduszu ETF” 14 grudnia. Proponowany produkt zapewniałby częściową ochronę przed spadkami ceny Bitcoina, ograniczając jednocześnie potencjalne zyski.

SEC opóźnia termin Ether ETF

13 grudnia SEC opóźniła swoją decyzję ostateczny termin wydać werdykt w sprawie spotowego funduszu ETF zaproponowanego przez Invesco i Galaxy Digital do 6 lutego. SEC stwierdziła, że ​​potrzebuje więcej czasu na ocenę wniosku.

5 grudnia SEC opóźniła także złożenie wniosku przez BlackRock o wydanie Ether ETF do końca stycznia.

13 grudnia Johnsson spekulować że spot ETF ETF ma znacznie mniejsze szanse na otrzymanie zatwierdzenia niż kasowy fundusz Bitcoin. Jako powód swojego sceptycyzmu Johnsson jako uzasadnienie swojego sceptycyzmu podał brak precedensu dla zatwierdzania przez SEC produktów futures na ETH złożonych za pośrednictwem wniosków 19b-4 oraz stosunkowo mniej dojrzałego krajobrazu kontraktów futures na Ether ETF.

Jednak ostatnio Balchunas się z tym nie zgadza mówi Defiant „nie widzi żadnego powodu, dla którego mieliby odmówić Eteru, biorąc pod uwagę, że zatwierdzili kontrakty futures na Eter”.