USD/JPY: JPY w dalszym ciągu tracił na wartości po tym, jak BoJ położył historyczny kres reżimowi ujemnych stóp procentowych – MarketPulse

• Brak jasnych wskazówek dotyczących przyszłości oraz „cienkie nastroje akomodacyjne” w najnowszej polityce pieniężnej BoJ doprowadziły do ​​kontynuacji wzrostów na USD/JPY (wyprzedaż JPY).
• Należy zachować ostrożność w przypadku byków USD/JPY, ponieważ obecnie znajduje się on w głównej strefie oporu 20/151.95, gdzie w przeszłości miały miejsce zarówno werbalne, jak i realne interwencje walutowe.
• Późniejsza konferencja prasowa gubernatora BoJ Uedy będzie prawdopodobnie kluczowa, gdyż krótkoterminowe kluczowe wsparcie na poziomie 148.70 będzie można obserwować na parze USD/JPY.

Bank Japonii (BoJ) nie wywołał „szoku” wśród uczestników rynku, kończąc dziś swoje krótkoterminowe ujemne stopy procentowe; podniosła stopę jednodniową do 0% do 0.1% z -0.1% i zrezygnowała z innych niekonwencjonalnych środków luzowania ilościowego, takich jak program „Kontrola krzywej rentowności” (YCC) w przypadku 10-letnich japońskich obligacji rządowych (JGB), a także zaprzestała zakupów w funduszach notowanych na giełdzie oraz J-REITS w dzisiejszej decyzji BoJ dotyczącej polityki pieniężnej.

Wyniki te zostały „dobrze przesłane” w zeszłym tygodniu przez lokalną prasę japońską, taką jak Nikkei Asia, Jiji i Kyodo, co z kolei spowodowało „fakt sprzedaży” na jencie, ponieważ najnowsze oświadczenie BoJ dotyczące polityki pieniężnej nie zawiera żadnych szczegółów lub wskazówek co do kolejnego etapu planów normalizacji polityki pieniężnej w zakresie krótkoterminowej trajektorii stóp procentowych.

USD/JPY wzrósł ex post BoJ

Rys. 1: 5-dniowe kroczące notowania USD w stosunku do innych głównych walut na dzień 18 marca 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Para walutowa USD/JPY kontynuuje wzrosty od 8 marca po odreagowaniu po ponownym teście w pobliżu kluczowej 200-dniowej średniej kroczącej, która stanowi wsparcie na poziomie 146.20 (146.48 marca wydrukowano dzienne minimum na poziomie 8). Podczas dzisiejszej azjatyckiej sesji ex post BoJ dodał śróddzienny wzrost o +0.68%, aby w chwili pisania tego tekstu osiągnąć aktualne maksimum wynoszące 150.20 i w oparciu o 5-dniową kroczącą podstawę, para USD/JPY jest najlepszym – dobra para w porównaniu z innymi głównymi kursami krzyżowymi dolara amerykańskiego ze wzrostem +1.7% (patrz wykres 1).

Nowe ramy polityki pieniężnej BoJ

Rys. 2: Nowe ramy polityki pieniężnej od 19 marca 2024 r. (Źródło: strona internetowa Banku Japonii, kliknij, aby powiększyć)

Brak „mocniejszych jastrzębich wskazówek” w oświadczeniu politycznym wywołał falę wyprzedaży jena. Mimo że wycofał się ze swojego poprzedniego zapewnienia, że ​​„nie waha się przed podjęciem dodatkowych środków łagodzących, jeśli to konieczne”, ale utrzymał trwający od dziesięcioleci „akomodacyjny klimat”, stwierdzając, że będzie kontynuował zakupy JGB za zasadniczo tę samą kwotę i może zwiększyć te kwoty jeśli nastąpi gwałtowny wzrost długoterminowych stóp procentowych (zob. wykres 2).

Wydaje się zatem sugerować, że w ramach polityki pieniężnej BoJ istnieje jakaś forma „resztkowych” inicjatyw w zakresie luzowania ilościowego, pomimo oficjalnego ogłoszenia usunięcia YCC, które uniemożliwiło pojawienie się siły JPY w tym momencie.

USD/JPY wzrósł w kierunku głównej strefy oporu 150.20/151.95

Rys. 3: Główne i średnioterminowe trendy USD/JPY na dzień 19 marca 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Wykres 4: Średnioterminowe trendy spreadów rentowności amerykańskich obligacji skarbowych na dzień 19 marca 2024 r. (Źródło: TradingView, kliknij, aby powiększyć wykres)

Uczestnicy rynku ocenili najnowszy wynik polityki pieniężnej BoJ jako gołębi dla JPY, gdzie w chwili pisania tego tekstu para USD/JPY wzrosła w stronę głównej strefy oporu 150.20/151.95.

Warto zauważyć, że ta krytyczna strefa 150.20/151.95 doprowadziła w ciągu ostatniego roku do szeregu werbalnych interwencji urzędników Ministerstwa Finansów, aby omówić siłę dolara amerykańskiego w stosunku do jena, a także do rzeczywistej interwencji BoJ sprzedaży dolarów amerykańskich 1 października 21 r. (zob. wykres 2022).

Biorąc pod uwagę, że zarówno długi, jak i krótki koniec różnicy rentowności pomiędzy amerykańskimi obligacjami skarbowymi a JGB w dalszym ciągu oscyluje poniżej kluczowych poziomów oporu; 3.8% (10 lat) i 5.11% (2 lata) w połączeniu z kursem USD/JPY, który obecnie oscyluje w głównej strefie oporu 150.20/151.95 (patrz wykres 4), konferencja prasowa gubernatora BoJ Uedy będzie później kluczowa, ponieważ prawdopodobnie zostanie poproszony o udzielenie bardziej konkretnych wskazówek, co to znaczy „zwinnych reakcji w świetle” rosnących długoterminowych stóp procentowych w Japonii, a także wszelkich wskazówek dotyczących dalszych podwyżek stóp procentowych w 2024 r.

Obserwuj kluczowe krótkoterminowe wsparcie na poziomie 148.70 (również 50-dniowa średnia krocząca) na parze USD/JPY.

Treść służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest to porada inwestycyjna ani rozwiązanie umożliwiające kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Autorami są opinie; niekoniecznie firmy OANDA Business Information & Services, Inc. lub któregokolwiek z jej podmiotów stowarzyszonych, zależnych, urzędników lub dyrektorów. Jeśli chcesz powielać lub redystrybuować jakąkolwiek treść znajdującą się w MarketPulse, wielokrotnie nagradzanym serwisie do analizy rynku Forex, towarów i globalnych indeksów oraz w serwisie z wiadomościami, tworzonym przez OANDA Business Information & Services, Inc., prosimy o dostęp do kanału RSS lub o kontakt pod adresem info@marketpulse.com. Wizyta https://www.marketpulse.com/ aby dowiedzieć się więcej o rytmie światowych rynków. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.