Vitalik Buterin krytykuje TVL jako zwodniczą metrykę w DeFi Space

W świecie zdecentralizowanych finansów (DeFi) często dyskutuje się o miarach sukcesu i legalności. Vitalik Buterin, współzałożyciel Ethereum, podczas dyskusji na temat Warpcast wyraził swój sceptycyzm co do powszechnie używanego wskaźnika Total Value Locked (TVL). Jego myśli współgrają z rosnącymi obawami społeczności związanymi z nadmiernym poleganiem na TVL jako punkcie odniesienia dla bezpieczeństwa protokołu i sukcesu.

Buterin argumentuje, że TVL nie powinna być celem ostatecznym, ale „złem koniecznym”, podkreślając, że każdy dolar zapisany w protokole, zwłaszcza ten niedojrzały, stanowi potencjalne zagrożenie dla bezpieczeństwa. Ryzyko to jest czasami konieczne, aby przynieść cenne korzyści, należy jednak minimalizować praktykę blokowania środków wyłącznie dla samego tego ryzyka. Jego stanowisko podważa dominującą narrację marketingową DeFi, według której wysoki poziom TVL oznacza legalność i bezpieczeństwo protokołu dla potencjalnych inwestorów.

Ostatnia gonitwa byków ujawniła niebezpieczeństwa podążania za stadem, a wiele projektów zachwalało TVL w celu przyciągnięcia inwestycji, tylko po to, by osłabić i zwiększyć ryzyko. Komentarz Buterina wywołał dyskusję wśród użytkowników Warpcast, przedstawiających różne spojrzenia na zarządzanie ryzykiem, równowagę między dostępem do płynności a bezpieczeństwem oraz dążenie do bardziej dojrzałych projektów protokołów.

Uczestnik dyskusji Mac Budkowski dodał, że w projektach często wykorzystuje się TVL, aby przekazać fałszywe poczucie bezpieczeństwa, zachęcając inwestorów do „małpowania” bez należytej staranności. To zdanie zostało powtórzone przez innych, wskazując na potrzebę bardziej szczegółowego zrozumienia implikacji TVL.

Rozmowa poruszyła także kwestię koncepcji stakowanej ETH i tego, jak pasuje ona do narracji TVL. Wraz z przejściem Ethereum na dowód stawki, stakowany ETH staje się częścią dyskusji w TVL, co rodzi pytanie, czy należy go rozpatrywać inaczej niż inne formy zablokowanej wartości.

Uczestnicy, tacy jak Idan Levin z ETHDenver, zaproponowali, że dynamika teorii gier pomiędzy protokołami ponownego wykorzystania udziałów rywalizuje o fundusze, co prowadzi do lukratywnych systemów punktowych w zakresie dystrybucji własności. Często jednak pomija się zewnętrzne ryzyko wybuchu.

Dialog podkreślił potrzebę zmiany sposobu postrzegania wskaźników sukcesu w przestrzeni DeFi. Wydaje się, że panuje zgoda co do tego, że chociaż protokoły rzeczywiście wymagają płynności, branża musi wyrosnąć z uproszczonego poglądu, że TVL jest jedynym wskaźnikiem sukcesu. Wyrażono także wezwania do ustanowienia ogólnobranżowych standardów inteligentnych kontraktów, podobnych do certyfikatów ISO, podkreślając potrzebę wprowadzenia ulepszonych środków bezpieczeństwa, które mogą wzbudzić zaufanie i zapewnić lepszą ochronę inwestorów.

Komentarze Buterina sugerują dojrzewanie myślenia w sektorze DeFi i odchodzenie od dni pulsu DeFi w kierunku bardziej wyrafinowanego podejścia do projektowania protokołów i oceny ryzyka. Jego krytyka TVL jako miernika stanowi przestrogę dla branży, wzywając zarówno deweloperów, jak i inwestorów do przedkładania bezpieczeństwa i użyteczności nad zawyżone reprezentacje wartości.

Podsumowując, dyskusje na temat Warpcast, prowadzone przez spostrzeżenia Vitalika Buterina, pobudziły społeczność DeFi do ponownej oceny znaczenia, jakie przywiązuje się do TVL. Wezwanie do bardziej ugruntowanych i bezpiecznych praktyk w zakresie opracowywania protokołów i strategii inwestycyjnych jest jasne, ponieważ ekosystem dąży do ustanowienia bardziej stabilnych i godnych zaufania podstaw dla swojego przyszłego wzrostu.

Źródło obrazu: Shutterstock