Tydzień do przodu – akceptacja

Opublikowane ponownie przez Plato

Obserwuje: 0

Zmierza do recesji?

Miniony tydzień wydawał się wielkim momentem zarówno dla banków centralnych, jak i dla rynków finansowych szerzej. To był moment, w którym większość zaakceptowała, że inflacja nie jest tylko problemem, ale należy się z nią zdecydowanie uporać, aby zapobiec wymknięciu się jej spod kontroli i zakorzenieniu w gospodarce.

Wciąż są tacy jak BoE, którzy wciąż wierzą, że powolny i stały wygra wyścig, albo BoJ, który tak naprawdę nie ma problemu z inflacją, ale raczej zagadką walutową i polityczną, albo CBRT, który jest tak głęboko, że nie wie, co dalej robić. Ale dla większości duże podwyżki stóp są drogą naprzód, to tylko kwestia tego, ile.

Oznacza to, że zmienność na rynkach prawdopodobnie prowadzi donikąd. Recesja staje się coraz bardziej prawdopodobnym, jeśli nie podstawowym scenariuszem, i banki centralne są z tego zadowolone, jeśli oznacza to, że inflacja wróci do poziomu, w jakim powinna być. Wszystko będzie analizowane w przyszłości i może w każdej chwili spowodować gwałtowny wzrost zmienności. Wystarczy spojrzeć na piątek, który był stosunkowo spokojny na froncie nagłówków.

Inwestorzy oko Zeznania Powella

Czy CBRT może nadal unikać podnoszenia stawek?

BoJ zobowiązał się do kontroli krzywej dochodowości pomimo opadania jena

Brutalny tydzień na Wall Street, który obejmował gniew banków centralnych zaostrzających politykę pieniężną, sprawił, że wielu traderów skupiło się na tym, jak szybko gospodarka USA zobaczy recesję. Fed zasygnalizował, że okiełznanie inflacji zajmie trochę czasu, co napędza oczekiwania na stały strumień masowych podwyżek stóp, które wkrótce doprowadzą do szerszego spowolnienia w gospodarce.

Nadchodzący tydzień wypełniony jest regionalnymi sondażami Fed, danymi o nieruchomościach, wstępnymi odczytami PMI oraz ostatecznym badaniem nastrojów konsumentów. We wtorek majowy raport o sprzedaży domów ma pokazać, że rynek mieszkaniowy nadal się ochładza. W środę chodzi o półroczne zeznanie prezesa Fed Powella przed panelem senackim. Czwartek to drugi dzień Powella na Kapitolu i 2 duże publikacje ekonomiczne; oczekuje się, że początkowe liczby bezrobotnych wzrosną, a wstępne odczyty PMI mogą pokazać dalsze osłabienie związane z aktywnością produkcyjną i stabilną aktywnością sektora usług. Piątek to ostatnie odczyty nastrojów na Uniwersytecie Michigan i nowe dane o sprzedaży domów, które mogą odbić się po spadkach z poprzedniego miesiąca.

Jeśli jest jedna rzecz, której nauczyliśmy się w tym tygodniu, to to, że EBC niekoniecznie będzie czekał na zaplanowane posiedzenia, jeśli chodzi o ważne decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Tym razem były to kwestie fragmentacji, ale następnym razem może to być coś więcej.

W przyszłym tygodniu mamy różne badania, które zostaną wylane, aby wskazać, że presja inflacyjna słabnie i/lub utrzymują się obawy gospodarcze. Obecnie dane są poddawane ogromnej analizie, podobnie jak wypowiedzi banku centralnego, które nadal będą głównym motorem zmienności na rynku.

Rosja odcina część dostaw gazu do Niemiec i Włoch, dwóch pozostałych krajów, które zgodziły się na warunki rubla. Zostało to zrobione pod przykrywką problemów z konserwacją, ale wielu postrzega to jako zagrożenie, ponieważ kraje próbują budować rezerwy przed miesiącami zimowymi.

W niedzielę odbędą się francuskie wybory parlamentarne drugiej tury i Emmanuel Macron wydaje się być zaniepokojony perspektywą utraty większości w swojej partii.

Bank Anglii w tym tygodniu przewiduje, że inflacja osiągnie szczyt powyżej 11% w październiku, nie wykazując przy tym pilnej potrzeby, aby coś z tym zrobić. Koszty ekonomiczne wyraźnie wpływają na ich ocenę, przy przekonaniu, że 80% przekroczenia inflacji jest napędzane przez energię i dobra podstawowe, a zatem nie mają na nie wpływu zmiany stóp. W tym momencie trudno stwierdzić, czy Bank podejmuje ogromne ryzyko, czy też zapobiega poważnej recesji. Tak czy inaczej, rynki prognozują kolejne 1.75% podwyżek do końca roku.

Przyszły tydzień oferuje dane o inflacji i sprzedaży detalicznej, a także wstępne badania PMI. Przemówienie Banku Centralnego będzie oczywiście również ściśle monitorowane.

Rosja

Rosja nie boi się ekonomicznej konfrontacji z Europą, celując w przepływy gazu do Niemiec i Włoch, które mogą wzrosnąć w przyszłym tygodniu. Poza tym wygląda spokojnie na froncie ekonomicznym.

RPA

SARB przyspieszyła zacieśnianie w zeszłym miesiącu podwyżką o 50 punktów bazowych, czwartym z rzędu spotkaniem podwyżek. Dane o inflacji w przyszłym tygodniu mogą nam powiedzieć, czy stanie się to trendem, czy nie, przy CPI obecnie na poziomie 5.9%, ledwo mieszczącym się w przedziale 3-6% celu inflacyjnego.

Turcja

Spotkanie CBRT w przyszłym tygodniu jest oczywiście najważniejszym wydarzeniem, ponieważ odporność banku centralnego na rzeczywistość jego pozbawionego kręgosłupa, niszczącego eksperymentu gospodarczego jest nadal wystawiana na próbę. Nawet jeśli odłożysz na bok błędne przekonania, które doprowadziły do tak dziwacznych działań politycznych, eksperyment jest przeprowadzany w prawdopodobnie najgorszym czasie od dziesięcioleci. Po jakim czasie CBRT zaakceptuje swój kiepski osąd, przełknie dumę i postąpi właściwie? Inflacja utrzymuje się na poziomie 73.5%, a lira wróciła do minimów z grudnia zeszłego roku. Życie nie stanie się łatwiejsze, dopóki tak się nie stanie.

Chiny

Tydzień kalendarzowy w Chinach jest spokojny, z decyzjami w sprawie rocznej i dwuletniej stopy kredytu w poniedziałek. Biorąc pod uwagę, że odmówili obcięcia MTF w tym tygodniu, dalsze cięcia są mało prawdopodobne. Niespodziewana obniżka może być krótkoterminowo pozytywna dla lokalnych akcji.

Wygląda na to, że chińska „reprezentacja narodowa” wspierała akcje w tym tygodniu przed masowymi testami miasta Szanghaj w ten weekend (coś, co będą robić w każdy weekend do lipca). Zagrożenie dla chińskiego covid-zero pozostaje obecnie największym punktem ryzyka w Chinach. Jeśli w weekend zostaną wykryte przypadki, które zagrażają powrotem do blokad, chińskie i regionalne akcje mogą spaść, podobnie jak regionalne waluty.

Indie

Brak istotnych danych. Uwaga pozostaje skupiona na rupii indyjskiej, która odnotowała rekordowe spadki w tym tygodniu. Ponowny wzrost cen energii w przyszłym tygodniu może wywołać dalsze osłabienie.

Australia

Gubernator RBA Lowe przemawia w poniedziałek i wtorek, a protokół RBA zostaje opublikowany. Rynki będą wypatrywać kolejnych oznak wzmożonej jastrzębiości przez Lowe i minutes i mogą być negatywne dla lokalnych akcji.

Dolar australijski nadal porusza się całkowicie pod wpływem globalnych nastrojów, a nowe blokady w Chinach lub silniejszy dolar amerykański mogą odwrócić zyski z tego tygodnia.

Nowa Zelandia

Nowa Zelandia opublikuje w środę dane o zaufaniu konsumentów i bilansie płatniczym. Biorąc pod uwagę słaby PKB w tym tygodniu, obie liczby niosą ze sobą ryzyko spadku, ponieważ koszty utrzymania w Nowej Zelandii wymykają się spod kontroli. Dolar nowozelandzki zachowywał się w tym tygodniu gorzej niż dolar australijski, ponieważ sentyment poprawił się po FOMC i wydaje się, że będzie to kontynuował.

Japonia

Japonia opublikuje w czwartek indeksy PMI dla przemysłu i usług, ale jedyną grą w mieście jest USD/JPY po tym, jak BOJ pozostawił politykę pieniężną bez zmian. Kurs USD/JPY zbliża się do końca tygodnia, a BOJ musiał zaoferować kupno nieograniczonych ilości JGB, aby utrzymać limit rentowności. Kurs USD/JPY może nadal rosnąć w przyszłym tygodniu, ponieważ rynki testują odwagę BoJ, a teraz widać 140.00, gdy różnica między stopami procentowymi USA/Japonia będzie się powiększać.

Nikkei nadal niewolniczo śledzi ruchy Nasdaq z dnia na dzień.

Publikacja japońskiej inflacji w piątek może wywrzeć większą presję na BOJ i jena, jeśli odczyt jest wysoki.

Singapur

Singapur opublikuje w środę majowe dane o inflacji, a bardzo wysoki dodruk zwiększy presję na MAS, aby ogłosił nieplanowane zaostrzenie polityki po tym, jak dane NODX również dzisiaj wypadły lepiej. To może być pozytywne dla dolara singapurskiego i negatywne dla akcji.

Kalendarz ekonomiczny

Saturday, June 18

Japońskie zamówienia na obrabiarki

Wydatki na karcie kredytowej w Nowej Zelandii

Zaufanie konsumentów strefy euro

Protokół Banku Japonii z kwietniowego posiedzenia

Raport roczny IEA World Energy Investment

Czwartek, czerwiec 23

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Powell zeznaje przed panelem House Financial Services

Wstępne roszczenia bezrobotnych w USA, wstępne PMI w USA

Fed publikuje wyniki testów warunków skrajnych banków

Europejskie flash PMI: strefa euro, Francja, Niemcy

PMI w Wielkiej Brytanii

Australia PMI

Decyzja dotycząca stopy procentowej w Meksyku: Oczekuje się podwyżki stóp o 25 punktów bazowych do 7.75%

Decyzja dotycząca stawek w Norwegii: Oczekuje się podniesienia stóp o 25 punktów bazowych do 1.00%

Decyzja w sprawie stawek dla Turcji: Oczekuje się utrzymania stóp na stałym poziomie 14.00%

Japonia PMI, sprzedaż w domu towarowym

Wskaźnik CPI w Singapurze

Płatności SWIFT w Chinach, badanie gospodarcze Bloomberg

Korea Południowa PPI

Stopa bezrobocia na Tajwanie, produkcja przemysłowa

Szczyt przywódców UE rozpoczyna się w Brukseli

Strefa euro EBC publikuje Biuletyn Ekonomiczny

Raport inwentaryzacji ropy naftowej EIA

Piątek, czerwiec 24

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Sprzedaż nowych domów w USA, nastroje konsumentów Uniwersytetu Michigan

Klimat biznesowy IFO w Niemczech

Wskaźnik CPI w Japonii

Tajlandzkie kontrakty terminowe, rezerwy walutowe, wykorzystanie mocy produkcyjnych, wskaźnik produkcji

Chiny BoP

Produkcja przemysłowa w Singapurze

PKB Hiszpanii

RBA Gov Lowe przemawia na panelu dyskusyjnym UBS o wyzwaniach globalnej polityki pieniężnej w Zurychu

BOJ Gov Amamiya przemawia na Narodowej Konferencji Shinkin

Znak czasu: 17 czerwca 2022 r.

Znak czasu: Sierpnia 1, 2022

Tydzień do przodu – akceptacja

Opublikowane ponownie przez Plato

Kalendarz ekonomiczny

Saturday, June 18

Niedziela, Czerwiec 19

Poniedziałek, czerwiec 20

Wtorek, czerwiec 21

Środa, czerwiec 22

Czwartek, czerwiec 23

Piątek, czerwiec 24

Więcej z MarketPulse

Funt smugowy przekracza 1.37

USD/JPY osiąga 137, przemówienie Powella było obserwowane

Dolar amerykański słabnie po FOMC

Ropa wyższa, lotne złoto

Kurs funta rośnie wraz ze wzrostem płac

Aussie wyżej przed decyzją RBA

O nas

Wyszukiwanie pionowe i AI

Platforma

Pozostań w kontakcie

Konto