Co musisz wiedzieć o dynamice halvingu Bitcoina | Księga główna

Halving Bitcoina to najbardziej oczekiwane wydarzenie w przestrzeni Bitcoina. Każdy halving Bitcoina w przeszłości powodował większy popyt na Bitcoin, zmieniał sytuację finansową górników kryptowalut i zwiększał cenę pierwszego na świecie tokena kryptograficznego. 

W miarę zbliżania się nowego Halvingu Bitcoina musimy zbadać wewnętrzne działanie tego wydarzenia i przyszłą dynamikę.

Czym naprawdę jest wydobywanie bitcoinów

Wyjaśnijmy sobie: wydobywanie bitcoinów pozostaje powszechnie źle rozumianą koncepcją. Choć często postrzegani są jako górnicy rozwiązujący skomplikowane zagadki matematyczne w celu odblokowania nowych bloków, rzeczywistość jest znacznie bardziej złożona.

Podczas procesu wydobycia górnicy zbierają listę transakcji podpisanych przez użytkowników, weryfikują ich legalność, składają blok z tymi transakcjami, a następnie dodają go do łańcucha. Aby tego dokonać, górnicy muszą wykazać, że wykonali określoną ilość pracy obliczeniowej. Proces ten polega na znalezieniu danych wejściowych dla funkcji skrótu, tak aby powstałe wyniki miały określoną właściwość, na przykład kilka wiodących „0” na wyjściu. Funkcja skrótu powoduje, że nie ma (znanego) skuteczniejszego sposobu na znalezienie takich danych wejściowych niż wypróbowanie wielu danych wejściowych. Im więcej danych wejściowych testują górnicy, tym większe są szanse na znalezienie odpowiedniego. Gdy tylko górnicy znajdą takie dane, publikują blok i otrzymują nagrodę w postaci protokołu Bitcoin. Wyszukiwanie to można przeprowadzić na dowolnym komputerze. Jednak górnicy potrzebują sprzętu obliczającego wiele funkcji skrótu i ​​zużywającego minimalną ilość energii, aby zmaksymalizować szanse na wydobycie bloku. 

Odkrywanie zasad monetarnych Bitcoina

Jedną z głównych zalet sieci Bitcoin jest oparta na matematyce, zdecentralizowana polityka pieniężna. W procesie wydobycia, który właśnie wyjaśniłem, co dziesięć minut tworzony jest nowy blok Bitcoin, a następnie górnikom, którzy znaleźli blok, przyznawana jest nagroda w postaci Bitcoinów. Gdy hashrate wzrasta, bloki są wydobywane szybciej. Aby utrzymać częstotliwość, trudność wydobycia bloku jest dostosowywana co 2016 bloków. Każdy bitcoin znajdujący się w obiegu został już wydobyty i z biegiem czasu przesłany między adresami. Z matematycznego punktu widzenia politykę pieniężną Bitcoina można zrozumieć za pomocą następującego wzoru: 

Ta formuła oznacza, że ​​górnicy zbierają nagrody w 32 regularnych okresach, każdy trwający 210,000 XNUMX bloków. Nagrody te zaczynały się od 50 bloków w momencie powstania Bitcoina, a następnie są okresowo zmniejszane o połowę co cztery lata i właśnie dlatego wpływ halvingów z czasem maleje wykładniczo. Połowa całej podaży Bitcoina (10.5 miliona bloków Bitcoina) została wyemitowana w pierwszym cyklu. W kolejnym cyklu wyemitowano 5.25 mln bloków Bitcoina. W bieżącym cyklu wyprodukowano 1.3 miliona bloków Bitcoin. Tempo podaży Bitcoinów stale maleje, zmniejszając wpływ wydarzenia o połowę. Takie są zasady gry Bitcoin!

W jaki sposób górnicy Bitcoin stają się rentowni?

Aby zrozumieć sytuację finansową górników, przyjrzyjmy się ich działalności. Po pierwsze, górnicy Bitcoina ponoszą początkowe koszty stałe (CAPEX), które obejmują zakup materiałów i specjalistycznego sprzętu, zwanego górnikami ASIC, których cena zależy od ich konkretnej generacji. Nowe maszyny wydobywcze mogą obliczać więcej skrótów na jednostkę energii i, w zależności od zapotrzebowania, wyraźną funkcję ceny Bitcoina. Poniższy wykres przedstawia koszt koparki Antminer S9, którą zastąpiły S17 i ​​S19. Interesujące jest to, że zmiana ceny Bitcoina wpływa na cenę maszyny w USD:

Oprócz kosztów stałych (CAPEX) górnicy ponoszą znaczne koszty zmienne (OPEX), czyli koszty eksploatacji maszyn. Jest to najważniejszy koszt dla górników, ponieważ napędza go cena energii elektrycznej. Wydobywanie bitcoinów wymaga jedynie połączenia z Internetem, więc można je zainstalować w dowolnym miejscu na świecie. Kopalnie bitcoinów instalowane są najczęściej w lokalizacjach, w których cena prądu jest niższa. Jeśli chodzi o przychody, górnicy są nagradzani przez protokoły, gdy znajdą prawidłowy blok. Górnicy angażują się w pule, aby wygładzić swoje przychody, w których nagrody blokowe są rozdzielane pomiędzy uczestników na podstawie ich proporcjonalnego wkładu w całkowity hashrate. 

Od tego momentu łatwiej będzie zrozumieć model biznesowy górników Bitcoin, który polega na delikatnej równowadze pomiędzy kosztem sprzętu, ceną energii elektrycznej i, oczywiście, nagrodami za Bitcoin. Na przykład sprzęt ASIC ostatniej generacji, taki jak Bitmain S19, może wykonywać obliczenia z szybkością 110TH/s (110×10^12 H/s), zużywając 3.250 kW mocy. Sieć oferuje całkowitą nagrodę w wysokości 6.25 BTC co dziesięć minut przed halvingiem, co równa się 900 BTC dziennie. Nagroda ta jest dzielona pomiędzy uczestników pul wydobywczych zgodnie z ich odpowiednimi hashratemi. Całkowity hashrate wynosi około 600EH/s (600*10^18 H/s). Innymi słowy, przed halvingiem jeden S19 produkuje 0.165 miliona BTC dziennie przy zużyciu energii na poziomie 78 kWh. Tak więc, jeśli górnicy płacą 1kWh po 0.07 dolara, punkt rentowności wynosi ~32.000 XNUMX dolarów za BTC. Oznacza to również, że po halvingu rentowność dla górników wynosi ~64.000 XNUMX dolarów przy tej cenie energii elektrycznej. 

Halving 2024: Czy górnicy wygrali zakład?

Należy zauważyć, że dynamika popytu/podaży oraz sytuacja finansowa górników znacznie różnią się w cyklu halvingu. Kiedy miały miejsce poprzednie halvingi Bitcoina, popyt na Bitcoin był znacznie niższy niż dzisiejszy. Podczas poprzednich halvingów górnicy musieli odłączyć część swoich maszyn, ponieważ koszt energii elektrycznej stał się wyższy niż nagrody, jakie otrzymali z protokołu, co spowodowało spadek hashrateu, podczas gdy halving wywołał szok podażowy i wzrost ceny Bitcoin, chociaż wzrost ten może zająć kilka miesięcy ze względu na koncepcję zapasów (górnicy Bitcoina oszczędzają część swoich Bitcoinów, aby później sprzedać je po potencjalnie wyższej cenie). Później górnicy Bitcoina ponownie stali się rentowni i mogli więcej inwestować w narzędzia do wydobywania Bitcoinów, ponownie zwiększając hashrate.

Co ciekawe, dynamika popytu/podaży, a także ogólna sytuacja finansowa górników znacznie się różnią w miarę zbliżania się cyklu halvingu w 2024 r. Zatwierdzenie ETF Bitcoin Spot przez SEC zwiększyło znaczny popyt na Bitcoin, doprowadzając cenę do najwyższego w historii poziomu w marcu 2024 r. Średni dzienny popyt na BTC z funduszy ETF oscylował wokół 2500 Bitcoinów, podczas gdy codziennie wydobywa się 900 BTC. Ponadto Bitmain wypuścił nową generację produktów do wydobywania Bitcoinów (S21), które są prawie dwukrotnie wydajniejsze niż poprzednia wersja. W rezultacie, w miarę zbliżania się halvingu w 2024 r., jesteśmy świadkami znacznego wzrostu hashrate i znacznego spadku nagród dla górników. Dzięki temu bezprecedensowemu poziomowi popytu i jeśli cena Bitcoina utrzyma się na poziomie co najmniej ponad 64 tys. dolarów, górnicy nie będą musieli odłączać swoich maszyn i sprzedawać swoich oszczędności w Bitcoinach, aby przetrwać po halvingu. Innymi słowy, górnicy wkrótce wygrają swój zakład!

Po 21 milionach — przyszłość Bitcoina

Pytanie, które leży u podstaw przyszłości Bitcoina, jest następujące: w miarę jak halvingi będą następować co cztery lata, co się stanie, gdy górnicy nie będą już otrzymywać nagród za Bitcoiny, co będzie przewidywane na rok 2140, kiedy wyemitowane zostaną wszystkie 21 milionów bloków Bitcoin? O ile cena Bitcoina lub wydajność jego wydobycia nie będą się nadal podwajać co cztery lata, może rozwinąć się scenariusz, w którym hashrate spadnie, zagrażając bezpieczeństwu sieci, ponieważ górnicy nie będą już mieli motywacji do zabezpieczania sieci. 

Czy ten scenariusz jest śmiertelny? Nie bardzo. Istnieje alternatywny mechanizm zachęcający górników, oparty na opłatach transakcyjnych. W tym systemie użytkownicy mogliby dołączyć opłatę do swoich transakcji w celu umieszczenia ich w następnym bloku, co skłoniło górników do nadawania priorytetu transakcjom z wyższymi opłatami i skutecznie tworząc aukcję przestrzeni blokowej. Co ciekawe, pisząc białą księgę dotyczącą Bitcoina, Satoshi Nakamoto przewidział, że opłaty transakcyjne z czasem zrównoważą zyski górników w miarę wzrostu wykorzystania sieci, co już częściowo zostało zrealizowane. Należy jednak podkreślić, że opłaty transakcyjne nadal stanowią niewielką część przychodów górników, jak pokazuje ten wykres:

Z drugiej strony dynamika oparta na opłatach transakcyjnych może ostatecznie prowadzić do kosztownych transakcji i zaostrzyć problemy ze skalowalnością Bitcoina. Sytuacja ta podkreśla krytyczne znaczenie wdrożenia skalowalnych rozwiązań warstwy 2 w oparciu o protokół Bitcoin. Kilka projektów próbuje to osiągnąć, ale ograniczenia protokołu Bitcoin bardzo utrudniają to zadanie. W przeciwieństwie do Ethereum, Bitcoin nie jest kompletny w technologii Turinga, co oznacza, że ​​nie może obliczać programów ogólnych. Ustalając warstwę 2 w łańcuchu bazowym, należy sprawdzić ważność stanu Warstwy 2 na Warstwie 1 lub móc przywrócić nieprawidłowy stan Warstwy 2. Ze względu na ograniczenia w wykonywaniu Bitcoin Layer-1, ustawienie Warstwy 2 na Bitcoinie nie jest proste i może być konieczna potencjalna aktualizacja protokołu Bitcoin.

Czytając te linie, możesz się zastanawiać: jaka jest przyszłość Bitcoin Layer-2? Czy uda im się pokonać te wyzwania? Ten ważny temat poruszę w kolejnej publikacji. 

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.ledger.com/blog-what-you-need-to-know-about-bitcoin-halving-dynamics