Czy mikropożyczki oparte na blockchain wypełnią braki finansowe właścicieli małych firm?

W świecie analogowym mamy tendencję do definiowania pożyczonych pieniędzy według ich przeznaczenia. Pożyczki są poprzedzone etykietami – dom, uczelnia, firma – i reprezentują inwestycje w wymierne cele.

Chcemy, aby nasze domy zyskiwały na wartości; nasze stopnie naukowe ułatwiające dobrze płatne miejsca pracy; rozwój naszych przedsiębiorstw. To prosta logika: zaciągamy pożyczki, gdy musimy pokryć niedobory, mając nadzieję, że pieniądze zaowocują naszym przyszłym sukcesem.

Jednak to uzasadnienie nie sprawdza się w przypadku blockchainu. Umowy pożyczkowe nie są tak bardzo powiązane z rozwiązywaniem problemów w świecie rzeczywistym – w rzeczywistości większość osób uczestniczących w pożyczkach DeFi nigdy nie bierze pożyczonych pieniędzy w trybie offline, nie mówiąc już o zastosowaniu ich do rzeczywistych wydatków.

Rynek pożyczkowy nie jest tym, co można by nazwać przystępny również dla konwencjonalnych kredytobiorców. 

„DeFi [pożyczanie] nie jest dla osób o słabym sercu” Reutera Tom Wilson napisał w sierpniu ubiegłego roku. „Pożyczkobiorcy to zazwyczaj handlowcy, którzy zaciągają pożyczki, powiedzmy, w Ethereum, a następnie wykorzystują monety do handlu na różnych giełdach z innymi kryptowalutami. Następnie starają się spłacić pożyczkę i zatrzymać zyski w podobny sposób, jak w przypadku krótkiej sprzedaży na giełdach. 

Dla tych pożyczkobiorców pożyczki zazwyczaj służą raczej jako środek do generowania dochodu niż praktyczna metoda rozwiązania problemu lub celu.

„Handel dla zabawy” – powiedział Wilsonowi w wywiadzie entuzjasta kryptowalut Antoine Mouran. Mouran, student college'u w Lozannie, pożycza monety USD Coin na Aave i wykorzystuje te środki do handlu monetami Lend. „Moje portfolio wynosi kilka tysięcy dolarów”.

Pytanie jednak brzmi – czy jedynymi osobami, które skorzystają z pożyczek opartych na blockchain, będą inwestorzy tacy jak Mouran? A może pożyczki oparte na DeFi mogą również otworzyć nowe możliwości dla konwencjonalnych pożyczkobiorców, którzy chcą przeznaczyć pożyczone pieniądze na rozwiązywanie rzeczywistych problemów? 

To pytanie warto zadać sobie teraz bardziej niż kiedykolwiek. W następstwie globalnej pandemii niezliczona liczba właścicieli małych firm staje twarzą w twarz z od dawna podejrzewaną prawdą: tradycyjne instytucje finansowe nie zawsze będą na miejscu, aby ich złapać, gdy upadają. Według Indeks kredytów dla małych firm Biz2Creditduże banki zatwierdziły jedynie 13.2% wniosków o finansowanie, które otrzymały w styczniu 2021 r., co oznacza dwucyfrowy spadek w porównaniu z tym samym okresem w 2020 r. 

Oczywiście znalezienie wsparcia finansowego nie było łatwe jeszcze przed pandemią; w ubiegłym roku Rezerwa Federalna Ankieta kredytowa dla małych firm wykazało, że tylko 51% właścicieli małych firm otrzymało pełną kwotę finansowania, o którą prosili w 2019 r., a 20% zdecydowało się odmówić części lub całości finansowania ze względu na niebotycznie wysokie stopy procentowe. 

Stało się jasne, że tradycyjne produkty finansowe oferowane przez instytucje scentralizowane nie zaspokajają już potrzeb współczesnych właścicieli firm. Potrzebują pożyczek o małej wartości, które można uzyskać elastycznie i szybko, bez wysokich odsetek lub niskich stóp procentowych, tak często stwarzanych przez scentralizowane podmioty bankowe. 

DeFi umożliwiło programistom tworzenie tak wyrafinowanych, konfigurowalnych i dostępnych produktów mikropożyczkowych. Ale nie tylko wygoda, przejście na pożyczki wspierane przez blockchain zdemokratyzowałoby akcję kredytową i oddałoby większą swobodę w rękach konsumentów, którzy tradycyjnie nie mieli głosu w projektowaniu ani dostępności swoich produktów kredytowych. 

To intuicyjne rozwiązanie z jedną pozornie niezaprzeczalną przeszkodą: nadzabezpieczeniem. 

Wysoki koszt anonimowych pożyczek

Nawet wśród entuzjastów blockchaina prezentowanie pożyczek DeFi jako kluczowego rozwiązania finansowego dla właścicieli małych firm pozbawionych gotówki prawdopodobnie nie wywołałoby zdecydowanie pozytywnej reakcji.

Anonimowość ma swoją cenę – a w przypadku DeFi lending ceną tą jest nadmierne zabezpieczenie. Kiedy dana osoba ubiega się o pożyczkę konwencjonalną, jej bankier przeprowadza kontrolę zdolności kredytowej i weryfikację dochodów, aby potwierdzić, że dana osoba ma środki na spłatę pożyczonej kwoty.

Na blockchainie anonimowość użytkowników w naturalny sposób zapobiega takim recenzjom i zmusza pożyczkodawców do znalezienia innego sposobu ochrony swoich inwestycji. 

Rozwiązaniem jest zazwyczaj nadzabezpieczenie: pożyczkobiorca ustanawia aktywa zabezpieczające przekraczające całkowitą wartość kredytu. Ten kapitał zakładowy może być szokująco wysoki. Na przykład ci, którzy chcą zaciągnąć pożyczkę Dai na MakerDAO, muszą zabezpieczyć co najmniej 150%. 

To powiedziawszy, wiele osób decyduje się odłożyć, a nawet więcej, aby uniknąć wprowadzenia kar likwidacyjnych – tj. opłat poniesionych w przypadku spadku ceny ethereum, co sprowadzi wartość zabezpieczenia inwestora poniżej obowiązkowego progu 150%.

Zgodnie z statystyki z DeFi Rate, średni współczynnik zabezpieczenia na wszystkich platformach jest imponujący 348%. 

Umieśćmy to w kontekście dla naszego teoretycznego właściciela małej firmy. Gdyby chcieli wypłacić 2,000 dolarów na pokrycie niedoborów kadrowych i zastosować się do średniego współczynnika zabezpieczenia DeFi Rate, musieliby odłożyć $6,960 tylko po to, żeby otrzymać pożyczkę.

Nawet gdyby dysponowali tymi pieniędzmi, wydaje się mało prawdopodobne, aby uzasadniali blokowanie ich jako zabezpieczenia. W przeciwieństwie do graczy takich jak Mouran, którzy nie tyle szukają wsparcia finansowego, ile stanowią odskocznię do inwestycji, większość firm nie ma „kilku tysięcy”, które mogliby odłożyć jako zabezpieczenie. 

Jako David Arnold z NPR wyjaśniono w artykule z zeszłego roku:

„Wiele mniejszych firm działa podobnie jak ludzie, którzy żyją od wypłaty do wypłaty, bez większych oszczędności”.

I to prawda – wg badania przeprowadzone przez JP Morgan Chase Institute, małe firmy zazwyczaj mają pod ręką tylko miesięczną kwotę gotówki, aby utrzymać włączone światła. To nie są konsumenci, których stać na nadmierne zabezpieczenie. Aby skorzystać z pożyczek DeFi, pożyczkodawcy musieliby najpierw ominąć potrzebę nadmiernego zabezpieczenia.  

Eliminacja potrzeby nadzabezpieczenia

Na pierwszy rzut oka wyeliminowanie nadmiernego zabezpieczenia wydaje się nierozsądne. W końcu konwencjonalny model wspierany przez gwaranta – który obniża lub rezygnuje z zabezpieczenia w oparciu o kredyt danej osoby – jest sprzeczny z filozofią anonimowości DeFi. Gdyby pożyczkodawcy zaczęli żądać osobistych informacji finansowych lub pozyskiwać osobiste raporty kredytowe od scentralizowanych biur, skutecznie podważyliby podstawową zasadę finansów opartych na blockchain: prywatność. 

Jednak istnieje is sposób na ustalenie zdolności kredytowej przy jednoczesnym zachowaniu anonimowości pożyczkobiorcy. Odpowiedź leży w stworzeniu protokoły warstwy tożsamości który umieszcza na białej liście ujednolicony adres portfela użytkownika i ocenia jego zachowanie kredytowe Wyłącznie za pośrednictwem tego i dowolnego innego adresu umieszczonego na białej liście, który użytkownik zdecyduje się umieścić.

Ten protokół by się zebrał tylko informacje finansowe wymagane do ustalenia określonej reputacji związanej z wiarygodnością i nie gromadzi żadnych wrażliwych danych osobowych, które mogłyby zostać wykorzystane przeciwko pożyczkobiorcy w przypadku braku porozumienia lub niewykonania zobowiązania. 

Jako Jo Ann Barefoot, konsultantka ds. zgodności i była zastępca kontrolera w Biurze Kontrolera Walutowego kiedyś skomentował dla Amerykański bankier„Nie ma wątpliwości, że koncepcja blockchain, posiadająca zdolność zapobiegania powielaniu i odłączaniu się od łańcucha, jest wysoce obiecująca z punktu widzenia tożsamości. W rozproszonym rejestrze każdy może mieć pewność, że to, co jest w nim zawarte, tam jest i jest jego jedyną wersją. 

Rozwiązanie to może jednak nie wystarczyć do całkowitego zniesienia wymogów dotyczących wysokich zabezpieczeń. W tym celu może zaistnieć potrzeba zawarcia przez kredytodawców i pożyczkobiorców umów o delegowaniu uprawnień za pośrednictwem inteligentnych kontraktów.

Umowy te ustanawiałyby niezwykle ważne klauzule i warunki dotyczące stóp procentowych i warunków jako prawo otwarte, zapewniając w ten sposób niezmienny punkt odniesienia.

Podsumowując, cechy te mogłyby zapewnić pożyczkodawcom wystarczającą pewność, aby obniżyć wymagania dotyczące zabezpieczeń do poziomu bardziej przystępnego dla właścicieli firm. Jednakże zainteresowani pożyczkobiorcy mogą jeszcze bardziej zmniejszyć swoje osobiste ryzyko, biorąc udział w programie mikropożyczki społecznościowe. W ramach tego rozwiązania pożyczkodawcy zapewniliby płynność w celu połączenia obsługi dziesiątek „mikropożyczek” o małej wartości.

W tym ekosystemie pożyczek społecznościowych ryzyko jest dzielone i dlatego żaden pożyczkodawca nie ponosi samego ciężaru ryzyka. 

Mikropożyczki o niskim zabezpieczeniu i oparte na technologii blockchain są możliwe i warte stosowania. Zgodnie z tym rozwiązaniem właściciele firm pozbawionych gotówki uzyskaliby nie tylko dostęp do bardzo potrzebnego finansowania, ale także mieliby wpływ na projektowanie swoich produktów finansowych – głos, na który scentralizowane systemy bankowe rzadko, jeśli w ogóle, pozwalają. Ze swojej strony pożyczkodawcy mieliby możliwość generowania zysków z tych pożyczek i wprowadzić tak potrzebne innowacje do ekosystemu pożyczkowego, który zbyt długo był zdominowany przez scentralizowanych gigantów finansowych. 

Czy mikropożyczki oparte na blockchain to marzenie? Dziś tak, ale jutro może równie dobrze zapewnić wsparcie finansowe dla aspiracji w świecie rzeczywistym.

Podobnie jak to, co widzisz? Zapisz się, aby otrzymywać aktualizacje.

Źródło: https://cryptoslate.com/will-blockchain-microlending-fill-a-financing-shortfall-for-small-business-owners/