Kiedy FTX upadł w listopadzie 2022 r., wywołało to wielomiliardowy szał exodusu, w wyniku którego Bitcoin spadł o 22% w ciągu jednego dnia. Do końca miesiąca Europejski Bank Centralny (EBC) oddał niezwykły strzał przez łuk kryptograficzny. Gdy cena Bitcoina ustabilizowała się, bank centralny zasugerował, że jest to „ostatnie westchnienie Bitcoina, zanim kryptowaluta wyruszy na drogę utraty znaczenia”.
Co ciekawe, publiczna uwaga EBC została wyrażona z konkurencyjnego punktu widzenia. Współautor „Ostatni bastion Bitcoina” był Ulrich Bindseil. Jako ekonomista EBC Bindseil jest autorem m.in papier zatytułowany „Cyfrowa waluta banku centralnego – implikacje i kontrola systemu finansowego” w maju 2019 r. W artykule jasno wskazano, w jakim kierunku zmierza system monetarny.
Korzyści z CBDC | Możliwe dalsze czynniki lub wymagania |
---|---|
A. Efektywne płatności detaliczne | |
A.1 Udostępnienie każdemu wydajnego, bezpiecznego i nowoczesnego pieniądza banku centralnego | W szczególności w gospodarkach bez wysokiej jakości elektronicznego pieniądza banku komercyjnego i/lub bez bezpiecznego i wydajnego systemu płatności |
A.2 Wzmocnienie odporności, dostępności i konkurencyjności płatności detalicznych | W szczególności w gospodarkach, w których zanika popyt na banknoty, a prywatnym rozwiązaniom w zakresie płatności elektronicznych brakuje konkurencji |
B. Przeciwdziałanie wykorzystywaniu banknotów do nielegalnych działań | |
B. Lepsza kontrola nielegalnej działalności płatniczej i oszczędzania, prania pieniędzy i finansowania terroryzmu | Wymaga (i) zaprzestania produkcji banknotów (lub przynajmniej o większych nominałach); (ii) CBDC nie przybiera formy anonimowych symbolicznych pieniędzy |
C. Wzmocnienie polityki pieniężnej | |
C.1 Umożliwia przezwyciężenie ZLB, ponieważ do CBDC można zastosować ujemne stopy procentowe | Wymaga zaprzestania produkcji banknotów (lub przynajmniej większych nominałów) |
C.2 Stopy procentowe CBDC zapewniają dodatkowe instrumenty polityki pieniężnej, niezależne od ZLB | |
C.3 Łatwiejsza możliwość zapewnienia pieniędzy na helikopter | Wymaga, aby każdy obywatel miał konto CBDC |
D. Związane z pieniędzmi państwowymi | |
D.1 Poprawa stabilności finansowej i ograniczenie pokusy nadużycia banków poprzez zmniejszenie roli systemu bankowego w kreacji pieniądza | CBDC przejmuje w dużym lub pełnym zakresie emisję depozytów a vista przez banki |
D.2 Większy dochód z emerytury dla państwa (i obywateli), ponieważ państwo odbiera bankom kreację pieniądza. | CBDC przejmuje w dużym lub pełnym zakresie emisję depozytów a vista przez banki |
Tabela 1: Przegląd korzyści, jakie niektórzy wiążą z CBDC oraz powiązanych czynników i wymagań
Innymi słowy, Bitcoin i CBDC zmierzają do starcia – token nadzoru kontra suwerenny pieniądz. Instytucje finansowe świata, od MFW i BIS po EBC, ustaliły już, że anonimowość to problem do rozwiązania, dlatego token CBDC nie może zachować właściwości gotówki w formie cyfrowej.
„Jednak anonimowość może być również wykorzystywana do celów nielegalnych i może podważać środki AML/CFT. Anonimowość stanowi zatem kompromis polityczny – im większa anonimowość, tym większe ryzyko nielegalnego użycia”.
Za kulisami cyfrowej waluty banku centralnego, eBiblioteka MFW
Biorąc pod uwagę programowalny charakter tokenów CBDC, to „nielegalne użycie” może następnie zostać rozszerzone ad infinitum. Pieniądze, jak wiemy, nie byłyby już narzędziem inżynierii społecznej. Przykładem może być NatWest Bank, który zintegrował narzędzie Carbon Planner i narzędzie do śledzenia śladu węglowego w ramach narracji dotyczącej zmian klimatycznych.
Dzięki dalszej integracji CBDC takie funkcje mogą z dnia na dzień zmienić się z funkcji opt-in w system kredytów społecznościowych w stylu chińskim. Po zintegrowaniu identyfikatora obywatela z kontem CBDC pozostaje kilka kroków do zbudowania nowego krajobrazu społecznościowego.
Na przykład, wykorzystując wzniesioną infrastrukturę nadzoru nad COVID-19, Chiny mogą uniemożliwić obywatelom dostęp do podróży publicznych, gdy próbują oni wyciągnąć zamrożone pieniądze z banków komercyjnych. Klient banku Liu, na Reuters:
„Nie mogę nic zrobić, nie mogę nigdzie iść. Jesteś traktowany jak przestępca. Narusza to moje prawa człowieka.”
Nawet bez CBDC, taki rozegrał się scenariusz w Kanadzie podczas protestów konwojów ciężarówek przeciwko blokadom i nakazom szczepień. Nie będzie przesadą stwierdzenie, że ta dekada będzie punktem zwrotnym. Taki, w którym w pełni zostanie zbadana natura pieniądza.
Czy pieniądze staną się dźwignią dla planistów społecznych, czy też obywatele skorzystają z prawdziwie suwerennych pieniędzy pozarządowych?
Jaką rolę odgrywa Bitcoin w tym szybko zmieniającym się krajobrazie monetarnym?
Zdecentralizowane i otwarte ramy Bitcoina
Bitcoin wyłonił się jako elegancki cud inżynierii oprogramowania. Przed nim zadanie było trudne. Jak zapewnić publicznie weryfikowalną księgowość majątku bez żadnego organu zarządzającego?
Architektura sieci Bitcoina archiwizuje to poprzez decentralizację bez pozwolenia. Audytorem, czyli węzłem sieci weryfikującym bloki danych zawierające wszystkie transakcje, może zostać każdy, kto ma dostęp do Internetu. Te pełne węzły zawierają całą historię księgi, porównując jeden blok z drugim.
Jednocześnie audytorzy (górnicy Bitcoina) są zachęcani nagrodami BTC za swoje dowód pracy. Co najważniejsze, Bitcoin opiera się na fizyczności. Komputery górników muszą wykorzystać swoją moc obliczeniową, aby rozwiązywać złożone zagadki kryptograficzne podczas dodawania nowych bloków transakcji.
A ta moc obliczeniowa wymaga energii. Na 462 milionów terrahash na sekundę (TH/s), Bitcoin to największa na świecie sieć komputerowa.
Aby taka sieć mogła zostać naruszona, np. poprzez fałszowanie transakcji blokowych lub podwójne wydatki, osoby atakujące muszą ponownie obliczyć unikalne identyfikatory (hash) transakcji BTC wszystkich wcześniej dodanych bloków transakcji.
Ogólnie rzecz biorąc, atak na blockchain Bitcoina byłby praktycznie niemożliwy nawet dla dużych agentów państwowych właśnie ze względu na oparcie Bitcoina na fizyczności dowodu pracy.
Jednak ten koszt energii sprawił, że Bitcoin stał się częstym celem. Gdyby był to kraj, Bitcoin zajmowałby pozycję w rankingu 34 poprzez zużycie energii. Czy to jest marnotrawstwo? Czy ma znaczenie, czy sieć Bitcoin korzysta już ze źródeł odnawialnych, czy stabilizuje istniejące sieci energetyczne? Czy koszt zabezpieczenia księgi publicznej jest uczciwie wyceniony?
Rynek z pewnością zdaje się tak to postrzegać.
Gdyby tak nie było, mielibyśmy już nowy rodzaj Bitcoina, kiedy Greenpeace uruchomił „Oczyść Bitcoina”kampania. Jest to dziwne podejście, biorąc pod uwagę, że kod Bitcoin jest oprogramowaniem typu open source.
Za cenę kampanii medialnej Greenpeace mógł sfinansować hard fork Bitcoina jako Bitcoin typu proof-of-stake. Dlatego oczyszcza się ją jako sieć niskoenergetyczną. Fakt, że tak się nie stało, oznacza, że Bitcoin ma niemożliwą do pokonania przewagę pierwszego gracza
Przewaga Bitcoina jako pierwszego gracza i ekspansja rynku
Kontrowersyjna fizyczność Bitcoina jako sieci energochłonnej jest podstawą jego ekspansji rynkowej. W końcu, gdyby ktokolwiek mógł skopiować lub zmodyfikować kod open source Bitcoina, jaka byłaby jego wartość?
Fakt, że sieć Bitcoin wykorzystuje energię jako zasób rzadki, wpływa na wartość BTC. Im więcej energii zużywa do obliczania skrótów, tym trudniej jest go zaatakować. Należy pamiętać, że jest to możliwe tylko w przypadku przewagi pierwszego gracza.
Jako pierwsza kryptowaluta Bitcoin stał się synonimem cyfrowego pieniądza, czerpiąc korzyści z efektu sieciowego. Ta organiczna marka zwiększyła pulę płynności Bitcoina do 1.2 biliona dolarów w listopadzie 2021 r.
Chociaż za ten wzrost płynności w dużej mierze odpowiada bezprecedensowy wzrost podaży pieniądza przez Rezerwę Federalną, pokazuje on zapotrzebowanie na przewidywalną politykę pieniężną. W tym celu Salwador był pierwszym krajem, który przełamał barierę psychologiczną, przyjmując Bitcoin jako prawny środek płatniczy.
Orientacyjnie, argentyński kandydat na prezydenta Javier Milei zdobył 30% głosów przeciwko urzędującemu ministrowi gospodarki Sergio Massie, jako podmiotowi egzekwującemu politykę pieniężną, która doprowadziła Argentynę do 138.30% Stopa inflacji r/r we wrześniu.
Według Javiera Milei, argentyńskiego kandydata na prezydenta:
„Bitcoin reprezentuje powrót pieniędzy do pierwotnego twórcy: sektora prywatnego. Pieniądze to prywatny wynalazek. Bitcoin ma algorytm, który pewnego dnia osiągnie określoną kwotę i już jej nie ma.”
W międzyczasie spotkało się z rozmieszczeniem CBDC w Nigerii, drugim co do wielkości po Chinach niepowodzenie adopcji i chaos społeczny. Ponadto Bank Centralny Nigerii 300-stronicowy artykuł CBDC otwarcie zauważył, że eNaira może potencjalnie zagrozić stabilności finansowej.
Mianowicie poleganie na bankowości centralnej spowodowałoby, że banki komercyjne stałyby się przestarzałe, co spowodowałoby konieczność wprowadzenia limitów CBDC w celu zapobiegania panikowaniu banków. Ryzyko dezintermediacji bankowej to ta sama obawa wydany przez brytyjską Izbę Lordów w styczniu 2022 r.
„Chociaż CBDC może zapewnić pewne korzyści, może stanowić poważne wyzwania dla stabilności finansowej i ochrony prywatności.”
To kolejne okno, w którym popyt na Bitcoin może dalej rosnąć. Jednak głównym czynnikiem napędzającym Bitcoin jest jego przewidywalność monetarna, której bardzo brakuje w centralnym systemie bankowym.
Polityka pieniężna Bitcoina stawia użytkowników na pierwszym miejscu
Nie jest tajemnicą, że Bitcoin pojawił się jako elektroniczna gotówka typu peer-to-peer po ratunkach bankowych w 2008 roku. Mimo wszystko, ta wiadomość jest zakorzeniony w bloku genezy Bitcoina i służy jako oskarżenie wobec centralnej bankowości opartej na rezerwie cząstkowej.
Banki centralne mają na koncie drastyczną dewaluację waluty na przestrzeni dziejów, arbitralnie modyfikując podaż pieniądza w oparciu o potrzeby rządu. Według Bureau of Labor Statistics siła nabywcza dolara spadła o 93.7%. Oznacza to, że dzisiejsze 1,594.76 dolara było warte 100 dolarów w 1920 roku, sześć lat po utworzeniu Rezerwy Federalnej.
Nieustanna dewaluacja waluty wywiera ogromną presję na majątek osobisty, zmuszając jednostki do stosowania agresywnych strategii inwestycyjnych, takich jak krótka sprzedaż, aby przeciwdziałać tej podstępnej formie erozji bogactwa.
Bez amortyzującego wstrząsy statusu globalnej waluty rezerwowej dolara można by się tylko zastanawiać, jak wyglądałaby ta dewaluacja.
Oprócz akcji i towarów, Bitcoin wyłonił się jako jedno zabezpieczenie przed deprecjacją waluty, ograniczone do 21 milionów BTC, co jest pewnością gwarantowaną przez jego rozległą sieć komputerową. Dla porównania, bilans Rezerwy Federalnej wzrósł o 290% od czasu premiery Bitcoina w styczniu 2009 r., z 2 bilionów dolarów do prawie 8 bilionów dolarów.
W tym samym czasie USG zadłużyła się dzięki uprzejmości Fed, podwajając dług publiczny jako procent PKB do prawie 120%. 19 października w New York Economics Club, przewodniczący Fed Jerome Powell przyznał, że pokusa nadużycia w centralnym systemie bankowym stworzyła niebezpieczną ścieżkę.
„Ścieżka, którą podążamy, jest niezrównoważona i prędzej czy później będziemy musieli z niej zejść” – dodał.
Jednak w obecnym systemie niezwykle trudno jest wyobrazić sobie ścieżkę bez wypaczonych zachęt. Jak jakikolwiek polityk mógłby obiecać „rozwiązanie problemów” bez dalszego drukowania pieniędzy i większego zadłużenia? Dług, który ostatecznie może doprowadzić do: Kryzys zadłużenia.
W każdym razie wdrożenie CBDC doprowadziłoby do takiej samej polityki pieniężnej, ale z większą szczegółową kontrolą funduszy ludzi i nawyków związanych z wydatkami. W przeciwieństwie do innych aktywów, Bitcoinowi brakuje struktury zarządzającej, która narzuca mu pokusę nadużycia. Po raz pierwszy w historii monetarnej Bitcoin reprezentuje publicznie weryfikowalną rachunkowość majątkową.
Wnioski
W ciągu ostatnich trzech lat świat był świadkiem przyspieszonej erozji siły nabywczej. Tak jak rządy tworzą pieniądze rysa od banków centralnych, koszty muszą zostać poniesione. Inflacja jest jedynie przejściowym kosztem na drodze do kryzysu zadłużeniowego.
W miarę jak obsługa długu stanie się coraz bardziej niezrównoważona, banki centralne prawdopodobnie uciekną się do zawyżania długu. Mogliby realistycznie zdewaluować dług, szybko zwiększając podaż pieniądza i wyprzedzając wzrost zadłużenia.
Jest to historyczne okno, w którym Bitcoin może wejść do gry jako alternatywa, pozbawiona pośrednictwa zagrożeń nadużyć, ale ograniczona kryptografią, energią i matematyką.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://cryptoslate.com/why-bitcoin-holds-the-upper-hand-against-cbdcs/
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $ 8 bilion
- $W GÓRĘ
- 1
- 13
- 16
- 20
- 2008
- 2019
- 2021
- 2022
- 24
- 7
- 8
- a
- zdolność
- przyśpieszony
- dostęp
- Stosownie
- Konto
- Księgowość
- w poprzek
- zajęcia
- w dodatku
- dodanie
- Dodatkowy
- Przyznał
- Adobe
- Przyjęcie
- Przyjęcie Bitcoina
- Korzyść
- Zalety
- Po
- przed
- agentów
- agresywny
- algorytm
- Wszystkie kategorie
- pozwala
- już
- również
- alternatywny
- am
- ilość
- an
- i
- Anonimowość
- Anonimowy
- Inne
- każdy
- ktoś
- wszystko
- nigdzie
- stosowany
- podejście
- architektura
- archiwum
- SĄ
- Argentyna
- AS
- kapitał
- Aktywa
- powiązany
- At
- atakować
- Napadający
- audytorzy
- autor
- dostępność
- dostępny
- z dala
- z powrotem
- ratunkowe
- Bilans
- Bilans
- Bank
- bank działa
- Bankowość
- system bankowy
- Banknoty
- Banki
- bariera
- na podstawie
- Baseline
- BE
- bo
- stają się
- staje się
- być
- zanim
- Korzyści
- Ulepsz Swój
- do
- Bitcoin
- haszysz bitcoinowy
- Górnicy Bitcoin
- Sieć Bitcoin
- Blokować
- blockchain
- Bloki
- Bloomberg
- ciało
- podnieść
- Granica
- branding
- przerwa
- Bringing
- BTC
- transakcje btc
- budować
- Biuro
- Biuro Statystyki Pracy
- ale
- by
- oprawa ołowiana witrażu
- Kampania
- CAN
- Kanada
- kandydat
- nie może
- węgiel
- walizka
- Gotówka
- CBDC
- CBDC
- centralny
- Bank centralny
- waluta cyfrowa banku centralnego
- Banki Centralne
- pewien
- na pewno
- pewność
- Krzesło
- wyzwania
- zmiana
- Chiny
- obywatel
- Obywatele
- zderzenie
- Sprzątanie
- wyraźnie
- Klimat
- Zmiana klimatu
- klub
- Współautor
- kod
- jak
- komentarz
- handlowy
- Towary
- porównanie
- porównanie
- zniewalający
- konkurencyjny
- kompleks
- Zagrożone
- komputery
- computing
- moc obliczeniowa
- konsumpcja
- zawierać
- kontrola
- kontrowersyjny
- Koszty:
- mógłby
- przeciwdziałać
- kraj
- COVID-19
- Rozbił się
- Stwórz
- stworzony
- tworzenie
- kredyt
- Karny
- kryzys
- Crypto
- kryptowaluta
- kryptograficzny
- kryptografia
- Waluta
- Aktualny
- klient
- dane
- dzień
- Dług
- kryzys zadłużeniowy
- dekada
- Decentralizacja
- Zdecentralizowane
- Kreowanie
- Wdrożenie
- kaucja
- Dewaluacja
- trudny
- cyfrowy
- waluty cyfrowe
- Cyfrowe pieniądze
- do
- robi
- Dolar
- podwójne wydatki
- podwojona
- na dół
- kierowca
- podczas
- każdy
- łatwiej
- EBC
- ekonomia
- gospodarki
- Ekonomista
- gospodarka
- efekt
- wydajny
- el
- Salwador
- Elektroniczny
- wyrusza
- wyłonił
- ENAIRA
- zakończenia
- energia
- Zużycie energii
- Inżynieria
- Cały
- ustanowiony
- Europa
- europejski
- Europejski Bank Centralny
- Parzyste
- ostatecznie
- ewoluuje
- Przede wszystkim system został opracowany
- Exodus
- Rozszerzać
- ekspansja
- zbadane
- stopień
- fakt
- Czynniki
- Failed
- dość
- Korzyści
- nakarmiony
- Przewodniczący Fed
- Federalny
- Rezerwa Federalna
- Rezerwa Federalna
- karmienie
- kilka
- budżetowy
- Instytucje finansowe
- stabilność finansowa
- system finansowy
- i terminów, a
- pierwszy naród
- pierwszy raz
- Ślad stopy
- W razie zamówieenia projektu
- widelec
- Nasz formularz
- częsty
- od
- zamrożone
- FTX
- pełny
- w pełni
- finansowane
- fundusze
- dalej
- PKB
- Geneza
- blok genesis
- otrzymać
- dany
- Globalne
- Go
- rządzić
- rządowy
- Rządy
- ziarnisty
- większy
- Greenpeace
- Wzrost
- Zwyczaje
- miał
- ręka
- Ciężko
- twardy widelec
- uprząż
- haszysz
- Hashrate
- Have
- mający
- Nagłówek
- żywopłot
- śmigłowiec
- Wysoki
- wysokiej jakości
- historyczny
- historia
- posiada
- dom
- IZBA LORDÓW
- W jaki sposób
- How To
- Jednak
- HTML
- http
- HTTPS
- człowiek
- prawa człowieka
- i
- ID
- identyfikatory
- if
- ii
- nielegalny
- obraz
- MFW
- ogromny
- implikacje
- co ważne
- niemożliwy
- podnieść
- in
- zachęty
- motywowany
- Dochód
- Zwiększać
- wzrosła
- wzrastający
- Beneficjant
- niezależnie
- akt oskarżenia
- osób
- pompowanie
- inflacja
- inflacja
- Infrastruktura
- zakorzeniony
- przykład
- instytucje
- instrumenty
- zintegrowany
- integracja
- odsetki
- Stopy procentowe
- tymczasowy
- Internet
- dostęp do Internetu
- najnowszych
- Wynalazek
- inwestycja
- wydanie
- Wydany
- IT
- JEGO
- styczeń
- Uprzejmy
- Wiedzieć
- praca
- Brak
- krajobraz
- duży
- w dużej mierze
- większe
- największym
- Nazwisko
- później
- uruchomić
- uruchomiona
- Pranie
- prowadzić
- najmniej
- Doprowadziło
- Księga główna
- Regulamin
- PRZETARG PRAWNY
- Dźwignia
- lubić
- Prawdopodobnie
- Ograniczony
- Limity
- Płynność
- pula płynności
- blokady
- dłużej
- Popatrz
- wygląda jak
- Lords
- zrobiony
- zrobiłem Bitcoin
- robić
- producent
- Dokonywanie
- mandaty
- rynek
- cud
- matematyka
- Materia
- Maksymalna szerokość
- Może..
- znaczy
- w międzyczasie
- środków
- Media
- spełnione
- milion
- Górniczy
- Nowoczesne technologie
- Monetarny
- Polityka pieniężna
- pieniądze
- Pranie pieniędzy
- drukowanie pieniędzy
- podaż pieniądza
- Miesiąc
- morał
- jeszcze
- Ponadto
- większość
- musi
- my
- NARRACJA
- naród
- narodowy
- Natura
- NatWest
- prawie
- wymuszać
- wymagania
- ujemny
- ujemne stopy procentowe
- sieć
- Nowości
- I Love New York
- Nigeria
- Nie
- węzeł
- węzły
- zauważyć
- listopad
- Listopad 2021
- przestarzały
- październik
- of
- poza
- on
- pewnego razu
- ONE
- tylko
- na
- koncepcja
- open source
- kod open source
- otwarcie
- or
- organiczny
- oryginalny
- Inne
- na zewnątrz
- opisane
- koniec
- Przezwyciężać
- przezwyciężaniu
- w ciągu nocy
- przegląd
- płatny
- Papier
- parlament
- udział
- szczególny
- ścieżka
- płatność
- płatności
- peer to peer
- Ludzie na
- dla
- procent
- bez uprawnień
- osobisty
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- Grać
- grał
- punkt
- polityka
- polityka
- polityk
- basen
- stwarza
- możliwy
- potencjalnie
- power
- precyzyjnie
- Możliwy do przewidzenia
- teraźniejszość
- prezydencki
- kandydat na prezydenta
- nacisk
- zapobiec
- poprzednio
- Cena
- pierwotny
- druk
- prywatność
- prywatny
- Sektor prywatny
- Problem
- programowalny
- obietnica
- Dowód na stopę
- Dowód pracy
- niska zabudowa
- ochrona
- Protesty
- zapewniać
- psychologiczny
- bariera psychologiczna
- publiczny
- publiczne pieniądze
- publicznie
- nabywczy
- cele
- kontynuować
- Stawia
- Puzzle
- rankingu
- szybko
- Kurs
- ceny
- raczej
- dosięgnąć
- żniwa
- rekord
- zmniejszyć
- odzwierciedla
- związane z
- bezwzględny
- poleganie
- pozostawać
- Odnawialne
- reprezentuje
- Wymaga
- rezerwować
- Waluta rezerwowa
- sprężystość
- Resort
- Zasób
- odpowiedzialny
- detaliczny
- zachować
- powrót
- Reuters
- Nagrody
- prawa
- Ryzyko
- droga
- Rola
- działa
- Salvador
- taki sam
- oszczędność
- powiedzieć
- Rzadki
- Sceny
- druga
- Tajemnica
- sektor
- bezpieczne
- zabezpieczenia
- wydaje
- wrzesień
- Sergio massa
- służąc
- arkusz
- Widok
- znaczący
- ponieważ
- pojedynczy
- SIX
- So
- Obserwuj Nas
- Inżynieria społeczna
- Tworzenie
- Inżynieria oprogramowania
- Rozwiązania
- ROZWIĄZANIA
- kilka
- Źródło
- Źródła
- suwerenny
- Spędzanie
- hulanka
- Stabilność
- punkt widzenia
- Stan
- statystyka
- Rynek
- Cel
- Akcje
- strategie
- Wzmacniać
- wzmocnienie
- Struktura
- taki
- zaopatrzenie
- Dostawa
- inwigilacja
- równoznaczny
- system
- Brać
- trwa
- biorąc
- cel
- Zadanie
- Oferta
- terrorysta
- TH / s
- niż
- że
- Połączenia
- Fed
- świat
- ich
- następnie
- Tam.
- w związku z tym
- Te
- one
- to
- chociaż?
- trzy
- Przez
- poprzez
- czas
- pod tytulem
- do
- już dziś
- żeton
- Żetony
- narzędzie
- Kwota produktów:
- śledzić
- Śledź rekord
- transakcja
- transakcje
- podróżować
- rozsierdzony
- Trylion
- naprawdę
- próbować
- SKRĘCAĆ
- Obrócenie
- punkt zwrotny
- uszczypnąć
- Ulricha Bindseila
- dla
- Osłabiać
- wyjątkowy
- w odróżnieniu
- bez precedensu
- niezrównoważony
- posługiwać się
- używany
- Użytkownicy
- zastosowania
- Szczepionka
- wartość
- Naprawiono
- sprawdzalny
- prawie
- głosów
- vs
- była
- we
- Bogactwo
- były
- Co
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- który
- dlaczego
- będzie
- okno
- w
- w ciągu
- bez
- świadkiem
- Wygrał
- zastanawiać się
- słowa
- świat
- świat
- wartość
- by
- XML
- lat
- york
- zefirnet