Dlaczego rabat GBTC może doprowadzić do wyprzedaży bitcoinów

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) pozostaje największym trustem bitcoinowym na świecie z BTC wartym miliardy dolarów, ale w ostatnim roku trust miał trudności z nadążaniem za rynkiem. Rezultatem tego była duża premia, która nadal rozszerzała się podczas bessy. Obecnie GBTC notowane jest z rekordowo wysoką premią, co wywołało spekulacje na temat potencjalnej wyprzedaży BTC w przygotowaniu.

GBTC zbliża się do 50% premii

Listopad był pełen przeciwności losu dla przestrzeni kryptograficznej, co znajduje odzwierciedlenie w premii GBTC. Pokazuje niemal stały wzrost dyskonta lub premii do NAV, który utrzymywał się do grudnia.

7 grudnia wzrosła premia GBTC do NAV jeden z największych skoków, kiedy przesunął się z 43.61% 6 grudnia do 47.27% 7 grudnia. Doprowadziło to premię do nowych rekordów wszechczasów i chociaż kolejne dni nie przyniosły tak dużego wzrostu, prawie 1% wzrost każdego dnia spowodował zamknięcie GBTC w zeszłym tygodniu z premią do NAV na poziomie 48.62%.

Oznacza to, że cena „jednego BTC” jest o 48.62% niższa na GBTC niż na rynku spot. Zwykle stanowiłoby to okazję do taniego zakupu, ale inwestorzy GBTC nie kupują żadnych rzeczywistych bitcoinów, a w związku z problemami, z którymi boryka się firma macierzysta Grayscale, DCG, dla inwestorów staje się coraz bardziej oczywiste, że fundusz może być kierowany za kłopoty.

Czy doprowadzi to do wyprzedaży bitcoinów?

GBTC posiada obecnie ponad 640,000 11 BTC o wartości około XNUMX miliardów dolarów według dzisiejszych cen. W związku z tym spekulacje na temat potencjalnego upadku nie wynikają z obaw o samą Grayscale, ale o jej macierzystą spółkę DCG.

Podobno DCG ma 2 miliardy dolarów długu, z czego większość wynika z Genesis Trading, który kilka tygodni temu miał ograniczone wypłaty, oraz Eldridge. Plotki krążące w Internecie mówią, że DCG faktycznie posiada akcje GBTC, aby zabezpieczyć swoją pożyczkę od Genesis, która stanowi zdecydowaną większość jej pożyczki.

W ostatnim epizod z „The Chopping Block”, Haseeb Qureshi, partner zarządzający w Dragonfly Capital, powiedział, że weksel własny na 1.1 miliarda dolarów dla Genesis może być „na żądanie. Oznacza to, że gdyby Genesis została zlikwidowana lub zbankrutowała, DCG byłaby zobowiązana do spłaty całej kwoty pożyczki. Problem polega na tym, że DCG nie ma wymaganej kwoty, aby ją uhonorować, jeśli tak się stanie. Następnie DCG może zwrócić się do GBTC o ratunek, jeśli tak się stanie.

Niemniej jednak GBTC nadal wytrzymuje przeciwności losu. Coinbase wcześniej publicznie oświadczył, że przechowuje wszystkie bitcoiny GBTC w swojej usłudze powierniczej, a jeśli ceny zaczną od tego momentu rosnąć, premia do NAV może zacząć się zamykać.