Unikalna kombinacja blokad, marcowy krach na giełdzie i bezprowizyjna innowacja handlowa Robinhood stworzyła ogromny wzrost nowej klasy inwestorów. W średnim wieku 31 lat miliony początkujących traderów zastąpiły zakłady sportowe, oglądanie filmów i inne hobby obsesyjnym wpatrywaniem się w wykresy giełdowe w nowo przecenionych aplikacjach domów maklerskich.
Sam Robinhood wzrósł z 10 milionów użytkowników w 2019 roku do ponad 13 mln w 2020 r., po zwiększeniu przychodów rok do roku o 514%, do 682 mln USD dzięki przepływ-płatności-za-zamówienia (PFOF) model biznesowy. Media społecznościowe stały się siłą mnożącą się dla tej armii inwestorów detalicznych, do tego stopnia, że Wall Street zmęczyła się tym tak zwany „góra Portnoy” efekt, ponieważ wprowadził nowy poziom zmienności na ruchy cen akcji.
Pod koniec roku przebywanie w domu podczas nawiązywania kontaktów społecznych osiągnęło szczyt z milionami ludzi próbując skrócić akcje GameStop, AMC i innych pod krótką sprzedażą przez fundusze hedgingowe z Wall Street. Ta saga, bardziej niż cokolwiek innego, ujawniła obskurne podstawy handlu akcjami, prowadząc do wielu przesłuchań w Kongresie. W tym samym okresie, od czerwca 2020 r. do dziś, finanse zdecentralizowane (DeFi) osiągnęły spektakularny wzrost, gromadząc ponad 2.6 mln inwestorów.
Kontrastując sposób działania tych dwóch przestrzeni – opartego na blockchainie DeFi i scentralizowanej giełdzie – możemy lepiej zrozumieć kontury tego, jak będzie wyglądać przyszłość finansów.
Zalety zdecentralizowanych giełd (DEX)
Najprostszym sposobem zrozumienia zdecentralizowanych giełd jest to, że są to inteligentne kontrakty, które pozwalają zachować pełną kontrolę nad swoimi aktywami kryptograficznymi. Co więcej, gdy transakcje/wymiany są sfinalizowane, są one wykonywane bezpośrednio z portfela kryptograficznego jednego przedsiębiorcy do drugiego, co eliminuje potrzebę korzystania z usług stron trzecich. Zanim przejdziemy do ich wad, oto niektóre z ich zalet.
24 / 7 Trading
Podczas gdy giełdy papierów wartościowych pozostają otwarte między 9:30 a 4:XNUMX czasu EST (i zamknięte zarówno w weekendy, jak i święta), nie ma takiego ograniczenia „godzin rynkowych” w blockchain. Ponadto, nawet w godzinach otwarcia rynku, zarówno Robinhood, jak i Coinbase, jako scentralizowana giełda kryptowalut, są notoryczny z przestojów właśnie wtedy, gdy ich usługi są najbardziej potrzebne.
Dzięki DEX-om jest mnóstwo czasu na reagowanie na wiadomości, które mogą zaburzyć cenę aktywów. Niestety, w przestrzeni kryptograficznej takie wiadomości mogą obejmować tweety Elona Muska po represje rządu lub regulację aktywów kryptograficznych. W obu przypadkach koncepcja godzin rynkowych dla handlu jest dziedzictwem pozostawionym po erze niecyfrowej, wyraźnie zmierzającym do kosza historii.
Niemal natychmiastowe rozliczenia handlowe
Czasy rozliczenia były wielokrotnie przywoływane podczas przesłuchań kongresowych GameStop. Jest to okres od momentu wystawienia zlecenia przez tradera do momentu jego finalizacji. Ponieważ akcje i papiery wartościowe muszą być rozliczane przez Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), czas rozliczenia w tradycyjnych finansach jest wyjątkowo długi – T2 lub dwa dni.
Dzieje się tak, aby brokerzy mieli wystarczająco dużo czasu na tworzenie kopii zapasowych transakcji swoich klientów. Podczas szaleństwa handlowego GameStop Robinhood nie zabezpieczył swoich zamówień, co jest jednym z powodów, dla których wycofał akcje z krótkiej sprzedaży. Innymi słowy, nastąpił kryzys płynności.
Dzięki DEX rozliczenia są rozliczane natychmiast lub tak szybko, jak pozwala na to przeciążenie łańcucha bloków, zwykle w ciągu kilku sekund lub minut. Co więcej, sam blockchain służy jako narzędzie do weryfikacji, ponieważ wszystkie transakcje muszą być synchronizowane we wszystkich węzłach sieci. Aby osiągnąć taką wydajność, giełda musiałaby stosować wiele warstw.
Ponownie, po skandalu GameStop widzieliśmy, że te scentralizowane warstwy zawiodły spektakularnie, przynosząc 359 milionów dolarów w wartości zapasów FTD (failure-to-deliver).
Zainwestowane odsetki za pośrednictwem PFOF
Chociaż to wspaniałe, że większość brokerów oferuje teraz transakcje z zerową lub niską opłatą, ma to swoją cenę. Robinhood dokonał zabójstwa z krótkiego ściskania GameStop, dodając 3.4 miliarda dolarów do swojego bilansu. Problem polega na tym, że 43% przychodów Robinhood za I kw. 1 r. pochodziło od Citadel Securities, tego samego animatora rynku, który był bezpośrednio zaangażowany w krótką sprzedaż akcji.
Innymi słowy, zamiast pobierać opłaty, Robinhood sprzedaje swoje zlecenia animatorom rynku, którzy następnie uzyskują wgląd w wzorce handlowe niedostępne dla inwestorów detalicznych. Ten przepływ płatności za zamówienie (PFOF) jest tak kontrowersyjny, że jest nielegalny zarówno w Kanadzie, jak i Wielkiej Brytanii.
Ułatwiając transakcje typu peer-2-peer, DEX eliminują takie manipulacje na rynku bez potrzeby jakichkolwiek informacji regulacyjnych. Zapobiegają również handlowi wash lub handlem w obie strony – kupując i sprzedając te same aktywa w tym samym czasie, aby manipulować wielkością rynku.
Przejrzyste księgi zamówień
Księgi zamówień to kolejny aspekt tradycyjnych finansów, całkowicie ukryty przed inwestorami detalicznymi, dostępny tylko dla animatorów rynku. Na giełdach kryptowalut, nawet scentralizowanych, księgi zamówień są przejrzyste, co pozwala inwestorom na szybki podgląd nastrojów rynkowych. Często ilustruje to głębokość ścian kupna i sprzedaży.
Co więcej, DEX mają księgi zamówień w łańcuchu (Stellar lub Bitshares) jako najwyższy poziom przejrzystości. Chociaż takie podejście wymaga opłat za dodanie zamówień do łańcucha bloków i wzmacnia zaufanie, wprowadza potencjalny problem. Kiedy górnik otrzyma polecenie dodania do łańcucha bloków, technicznie może najpierw dodać własne zamówienie.
Przejrzyste i niskie opłaty
Uniswap, jeden z najpopularniejszych DEX-ów w Ethereum z TVL w wysokości 5.2 miliarda dolarów, ma opłatę transakcyjną w wysokości 0.3% za wymianę aktywów. PancakeSwap, działający na Binance Smart Chain (BSC) z wartością TVL w wysokości 3.76 miliarda dolarów, ma opłatę transakcyjną w wysokości 0.2%. Oba są znacznie tańsze niż na scentralizowanych giełdach. Na przykład Coinbase pobiera 1.49%.
Chociaż ich opłaty nie są zerowe, tak jak najlepsi maklerzy giełdowi ze zniżkami, inwestorzy nie narażają swoich transakcji, sprzedając Twoje zlecenia potencjalnie skorumpowanemu animatorowi rynku. W końcu DEX mają zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM). Co więcej, nie ma sposobu, aby zaciemnić, ile zapłaci przedsiębiorca, gdy zasady zostaną zakodowane w blockchain.
Niektóre wady zdecentralizowanych giełd
Jeśli weźmiesz pod uwagę niektóre z najpopularniejszych domów maklerskich w całym krajobrazie – takie jak Robinhood, E-Trade i Fidelity – całkowicie przyćmiewają one całą przestrzeń DeFi pod względem liczby użytkowników. Sam E-Trade ma ponad 5.2 miliona użytkowników, co stanowi prawie dwukrotność łącznej (szacowanej) liczby użytkowników w przestrzeni DeFi na nieco ponad 2.8 miliona.
Poza większą znajomością świata akcji i papierów wartościowych, DeFi musi zmagać się z większą złożonością, która przeraża tych, którzy nawet próbowaliby wejść w tę przestrzeń. Należy wziąć pod uwagę nie tylko różnorodność oferowanych łańcuchów bloków, ale także różne DEX-y zbudowane na ich bazie, portfele kryptograficzne, klucze prywatne i frazy seed.
Potem jest nauka żargonu DeFi. Jednak aplikacje takie jak MetaMask poczyniły znaczne postępy w uproszczeniu i ujednoliceniu doświadczenia. UX znaleziony w DeFi wciąż blednie w porównaniu z większością świata FinTech. Od handlu akcjami lub opcjami w aplikacjach takich jak Robinhood po bezproblemowe przyjmowanie płatności jako mała firma za pomocą oprogramowania, takiego jak FreshBooks, przestrzeń FinTech wyraźnie położyła nacisk na UX.
Kolejną przeszkodą jest brak walut fiducjarnych na DEX-ach do bezpośredniej konwersji. Chociaż można to łatwo rozwiązać, kupując stablecoiny – tokenizowaną walutę fiducjarną – nadal jest to dodatkowy krok, który należy wykonać. Wreszcie, ponieważ AMM na giełdach DEX opierają się na dostawcach płynności, całkowita płynność zależy od wolumenu obrotu. Z czasem można to przezwyciężyć dzięki zwiększonej popularności, jak sugeruje trajektoria liczby użytkowników DeFi.
Podsumowując, przeskok między już zdigitalizowaną przestrzenią obrotu giełdowego a blockchainem jest krótki. Większym problemem są regulacje, czyli przezwyciężenie dotychczasowych systemów i interesów. Biorąc to pod uwagę, konkurencja między bankami prawdopodobnie pobudzi większą adopcję DeFi. Mniejsze banki rozpoczną ten proces, jak widzieliśmy niedawno, gdy szwajcarski Sygnum Bank ogłosił integrację najpopularniejszych protokołów DeFi – Uniswap, Aave, Maker, Curve, 1inch i Synthetix.
Wpis gościnny autorstwa Shane'a Neagle'a z The Tokenist
Shane jest aktywnym zwolennikiem ruchu w kierunku zdecentralizowanych finansów od 2015 roku. Napisał setki artykułów związanych z rozwojem cyfrowych papierów wartościowych - integracją tradycyjnych finansowych papierów wartościowych i technologii rozproszonej księgi (DLT). Nadal fascynuje go rosnący wpływ technologii na ekonomię i życie codzienne.
Otrzymaj krawędź na rynku kryptowalut
Uzyskaj dostęp do większej liczby spostrzeżeń kryptograficznych i kontekstu w każdym artykule jako płatny członek Krawędź CryptoSlate.
Analiza łańcuchowa
Migawki cenowe
Więcej kontekstu
Podobnie jak to, co widzisz? Zapisz się, aby otrzymywać aktualizacje.
Źródło: https://cryptoslate.com/how-comparing-tradfi-with-defi-reveals-the-future-of-finance/
- &
- 2019
- 2020
- 9
- Konto
- aktywny
- Przyjęcie
- Wszystkie kategorie
- Wszystkie operacje
- Pozwalać
- mobilne i webowe
- artykuł
- towary
- kapitał
- Aktywa
- zautomatyzowane
- Bank
- Banki
- Zakłady
- Miliard
- binance
- blockchain
- Książki
- domy maklerskie
- biznes
- Model biznesowy
- kupować
- Zakup
- Kanada
- Opłaty
- ładowanie
- Wykresy
- zamknięte
- coinbase
- konkurencja
- umowy
- Crash
- kryzys
- Crypto
- zasób kryptograficzny
- wymiana krypto
- Giełdy Kryptowalutowe
- Portfel Crypto
- krypto portfele
- waluty
- Waluta
- krzywa
- Areszt
- Zdecentralizowane
- Zdecentralizowane finanse
- DeFi
- Dex
- cyfrowy
- Cyfrowe papiery wartościowe
- Zniżka
- Rozproszona księga
- rozproszona technologia księgi
- DLT
- ekonomia
- Ekosystem
- efektywność
- ethereum
- wymiana
- Wymiana
- FAST
- Opłaty
- Fiat
- Waluta Fiata
- wierność
- finansować
- budżetowy
- FINTECH
- i terminów, a
- Forbes
- pełny
- fundusze
- przyszłość
- wspaniały
- Rozwój
- Wzrost
- Fundusze hedgingowe
- tutaj
- historia
- wakacje
- Strona główna
- W jaki sposób
- HTTPS
- Setki
- Nielegalny
- Rezultat
- Innowacja
- spostrzeżenia
- integracja
- Inwestorzy
- zaangażowany
- IT
- przystąpić
- skok
- Klawisze
- prowadzący
- UCZYĆ SIĘ
- nauka
- Księga główna
- poziom
- Płynność
- dostawcy płynności
- blokady
- długo
- producent
- rynek
- Media
- MetaMask
- milion
- model
- Najbardziej popularne posty
- sieć
- sieci
- aktualności
- węzły
- oferta
- koncepcja
- Opcje
- zamówienie
- Zlecenia
- Inne
- Zapłacić
- płatności
- Ludzie
- Zwroty
- Volcano Plenty Vaporizer Storz & Bickel
- Popularny
- Cena
- prywatny
- Klucze prywatne
- Q1
- zasięg
- React
- Przyczyny
- Regulacja
- detaliczny
- Inwestorzy Detaliczni
- dochód
- robinhood
- reguły
- bieganie
- Papiery wartościowe
- nasienie
- sprzedać
- sentyment
- Usługi
- osada
- Short
- Krótka sprzedaż
- mały
- small business
- mądry
- Inteligentne kontrakty
- So
- Obserwuj Nas
- Media społecznościowe
- Tworzenie
- Typ przestrzeni
- SPORTOWE
- Zakłady sportowe
- Stablecoins
- początek
- Gwiezdny
- stany magazynowe
- Giełda Papierów Wartościowych
- obrót akcjami
- Akcje
- ulica
- powstaje
- Szwajcarski
- systemy
- Technologia
- osoby trzecie
- czas
- Top
- handel
- handlowiec
- Handlowcy
- Transakcje
- Handel
- tradycyjne finanse
- transakcja
- transakcje
- Przezroczystość
- Zaufaj
- Uk
- Uniswap
- Nowości
- Użytkownicy
- ux
- wartość
- Weryfikacja
- Zobacz i wysłuchaj
- Zmienność
- Tom
- wall Street
- Portfel
- Portfele
- handel praniem
- KIM
- w ciągu
- słowa
- świat
- wartość
- rok
- zero