Luis Maldonado: „Czas nadrobić zaległości w zakresie regulacji” – CryptoInfoNet

Wiatr regulacji krążący wokół zasobów cyfrowych jest silny i w ciągu ostatnich kilku lat coraz więcej krajów zdecydowało się na wydawanie regulacji. Jednak debata nie jest jeszcze zamknięta, pisze Luis Maldonado w swojej opinii dla finews.first.

finews.first to forum, na którym autorzy mogą komentować tematy gospodarcze i finansowe.

Rynki aktywów cyfrowych – w tym kryptowaluty, monety stablecoin i inne aktywa – przeszły szybką ekspansję w krajobrazie po 2020 r., wyznaczając trajektorię wyceny z poniżej 17 miliardów dolarów w 2017 r. do zdumiewających 3 bilionów dolarów do 2021 r.

Po tym spektakularnym wzroście nastąpił jednak gwałtowny spadek o ponad 1 bilion dolarów do połowy 2022 r., zjawisko znane jako zima kryptoi po którym rynki jedynie częściowo odzyskały swoją wartość.

Jeśli chodzi o wykorzystanie aktywów cyfrowych, baza użytkowników i inwestorów znacznie się powiększyła, z zaledwie 0.5 procent światowej populacji w 2017 r. do 3.4 procent w 2022 r., a według niektórych szacunków rynkowych przewiduje się, że będzie obejmowała ponad 300 milionów nowych użytkowników w ciągu najbliższych dwóch lat, aby do roku 4 osiągnąć ponad 2025 procent światowej populacji.

„Zdecydowanie rośnie konsensus w sprawie regulacji ekosystemu zasobów cyfrowych”

W ciągu niecałej dekady wzrosła także liczba i różnorodność zasobów cyfrowych. W 2013 roku było ich nie więcej niż sto, a obecnie jest ich już ponad 16,000 tysięcy. Co więcej, pomimo wysokiego wskaźnika utraty tych aktywów, na rynek w dalszym ciągu wprowadzane są nowe aktywa – według danych szacunkowych każdego dnia około dziesięciu nowych aktywów Europejski Bank Centralny.

W tym kontekście rośnie konsensus co do potrzeby uregulowania ekosystemu zasobów cyfrowych. Choć jest to konieczne, takie regulacje stanowią również wyzwanie ze względu na wykorzystanie zdecentralizowanych technologii.

Ponadto korzystanie z platform typu open source w połączeniu z ponadgranicznym charakterem ich zastosowań oraz szybkim i stale zmieniającym się krajobrazem jeszcze bardziej zwiększa złożoność wysiłków regulacyjnych. Jednym z pierwszych wyzwań stojących przed jakimkolwiek globalnym podejściem do regulowania zasobów cyfrowych jest brak jednolitych definicji i klasyfikacji.

„Kolejne wyzwanie wynika z bezgranicznego charakteru zasobów cyfrowych”

Drugim wyzwaniem dla regulacji jest brak pełnych i spójnych danych. Jak wielokrotnie podnosił Międzynarodowy Fundusz Walutowy, brak jednolitych standardów ujawniania danych przez różne platformy cyfrowej wymiany aktywów niezwykle utrudnia analizę danych zagregowanych, które mogłyby zapewnić kompleksową perspektywę i wyznaczyć kierunek regulacji.

Wyzwaniem powiązanym z brakiem kompleksowych danych jest trudność w analizie systemowego wpływu aktywów cyfrowych i efektu domina w różnych klasach aktywów. Wczesne analizy wskazują, że wzrost wykorzystania aktywów cyfrowych, zwłaszcza od 2020 r., oraz rosnący udział inwestorów instytucjonalnych doprowadziły do ​​przypadków utrzymujących się dodatnich korelacji z indeksami giełdowymi.

Czwarte wyzwanie wynika z ponadgranicznego charakteru aktywów cyfrowych, który umożliwia arbitraż regulacyjny i znacznie ogranicza indywidualne możliwości krajów w zakresie nadzoru, co uzasadnia globalne podejście regulacyjne.

„Podejścia przyjęte w celu osiągnięcia tych celów regulacyjnych różnią się w zależności od jurysdykcji”

Jednakże fakt, że monitorowanie, nadzór i egzekwowanie prawa są w większości rozproszone w poszczególnych jurysdykcjach, oznacza, że ​​skoordynowane podejście globalne jest szczególnie złożone. Rozpoczynając regulację aktywów cyfrowych, władze krajowe dążą do osiągnięcia kluczowych celów regulacyjnych, takich jak utrzymanie stabilności finansowej, zapewnienie ochrony inwestorów – zwłaszcza inwestorów detalicznych – oraz zapobieganie praniu pieniędzy i przestępstwom finansowym.

Pomimo tych podobieństw podejścia przyjęte w celu osiągnięcia tych celów regulacyjnych różnią się w zależności od jurysdykcji. W niektórych przypadkach organy regulacyjne i decydenci wybrali regulacje oparte na zasadach, koncentrujące się na wynikach i oczekiwanych wynikach, zamiast zalecać szczegółowe zasady.

Innym, stosowanym przez wielu organów regulacyjnych, jest podejście oparte na ryzyku, które ustala poziom interwencji w zależności od poziomu ryzyka. W innych przypadkach, gdy organ regulacyjny chciałby zachęcać do innowacji, najwłaściwsze jest podejście zwinne, które często obejmuje wydawanie wytycznych, akceptację pism o braku zastrzeżeń lub utworzenie piaskownic regulacyjnych.

«Przepisy dotyczące finansów zdecentralizowanych są wciąż w fazie konsultacji»

Różne jurysdykcje zazwyczaj regulują następujące kwestie: ustanawianie systemów licencjonowania i rejestracji dla giełd, depozytariuszy i innych pośredników; rozszerzenie wymogów AML/CFT na działalność kryptograficzną; opracowywanie przepisów lub wytycznych dotyczących marketingu i promocji zasobów cyfrowych; wydanie rozporządzenia dotyczące monet stabilnych; włączenie szczegółowych przepisów zapewniających ochronę konsumentów i inwestorów; oraz wyjaśnienia dotyczące opodatkowania aktywów cyfrowych.

Ogólnie rzecz biorąc, regulacje dotyczące finansów zdecentralizowanych (DeFi) znajdują się nadal w fazie konsultacji i nie zostały jeszcze uregulowane.

Międzynarodowe instytucje finansowe, takie jak MFW, wyraźnie uzasadniły potrzebę globalnego i skoordynowanego podejścia do regulacji aktywów cyfrowych. Rosnący rozmiar i przyjęcie aktywów cyfrowych w połączeniu z ich coraz większymi powiązaniami z tradycyjnymi systemami finansowymi zmusiły instytucje ustalające światowe standardy regulacyjne do przyspieszenia publikacji wytycznych i zaleceń.

„Organy regulacyjne i decydenci muszą poczynić postępy w tym zakresie”

Wiatr regulacji krążący wokół zasobów cyfrowych jest silny i w ciągu ostatnich kilku lat coraz więcej krajów zdecydowało się na wydawanie regulacji. Jednak debata wciąż nie jest jeszcze zamknięta. Organy regulacyjne i decydenci muszą w tym zakresie kontynuować działania, i to szybko, ponieważ technologia stale ewoluuje, a przypadki jej zastosowania mnożą się. Czas nadrobić zaległości w regulacjach.

Luis Maldonado jest profesorem ekonomii i finansów na Uniwersytecie im Uniwersytet IE w Madrycie i dyrektor akademicki Laboratorium systemów finansowych Impact Xcelerator.

Poprzednie publikacje: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler, Chris Rowe, Stefan Gerlach, Marc Lussy, Nuno Fernandes , Richard Egger, Maurice Pedergnana, Marco Bargel, Steve Hanke, Urs Schoettli, Ursula Finsterwald, Stefan Kreuzkamp, ​​Oliver Bussmann, Michael Benz, Albert Steck, Martin Dahinden, Thomas Fedier, Alfred Mettler, Brigitte Strebel, Mirjam Staub-Bisang, Nic Ola Roth , Thorsten Polleit, Kim Iskyan, Stephen Dover, Denise Kenyon-Rouvinez, Christian Dreyer, Kinan Khadam-Al-Jame, Robert Hemmi, Anton Affentranger, Yves Mirabaud, Katharina Bart, Frédéric Papp, Hans-Martin Kraus, Gerard Guerdat, Mario Bassi , Stephen Thariyan, Dan Steinbock, Rino Borini, Bert Flossbach, Michael Hasenstab, Guido Schilling, Werner E. Rutsch, Dorte Bech Vizard, Katharina Bart, Maya Bhandari, Jean Tirole, Hans Jakob Roth, Marco Martinelli, Thomas Sutter, Tom King, Werner Peyer, Thomas Kupfer, Peter Kurer, Arturo Bris, Frederic Papp, James Syme, Dennis Larsen, Bernd Kramer, Armin Jans, Nicolas Roth, Hans Ulrich Jost, Patrick Hunger, Fabrizio Quirighetti, Claire Shaw, Peter Fanconi, Alex Wolf, Dan Steinbock, Patrick Scheurle, Sandro Occhilupo, Will Ballard, Nicholas Yeo, Claude-Alain Margelisch, Jean-François Hirschel, Jens Pongratz, Samuel Gerber, Philipp Weckherlin, Anne Richards, Antoni Trenchev, Benoit Barbereau, Pascal R. Bersier, Shaul Lif gówno, Klaus Breiner, Ana Botín, Martin Gilbert, Jesper Koll, Ingo Rauser, Carlo Capaul, Markus Winkler, Thomas Steinemann, Christina Boeck, Guillaume Compeyron, Miro Zivkovic, Alexander F. Wagner, Eric Heymann, Christoph Sax, Felix Brem, Jochen Moebert, Jacques-Aurélien Marcireau, Ursula Finsterwald, Michel Longhini, Stefan Blum, Zsolt Kohalmi, Nicolas Ramelet, Søren Bjønness, Gilles Prince, Salman Ahmed, Peter van der Welle, Ken Orchard, Christian Gast, Jeffrey Bohn, Juergen Braunstein, Jeff Voegeli , Fiona Frick, Stefan Schneider, Matthias Hunn, Andreas Vetsch, Fabiana Fedeli, Kim Fournais, Carole Millet, Swetha Ramachandran, Thomas Stucki, Neil Shearing, Tom Naratil, Oliver Berger, Robert Sharps, Tobias Mueller, Florian Wicki, Jean Keller, Niels Lan Doky , Johnny El Hachem, Judith Basad, Katharina Bart, Thorsten Polleit, Peter Schmid, Karam Hinduja, Zsolt Kohalmi, Raphaël Surber, Santosha Brivio, Mark Urquhart, Olivier Kessler, Bruno Capone, Peter Hody, Michael Bornhaeusser, Agnieszka Walorska, Thomas Mueller, Ebrahim Attarzadeh, Marcel Hostettler, Hui Zhang, Michael Bornhaeusser, Reto Jauch, Angela Agostini, Guy de Blonay, Tatjana Greil Castro , Jean- Baptiste Berthon, Marc Saint John Webb, Dietrich Goenemeyer, Mobeen Tahir, Didier Saint-Georges, Serge Tabachnik, Vega Ibanez, David Folkerts-Landau, Andreas Ita, Michael Welti, Mihkel Vitsur, Fabrizio Pagani, Roman Balzan, Todd Saligman, Christian Ka elin , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gun Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cook, Henk Grootveld, Roman Gaus, Nicolas Faller, Anna Stünzi, Thomas Höhne-Sparborth, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Alina Donets, Sébastien Galy, Roman von Ah, Fernando Fernández, Georg von Wyss, Stefan Bannwart, Andreas Britt, Frédéric Leroux, Nick Platjouw, Rolando Grandi, Philipp Kaupke, Gérard Piasko, Brad Slingerlend, Dieter Wermuth, Grégoire Bordier, Thomas Signer, Gianluca Gerosa, Christine Houston, Manuel Romera Robles, Fabian Käslin, Claudia Kraaz, Marco Huwiler, Lukas Zihlmann, Nadège Lesueur-Pène, Sherif Mamdouh, Harald Preissler, Taimur Hyat, Philipp Cottier, Andreas Herrmann, Camille Vial, Marcus Hüttinger, Ralph Ebert, Serge Beck, Alannah Beer, Stéphane Monier, Ashley Simmons, Lars Jaeger, Shanna Strauss-Frank, Bertrand Binggeli, Marionna Wegenstein, George Mu zinicz, Jian Shi Cortesi, Razan Nasser, Nicolas Forest, Joerg Ruetschi, Reto Jauch, Bernardo Brunschwiler, Charles-Henry Monchau, Philip Adler, Ha Duong, Teodoro Cocca, Beat Wittmann, Jan Brzezek, Florin Baeriswyl, Nicolas Mousset, Beat Weiss, Pascal Mischler , Andrew Isbester, Konrad Hummler, Jan Beckers, Martin Velten, Katharine Neiss, Claude Baumann, Daniel Roarty, Kubilay Yalcin, Robert Almeida, Karin M. Klossek, Marc Taverner, Charlie T. Munger, Daniel Kobler, Patrick Stauber, Colin Vidal, Anna Rosenber, Judith Wallenstein, Adriano Lucatelli, Daniel Goleman, Val Olson, Brice Prunas, Francesco Magistra, Brigitte Kaps i Frances Weir.

Link Źródło

#Luis #Maldonado #Czas #Przepis #Złap

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/