Mechanika kryzysu płynności kryptowalut

Aby przełamać mechanikę kryzysu kryptowalutowego, spotkaliśmy się z instytucjonalnym ekspertem rynku, Chuckiem Lugayem, szefem usług egzekucyjnych w sFOX. sFOX jest znany inwestorom instytucjonalnym ze swoich głębokich ksiąg zamówień — pochodzących z ponad 30 czołowych giełd, OTC i ponad 80 rynków. Lugay wnosi ponad 20 lat doświadczenia instytucjonalnego i przeżył znaczące wahania rynkowe w ciągu ostatnich dwóch dekad. 

Czym jest kryzys płynności kryptowalut i jak się zaczyna? 

Definicja jest prosta. Kryzys płynności kryptowalut ma miejsce, gdy platformom brakuje płynnej podaży rezerw gotówkowych i wymienialnych monet stableco 1:1 potrzebnych do zaspokojenia popytu, a wszystko to bez załamania cen rynkowych.

To bieg bankowy.

A w świecie cyfrowych zasobów ludzkie zachowanie nie jest inne. Podobnie jak w przypadku krachu na rynku nieruchomości w latach 2007-08, oba te wydarzenia następują po okresie hiperkonkurencyjnej pogoni za zyskami, przy niewielkim zainteresowaniu zarządzaniem aktywami z awersją do ryzyka. Tacy jak Chuck Lugay byli świadkami tego samego zachowania w wielu branżach.  

„Przeżyłem korekty rynkowe w 2001 roku. Przeżyłem katastrofę na rynku nieruchomości w 2008 roku. Myślę, że jeśli nie miałeś takich doświadczeń w swojej karierze zawodowej, możesz być otwarty na takie duże problemy” Lugay powiedział. 

„Nie ma konkretnych gwarantowanych czerwonych flag, które wskazują na załamanie płynności, ale musisz przygotować się na najgorsze. Może to nastąpić kosztem natychmiastowego zwrotu tego, co robisz teraz. Ale wolałbym stracić dziś niewielką ilość pieniędzy na transakcji, niż stracić połowę swojego kapitału w całym portfelu, ponieważ nie stosowałem dobrych strategii hedgingowych. Wielu graczy w tej chwili nie zrobi tego, ponieważ nie zabezpieczyli się prawidłowo” – powiedział Lugay. 

Czym różni się mechanika płynności 

Podczas gdy ludzkie zachowanie pozostaje spójne we wszystkich branżach, mechanika kryzysu płynności kryptowalut działa inaczej. W krypto, bardzo niewiele ramp umożliwia instytucjom przenoszenie dużych ilości kapitału na rynek i poza nim. Pomyśl o tym jako o nowym mieście z wieloma wieżowcami, ale za mało autostrad. Platformy Crypto opracowały rozwiązania zbliżone do naziemnej szyny w celu złagodzenia zatorów na rynku. Stokenyzowali aktywa, przechowując równowartość w gotówce 1:1, lub stosowali algorytmicznie zarządzaną politykę pieniężną, aby utrzymać powiązanie 1:1. Podobnie jak szyny naziemne, rozwiązania te pomagają przenosić płynność w systemie, ale nie oferują łatwego wyjścia. Nadal potrzebują wymiany lub umorzeń w banku stablecoin, aby całkowicie wyjść.   

UST firmy Terra/Luna był przykładem algorytmicznej monety stablecoin 1:1, która rozpadła się na skutek kiepskiej architektury. Przed jego upadkiem fundusze i giełdy wykorzystywały go jako krytyczne źródło płynności. Ale kiedy zaczął się zmniejszać, niektórzy z największych animatorów rynku nie byli w stanie działać wystarczająco szybko, aby sprostać wymaganiom płynności. A w świecie zautomatyzowanych i zdecentralizowanych inteligentnych kontraktów ceny spadły do ​​zera w ciągu godzin. Konsekwencje poniosły fundusze z UST w bilansie. A teraz wiele platform pożyczkowych kryptowalut stoi w obliczu bankructwa i likwidacji. 

Stwierdzenie, że to wielka sprawa, może być niedopowiedzeniem. W ostatnich webinarium na temat stanu unii w kryptoChuck miał to do powiedzenia na temat dzisiejszego rynku w porównaniu do poprzednich cykli bitcoin:

„Myślę, że największą różnicą w tym cyklu jest spadek kredytów. W 2017 roku mieliśmy sytuację płynnościową, ale nie sądzę, by mieli Państwo problem systemowy, który widzicie dzisiaj. Jesteśmy na niezbadanym terytorium”. 

Pozyskanie odpowiedniej płynności z ramp i giełd jest kluczem do nawigacji i przygotowania się na ogólnorynkowy kryzys. Chuck wyjaśnia, że ​​instytucje wybierają sFOX zamiast indywidualnych giełd, ponieważ nie ogranicza dostępu do księgi zleceń do jednego lub dwóch konkretnych dostawców płynności. Zamiast tego sFOX połączył i zagregował ponad 30 dostawców płynności na jednej platformie. 

Jak zagregowani dostawcy płynności mogą pomóc podczas kryzysu płynności 

Powiedz jedną wymianę w Zagregowana płynność sFOX jest nadmiernie eksponowany na zwinięty stablecoin. Chuck wskazuje, że inwestorzy na poziomie instytucjonalnym mogą zachować pewien stopień ochrony dzięki ponad 30 dodatkowym dostawcom płynności. sFOX sprawia, że ​​dostęp jest łatwy, ponieważ wszystkie czynności są wykonywane w domu. Obejmuje to zarządzanie finansami i nawiązywanie relacji — oszczędzając czas i zasoby inwestorów. 

Twierdzi nawet, że kiedy instytucja chce wyjść z kryzysu podczas kryzysu płynnościowego, instytucje mogą uniknąć niektórych typowych poślizgów cenowych, które występują na giełdach. Osiągają tę wydajność dzięki inteligentnym routerom zamówień i określonym typom zamówień algorytmicznych. 

Podsumowując 

Nie ma możliwości zobaczenia ogromnego spadku w jakimkolwiek konkretnym tokenie, więc inwestorzy instytucjonalni muszą zapewnić ich dokładne zabezpieczenie. Przede wszystkim, kryzysy płynności często zaczynają się od dużych spadków na rynku. Oprócz czynników środowiskowych, spadki na rynku mogą wystąpić, gdy zarządzający portfelami, fundusze hedgingowe i inwestorzy instytucjonalni nie praktykują dobrego zarządzania ryzykiem. 

Zagregowani dostawcy płynności, tacy jak sFOX, mogą oferować głębsze pule płynności, czerpiąc z ponad 30 najlepszych źródeł giełdowych, w tym z branżowych platform transakcyjnych OTC, a także z ponad 80 rynków.

Ta treść jest sponsorowana przez sFOX.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości dnia dotyczące kryptowalut i informacje dostarczane do Twojej skrzynki odbiorczej każdego wieczoru. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.