Oto, kiedy Fed zacznie obniżać stopy procentowe według Goldman Sachs

Jan Hatzius i David Mericle – ekonomiści giganta bankowego Goldman Sachs – przewidzieli, że Rezerwa Federalna USA zacznie obniżać stopy procentowe od drugiego kwartału 2024 roku. 

Wielu ekspertów sugerowało wcześniej, że taka zmiana może zwiększyć zainteresowanie inwestorów aktywami obarczonymi ryzykiem, w tym akcjami, towarami i kryptowalutami. 

Wciąż niepewny tempa

Stosownie Hatziusowi i Mericle’owi amerykański bank centralny – Rezerwa Federalna – rozpocznie stopniową obniżkę stóp procentowych od końca czerwca przyszłego roku. Nadal nie są pewni co do spadku temperatury, podkreślając 25 punktów bazowych obniżek na kwartał jako najbardziej możliwy scenariusz.

„Cięcia w naszej prognozie wynikają z chęci normalizacji stopy funduszy z restrykcyjnego poziomu, gdy inflacja zbliży się do celu” – stwierdzili.

Ekonomiści uważają również, że Fed nie podniesie stóp podczas następnego posiedzenia FOMC we wrześniu i dochodzą do wniosku, że „trend inflacji bazowej zwolnił na tyle, że ostateczna podwyżka jest niepotrzebna” w listopadzie.

„Normalizacja nie jest szczególnie pilną motywacją do cięć iz tego powodu widzimy również znaczne ryzyko, że zamiast tego FOMC utrzyma się na stałym poziomie”.

Eksperci finansowi Goldman Sachs uważają, że Fed będzie nadal obniżał stopy procentowe, aż do osiągnięcia poziomu odniesienia 3-3.25%. 

Rezerwa Federalna rozpoczęła dość agresywną strategię od początku pandemii COVID-19, mającą na celu ograniczenie krótkoterminowych niszczycielskich skutków ekonomicznych katastrofy poprzez drukowanie kolosalnych pieniędzy i podnoszenie stóp procentowych. 

Podniósł benchmark 11 razy między marcem 2020 a lipcem 2023, hamując zainteresowanie bardziej ryzykownymi aktywami, takimi jak kryptowaluty. Niektórzy uważają, że jednym z czynników przyczyniających się do ponownego rozkwitu rynku zasobów cyfrowych będzie koniec tej polityki. Prezes Galaxy Digital – Mike Novogratz – i założyciel SkyBridge Capital – Anthony Scaramucci – to tylko niektóre przykłady. 

A co z wcześniejszym Pivotem?

Tom Lee – Partner Zarządzający i Szef Badań w Fundstrat Global Advisors – również myśli Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych w 2024 r. W odróżnieniu jednak od ekonomistów Goldman Sachs prognozował on, że może to nastąpić już od I kwartału:

„Większość ludzi uważa, że ​​to druga połowa, ponieważ Fed nie chce zaostrzać stóp procentowych, ale jeśli inflacja spada, muszą je obniżać. W przeciwnym razie bardziej ogranicza gospodarkę”.