Wykorzystywanie instrumentów pochodnych Bitcoina do odróżnienia spekulacji od prawdziwego rozpędu

Poniżej znajduje się fragment ostatniego wydania magazynu Bitcoin Magazine Pro, Magazyn Bitcoin biuletyn rynków premium. Aby być jednym z pierwszych, którzy otrzymają te spostrzeżenia i inne analizy rynku bitcoinów bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą, Zapisz się teraz.

Ten artykuł obejmuje niektóre z ostatnich działań na rynku instrumentów pochodnych bitcoin, a także porusza ewolucję relacji między bitcoinem a dotychczasowym systemem finansowym.

Akcja na globalnych rynkach kapitałowych była intensywna, z ogromną zmiennością walut, większą sprzedażą obligacji i krótkim zwyżkowym odchyleniem dla bitcoina, co podekscytowało byki.

Gdy bitcoin spadł powyżej 20,000 7 USD, pojawiła się gadanina o potencjalnym rozłączeniu, ponieważ wartość bitcoina wzrosła o ponad 4%, podczas gdy amerykańskie rynki akcji spadły w ciągu ostatniego tygodnia o około XNUMX%. Chociaż z pewnością chcielibyśmy zobaczyć moment, w którym bitcoin znajdzie ulgę w coraz bardziej burzliwym środowisku w starym systemie finansowym, pozostajemy sceptyczni co do tego wyniku w najbliższej przyszłości, ponieważ dane po prostu tego nie potwierdzają.

Nie możemy wystarczająco podkreślić, że obecne środowisko handlowe dla bitcoina mniej dotyczy samego bitcoina, a bardziej dolara. Ponieważ rentowność w różnych terminach zapadalności i walutach rośnie w górę, wartość globalnych aktywów spada w tandemie, co z kolei prowadzi do dnia, w którym wszystko sprzedaje się w tandemie.

Jak lubimy to mówić, cała bańka się rozwija, ponieważ aktywa leżące u podstaw tego wszystkiego, obligacje skarbowe USA, nadal krwawią.

Wróćmy na chwilę do bitcoina. Z jakiego okresu wynikało lepsze wyniki i czy możemy spodziewać się więcej po nim wkrótce?

Prosta odpowiedź brzmi, że rodzaj zakupów, który miał miejsce – długie pozycje na rynku kontraktów terminowych na bitcoin – nigdy nie ma zrównoważonego charakteru.

Dziesiątki tysięcy bitcoinów z zakupów netto stały się sprzedawcami netto w ciągu kilku godzin, ponieważ wzrost liczby otwartych pozycji, który doprowadził do wzrostu ceny rynkowej, szybko spadł pod wodę. 

Nasza wiara w rynek instrumentów pochodnych bitcoin i jego wgląd w stan cyklu rynkowego jest następująca:

Kiedy zmienna stopa procentowa jest znacząco ujemna, wystąpiła główna siła sprzedaży spotowej i odwrócenia dźwigni. Zmienna stopa procentowa w całym kompleksie wieczystych kontraktów terminowych może dać nam wgląd w to, czy byki czy niedźwiedzie są nadmiernie agresywne.

Kiedy stopa finansowania jest znacznie ujemna, może to być spowodowane zarówno zamykaniem długich pozycji, które powodują spadek ceny poniżej rynku spot, jak i agresywnymi krótkimi pozycjami, które pchają cenę w dół. Stopy finansowania w dzisiejszym otoczeniu rynkowym są znacznie bardziej stłumione niż szaleństwo obserwowane w 2021 roku.

Spodziewamy się, że zmienność na starych rynkach doprowadziłaby do dużej likwidacji instrumentów pochodnych bitcoin, co doprowadziłoby do spadku ceny poniżej rynków spotowych, podczas gdy kupcy zajmujący pozycje krótkie nagromadziliby się. Widać to po drastycznie ujemnej stopie finansowania kontraktów terminowych typu perpetual futures (zmienna stopa procentowa, która zachęca traderów do rozliczania cen zbliżonych do kursu rynku kasowego).

Nie widzieliśmy tego, jeśli chodzi o poziom, na którym rynki 2020 i 2021 osiągnęły dno.

W naszej ocenie rynku dzisiaj nie ma.

Powiązane kwestie: