Założyciele kryptowalut prześcigają się, gdy kończy się „dziwaczna” era łatwych pieniędzy. Fundusze VC są bardziej wybredne w kwestii inwestycji na rynku niedźwiedzia

W zeszłym roku założyciele krypto mieli łatwo: potrzebowali tylko pomysłu i przeciętnego zespołu, który mógłby stworzyć pozór projektu kryptograficznego. Więc bum! Startupy mogły zebrać 10 milionów dolarów w rundach zalążkowych i wycenić 100 milionów dolarów, nawet zanim miały rzeczywisty produkt.

„Rynek VC dla krypto był absurdalnie gorący, więc widziałeś dziwaczne wyceny, dziwaczne rundy nasion” – powiedział The Defiant Corbin Page, były szef produktów fintech w Consensys. 

Ten świat jest teraz odległym wspomnieniem. 

Nagła zmiana

Wyprzedaż kryptowalut, która rozpoczęła się pod koniec ubiegłego roku, przekształciła się w majowy spadek, a niedźwiedzie inwestorzy odparowali 1.6 biliona dolarów kapitalizacji rynkowej w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Nagła zmiana zmusiła przedsiębiorców kryptograficznych do przystosowania się do nowej rzeczywistości — czasy łatwych pieniędzy VC dobiegły końca. 

Jak wynika z wywiadów z VC, inwestorzy venture capital, którzy tak szybko ograniczali czeki w ciągu ostatnich dwóch lat, stają się teraz znacznie bardziej ostrożni przy wyborze miejsca inwestowania swoich pieniędzy. Rundy finansowania, które kiedyś zamykały się w ciągu tygodni, teraz prawdopodobnie potrwają miesiące. Deweloperzy nie podpisują umów z samym pomysłem. Będą musieli pokazać, że mają działający produkt, za który ludzie będą płacić. 

„Myślę, że przez ostatnie dwa lata siła przetargowa była po stronie przedsiębiorcy”, powiedział The Defiant SY Chan, były bankier inwestycyjny i inwestor venture capital. „Teraz myślę, że VC odzyskują siłę przetargową, więc powinny być w stanie inwestować na bardzo dobrych warunkach”.

To, co jest złe dla wielu, może być dobre dla nielicznych. Fundusze VC siedzą na miliardach dolarów zebranych podczas zeszłorocznej hossy i będą pod presją, aby wdrożyć ten suchy proszek lub zaryzykować przekazanie go swoim klientom inwestującym. Założyciele firmy z jasną wizją, silnym doświadczeniem, utalentowanym zespołem i ścieżką do rentowności staną się jeszcze bardziej atrakcyjni dla VC poszukujących obiecujących inwestycji. 

„Pod koniec dnia stolica jest tam i musi zostać rozmieszczona” – powiedział Eitan Katz, założyciel izraelskiej firmy Diversify. „Może due diligence trwa nieco dłużej. Może [VC] są bardziej wybredne, może wyceny są bardziej rozsądne i konserwatywne. … Nie mogę tego powiedzieć, wiesz, wszystko jest suche, a niebo spada, a my jesteśmy w zimie”.

Istnieją oznaki, że sytuacja stanie się trudniejsza również dla VC. Klienci zmniejszyli swoje inwestycje w fundusze kryptograficzne o 40% między kwietniem a majem dane zebrane przez Dove Analyticsspadając do 6.8 mld USD. Mimo to finansowanie kryptograficzne VC w maju było dwukrotnie większe niż rok wcześniej. 

Należy pamiętać, że krach kryptograficzny został wywołany przez czynniki makroekonomiczne, powiedział Lee Smallwood, dyrektor operacyjny w firmie venture capital Hivemind Capital, która w zeszłym roku zebrała fundusz kryptograficzny o wartości 1.5 mld USD. 

„Tego BS jest mniej. Łatwiej więc wyróżnić się dzięki silnemu, wysokiej jakości start-upowi infrastrukturalnemu, takiemu jak nasz”.

Ceny konsumpcyjne wzrosły do ​​39-letnich szczytów w wyniku bilionów dolarów wydanych przez Waszyngton na rozwiązanie kryzysu Covid-19. W rezultacie Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe, a inwestorzy wycofują swoje pieniądze z ryzykownych aktywów, takich jak kryptowaluty i akcje. Inwazja Rosji na Ukrainę dodała do tego ryzyko geopolityczne.  

Pamiętanie o tym powinno wzmocnić zaufanie inwestorów, że krypto przejdzie przez ten trudny cykl. Według tych, którzy rozmawiali z The Defiant, kiedy się pojawi, rynek powinien zostać w dużej mierze oczyszczony z niesmacznych projektów, które wyrosły w ciągu ostatnich dwóch lat i dały branży reputację bycia bezprawną przystanią dla oszustów. 

„Uderzenie w biurko”

Upadek firm zbudowanych na chwiejnych fundamentach powinien ułatwić bardziej zdyscyplinowanym firmom zabezpieczenie finansowania w obecnym zastoju, według jednego z założycieli, który poprosił o zachowanie anonimowości, aby nie narażać na szwank własnego pozyskiwania funduszy. 

„Tego BS jest mniej” — powiedział. „Łatwiej jest więc wyróżnić się dzięki silnemu, wysokiej jakości start-upowi infrastrukturalnemu, takiemu jak nasz”.

Smallwood, który wcześniej prowadził biznes zasobów cyfrowych w Citi, przypomniał sobie, jak słyszał ofertę dla startupu kryptograficznego, która zawierała jedynie prezentację slajdów. Założyciel zebrał już pieniądze, które wyceniły go na ponad 10 milionów dolarów. 

„A moja szczęka uderza w biurko i wyrywam sobie włosy z głowy, ponieważ nie jest to środowisko pozyskiwania funduszy, na które byłem narażony” – powiedział. „Zawsze wraca się do podstaw biznesu, prawda? Czy rzeczywiście budujesz coś, co ma użyteczność, z której ludzie chcą korzystać, i ma udowodnione argumenty przemawiające za wywarciem dużego wpływu?”

W tym roku Page, były szef fintech w Consensys, założył dwie firmy, Paymagic i DustSweeper, z których ta ostatnia zdobyła kilka nagród na ETHDenver buildathon. On i jego zespół zbierali pieniądze przez pierwsze trzy miesiące roku „stosunkowo łatwo”.

Opóźnione zbieranie funduszy

Jednak założyciele i budowniczowie, z którymi ostatnio rozmawiał, mieli znacznie większe trudności ze zdobyciem pieniędzy. 

„Więc ludzie, którzy w pewnym sensie ociągali się i opóźniali zbieranie funduszy, mają teraz znacznie trudniej” – powiedział. 

SY Chan zna to z pierwszej ręki. Na początku tego roku zebrał 1.5 miliona dolarów w ramach wstępnego finansowania swojego startupu, Sumeria Labs, protokołu płynności dla NFT i jednej z kilku firm wybranych do „bazy DeFi” prowadzonej przez Outlier Ventures i New Order DAO. Miał nadzieję, że uda mu się zebrać od 4 do 5 milionów dolarów w ramach finansowania zalążkowego, ale od tego czasu zapobiegawczo obniżył je o około 1 milion dolarów.

Dla przedsiębiorców priorytety tej nowej ery mogą być szokujące. „Mieliśmy wielu VC, którzy nawet nie zadzwonią, dopóki nie zobaczą, że mamy działający produkt” — powiedział założyciel, który poprosił o zachowanie anonimowości.

Tymczasem inwestorzy, którzy już alokowali pieniądze, każą firmom zaciskać pasa.

Prezentacja pokazu slajdów przygotowany przez Sequoia Capital i udostępniono firmom, że założyciele powinni przynajmniej odciąć tłuszcz ze swoich firm; co więcej, mogą zacząć zarabiać więcej na obecnych klientach.

Wartość długoterminowa

„Podaż talentów wzrosła, ale (założyciele) muszą zarządzać swoimi kosztami” – powiedział Chan. „W ciągu ostatnich kilku lat koszty zatrudniania inżynierów znacznie wzrosły. Specjalnie dla nas, ponieważ jesteśmy start-upem web3, talenty web3 są obecnie rzadkością”.

Na tym rynku niektóre projekty mają większe szanse na zwrócenie uwagi inwestorów niż inne. 

„W tym roku wyciągnąłem dużo pieniędzy z rynku pierwotnego i skupiłem się z dApps na projektach o większej wartości długoterminowej – takich jak infrastruktura web3” – powiedział anioł biznesu, który mówił pod warunkiem zachowania anonimowości.

Budowniczowie wzięli to pod uwagę. 

„Mamy szczęście, że mamy projekt infrastrukturalny, który jest postrzegany jako bardziej odporny na ruchy rynkowe” – powiedział Katz. „Myślę, że inwestorzy, VC, rozumieją, że wciąż jesteśmy bardzo wcześnie, a infrastruktura jest nadal potrzebna (w kryptografii). Uważam, że projekty aplikacyjne mogą mieć inne doświadczenia.”

Strona zgodziła się.

„Jeśli jesteś tylko kolejnym, wiesz, rynkiem NFT lub grą typu Metaverse, ludzie naprawdę walczą w tym momencie” – powiedział.

Firma venture capital a16z niedawno ogłosiła utworzenie nowego funduszu o wartości 4.5 miliarda dolarów, z przeznaczeniem 1.5 miliarda dolarów na finansowanie zalążkowe. Fundusz dodaje do ogromnej puli kapitału, który jeszcze nie został przydzielony, co oznacza, że ​​ci, którzy mają dobre pomysły, „nadal otrzymują pieniądze”, powiedział Page. 

„Jest to cykl, w którym ludzie zdają sobie sprawę, że muszą nadal koncentrować się na wskaźniku spalania”, powiedział Smallwood, „na ekonomii jednostki, na rzeczach, które ostatecznie zbudują trwałą wartość i zrównoważony biznes. I myślę, że to świetny czas na budowanie”.

- z raportem Claire Gu

Przeczytaj oryginalny post na Wyzywający

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://thedefiant.io/era-easy-money-ends-vcs-founders-defi/