Drogi Genslerze SEC:
Po pierwsze, pozwól mi powiedzieć, że jestem trochę onieśmielony twoją wiedzą.
• Zaczynałeś jako bankier inwestycyjny w Goldman Sachs.
• Byłeś przewodniczącym CFTC.
• Wygrałeś nagrodę Alexandra Hamiltona (nie za musical, ale za skarb, który założył Hamilton).
• Zreformowałeś system regulacji finansowych, za co otrzymałeś Nagrodę Powierniczą Tamar Frankel.
• Uczyłeś blockchain na MIT, gdzie studenci przyznali Ci nagrodę MIT Sloan Outstanding Teacher Award.
• W swoim nieskończonym wolnym czasie przebiegłeś dziewięć maratonów.
Kiedy śpisz?
To powiedziawszy, nie zazdroszczę pani obecnej roli szefa Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Masz boom na IPO, masz akcje memów, masz firmy związane z Chinami, o które musisz się martwić.
I masz kryptowaluty.
Piszę nie jako ekspert od regulacji papierów wartościowych (zawsze popularny na imprezach), ale po prostu jako jeden z amerykańskich inwestorów, których SEC ma chronić.
Jako inwestor wydaje mi się, że duch SEC zgubił się w litera prawa. Mam nadzieję, że pokażesz swoje wizjonerskie przywództwo w pomaganiu inwestorom w zrozumieniu, co się dzieje z kryptowalutami.
„Chcemy przestrzegać prawa”
Jako inwestor, który dobrze sobie poradził z inwestowaniem w kryptowaluty, ciągle czekam, aż upadnie drugi but.
Wypowiadam się w imieniu wielu inwestorów, którzy mówią: „chcemy przestrzegać prawa”. Jeśli SEC stwierdzi, że wszystkie kryptowaluty są nielegalnymi, niezarejestrowanymi papierami wartościowymi, to je sprzedamy.
Rozumiem, że zasoby cyfrowe (lepsza nazwa niż „krypto”) są regulowane przez a mieszanka amerykańskich agencji: SEC, CFTC i Departament Skarbu. Szczerze mówiąc, nie mogę ich wszystkich uporządkować. Rozumiem, że nie zarządzasz nimi wszystkimi i rozumiem, że nie tworzysz praw.
Mimo to masz wpływy w Kongresie, który ustanawia prawa.
Wydaje mi się, że SEC jest zaangażowana w tę grę, polegającą na próbie pójścia za poszczególnymi projektami kryptograficznymi, ciągle pytając, czy każdy z nich jest niezarejestrowanym zabezpieczeniem, wykorzystując starożytne Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r jako przewodnik.
Jako profesor blockchain wiem, że zdajesz sobie sprawę, że w latach 1930. XX wieku nie było blockchainu.
Łatwość i szybkość tworzenia nowych zasobów cyfrowych w połączeniu z szalonym tempem innowacji oznacza, że to podejście nie jest zrównoważone. To tak, jakby próbować nadzorować strony internetowe podczas pierwszego boomu internetowego.
Używam słowa „policja”, ponieważ jako inwestor tak postrzegam SEC. Wydaje mi się, że jestem świetnym gliniarzem na rynku, próbującym znaleźć złych aktorów i wystawiać mandaty za przekroczenie prędkości. W przypadku zasobów cyfrowych takie podejście sprawia, że inwestorzy tacy jak ja są bardziej zdezorientowani niż cokolwiek innego.
Dzielę się Coinbase ostatnia frustracja na rzekomą groźbę SEC pozwania ich w związku z ich produktem pożyczkowym. Jako amerykański inwestor chciałbym skorzystać z Lend, ponieważ 4% zwrotu jest dużo lepsze niż <1%, który mój bank da mi na koncie oszczędnościowym. Jeśli to nielegalne, nie użyję go. Trudno mi zrozumieć, dlaczego byłoby to nielegalne, skoro Coinbase jest ostatecznie odpowiedzialny za zwrócenie mi pieniędzy, jeśli coś pójdzie nie tak. Co daje?
„Może to nielegalne, a może nie”. To podsumowuje podejście SEC do całego rynku aktywów cyfrowych.
„Niektóre projekty blockchain mogą być niezarejestrowanymi papierami wartościowymi” to inny sposób powiedzenia: „Może to nielegalne, a może nie”.
„Jeśli korzystasz z programu Lend, być może inwestujesz w niezarejestrowane papiery wartościowe” to inny sposób powiedzenia: „Może to nielegalne, a może nie”.
„Jeśli przeprowadzasz należytą staranność na XRP, inwestując z szeroko otwartymi oczami, nadal możesz inwestować w niezarejestrowane papiery wartościowe” to inny sposób powiedzenia: „Może to nielegalne, a może nie”.
Wiem, że podzielasz nasze podekscytowanie obietnicą blockchain. Wiem, że rozumiesz, że to kolejny wielki krok naprzód w technologii finansowej. Więc wiem, że rozumiesz, dlaczego nie jest to satysfakcjonująca odpowiedź.
Nie sądzę, żeby to był pierwotny duch SEC, który miał: chronić inwestorów. I tutaj wzywam was do wizjonerskiego przywództwa.
„Wezwanie do wizjonerskiego przywództwa”
Być może nikt nie jest lepszym przykładem cichego, wizjonerskiego przywódcy niż George'a Wythe'a.
Był jednym z ojców założycieli Stanów Zjednoczonych, ale nie takim, który został upamiętniony pieniędzmi. Nie ma sławy Thomasa Jeffersona i Jamesa Monroe, ale był ich profesorem prawa. Widzę w was dwóch rodzaj cichej determinacji w czasach historycznych zmian.
I bądźmy szczerzy, wyglądasz trochę jak on.
Poglądy Wythe'a ukształtowały młody naród, gdy pracował nad interpretacją istniejącego angielskiego prawa zwyczajowego na tle nowego kraju. Nie wyrzucił wszystkiego; wręcz przeciwnie, on dokonała reinterpretacji obowiązującego prawa w nowym kontekście.
Był także twórczy w tworzeniu nowych praw, najpierw w ustanowieniu nowego rządu stanowego Wirginii, a następnie w ramach Konwencji Konstytucyjnej w celu ustanowienia samych Stanów Zjednoczonych.
Myślę o twoim wpływie na ustawę Dodda-Franka – być może najbardziej radykalną legislację regulacyjną naszego życia – jako podobne preludium do zadania stojącego przed tobą teraz.
Wythe był także silnie pryncypialnym człowiekiem o doskonałym charakterze: spędził ostatnią część swojego życia zmagając się z problemem niewolnictwa, w końcu wyemancypował swoich własnych niewolników. Z pewnością nasza praca w tym nowym świecie pieniędzy musi być utkana z wysokim włóknem moralnym.
Wizjonerzy, tacy jak Wythe, rozumieją istotę rzeczy. Docierają do ducha prawa, a nie tylko do litery.
Ten duch ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. jest wciąż żywy i żywy, chociaż struktura prawna wokół niego zwapniała, warstwa po warstwie, w maleńką twardą skorupę, w której znajduje się dziś SEC.
Wizjonerscy przywódcy przebijają się przez te skorupy, znajdując nowe sposoby interpretacji starych zasad.
Obowiązek SEC w zakresie ochrony inwestorów, przy zastosowaniu jej obecnego podejścia, jest nie do utrzymania w dobie globalnego, całodobowego dostępu do Internetu24. Masz za mało personelu. Jesteś przepracowany. Również: trening maratonowy.
Najlepsi inwestorzy mogą liczyć na grę w kotka i myszkę SEC pozywającą tu i tam projekty kryptograficzne, bez prawdziwego zrozumienia, jak i dlaczego. Chcemy przestrzegać prawa, po prostu nikt nie może zrozumieć, co to jest.
Zastanawiam się, dlaczego SEC nie tylko współpracuje ze społecznością blockchain w poszukiwaniu rozwiązań.
Na pewno masz mózgi w tej społeczności. Masz również wbudowaną zachętę, ponieważ wszyscy chcemy większej jasności przepisów. A w tej branży jest wystarczająco dużo uczciwych, ciężko pracujących ludzi, aby warto było poświęcić czas (przewyższamy liczebnie oszustów 100:1).
Ostatecznie potrzebna będzie gruntowna reforma istniejącego ustawodawstwa, na skalę ustawy o telekomunikacji z 1996 roku. Uznając, że sieć była nową „rzeczą”, te prawa pozwoliły Internetowi rozkwitnąć, a Ameryce stać się liderem na rynku. Wiek informacyjny.
Dziś zasoby cyfrowe są nową „rzeczą” i mamy podobną okazję, by przewodzić temu rozwijającemu się światu blockchain. Ale będzie to wymagało cichego, wizjonerskiego przywódcy, takiego jak George Wythe. Moim zdaniem nie ma nikogo lepiej nadającego się do tego zadania niż ty.
Daj nam jasność. Angażuj się w dialog. Pokaż wizjonerskie przywództwo.
Źródło: https://www.bitcoinmarketjournal.com/an-open-letter-to-gary-gensler/