Streszczenie
- Rok 2023 był niesamowitym rokiem dla aktywów cyfrowych, w którym Bitcoin wzrósł o ponad 172%, korygując mniej niż 20%, a napływ kapitału netto do BTC, ETH i Stablecoinów.
- W tym roku rynek przełamał kilka ważnych technicznych i łańcuchowych modeli cenowych, a październik był głównym punktem zwrotnym dla instytucjonalnych przepływów kapitału.
- Posiadacze długoterminowi posiadają obecnie niemal najwyższą w historii podaż Bitcoinów, a zdecydowana większość monet jest obecnie utrzymywana z zyskiem.
- Następują główne zmiany w strukturze rynku, takie jak ponowne ugruntowanie dominacji Tethera wśród stablecoinów, kontrakty terminowe CME odwracające Binance oraz znaczny ruch na rynkach opcji.
W ostatniej edycji w tym roku zrobimy burzliwą wycieczkę po tym, co zmieniło się w tym roku, na łańcuchu. Zbadamy, jak krajobrazy Bitcoin, Ethereum, Derivative i Stablecoin ewoluowały w 2023 roku i jak to tworzy przestrzeń dla ekscytującej drogi na przyszłość.
Rok 2023 był wyjątkowym rokiem dla aktywów cyfrowych, a kapitalizacja rynkowa Bitcoina wzrosła maksymalnie o +172%. Reszta ekosystemu aktywów cyfrowych również miała dobry rok, a Ethereum i szersze segmenty altcoinów odnotowały wzrost kapitalizacji rynkowej o +90%.
Podkreśla to rosnącą dominację Bitcoina, którą często obserwuje się, gdy rynek odzyskuje siły po przedłużających się bessach, takich jak lata 2021–22. W szczególności Ethereum miało stosunkowo powolny start, a stosunek ETH/BTC spadł do wieloletnich minimów na poziomie około 0.052, pomimo udanej wysyłki aktualizacji z Szanghaju i rozwoju ekosystemu L2.
Choć aktywa cyfrowe przez cały rok osiągały znacznie lepsze wyniki niż tradycyjne aktywa, takie jak akcje, obligacje i metale szlachetne, za lwią część zysków odpowiadał wzrost trwający od końca października. Zaczęło się od wybicia powyżej ważnego psychologicznie poziomu cen 30 tys. dolarów, a także wielu ważnych poziomów cenowych.
Nie ma żadnych wycofań
Jedną z wyróżniających się cech rynku w 2023 r. jest wyjątkowo płytka głębokość wszystkich wycofań i korekt cen. Historycznie rzecz biorąc, okresy ożywienia na rynku bessy i tendencje wzrostowe na rynku byka dla BTC regularnie odnotowują co najmniej -25% cofnięcie od lokalnego maksimum, a wiele przykładów przekracza -50%.
Jednak najgłębsza korekta w 2023 r. zakończyła się zaledwie -20% poniżej lokalnego maksimum, co sugeruje, że wsparcie po stronie kupujących oraz ogólna równowaga podaży i popytu była korzystna przez cały rok.
Ethereum również zaobserwowało stosunkowo płytkie korekty, z najgłębszą sięgającą -40% na początku stycznia. Pomimo wolniejszych wyników w porównaniu z BTC, stanowi to również konstruktywne tło, w którym zmniejszona podaż w wyniku połączenia odpowiada stosunkowo odpornym przepływom popytu.
Rynek bessy w 2022 r. był nieznacznie mniej brutalny niż cykl bessy w latach 2018–20, przy czym większość głównych aktywów cyfrowych rozpocznie się w 2023 r. przy spadku o 75% z ATH. Dobre wyniki od najniższych poziomów, odrabiając duży procent strat. Główne aktywa tracą obecnie swoje ATH o -40% (BTC), -55% (ETH), -51% (Altcoiny z wyłączeniem ETH i Stablecoinów) oraz dostawy Stablecoinów (-24%).
Z punktu widzenia łańcucha zrealizowany limit dla BTC i ETH zapewnia doskonałe narzędzie do śledzenia odzyskiwania przepływów kapitału do odpowiednich aktywów. Całkowity spadek zrealizowanej kapitalizacji podczas niedźwiedzia w 2022 r. osiągnął podobny poziom jak w poprzednich cyklach, odzwierciedlając odpływ kapitału netto na poziomie -18% w przypadku BTC i -30% w przypadku ETH.
Napływ kapitału odbudowuje się jednak w znacznie wolniejszym tempie, a Bitcoin Realized Cap ATerH osiągnął poziom 715 dni temu. Dla porównania, pełne odzyskanie zrealizowanego limitu trwało około ~550 dni w poprzednich cyklach.
Przełamanie oporu o wartości 30 tys. dolarów
Rynek Bitcoin przezwyciężył w tym roku wiele technicznych i łańcuchowych modeli cenowych, a wszystkie one pomagają nam docenić wysoką wydajność.
Rok rozpoczął się od krótkiego ucisku w styczniu, który wypchnął rynek powyżej ceny zrealizowanej 🟠, która skutecznie ograniczała ceny od czerwca 2022 r. Ten wzrost przebił się również przez 200D-SMA 🔵, aż napotkał opór na 200W-SMA 🔴 w marcu.
Ceny bitcoinów kontynuowały konsolidację pomiędzy 200D-SMA 🔵 a prawdziwą średnią ceną rynkową 🟢 aż do sierpnia, co doprowadziło do jednego z najmniej zmiennych okresów w historii Bitcoina (patrz WoC-32 i WoC-33). Wkrótce potem szybkie delewarowanie spowodowało, że ceny w ciągu jednego dnia wzrosły z 29 tys. dolarów do 26 tys. dolarów, czyli poniżej obu wspomnianych długoterminowych średnich technicznych cen.
To październikowy rajd naprawdę zmienił grę, przebijając wszystkie pozostałe modele cenowe i przebijając kluczowy psychologiczny poziom 30 tys. dolarów. Od tego czasu Bitcoin osiągnął swój roczny najwyższy poziom 44.5 tys. dolarów i w momencie pisania tego tekstu konsoliduje się na poziomie około 42 tys. dolarów.
Częstym wątkiem, jaki czytelnicy mogą zauważyć w tym artykule, jest przyspieszenie przepływów kapitału, dynamiki rynku i wyników od końca października. W WoC-49sprawdziliśmy, jak jest to powiązane z przekroczeniem przez ceny BTC poziomu 30 tys. dolarów, co charakteryzujemy jako przejście od fazy „niepewnego ożywienia” do „entuzjastycznego trendu wzrostowego”.
Warto zauważyć, że październikowy rajd przebił się przez dwa ważne poziomy, które wyznaczały to przejście w poprzednich cyklach:
- Środek rynku technicznego: będący szerokim poziomem cenowym, działającym jako wsparcie podczas wczesnej niedźwiedzia i opór podczas późnej niedźwiedzia. W tym cyklu 30 tys. dolarów było ostatnim głównym obszarem wsparcia przed serią kapitulacyjnych wyprzedaży, których kulminacją był upadek FTX.
- Rzeczywista średnia cena rynkowa Cointime: co odzwierciedla podstawę kosztów aktywnych inwestorów. Model ten został opracowany w ramach naszej firmy Badania Cointime Economics we współpracy z ARK Invest.
Widzimy również wyraźną zmianę charakteru naszego sygnału „Recovering From a Bitcoin Bear Signal”, ponieważ od października wszystkie osiem wskaźników weszło na terytorium dodatnie. Odczyty były nierówne przez większą część 2023 r. i miały bardzo podobny charakter do okresu 2019–20.
Biorąc pod uwagę wszystkie osiem wskaźników, sugeruje to, że w przypadku kilku wskaźników i obszarów struktury rynku Bitcoin, rynek wszedł na dodatnie terytorium, często kojarzone z odpornymi trendami wzrostowymi.
Wzrost wolumenu, opłat i zapisów
Wspierając pogląd, że październik był w pewnym stopniu przesunięciem fazy rynku, widzimy, że wolumen transakcji na Bitcoinie utrzymywał się na stosunkowo stałym poziomie aż do tego momentu. Październikowy wzrost zmotywował wolumen transferów Bitcoina do podwojenia z 2.4 miliarda dolarów dziennie do ponad 5.0 miliarda dolarów dziennie, co stanowi najwyższy poziom od czerwca 2022 roku.
Widzimy również, że wolumen napływu i odpływu BTC i ETH na giełdzie rośnie w ciągu roku, co sugeruje ogólny wzrost zainteresowania transakcjami spot. Warto zauważyć, że wolumeny BTC rosną znacznie szybciej niż wolumeny ETH, co jest zgodne z obserwacją rosnącej dominacji Bitcoina. Często zdarza się, że BTC wyprowadza zaufanie inwestorów z zastoju po długich rynkach bessy, a ten wykres pomaga zwizualizować to zjawisko.
Liczba transakcji Bitcoinami osiągnęła w tym roku nowy rekord wszech czasów, głównie z powodu nieoczekiwanego wzrostu liczby porządkowych i inskrypcji. Transakcje te zawierają dane, takie jak pliki tekstowe i obrazy, w części podpisanej transakcji.
W rezultacie możemy teraz ocenić dwa rodzaje transakcji Bitcoinami:
- 🟠 Całkowita liczba transakcji (bez filtra)
- 🔵 Transakcje pieniężne które osiągnęły nowy, wieloletni i niemal wszechczasowy maksim na poziomie 372.5 tys./dzień.
- 🔴 Transakcje z napisami które dodały dodatkowe 175 tys. do 356 tys. transakcji dziennie oprócz klasycznych transakcji pieniężnych.
Zdecydowana większość napisów ma charakter tekstowy i jest powiązana z nowatorskim standardem tokena określanym jako BRC-20 🔵. W szczytowym momencie sieć Bitcoin odnotowała ponad 300 tys. napisów dziennie, co znacznie przyćmiło szczyt wynoszący 17.2 tys. dziennie w przypadku napisów opartych na obrazach 🟠 w kwietniu (obrazy są większe, a zatem ich zapisywanie jest droższe wraz ze wzrostem opłat).
W wyniku tego nowego nabywcy przestrzeni blokowej Bitcoin, przychody górników z opłat znacznie wzrosły, a kilka bloków w 2023 r. płaciło opłaty, które nawet przekroczyły dotację w wysokości 6.25 BTC. W tym roku miały miejsce dwie duże podwyżki opłat, przy czym opłaty stanowią obecnie około jednej czwartej przychodów górników. Jest to porównywalne z fazami euforii podczas hossy w latach 2017 i 2021.
Co ciekawe, chociaż inskrypcje stanowią około 50% potwierdzonych transakcji, zaskakująco zajmują tylko około 10% do 15% przestrzeni bloku. Wynika to zarówno z małego rozmiaru plików tekstowych, jak i niuansów związanych ze zniżką na dane SegWit (temat poruszamy w WoC-39).
Zapisy przyczyniły się w tym roku od 15% do nawet 30% całkowitych przychodów z opłat transakcyjnych dla górników. Podkreśla to nieintuicyjny charakter rabatu SegWit, w przypadku którego transakcje Inscription zajmują mniejszościową część przestrzeni blokowej (w bajtach), wiążą się ze znaczną częścią opłat, ale także stanowią około połowę wszystkich potwierdzonych transakcji.
W efekcie Inskrypcje i zniżka na dane SegWit pozwalają górnikom zmieścić więcej transakcji, które płacą więcej opłat, w tym samym bloku o maksymalnym rozmiarze. Jeśli popyt na inskrypcje utrzyma się, wpływ na dochody górników prawdopodobnie znacząco poprawi ekonomikę górnictwa, zwłaszcza w obliczu szybko zbliżającego się czwartego halvingu.
Mosty, Staking i Szanghaj
W przypadku Ethereum aktywność w łańcuchu była w tym roku nieco powolna, a październik ponownie był godnym uwagi punktem zwrotnym.
- Liczba aktywnych adresów utrzymuje się na stosunkowo stałym poziomie około 390 tys./dzień
- Liczba transakcji wzrosła w ostatnim czasie z 970 tys./dzień do 1.11 mln/dzień
- Przeniesiony wolumen ETH wzrósł z 1.8 miliarda dolarów dziennie do 2.9 miliarda dolarów dziennie
Podczas gdy cena rynkowa ETH ogólnie osiąga gorsze wyniki niż szersza przestrzeń aktywów cyfrowych, jej ekosystem nadal się rozwija, dojrzewa i rośnie. W szczególności całkowita wartość zamknięta w stale rozwijającej się flocie łańcuchów bloków warstwy 2 wzrosła o 60%, przy czym ponad 12 miliardów dolarów jest obecnie zablokowanych w mostach.
Te łańcuchy L2 starają się skalować i rozszerzać przestrzeń bloków Ethereum, jednocześnie zakotwiczając swoje dane i finalność w głównym łańcuchu Ethereum, aby zachować swoje bezpieczeństwo.
Innym kluczowym obszarem wzrostu Ethereum był całkowity wolumen ETH postawiony za pośrednictwem nowego mechanizmu konsensusu Proof-of-Stake. Staked ETH odnotował 119% wzrost wolumenu od początku roku, osiągając ponad 34.638 mln ETH obecnie zablokowanych w protokole stakingu. Aktualizacja z Szanghaju została również pomyślnie wdrożona w kwietniu, umożliwiając obstawiającym dokończenie wypłat oraz zmianę dostawców i konfiguracji zakładów po raz pierwszy od uruchomienia sieci Beacon w grudniu 2020 r.
📰
Przyjmowanie perspektywy długoterminowej
Pomimo niesamowitych wyników cenowych Bitcoina, duża część BTC pozostaje w stanie uśpienia i osiąga status posiadacza długoterminowego w portfelach inwestorów. Z całkowitej podaży w obiegu wynoszącej 19.574 mln BTC, ponad 14.900 mln (76.1%) jest trzymanych poza giełdami i nie pojawiło się na nich przez ponad 155 dni, co oznacza wzrost o 825 tys. BTC od początku roku. To również stawia krótkoterminową podaż posiadaczy na poziomie faktycznie najniższym w historii wynoszącym 2.317 mln BTC.
W miarę wzrostu rynku zdecydowana większość monet inwestorskich powróciła do pozycji „przynoszącej zysk”, czy to w wyniku zmiany właściciela, czy też wzrostu cen powyżej podstawy kosztu. Poniższy wykres pokazuje, jak całkowity wolumen monet posiadanych ze stratą spadł do około 1.9 mln BTC, przy czym większość znajduje się w posiadaniu posiadaczy długoterminowych, którzy kupowali w pobliżu szczytów z 2021 r.
Drugą stroną jest to, że podaż osiągana przynosząca zysk stanowi obecnie ponad 90% podaży w obiegu, a październikowy wzrost spowodował, że przekroczyła ona średnią wszechczasów. Biorąc pod uwagę, że na początku 2023 r. ponad 50% dostaw znajdowało się pod wodą, jest to jedno z najszybszych ożywień w historii (po rajdzie w 2019 r.).
Poniższy wykres ilustruje zmianę procentowej podaży zysku w każdym roku kalendarzowym od 2015 roku. Chociaż rozróżnienie na lata nie jest idealne, klasyczny czteroletni cykl Bitcoina pozwala nam dostrzec kilka interesujących wzorców:
- 🟠 Niedźwiedzia podłoga/odzysk widzi największy wzrost podaży zysku, gdy monety skapitulowane w pobliżu minimów powracają na rentowne terytorium.
- 🔵 Wczesny rynek byka gdzie ogólny trend wzrostowy przynosi zyski większości monet i zmierza w kierunku nowych ATH.
- 🟢 Euforyczny późny byk gdzie rynek znajduje się na poziomie ATH, co skutkuje odczytami od małych dodatnich do ujemnych, ponieważ wszystkie monety już przynoszą zysk, a rynek jest bliski wyczerpania.
- ???? Podstawowy Niedźwiedź po szczycie rynkowym, ponieważ znaczne wolumeny monet ponoszą straty.
Choć ramy te są proste w konstrukcji, naprawdę podkreślają podobieństwa między latami 2015–16, 2019–20 i dotychczasowym postępem w 2023 r.
Na koniec, jeśli chodzi o rentowność inwestorów, rok 2023 spowodował, że posiadacze długoterminowi, posiadacze krótkoterminowi i przeciętni posiadacze przeszli ze stanu nierentownego do stanu umiarkowanie zyskownego. Wskaźnik NUPL dla każdej kohorty nie osiągnął jeszcze euforycznego maksimum, ale znacznie przekracza próg rentowności odpowiedniej kohorty.
Dojrzewające rynki instrumentów pochodnych
Cechą charakterystyczną cyklu 2020–23 było pojawienie się rynków kontraktów terminowych i opcji jako preferowanych miejsc ekspozycji cenowej i płynności. Rok 2023 okazał się ważnym rokiem w tym dojrzewaniu, ponieważ rynki opcji urosły, aby dorównać rynkom kontraktów futures, a nawet je wyprzedzić, pod względem wielkości otwartych pozycji.
Obydwa mogą obecnie pochwalić się otwartymi kontraktami o wartości od 16 do 20 miliardów dolarów, przy czym Deribit nadal dominuje (ponad 90%) na rynku opcji. Nawiązuje to do rosnącego zainteresowania instytucjonalnego Bitcoinem, ponieważ inwestorzy i pozycje wykorzystują rynek opcji do wdrażania bardziej wyrafinowanych strategii handlu, zarządzania ryzykiem i hedgingu.
Na rynku kontraktów terminowych nastąpiła również zauważalna zmiana dominacji, a otwarte pozycje utrzymywane na regulowanej giełdzie CME po raz pierwszy w historii wyprzedziły zagraniczną giełdę Binance. Po raz kolejny październik wydaje się być ważnym momentem dla tej zmiany fazowej, nawiązując do napływu kapitału instytucjonalnego.
Wolumen handlu kontraktami futures zarówno na BTC, jak i ETH odnotował wzrost w październiku, przy łącznym dziennym wolumenie wynoszącym 52 miliardy dolarów dziennie. Kontrakty Bitcoin dominują w około 67% wolumenu handlu, w porównaniu do 33% związanych z kontraktami Ether.
Dochód gotówkowy i carry dostępny na rynkach kontraktów futures przechodził przez cały rok trzy odrębne fazy, co również opowiada o przepływach kapitału w tę przestrzeń:
- Od stycznia do sierpnia, przy rentownościach wahających się wokół ~5%. Jest to w dużej mierze zgodne z krótkoterminowymi rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych, a zatem jest stosunkowo nieatrakcyjne, biorąc pod uwagę dodatkowe ryzyko i złożoność transakcji.
- Od sierpnia do października z wydajnością poniżej 3% po wyprzedaży do 26 tys. dolarów i zaskakująco niskiej zmienności.
- Od października, gdy rentowność przekroczy 8%. Ponieważ baza kontraktów terminowych utrzymuje się obecnie na poziomie 300 punktów bazowych powyżej amerykańskich obligacji skarbowych, kapitał animatora rynku ma obecnie znaczącą zachętę do powrotu do przestrzeni aktywów cyfrowych.
Dostawy monet stabilnych
Stosunkowo nowym zjawiskiem w ostatnim cyklu była ogromna rola, jaką monety typu stablecoin odegrały w strukturze rynku, stając się preferowaną walutą kwotowaną dla traderów i głównym źródłem płynności rynku.
Łączne dostawy monet typu stablecoin spadają od marca 2022 r., spadając o -26% w stosunku do wartości szczytowej, co stanowi główny czynnik utrudniający płynność rynku. Wynika to z połączenia nacisków regulacyjnych (SEC obciążała BUSD za papier wartościowy), rotacji kapitału (preferowanie amerykańskich obligacji skarbowych zamiast nieoprocentowanych monet typu stablecoin) oraz malejącego zainteresowania inwestorów bessą.
Jednak październik był punktem zwrotnym, z całkowitymi dostawami stablecoinów do najniższego poziomu 120 miliardów dolarów, a podaż zaczęła rosnąć w tempie do 3% miesięcznie. Jest to pierwsze zwiększenie podaży monet typu stablecoin od marca 2022 r. i prawdopodobna oznaka powrotu zainteresowania inwestorów.
Względna dominacja różnych stablecoinów również uległa znaczącym przesunięciom między 2022 r. a 2023 r. W przypadku monet stablecoin, które wcześniej zyskiwały na wartości, takich jak USDC i BUSD, ich dominacja znacznie się zmniejszyła, przy czym BUSD przeszedł w tryb wyłącznie wykupu, a dominacja USDC spadła z 37.8% do 19.6% od czerwca 2022 r. .
Tether (USDT) po raz kolejny zapewnił sobie pozycję największej monety stablecoin, z łączną podażą wynoszącą ponad 90.6 miliarda dolarów i posiadającą 72.7% udziału w rynku.
Na koniec możemy porównać 30-dniową zmianę zrealizowanego limitu dla BTC i ETH z łączną podażą monet stabilnych. Te trzy wskaźniki pomagają wizualizować i mierzyć względne przepływy kapitału oraz rotację między sektorami.
Po raz kolejny październik wyróżnia się jako kluczowy moment, w którym napływ kapitału do wszystkich trzech aktywów staje się dodatni, co zbiega się z wybiciem rynku powyżej kluczowego poziomu 30 tys. dolarów, wzrostem zainteresowania instytucjonalnych rynkami instrumentów pochodnych oraz napływem kapitału netto do trzech głównych aktywów cyfrowych.
Podsumowanie i wnioski
Rok 2023 prawie nie mógł bardziej różnić się od niszczycielskiego delewarowania i trendu spadkowego na rynku z 2022 r. Zamiast tego ten rok przyniósł ponowne zainteresowanie aktywami cyfrowymi, znaczące lepsze wyniki i nowe artefakty w łańcuchu w postaci inskrypcji na Bitcoinie.
Podaż Bitcoinów jest obecnie ściśle kontrolowana przez Posiadaczy Długoterminowych, a większość inwestorów posiada obecnie dochodowe monety. Biorąc pod uwagę, że utworzenie ETF-u z siedzibą w USA wydaje się coraz bardziej prawdopodobne na początku 2024 r., a halving Bitcoina ma nastąpić w kwietniu, scena nadchodzi ekscytujący rok.
Od zespołu Glassnode: Wszystkim czytelnikom The Week On-chain oraz członkom Glassnode pragniemy podziękować za wsparcie i czytelnictwo w tym roku. Mamy nadzieję, że czytanie The Week On-chain i korzystanie z narzędzi Glassnode sprawiało Ci taką samą przyjemność, jak nam pisanie i tworzenie ich. Życzymy wszystkiego najlepszego w okresie świątecznym i czekamy na kolejny ekscytujący rok 2024.
Zastrzeżenie: Ten raport nie zawiera żadnych porad inwestycyjnych. Wszystkie dane są podane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Żadna decyzja inwestycyjna nie może opierać się na informacjach podanych tutaj, a użytkownik ponosi wyłączną odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne.
Przedstawione salda wymiany pochodzą z obszernej bazy danych etykiet adresowych Glassnode, które są gromadzone zarówno w oparciu o oficjalnie opublikowane informacje o wymianie, jak i zastrzeżone algorytmy grupowania. Chociaż staramy się zapewnić najwyższą dokładność w przedstawianiu sald giełdowych, należy pamiętać, że liczby te nie zawsze obejmują całość rezerw giełdy, szczególnie gdy giełdy powstrzymują się od ujawniania swoich oficjalnych adresów. Zachęcamy użytkowników do zachowania ostrożności i dyskrecji podczas korzystania z tych wskaźników. Glassnode nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek rozbieżności lub potencjalne nieścisłości. Korzystając z danych giełdowych, prosimy o zapoznanie się z naszą Informacją o przejrzystości.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-51-2023/
- :ma
- :Jest
- :nie
- :Gdzie
- $ 120B
- $W GÓRĘ
- 1
- 14
- 15%
- 17
- 19
- 2000
- 2015
- 2017
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 25
- 26%
- 27
- 300 tysięcy
- 72
- a
- O nas
- powyżej
- przyśpieszony
- Konto
- Księgowość
- precyzja
- w poprzek
- gra aktorska
- aktywny
- działalność
- w dodatku
- Dodatkowy
- adres
- Adresy
- Rada
- Po
- ponownie
- agregat
- temu
- przed
- Algorytmy
- wyrównany
- justowanie
- Wszystkie kategorie
- wszech czasów
- dopuszczać
- Pozwalać
- pozwala
- prawie
- już
- również
- Altcoin
- zawsze
- zgromadzony
- wśród
- an
- i
- Inne
- każdy
- pojawia się
- doceniać
- zbliżający się
- kwiecień
- SĄ
- POWIERZCHNIA
- obszary
- Arka
- arka invest
- na około
- artykuł
- AS
- oszacować
- kapitał
- Aktywa
- powiązany
- At
- ATH
- Sierpnia
- dostępny
- średni
- zasłona
- Bilans
- salda
- na podstawie
- podstawa
- BE
- oświetlać
- łańcuch nawigacyjny
- Niedźwiedź
- Bessy
- rynki zbytu
- staje
- być
- zanim
- jest
- poniżej
- BEST
- pomiędzy
- binance
- Bitcoin
- Cykl Bitcoin
- dominacja bitcoinów
- Połowa bitcoinów
- Rynek bitcoinów
- Sieć Bitcoin
- Podaż bitcoinów
- transakcje bitcoin
- Blokować
- blockchains
- Bloki
- Więzy
- obie
- kupiony
- przerwa
- Przełamując
- mosty
- Zepsuł się
- Złamany
- przyniósł
- BTC
- Ceny BTC
- Budowanie
- byk
- Rynek byka
- BUSD
- ale
- Strona kupującego
- KUPUJĄCY..
- by
- Kalendarz
- CAN
- czapka z daszkiem
- kapitał
- kapitulacja
- Czapki
- nieść
- Gotówka
- ostrożność
- łańcuch
- więzy
- zmiana
- zmieniony
- wymiana pieniędzy
- charakter
- naładowany
- Wykres
- obiegowy
- klasyczny
- Wspinaczka
- zamknięte
- klastrowanie
- rozszerzenie CM
- kontrakty terminowe cme
- Kohorta
- Monety
- współpraca
- Zawalić się
- połączenie
- połączony
- wspólny
- porównać
- w porównaniu
- kompletny
- kompleksowość
- wszechstronny
- pewność siebie
- ZATWARDZIAŁY
- Zgoda
- mechanizm konsensusu
- konsolidować
- konsolidacja
- Budowa
- konstruktywny
- konsumować
- ciągły
- kontynuując
- umowy
- przyczyniły
- Korekty
- Koszty:
- podstawa kosztowa
- nie mogłem
- pokrywa
- kulminacyjny
- Waluta
- Obecnie
- cykl
- Cykle
- codziennie
- dane
- Baza danych
- dzień
- grudzień
- decyzja
- Decyzje
- upadek
- Spadkowy
- najgłębszy
- definiowanie
- Kreowanie
- rozwijać
- głębokość
- derybit
- pochodna
- Pochodne
- rynki instrumentów pochodnych
- Pochodny
- Mimo
- niszczycielski
- rozwinięty
- różne
- cyfrowy
- Zasób cyfrowy
- Zasoby cyfrowe
- Ujawnianie
- Zniżka
- dyskrecja
- wyświetlanie
- odrębny
- do
- robi
- Przewaga
- Zdominować
- Podwójna
- downtrend
- z powodu
- podczas
- każdy
- Wcześnie
- ekonomia
- Ekosystem
- edycja
- edukacyjny
- efekt
- faktycznie
- osadzać
- powstanie
- cieszyć się
- zapewnić
- wpisana
- wprowadzenie
- entuzjastyczny
- całość
- Środowisko
- Akcje
- szczególnie
- ETF
- ETH.
- Eter
- ethereum
- Parzyste
- wydarzenie
- EVER
- ewoluowały
- przykłady
- prace
- nadzwyczajny
- doskonała
- wyjątkowy
- wymiana
- Wymiana
- ekscytujący
- Ćwiczenie
- Rozszerzać
- rozszerzenie
- ekspansja
- drogi
- odkryj
- zbadane
- Ekspozycja
- Spadać
- Falling
- daleko
- FAST
- szybciej
- najszybszy
- Cecha
- Korzyści
- opłata
- Opłaty
- Postacie
- Akta
- ostateczność
- wypalania
- i terminów, a
- pierwszy raz
- dopasować
- mieszkanie
- FLOTA
- Trzepnięcie
- Przepływy
- następujący
- W razie zamówieenia projektu
- Nasz formularz
- Naprzód
- cztery
- Czwarty
- Framework
- od
- FTX
- pełny
- Futures
- rynki futures
- Zyski
- gra
- Ogólne
- ogólnie
- dany
- Glassnode
- Rosnąć
- Rozwój
- dorosły
- Wzrost
- miał
- Pół
- Połowów
- siła robocza
- Have
- zabezpieczających
- Trzymany
- pomoc
- pomaga
- tutaj
- Wysoki
- Najwyższa
- pasemka
- Lotność
- historycznie
- historia
- Dobranie (Hit)
- przytrzymaj
- posiadacz
- posiadacze
- przytrzymanie
- Wakacje
- nadzieję
- W jaki sposób
- Jednak
- HTTPS
- obraz
- zdjęcia
- Rezultat
- ważny
- podnieść
- in
- Motywacja
- Włącznie z
- Zwiększać
- wzrosła
- wzrastający
- coraz bardziej
- niewiarygodny
- wskaźniki
- Przegięcie
- Punkt przegięcia
- wpływy
- napływ
- Informacja
- Zarejestruj się
- zamiast
- instytucjonalny
- Interes instytucjonalny
- odsetki
- ciekawy
- najnowszych
- Inwestuj
- inwestycja
- inwestor
- Inwestorzy
- ISN
- wydanie
- IT
- JEGO
- samo
- styczeń
- czerwiec
- właśnie
- Klawisz
- l2
- Etykiety
- krajobrazy
- duży
- w dużej mierze
- większe
- największym
- Nazwisko
- Późno
- uruchomiona
- prowadzić
- prowadzący
- najmniej
- mniej
- mniej niż 20%
- poziom
- poziomy
- lubić
- Prawdopodobnie
- Linia
- Płynność
- mało
- miejscowy
- zamknięty
- długo
- długoterminowy
- Posiadacz długoterminowy
- posiadacze długoterminowi
- Popatrz
- poszukuje
- od
- straty
- niski
- Lows
- utrzymać
- Utrzymywanie
- poważny
- Większość
- producent
- Dokonywanie
- i konserwacjami
- wiele
- March
- wyraźny
- rynek
- Cap rynkowy
- Limity rynkowe
- Animator rynku
- udział w rynku
- Struktura rynku
- rynki
- Mecz
- dojrzały
- maksymalny
- Może..
- oznaczać
- wymowny
- zmierzyć
- mechanika
- mechanizm
- Poznaj nasz
- Spotkanie
- Użytkownicy
- Łączyć
- Przemysł metalowy
- metryczny
- Metryka
- może
- górnik
- Górniczy
- mniejszość
- Moda
- model
- modele
- miernie
- moment
- pęd
- Monetarny
- Miesiąc
- jeszcze
- większość
- zmotywowani
- przeniósł
- dużo
- wieloletni
- Natura
- Blisko
- ujemny
- netto
- sieć
- Nowości
- Nie
- dostojnik
- noty
- godny uwagi
- Zauważyć..
- Pojęcie
- powieść
- już dziś
- zacienienie
- liczny
- NUPL
- obserwacja
- październik
- of
- poza
- urzędnik
- Oficjalnie
- często
- on
- Na łańcuchu
- działalność w sieci
- pewnego razu
- ONE
- tylko
- dalej
- koncepcja
- otwarte zainteresowanie
- Opcje
- or
- Inne
- ludzkiej,
- na zewnątrz
- koniec
- ogólny
- własny
- szczególny
- szczególnie
- wzory
- Zapłacić
- zwracając
- Szczyt
- dla
- procent
- procent
- doskonały
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- okres
- okresy
- perspektywa
- faza
- zbierając
- Pivot
- Miejsce
- plato
- Analiza danych Platona
- PlatoDane
- grał
- punkt
- część
- Pozycje
- pozytywny
- potencjał
- Cenny
- Metale szlachetne
- Korzystny
- przedstawione
- Ciśnienia
- poprzednio
- Cena
- Cennik
- wycena
- pierwotny
- Wcześniejszy
- Zysk
- rentowność
- rentowny
- Postęp
- Dowód na stopę
- odsetek
- własność
- protokół
- Sprawdzony
- zapewniać
- pod warunkiem,
- dostawców
- zapewnia
- psychologiczny
- opublikowany
- cele
- popychany
- Stawia
- Kwartał
- zacytować
- rajdy
- rajd
- Kurs
- stosunek
- osiągnięty
- osiągnięcie
- Czytaj
- czytelnicy
- Czytający
- realizowany
- cena zrealizowana
- naprawdę
- niedawno
- odzyskiwanie
- Odzyskuje
- regeneracja
- odkupienie
- Zredukowany
- , o którym mowa
- odzwierciedlając
- odzwierciedla
- regularnie
- regulowane
- regulacyjne
- względny
- stosunkowo
- pozostały
- szczątki
- odnowiony
- raport
- Raporty
- reprezentowanie
- zarezerwowany
- sprężysty
- Odporność
- osób
- odpowiedzialny
- REST
- dalsze
- wynikły
- powrót
- powrót
- dochód
- przychody
- przeglądu
- Rosnąć
- podniesienie
- Ryzyko
- Zarządzanie ryzykiem
- droga
- Rola
- Walcowane
- s
- taki sam
- zobaczył
- Skala
- Pora roku
- SEK
- druga
- Sektory
- bezpieczeństwo
- widzieć
- widzenie
- poszukuje
- widziany
- widzi
- Segmenty
- SegWit
- wyprzedać
- Serie
- zestaw
- Zestawy
- kilka
- płytki
- Szanghaj
- Share
- przesunięcie
- Przesunięcia
- Wysyłka
- Short
- krótkie ściśnięcie
- krótkoterminowy
- Posiadacz krótkoterminowy
- Wkrótce
- powinien
- Targi
- bok
- znak
- Signal
- podpis
- znaczący
- znacznie
- podobny
- podobieństwa
- Prosty
- ponieważ
- pojedynczy
- Rozmiar
- powolny
- powolny
- mały
- Wyłącznie
- kilka
- nieco
- wyrafinowany
- Źródło
- Typ przestrzeni
- kolce
- Spot
- Spot Trading
- Wyciskać
- stablecoin
- Dostawy Stabilcoin
- Stablecoins
- STAGE
- Zamrożonych
- Stawiane ETH
- stawki
- Staking
- standard
- stojaki
- początek
- rozpoczęty
- Startowy
- Stan
- Rynek
- Historia
- strategie
- starać się
- silny
- Struktura
- subsydium
- udany
- Z powodzeniem
- taki
- Wskazuje
- zaopatrzenie
- Dostawa
- Podaż i popyt
- podaż w zysku
- wsparcie
- SWIFT
- Brać
- Zadania
- biorąc
- zespół
- Techniczny
- mówi
- Tendencję
- terytorium
- Pęta
- XNUMX
- niż
- podziękować
- że
- Połączenia
- Informacje
- Scalanie
- Tydzień w łańcuchu
- ich
- Im
- Tam.
- Te
- one
- to
- w tym roku
- trzy
- Przez
- poprzez
- A zatem
- ciasno
- czas
- do
- żeton
- narzędzie
- narzędzia
- aktualny
- Kwota produktów:
- całkowita wartość zablokowana
- Wycieczka
- Śledzenie
- handel
- Handlowcy
- Handel
- tradycyjny
- Wleczona
- transakcja
- transakcje
- przenieść
- przeniesione
- przejście
- Przezroczystość
- Obligacje skarbowe
- skarbiec
- Rentowności skarbowe
- prawdziwy
- naprawdę
- Obrócenie
- drugiej
- typy
- Niepewny
- dla
- przeszedł
- podwodny
- Nieoczekiwany
- nieintuicyjny
- aż do
- Aktualizacja
- trend wzrostowy
- us
- nas skarby
- Skarb Stanów Zjednoczonych
- Rentowności papierów skarbowych USA
- USDC
- USDT
- Użytkownicy
- za pomocą
- wykorzystać
- Wykorzystując
- najwyższy
- wartość
- różnorodny
- Naprawiono
- miejsc
- początku.
- przez
- lotny
- Zmienność
- Tom
- kłęby
- vs
- Portfele
- chcieć
- była
- we
- tydzień
- DOBRZE
- były
- Co
- Co to jest
- jeśli chodzi o komunikację i motywację
- czy
- który
- Podczas
- Podczas
- trąba powietrzna
- KIM
- szerszy
- będzie
- chcieć
- w
- Wypłaty
- w ciągu
- pisanie
- rok
- rocznie
- jeszcze
- Wydajność
- plony
- You
- Twój
- zefirnet