Ulga Azji w związku z Caixin PMI

Opublikowane ponownie przez Plato

Obserwuje: 0

Pierwszy tydzień nowego miesiąca rozpoczął się dzisiaj energicznie wraz z publikacjami chińskiego wskaźnika PMI, co w zasadzie oznacza grę składającą się z dwóch połówek. Weekendowe publikacje oficjalnych wskaźników PMI dla przemysłu i usług za październik wywołały pewne zawroty głowy, ponieważ oba indeksy osiągnęły słabsze wyniki, spadając odpowiednio do 49.2 i 52.4. Jednak prywatny indeks Caixin PMI wzrósł nieoczekiwanie do 50.6, zapewniając pewną ulgę rynkom regionalnym.

Gdzie indziej wskaźniki PMI Markit Manufacturing z całego ASEAN i PMI Jibun Manufacturing w Japonii wykazały imponującą poprawę, poprawiając nastroje w Azji. Wyjątkiem była Korea Południowa, której Markit PMI spadł do 50.2 z 52.4 we wrześniu. Częścią odpowiedzi na spadek jest opublikowany również Bilans Handlowy. Eksport wzrósł o 24% r/r, mniej więcej zgodnie z oczekiwaniami, ale import wzrósł o 40.10%, co sugeruje, że podwyżki cen importowanej energii i surowców są dotkliwe, chociaż popyt krajowy powraca wraz ze wzrostem szczepień.

Rynki japońskie są dziś w ogniu, a Nikkei 225 wzrósł o 2.0% we wczesnej fazie handlu. Za gwałtownym wzrostem stoją weekendowe wybory, gdyż rządząca LDP zachowała zdecydowaną, choć nieco mniejszą, większość w izbie niższej. Przed erą Abera i po niej bycie japońskim premierem było tak samo bezpieczną pozycją, jak bycie prezesem tureckiego banku centralnego. Wybory stanowią poparcie dla nowego premiera Kishidy, a rynki po raz kolejny wyceniają jego obiecany pakiet bodźców fiskalnych. Na peryferiach lepsze wyniki Jibun PMI również podniosą na duchu, że ożywienie Japan Inc pozostaje na dobrej drodze.

Downunder w Australii ponownie otwiera dziś granice międzynarodowe, jeśli jesteś Australijczykiem i zaszczepiłeś się. Liczy się jednak myśl, podobnie jak zobowiązania klimatyczne Scotta Morrisona. Jest to powód do radości iw pewnym stopniu zrównoważył rozczarowujące dane dotyczące kredytów mieszkaniowych za wrzesień, które spadły o 2.70%. Niektórzy twierdzą, że jest to oznaka, że australijski rynek mieszkaniowy osiągnął szczyt. Twierdzę, że w ciągu ostatnich trzydziestu lat był to równie głupi handel, jak zwarcie dolara hongkońskiego w oczekiwaniu na przełamanie kursu lub zwarcie japońskiego JGB w oczekiwaniu na powrót inflacji w Japonii (notatka na marginesie, autor dość agresywnie skrócił kurs HKD podczas azjatyckiego kryzysu finansowego w swoim poprzednim życiu w biurze handlowym i przegrał). Jednak kredyty mieszkaniowe zostały zrekompensowane przez bardzo imponujący miesięczny raport ogłoszeniowy ANZ Jobs Advertisements za październik, który wzrósł aż o 6.20%. Nawet po wyeliminowaniu skutków blokad w Wiktorii i Nowej Południowej Walii dane są niezaprzeczalnie pozytywne.

Czy RBA będzie migać na obligacjach?

Daje to do myślenia Australijskiemu Bankowi Rezerw Szczęśliwego Kraju na jutrzejszym posiedzeniu politycznym. Spowoduje to dalsze udręki dla uczestników australijskich rynków finansowych. Jutro przypada dzień Pucharu Melbourne i od dziesięcioleci RBA odmawia przeniesienia spotkania tuż przed wyścigiem na inny dzień. Uważa, że spotkanie polityczne jest ważniejsze niż wyścigi konne, reszta kraju się z tym nie zgadza. Jutro jednak wszyscy będą musieli siedzieć przy biurku, ponieważ wydaje się, że dzisiaj RBA skapitulował w sprawie docelowej rentowności obligacji na poziomie 0.10% na 2024 rok. W piątek rentowności te eksplodowały do 0.50%, a dziś RBA zamiast tego kupił obligacje o zapadalności od 5 do 7 lat. Nadchodzi dzień wielkiego dramatu, gdy rynki czekają, aby zobaczyć, czy decyzja RBA o wstrzymaniu się z podwyżką stóp procentowych przed ultragołębimi wytycznymi do 2024 r. nie zostanie oficjalnie zmieniona. Brak dolara australijskiego w pierwszej połowie tego tygodnia może być niebezpieczną transakcją.

W tym tygodniu naprawdę jest show ze wszystkim oprócz Yula Brunnera. Duża część Europy jest dziś na wakacjach, a Rosja przez cały tydzień, ale Niemcy publikują dziś dane dotyczące sprzedaży detalicznej, a w USA wskaźniki PMI dla przemysłu ISM. Jutro poznamy opisane powyżej decyzje polityczne RBA i ogólnoeuropejskie wskaźniki PMI dla sektora produkcyjnego. Środa to japońskie święto, podczas gdy w czwartki większość Azji, w tym Indie i Singapur, spędza wakacje z okazji Diwali.

To niefortunny moment, ponieważ ostatnia decyzja polityczna amerykańskiego FOMC zostanie opublikowana kilka godzin wcześniej. W piątek indeks kosztów zatrudnienia w USA wzrósł, co sprawiło, że argument o przejściowej inflacji stał się nieco trudniejszy do uzasadnienia. Oczekuję, że FOMC formalnie ogłosi rozpoczęcie wygaszania luzowania ilościowego, przy czym prawdziwym pytaniem jest, o ile miesięcznie to obniży oraz czy okaże trochę kręgosłupa i utrzyma kurs, nawet jeśli rynki skorygują w dół. Nie sądzę, że zaostrzenie polityki Fed zostało wycenione na rynkach i wraz z zakończeniem sezonu wyników finansowych w USA dolar amerykański i rentowności w USA mogą wzrosnąć, a akcje mogą mieć trudności z utrzymaniem swoich rozrzedzonych wycen, przynajmniej przez resztę IV kwartału.

Bank Anglii ogłasza w czwartek swoją najnowszą decyzję polityczną, przy czym rynki są zablokowane i obciążone podwyżką o 15 punktów bazowych oraz jastrzębimi wytycznymi dotyczącymi przyszłości. Może się to nadal zdarzyć, ale sugerowałbym, że istnieje ryzyko, że BOE rozczaruje w tej kwestii i złagodzi oczekiwania inflacjonistów. Długi funt szterling stał się kolejnym wyczekiwanym rynkiem, na którym panuje duży ruch, i pomimo wzrostów dolara amerykańskiego pod koniec miesiąca, prawdopodobnie nadal tak jest.

Po posiedzeniu FOMC pojawił się kolejny miesięczny raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA. Zatem każdy, kto myśli o podniesieniu stopy po posiedzeniu FOMC, powinien prawdopodobnie przemyśleć to jeszcze raz. Zajmiemy się tym w dalszej części tygodnia, ale nie trzeba dodawać, że hałas koronny będzie trwał aż do ostatecznego wyłączenia świateł na stadionach na Wall Street o 5:XNUMX w piątek. Ustawa wydatkowa Demokratów jest nadal negocjowana i może jeszcze wpłynąć na rynki, w zależności od jej wielkości i stopnia rozwodnienia. Powstrzymam się od komentarza, dopóki nie zobaczę kartki papieru z ostateczną treścią.

Wreszcie problemy chińskiego sektora nieruchomości mogły ucichnąć, ale zniknęły. W zeszłym tygodniu Evergrande dokonało kilku płatności kuponowych za granicą, ale to chyba nie świadczy o tym, że firma wraca do zdrowia, prawda? Jednostki Evergrande mają więcej płatności należnych w tym tygodniu, 6 listopada^th, ale ogólnie sektor ma w tym miesiącu około 2 miliardy dolarów płatności offshore. Odsyłam czytelników do doskonałego artykułu Bloomberga na ten temat, znajdującego się tutaj: Nieruchomość Bloomberg w Chinach, który zawiera szczegółowe zestawienie tego, kto i kiedy musi zapłacić. Streszczenie: Dziś rano od szeregu chińskich deweloperów należy dokonać wielu płatności na rzecz posiadaczy instrumentów offshore.

Ten artykuł służy wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych. Nie jest to porada inwestycyjna ani sposób na kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Opinie są autorami; niekoniecznie firmy OANDA Corporation lub jakichkolwiek jej podmiotów stowarzyszonych, filii, kierowników lub dyrektorów. Handel lewarowany wiąże się z wysokim ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich. Możesz stracić wszystkie zdeponowane środki.

Dzięki ponad 30-letniemu doświadczeniu na rynku walutowym - od transakcji typu spot / margin trading i NDF po opcje walutowe i kontrakty futures - Jeffrey Halley jest starszym analitykiem rynkowym OANDA w regionie Azji i Pacyfiku, odpowiedzialnym za terminowe i odpowiednie analizy makro obejmujące szeroki zakres klas aktywów. Wcześniej pracował z wiodącymi instytucjami, takimi jak Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC i Barclays. Niezwykle poszukiwany analityk, Jeffrey pojawił się w wielu światowych kanałach informacyjnych, w tym Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, a także w czołowych publikacjach drukowanych, w tym New York Times i The Wall. Street Journal między innymi. Urodził się w Nowej Zelandii i posiada tytuł MBA uzyskany w Cass Business School.