Konwersja Binance stablecoin kontrowersyjna, ale co to oznacza dla użytkowników?

Binance Global, największa na świecie giełda kryptograficzna, uniosła brwi w tym miesiącu, kiedy zapowiedziała, że ​​tak się stanie przekształcać udziały swoich klientów w trzech stablecoinach na swój własny stablecoin BUSD od końca września. 

Posunięcie, które zakończy również handel spot, futures i margin na trzech stablecoinach, porównało reakcję użytkowników na decyzję banku o zmianie ich depozytów gotówkowych z jednej waluty na inną, ale niektórzy analitycy postrzegają dynamikę jako zupełnie inną.

„Naprawdę nie sądzę, że zmieni to podaż, dystrybucję, a nawet zachowanie inwestorów, jeśli chodzi konkretnie o stablecoiny”, powiedział Justin d'Anethan, dyrektor ds. „Nie sądzę, aby miało to wpływ na [wielu] inwestorów”.

Stablecoiny otrzymały tę nazwę, ponieważ ich wartość jest powiązana z innym aktywem niebędącym kryptowalutą, takim jak dolar amerykański lub złoto. Są punktem wejścia dla wielu nowych inwestorów w kryptowaluty, oferując dostęp do rynku bez zmienności innych tokenów. 

Częściowo ze względu na jednostronny charakter decyzji Binance, niektórzy inwestorzy kwestionowali, czy posunięcie to zachwia zaufaniem do stablecoinów i zmieni wzorce handlu.

Jak stanowią stablecoiny trzy z 10 najlepszych kryptdo walut przez kapitalizację rynkową, zakłócenia w handlu mogą odbić się na całym rynku kryptograficznym, który wciąż podnosi się po wielomiliardowym upadku tzw. Terra implodowała ze swoją sparowaną kryptowalutą Luna.

Stabilny jak stół

Binance zamieni wszystkie obecne i przyszłe posiadane przez klientów kryptowaluty USD Coin (USDC) – drugiego co do wielkości stablecoina z kapitalizacją rynkową na poziomie 50 miliardów USD – na BUSD, który sam w sobie jest trzecim co do wielkości stablecoinem na świecie z kapitalizacją rynkową w wysokości 20.5 mld USD.

Ta sama procedura zostanie zastosowana w przypadku dolara Pax (USDP), którego kapitalizacja rynkowa wynosi prawie 1 mld USD, oraz True USD (TUSD), którego kapitalizacja rynkowa wynosi 1 mld USD. Wszystkie transakcje obejmujące te trzy tokeny na platformie Binance byłyby denominowane w BUSD.

Klienci nadal byliby w stanie wypłacić pieniądze z platformy w dowolnym z tych stablecoinów. Tak więc, na tyle, na ile widzi to d'Anethan, dostają akceptowalną umowę.

„Tak więc jedyną rzeczą, którą robi Binance, a niektórzy powiedzieliby, że faktycznie oferuje usługę, jest konwersja 1: 1 między tymi stablecoinami a BUSD”, powiedział d'Anethan, dodając „więc będziesz miał więcej płynności, szybciej transakcji [i] zasadniczo mniej poślizgów”. 

Jego komentarze odzwierciedlają oświadczenie Binance w tej sprawie, które powiedział ruch został zaprojektowany w celu „zwiększenia płynności i efektywności kapitałowej dla użytkowników”.

Pominięty

Ale na tej liście stablecoinów, na które kierował Binance, nie było Tethera, czyli USDT, największego na świecie stablecoina o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 67 miliardów dolarów. Dlaczego więc nie został uwzględniony? 

Kasper Vandeloock, dyrektor generalny Musca Capital, brukselskiej firmy zajmującej się ilościowym handlem aktywami cyfrowymi, powiedział, że myśli, że ma odpowiedź i jest ona powiązana z możliwym arbitrażem.

Wszystkie trzy wybrane monety typu stablecoin można wymieniać bez żadnych opłat, ponieważ są one zabezpieczone w stosunku 1:1 głównie obligacjami skarbowymi USA.

USDT wymaga jednak opłata za umorzenie lub utworzenie w wysokości 0.1% za każdą wypłatę i depozyt fiducjarny, gdy jest tworzony lub wymieniany przez Tether, emitenta monety, z minimalnym depozytem w wysokości 100,000 XNUMX USD 

Oznacza to, że jego cena na Binance nie zawsze wynosi dokładnie 1 USD, a więc nie zawsze można go wymienić na inne monety typu stablecoin, które bardziej konsekwentnie odpowiadają 1 USD. 

„W przypadku Binance ciągle traciliby pieniądze, a ludzie arbitrażowaliby to w cholerę”, powiedział Vanderlook, dodając, że zgadza się, że ruch Binance przynosi korzyści inwestorom, ponieważ scentralizuje płynność. 

Nie wszyscy kupują tę teorię, w tym Lachlan Feeney, dyrektor generalny i założyciel australijskiej agencji rozwoju blockchain, Labrys Group Pty Ltd.

Nie przywiązany

„Strategia Binance polega na wykorzystaniu swojej dominacji giełdowej do zwiększenia i wzmocnienia własnego stablecoina. A to będzie miało reperkusje dla innych monet typu stablecoin” – powiedział Feeney, dodając, że obejmuje to Tether. 

Jako jeden z najstarszych stablecoinów, Tether od dawna jest standardowym stablecoinem do przeprowadzania transakcji, ale ruch Binance może zachwiać zaufaniem do tokena, powiedział Feeney.  

Dane z pokazów CoinGecko że pary handlowe Bitcoin/Tether na Binance wyniosły około 5.8 miliarda USD w ciągu 24 godzin do 2:256 w Hong Kongu, w porównaniu do zaledwie XNUMX milionów USD dla Bitcoin/USDC.

Ale ponieważ USDC i dwa inne monety typu stablecoin są konsolidowane pod BUSD, oczekuje się, że różnica ta znacznie się zmniejszy. 

„Pytanie brzmi: jeśli Tether nie jest już tą domyślną parą handlową lub mianownikiem handlowym, co to oznacza dla stablecoina i jego kapitalizacji rynkowej w przyszłości?” — powiedział Feeney. 

Vandelook powiedział, że ma nadzieję, że Binance stworzy inne opcje dla inwestorów poza BUSD, zwłaszcza dla inwestorów detalicznych. W przeciwnym razie istnieje ryzyko, że jedynym stablecoinem, któremu ufają, jest BUSD, ponieważ to ten, którego używają cały czas, powiedział. 

Feeney dodał, że ruch Binance może stworzyć nową dynamikę w branży kryptograficznej, w której scentralizowane giełdy zaczynają traktować priorytetowo i silosować stablecoiny, z którymi mają jakiś związek.

USDC jest produktem firmy oferującej usługi finansowe typu blockchain Circle Inc. i Coinbase, największej amerykańskiej giełdy. USDT został stworzony przez Tether i giełdę kryptowalut Bitfinex., które są własnością firmy iFinex Inc z Hongkongu. 

„Ciekawe będzie zobaczyć, czy spróbują zrobić coś podobnego”, powiedział Feeney, „ale mogą poczekać i zobaczyć, jaka jest reakcja społeczności, czy są zadowoleni z tego ruchu od Binance”.