Dan Morehead z Pantera Capital omawia rentowność obligacji skarbowych, inflację i prognozy dotyczące kryptowalut

Dan Morehead, założyciel i partner zarządzający Pantera Capital, pojawił się w programie „Squawk Box” 5 października 2023 r., aby omówić szereg tematów, w tym trendy w zakresie stóp procentowych obligacji skarbowych, podejście Rezerwy Federalnej do inflacji, wpływ stóp procentowych na akcje oraz obecny stan rynku kryptowalut.

Morehead stwierdził, że branża finansowa doświadcza obecnie „braku wyobraźni”, ponieważ większość traderów nigdy nie miała do czynienia ze środowiskiem rosnących stóp procentowych. Twierdził, że Rezerwa Federalna ratuje rynek, obniżając stopy procentowe przez ostatnie 40 lat, ale ta era dobiega końca. Dwa lata temu Morehead przewidywał, że zarówno stopa funduszy federalnych, jak i rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosną do co najmniej 5%. Uważa on, że stopy procentowe pójdą jeszcze wyżej, ponieważ normalna realna stopa Rezerwy Federalnej wynosi 1% powyżej inflacji, czyli poziomu jeszcze nieosiągniętego.

Zapytany o obecną stopę inflacji Morehead stwierdził, że inflacja bazowa wynosi 4.4%, czyli ponad dwukrotnie więcej niż cel Rezerwy Federalnej. Wspomniał także, że inflacja płac kształtuje się na poziomie 4.5% i rośnie. Morehead nie zgodził się z twierdzeniem, że stopy procentowe są już za wysokie, stwierdzając, że celem Rezerwy Federalnej jest utrzymanie inflacji poniżej 2%, a więc celu, który został znacznie przekroczony. Dodatkowo wskazał, że pełne wykorzystanie współczynnika „czynszu ekwiwalentnego właściciela” w inflacji zajmuje dwa lata. Nawet jeśli ceny mieszkań pozostaną stabilne, inflacja w dalszym ciągu wzrośnie o 1.1% pod wpływem czynników sprzed dwóch lat.

Morehead ostrzegł, że jeśli jego przewidywania dotyczące wzrostu stóp procentowych się sprawdzą, akcje będą znacznie przewartościowane. Zasugerował, że akcje powinny być niższe o 20% w oparciu o obecną wycenę S&P 500. Morehead uważa, że ​​w ciągu najbliższych kilku lat na giełdach może nastąpić spadek, niekoniecznie związany ze stopami procentowymi, ale raczej z czynnikami ryzyka. Zauważył również, że w ciągu dwóch 13 lat akcje nie rosły, co wskazuje na potencjał długoterminowej stagnacji.

<!–

-> <!–

->

Omawiając rynek kryptowalut, Morehead stwierdził, że korelacja pomiędzy kryptowalutami a indeksem S&P 500 wynosi obecnie zaledwie 0.2, a historycznie wynosi 0.1. Uważa, że ​​na kryptowaluty cyklicznie wpływają działania Rezerwy Federalnej. Morehead podkreślił również, że Bitcoin działa od 14 lat bez żadnych przestojów, utrzymując około 50% całkowitej kapitalizacji rynkowej kryptowaluty. Wspomniał, że w przeszłości na rynek wpływały platformy wykorzystujące dużą dźwignię finansową, takie jak FTX i Celsjusza, opisując je jako „dziwne zdarzenia zdarzające się raz na pokolenie”, które mamy już za sobą.

Morehead doradził podmiotom zajmującym się alokacją aktywów, aby rozważyły ​​dywersyfikację w kierunku technologii blockchain, opisując ją jako klasę aktywów wartą bilion dolarów. Zasugerował, że inwestorzy powinni przeznaczyć kilka procent swoich portfeli na blockchain:

"Cały czas rozmawiamy z podmiotami zajmującymi się alokacją aktywów. Jeśli inwestujesz pieniądze w obligacje, jest to prawdopodobnie niebezpieczne. Jeśli zainwestujesz pieniądze w nieruchomości, ich wartość osiągnie najwyższy poziom w historii. Uważam, że akcje są przewartościowane. Pozostaje kilka klas aktywów, takich jak prawdziwe towary i blockchain. Blockchain to klasa aktywów warta bilion dolarów. Zatem większość instytucji ma obecnie zasadniczo zerową ekspozycję. Powinni zwiększyć to do kilku procent."

Morehead specjalnie prognozował, że wartość Bitcoina będzie co roku ponad dwukrotnie większa, w oparciu o jego średnią wydajność z 14 lat.

Polecane zdjęcie przez W połowie drogi

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/10/pantera-capital-founder-dan-morehead-predicts-that-bitcoin-will-more-than-double-every-year/